Ecco perché gli alti prezzi del petrolio stanno danneggiando le azioni minerarie di metalli preziosi

Punti chiave
La guerra in Medio Oriente fa salire i prezzi del petrolio, alimentando le preoccupazioni sull'inflazione e tassi di interesse più alti.
Gli investitori potrebbero spostarsi verso l'acquisto di obbligazioni, che pagano interessi, invece che oro e argento, che non lo fanno.
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I prezzi delle azioni salgono, i prezzi delle azioni scendono – e le ragioni non sono sempre ovvie, almeno non a prima vista.
Prendiamo la relazione tra i prezzi del petrolio e i prezzi dell'oro. Entrambi sono materie prime, generalmente prezzate in dollari USA. Quando il dollaro è forte, si può comprare più petrolio o oro per dollaro, e quando il dollaro è debole, non si può comprare così tanto petrolio o oro. In una certa misura, ci si aspetterebbe che sia l'oro che il petrolio salgano e scendano di pari passo quando il valore del dollaro USA scende e sale.
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Tuttavia, questa logica non ha funzionato bene di recente.
Iran, petrolio e oro
Il 28 febbraio 2026, le forze statunitensi e israeliane hanno iniziato a bombardare l'Iran. Nervosi per il conflitto, gli investitori sono inizialmente fuggiti verso asset rifugio come oro, argento e dollaro USA, che è aumentato di valore di circa il 2% rispetto ad altre valute nelle ultime tre settimane. (Generalmente, questo dovrebbe far scendere i prezzi delle materie prime.)
Tuttavia, l'Iran ha risposto agli attacchi chiudendo lo Stretto di Hormuz, ostacolando l'accesso globale alle spedizioni e facendo salire il prezzo del petrolio indipendentemente. I prezzi dell'oro e dell'argento, tuttavia – e le azioni di oro e argento – sono scesi in risposta. Infatti, sono tutti in calo costante da una settimana e mezza.
I principali produttori d'oro come Newmont Corp. (NYSE: NEM) e Barrick Mining (NYSE: B) sono in calo rispettivamente del 15% e del 16% negli ultimi sette giorni di negoziazione. Hecla Mining (NYSE: HL), il più grande produttore d'argento d'America, è in calo del 17%. I cali seguono approssimativamente i cali nei prezzi dell'oro e dell'argento, in calo rispettivamente del 10% e del 16% nello stesso periodo.
Ma al di là del loro legame con il dollaro USA, cosa hanno a che fare i prezzi dell'oro e dell'argento con il prezzo del petrolio?
Perché gli alti prezzi del petrolio danneggiano le azioni minerarie di metalli preziosi
La teoria è questa: il petrolio è usato ovunque nell'economia moderna. Oltre alla benzina raffinata per le nostre auto, anche le navi e i camion che trasportano tutto nella nostra economia funzionano a petrolio. Quando il prezzo del petrolio sale, sale anche il prezzo dei trasporti, causando l'aumento del prezzo di tutto.
Quando la Federal Reserve vede l'inflazione aumentare – e lo farà – è meno probabile che abbassi i tassi di interesse e più probabile che li aumenti. Questo aumenta il costo del debito per tutte le aziende, poiché sono costrette a pagare tassi di interesse più alti sulle loro obbligazioni. E quando gli investitori vedono i tassi di interesse salire, sono più inclini a investire in quelle obbligazioni (che pagano interessi) piuttosto che comprare oro e argento, che non lo fanno.
(È vero, le azioni minerarie come Barrick, Newmont e Hecla pagano dividendi. Ma i loro dividendi appaiono meno attraenti quanto più alti vanno i tassi di interesse delle obbligazioni, quindi l'effetto è lo stesso.)
E così, in poche parole: gli alti prezzi del petrolio portano a un'alta inflazione, che a sua volta aumenta i tassi di interesse. Ed è per questo che le azioni di metalli preziosi stanno scendendo.
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Rich Smith non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
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