Hillman (HLMN) Trascrizione della conference call sugli utili del Q2 2025

Fonte immagine: The Motley Fool.
DATA
5 agosto 2025 alle 8:30 ET
PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA
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Presidente e Amministratore Delegato — Jon Michael Adinolfi
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Direttore Finanziario — Robert O. Kraft
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Vice Presidente, Investor Relations e Tesoreria — Michael Koehler
Trascrizione completa della conference call
Michael Koehler: Grazie, Towanda. Buongiorno a tutti e grazie per esservi uniti a noi. Sono Michael Koehler, Vice Presidente di Investor Relations e Tesoreria. Insieme a me nella chiamata di oggi ci sono il Presidente e Amministratore Delegato di Hillman, Jon Michael Adinolfi, o JMA, come lo chiamiamo noi; e il Direttore Finanziario di Hillman, Rocky Kraft. Prima di iniziare la chiamata di oggi, vorrei ricordare al nostro pubblico che alcune dichiarazioni fatte oggi potrebbero essere considerate lungimiranti e sono soggette alle disposizioni di salvaguardia delle leggi sui titoli applicabili.
Queste dichiarazioni lungimiranti non sono garanzie di prestazioni future e sono soggette a determinati rischi, incertezze, ipotesi e altri fattori, molti dei quali sono al di fuori del controllo dell'azienda e possono causare differenze sostanziali tra i risultati effettivi e quelli proiettati in tali dichiarazioni. Alcuni dei fattori che potrebbero influenzare i nostri risultati sono contenuti nei nostri rapporti periodici e annuali depositati presso la SEC. Per ulteriori informazioni su questi rischi e incertezze, consultare la Slide 2 della nostra presentazione di slide per la conference call sugli utili, disponibile sul nostro sito web, ir.hillmangroup.com. Inoltre, nella chiamata di oggi, faremo riferimento a determinate misure finanziarie non-GAAP.
Le informazioni relative al nostro utilizzo e alle riconciliazioni di queste misure con i nostri risultati GAAP sono disponibili nella nostra presentazione di slide per la conference call sugli utili. JMA inizierà la chiamata di oggi fornendo alcuni commenti sui nostri solidi risultati del secondo trimestre e poi fornirà un aggiornamento sulla nostra guidance. Dopo i commenti di JMA, Rocky fornirà un'analisi più dettagliata dei nostri dati finanziari e della guidance prima di restituire la parola a JMA per alcuni commenti conclusivi. Poi apriremo la chiamata alle vostre domande. Ora ho il piacere di passare la parola al nostro Presidente e CEO, Jon Michael Adinolfi. JMA?
Jon Michael Adinolfi: Grazie, Michael. Buongiorno a tutti e grazie per esservi uniti a noi. Abbiamo eseguito bene e ci siamo presi grande cura dei nostri clienti durante il secondo trimestre del 2025, ottenendo ottimi risultati sia sulla linea superiore che su quella inferiore. Siamo soddisfatti dei nostri risultati per la prima metà dell'anno e siamo ben posizionati per una continua crescita della linea superiore e inferiore nella seconda metà dell'anno. Permettetemi di prendermi un momento per fornire un aggiornamento su alcuni argomenti discussi la scorsa trimestrale. Vi abbiamo detto che la nostra attività è ben posizionata per operare in qualsiasi ambiente e abbiamo ottenuto solidi risultati in entrambi i trimestri di quest'anno.
Vi abbiamo detto che avremmo coperto gli aumenti dei costi legati ai dazi e lo abbiamo fatto. Vi abbiamo detto che la resilienza del business di Hillman avrebbe dimostrato volumi migliori della nostra guida e così è stato. Vi abbiamo detto che avremmo ottimizzato il paese di origine da cui ci approvvigioniamo dei nostri prodotti con la nostra strategia a doppio rubinetto, e lo abbiamo fatto. Il team di Hillman ha fatto un lavoro fantastico durante il trimestre. Sono orgoglioso di come abbiamo lavorato insieme per navigare in questo ambiente dinamico senza perdere di vista i nostri obiettivi a lungo termine.
Sulla base della nostra performance finora quest'anno, l'eccellente lavoro svolto da questo team, stiamo aumentando il punto medio della nostra guidance per le vendite nette per l'intero anno 2025 e per l'EBITDA rettificato per l'intero anno 2025. Ora prevediamo che le nostre vendite nette per l'intero anno 2025 saranno comprese tra 1,535 miliardi e 1,575 miliardi di dollari, con un punto medio di 1,555 miliardi di dollari. Il limite inferiore della nostra guidance per le vendite nette rappresenta una crescita del 4% rispetto al 2024, e il limite superiore della nostra guidance rappresenta una crescita del 7% rispetto al 2024. Per quanto riguarda la nostra linea inferiore, ora prevediamo che il nostro EBITDA rettificato per l'intero anno 2025 sarà compreso tra 265 milioni e 275 milioni di dollari, con un punto medio di 270 milioni di dollari.
Il limite inferiore della nostra guidance per l'EBITDA rettificato per il 2025 rappresenta una crescita del 10% rispetto al 2024 e il limite superiore della nostra guidance rappresenta una crescita del 14% rispetto all'anno scorso. Permettetemi di dedicare 1 minuto a come stiamo pensando al 2026 in base a ciò che sappiamo oggi. Prevediamo che le vendite nette per l'intero anno 2026 cresceranno nelle alte cifre singole a basse cifre doppie e l'EBITDA rettificato crescerà nelle basse a medie cifre singole, entrambi in un ambiente in cui ipotizziamo volumi di mercato piatti. Il rollover dei prezzi nelle nostre tipiche nuove acquisizioni guiderà la nostra linea superiore nel 2026. Considerando il confronto dei dazi l'anno prossimo, rimarremo concentrati sulla gestione dei margini, sull'efficienza operativa e sul controllo dei costi.
Rocky condividerà maggiori dettagli sulla nostra guidance e sulle prospettive per il resto dell'anno tra poco. Hillman ha una lunga storia di performance in tutti i tipi di ambienti economici da quando è stata fondata oltre 60 anni fa. Storicamente, la nostra crescita costante e la solida performance sono state guidate dal nostro fossato competitivo, dalla domanda costante per i nostri prodotti legati ai progetti di riparazione e manutenzione quotidiana e dalle ottime relazioni a lungo termine con i nostri clienti. Il fossato a valore aggiunto di Hillman, che comprende oltre 1.200 rappresentanti di vendita e assistenza nei nostri negozi clienti, capacità di consegna diretta ai negozi, gestione delle categorie e partnership retail profondamente integrate, a differenza di qualsiasi altra azienda nel nostro settore.
Oggi, stiamo gestendo con successo l'attuale ambiente tariffario senza perdere di vista la cura dei nostri clienti, l'acquisizione di nuovi affari e il costante sforzo per rendere le nostre operazioni più efficienti. Continuiamo a consegnare ordini puntualmente e per intero ai nostri clienti, come dimostrato dai nostri eccellenti tassi di evasione per la prima metà dell'anno. Dal punto di vista della catena di approvvigionamento e delle operazioni, continuiamo a eseguire la nostra strategia a doppio rubinetto. Abbiamo fatto progressi nel ridurre la nostra esposizione a fornitori con sede in Cina, dove siamo fiduciosi di poter terminare il 2025 con la capacità di approvvigionarci di circa il 20% dei nostri prodotti dalla Cina.
Questo si confronta con il 2018, quando ci approvvigionavamo di quasi il 50% dei nostri prodotti dalla Cina. La strategia a doppio rubinetto è il concetto di acquistare prodotti non solo da più fornitori, che è sempre stata la nostra strategia, ma da più fornitori in più paesi. Sappiamo che i dazi possono cambiare rapidamente il mercato. Siamo preparati a questo e abbiamo costruito una catena di approvvigionamento flessibile che ci consente di fornire prodotti di qualità al miglior valore complessivo per i nostri clienti. Stiamo navigando con sicurezza nella situazione dei dazi ed eseguendo il nostro piano per posizionare Hillman per il successo a lungo termine con i nostri clienti e la crescita a lungo termine. Ora passiamo ai nostri risultati — ai risultati del secondo trimestre.
Le vendite nette nel secondo trimestre del 2025 sono state pari a 402,8 milioni di dollari, con un aumento del 6,2% rispetto al secondo trimestre dell'anno scorso. A guidare la nostra crescita della linea superiore è stato un aumento di 4 punti da Intex, che abbiamo acquisito nel 2024, 2 punti da nuove acquisizioni e 2 punti da prezzi. Questi sono stati parzialmente compensati da un vento contrario di 2 punti dovuto ai volumi di mercato. Per il trimestre, l'EBITDA rettificato è aumentato del 10,1% a 75,2 milioni di dollari rispetto ai 68,4 milioni di dollari dell'anno scorso. I margini EBITDA rettificati sono migliorati di 70 punti base al 18,7%. I margini lordi rettificati per il trimestre sono stati pari al 48,3%, leggermente inferiori rispetto al 48,7% del trimestre dell'anno precedente, ma migliorati sequenzialmente rispetto al 46,9% del primo trimestre del 2025.
A guidare la nostra performance sequenziale dei margini per il trimestre sono stati i margini migliorati in RDS e una modesta quantità di prezzi legati ai dazi. Il nostro segmento più grande, Hardware and Protective Solutions, o HPS, ha avuto un ottimo trimestre con una crescita dell'8,7% rispetto al periodo comparabile. L'EBITDA rettificato è aumentato del 14,7% a 51,5 milioni di dollari. I nostri risultati sono stati guidati dai contributi dell'acquisizione di Intex, dalle nuove acquisizioni e dai prezzi, compensati da un calo di solo l'1% nei volumi di mercato di HPS. Le vendite nette in Robotics and Digital Solutions, o RDS, sono aumentate del 2,3% rispetto al trimestre dell'anno precedente. Questo è il nostro secondo trimestre consecutivo di crescita per RDS, il che conferma che la nostra strategia MinuteKey 3.5 sta funzionando.
I margini lordi rettificati e i margini EBITDA rettificati sono migliorati sequenzialmente, attestandosi rispettivamente al 73,1% e al 32%. Ad oggi, abbiamo oltre 2.200 macchine MinuteKey 3.5 sul campo. Rimaniamo in linea per finalizzare il rollout di questi chioschi ai nostri 2 maggiori clienti entro la fine del 2026. Passando al Canada. Le vendite nette nel nostro business canadese sono diminuite del 5,6% rispetto al trimestre dell'anno precedente. I volumi di vendita e l'EBITDA rettificato sono migliorati sequenzialmente mentre siamo passati dall'inverno alla stagione di vendita primaverile. I volumi di mercato sono migliorati, ma sono rimasti deboli e i venti contrari del cambio hanno pesato sui risultati del Canada. Per la seconda metà dell'anno, ci aspettiamo che il Canada torni alla crescita della linea superiore.
E per l'intero anno, continuiamo ad aspettarci che i margini EBITDA rettificati rimangano superiori al 10% in Canada. Nel complesso, Hillman è in un'ottima posizione con i nostri clienti e continueremo a eseguire con successo in questo ambiente. Detto questo, lascio la parola a Rocky per parlare di finanza e guidance. Rocky?
Robert O. Kraft: Grazie, JMA. Permettetemi di entrare subito nei nostri risultati, e poi passerò alla nostra guidance. Le vendite nette nel secondo trimestre del 2025 sono state pari a 402,8 milioni di dollari, un aumento del 6,2% rispetto al trimestre dell'anno precedente. I margini lordi rettificati del secondo trimestre sono diminuiti del 40% a 48,3% rispetto al trimestre dell'anno precedente, ma sono migliorati del 140% sequenzialmente. L'acquisizione di Intex, effettuata nell'agosto 2024, ha margini lordi inferiori alla nostra flotta. Questo ha portato al calo dei margini rispetto all'anno scorso. Inoltre, abbiamo visto una modesta quantità di prezzi legati ai dazi durante il trimestre, che ha aiutato i nostri margini a migliorare sequenzialmente mentre entravamo nella nostra stagione di vendita più intensa, dove sfruttiamo maggiormente i nostri costi fissi.
Le spese SG&A rettificate in percentuale delle vendite sono diminuite al 29,7% durante il trimestre dal 30,7% del trimestre dell'anno precedente. L'EBITDA rettificato nel secondo trimestre è stato pari a 75,2 milioni di dollari, con un miglioramento del 10% rispetto al trimestre dell'anno precedente. Il nostro margine EBITDA rettificato sulle vendite nette durante il trimestre è migliorato di 70 punti base a 18,7% rispetto all'anno precedente. Ora passiamo ai flussi di cassa. Per il trimestre, la cassa netta generata dalle attività operative è stata di 48,7 milioni di dollari e abbiamo generato 31,2 milioni di dollari di free cash flow nonostante un vento contrario di cassa di 32,5 milioni di dollari dovuto ai dazi. Passando alla leva e alla liquidità.
Abbiamo chiuso il secondo trimestre del 2025 con 674,7 milioni di dollari di debito netto totale in circolazione, diminuito di 29 milioni di dollari rispetto alla fine del primo trimestre. La liquidità disponibile è stata pari a 246,9 milioni di dollari, composta da 212,7 milioni di dollari di disponibilità sulla nostra linea di credito e 34,2 milioni di dollari di cassa ed equivalenti. A fine trimestre, il nostro rapporto debito netto/EBITDA rettificato degli ultimi 12 mesi è migliorato a 2,7x rispetto a 2,9x un trimestre fa e 2,8x a fine 2024. Confermiamo che il nostro obiettivo di rapporto di leva debito netto/EBITDA rettificato a lungo termine rimane pari o inferiore a 2,5x. Questo ci darà la flessibilità di crescere tramite M&A e utilizzare la nostra forza finanziaria migliorata per giocare d'attacco.
La scorsa settimana, il nostro Consiglio di Amministrazione ha approvato un programma di riacquisto di azioni per 100 milioni di dollari. Questa è la prima volta che Hillman ha un SRP in vigore da quando è diventata pubblica nel 2021. Siamo a nostro agio con il nostro rapporto di leva e riteniamo prudente avere un piano attivo in atto. Intendiamo riacquistare azioni per compensare la diluizione derivante dai premi azionari per i dipendenti. Farlo avrà un impatto minimo sulla nostra leva. Cercheremo anche di riacquistare azioni quando riteniamo che ci sia una disconnessione tra il valore della nostra azienda e il valore del titolo in cui viene scambiato. Prevediamo di impiegare tra 20 e 25 milioni di dollari all'anno a seconda del mercato.
Crediamo che questi riacquisti saranno accrescitivi per l'utile per azione, guideranno il valore per gli azionisti e saranno un luogo interessante per investire capitale. Similmente all'SRP, il nostro Consiglio di Amministrazione ha anche approvato una dichiarazione di registrazione a scaffale. Similmente all'SRP, abbiamo ritenuto che fosse una buona governance societaria avere uno scaffale depositato. Per essere chiari, non intendiamo utilizzare lo scaffale per raccogliere capitale di alcun tipo nel prossimo futuro. Stiamo semplicemente mettendo in atto il meccanismo ora. Ora passiamo alla nostra guidance.
Sebbene il business di Hillman sia generalmente resiliente a causa della domanda per i nostri prodotti utilizzati per progetti di riparazione e manutenzione domestica, non siamo immuni dal calo del traffico pedonale presso i nostri partner retail e da un consumatore che osserva le proprie spese. La nostra guidance per la linea superiore e inferiore contempla un calo dei volumi, che riteniamo sia una prospettiva prudente per l'anno, considerando che le vendite di case esistenti dovrebbero rimanere piatte. Nella nostra ultima chiamata, vi abbiamo detto che la nostra guidance era conservativa e che i nostri volumi sarebbero stati migliori della nostra guida. Finora, questo si è dimostrato vero.
Ora abbiamo maggiore chiarezza su come i dazi influenzeranno il nostro business e c'è meno incertezza riguardo alle nostre aspettative per l'anno. Come tali, abbiamo aumentato il limite inferiore della nostra guidance per le vendite nette di 40 milioni di dollari. Questo aumenta il punto medio poiché il limite superiore rimane invariato. La nostra guidance aggiornata per le vendite nette è ora compresa tra 1,535 miliardi e 1,575 miliardi di dollari, con un punto medio di 1,555 miliardi di dollari, riflettendo una crescita del 5,6% rispetto all'anno scorso e un aumento di 20 milioni di dollari rispetto alla nostra precedente guida. Stiamo anche aumentando il limite inferiore della nostra guidance per l'EBITDA rettificato di 10 milioni di dollari. Questo aumenta il punto medio poiché il limite superiore rimane invariato.
La nostra guidance aggiornata per l'EBITDA rettificato è ora compresa tra 265 milioni e 275 milioni di dollari, con un punto medio di 270 milioni di dollari, riflettendo una crescita dell'11,7% rispetto all'anno scorso e un aumento di 5 milioni di dollari rispetto alla nostra precedente guida. Inoltre, calcoliamo che il tasso annualizzato per i dazi sia di circa 150 milioni di dollari. Il team ha fatto un ottimo lavoro nel collaborare con i nostri clienti per ottenere prezzi. Siamo fiduciosi che finiremo l'anno con una leva di circa 2,4x, supponendo che raggiungiamo il punto medio della nostra guidance anche dopo aver impiegato parte della liquidità per eseguire un modesto riacquisto di azioni.
Prima di restituire la parola a JMA, volevo ringraziare il team Hillman che ha lavorato estremamente duramente per offrire un trimestre così forte con una sana crescita sia sulla linea superiore che su quella inferiore. Guardando avanti, siamo fiduciosi nella nostra capacità di portare avanti questo slancio con un'esecuzione disciplinata e un focus sulle nostre priorità strategiche. Siamo ben posizionati per costruire su questa base e ci aspettiamo di vedere una crescita sostenuta per il resto dell'anno, mentre ci concentriamo sulla crescita con i nostri clienti e sulla creazione di valore per gli azionisti. JMA, a te.
Jon Michael Adinolfi: Grazie, Rocky. Come ha detto Rocky, il team ha fatto un ottimo lavoro quest'anno. Sono fiducioso che Hillman sia posizionata per il successo a lungo termine e la crescita a lungo termine. Ai nostri oltre 1.200 addetti alle vendite e all'assistenza in prima linea, al nostro team operativo, al team di prodotto e a tutte le funzioni di supporto dell'organizzazione, sono così orgoglioso di come l'intero team Hillman continui a eseguire e vincere. Vorrei anche estendere il mio apprezzamento ai nostri clienti, fornitori, partner e azionisti per la loro continua fiducia e supporto. Siamo orgogliosi della crescita che abbiamo realizzato questo trimestre e rimaniamo fiduciosi nella nostra capacità di eseguire e costruire sullo slancio durante l'anno e oltre.
Detto questo, lo restituisco a T