Hillman Solutions (HLMN) Trascrizione della conference call sugli utili

Fonte immagine: The Motley Fool. Data Martedì 18 febbraio 2025 alle 8:30 ET Partecipanti alla chiamata - Presidente esecutivo — Douglas Cahill - Presidente e Amministratore delegato — Jon Michael Adinolfi - Direttore finanziario — Robert Kraft Hai bisogno di una citazione da un analista di Motley Fool? Invia un'email a [email protected] Trascrizione completa della conference call Jon Michael Adinolfi o JMA, come lo chiamiamo, Rocky Kraft, il nostro Direttore Finanziario e Doug Cahill, il nostro Presidente Esecutivo. Prima di iniziare, vorrei ricordare al nostro pubblico che alcune dichiarazioni fatte oggi potrebbero essere considerate lungimiranti e sono soggette alle disposizioni di "safe harbor" delle leggi sui titoli applicabili. Queste dichiarazioni lungimiranti non sono garanzie di prestazioni future e sono soggette a determinati rischi, incertezze, presupposti e altri fattori, molti dei quali sono al di fuori del controllo dell'azienda e possono causare risultati effettivi materialmente diversi da quelli proiettati in tali dichiarazioni. Alcuni dei fattori che potrebbero influenzare i nostri risultati sono contenuti nei nostri rapporti periodici e annuali depositati presso la SEC. Per ulteriori informazioni su questi rischi e incertezze, consultare la Slide 2 della nostra presentazione di slide per la conference call sugli utili, disponibile sul nostro sito web. Inoltre, oggi faremo riferimento a determinate misure finanziarie non GAAP. Le informazioni relative al nostro utilizzo e alle riconciliazioni di queste misure con i nostri risultati GAAP sono disponibili nella presentazione di slide per la conference call sugli utili. Si prega di notare che Hillman prevede di depositare il suo 10-K presso la SEC giovedì di questa settimana. Detto questo, Doug inizierà la chiamata di oggi con un riepilogo dei risultati e dei punti salienti del 2024 di Hillman. Successivamente, passerà la parola a JMA, che fornirà una breve panoramica della sua prospettiva su Hillman e su ciò che rende questa azienda così speciale, offrirà alcuni commenti sul mercato e parlerà delle nostre prospettive per il 2025. Rocky esaminerà quindi i nostri risultati finanziari del 2024 prima di fornire una spiegazione dettagliata delle nostre previsioni per il 2025. JMA fornirà quindi alcuni commenti conclusivi prima di aprire la sessione alle vostre domande. Detto questo, ho il piacere di passare la parola al nostro Presidente Esecutivo, Doug Cahill. Doug? Douglas Cahill: Grazie, Michael. Buongiorno a tutti e grazie per esservi uniti a noi. Durante il 2024, la dedizione del nostro team ai nostri clienti e il nostro impegno a generare solidi risultati finanziari per i nostri investitori si sono uniti per offrire un anno eccezionale per Hillman. Lo scorso gennaio, Hillman ha celebrato il suo 60° anniversario, segnando sei decenni di grande attenzione ai nostri clienti e costruendo sulla nostra solida eredità di servizio, un'eredità che guida ancora oggi il modo in cui Hillman fa affari. Hillman si è differenziata dai concorrenti fornendo un servizio impareggiabile, costruendo profonde relazioni con fornitori e industria e offrendo soluzioni innovative ai nostri clienti di livello mondiale. Questo è stato un fattore chiave della crescita di Hillman e del motivo per cui crediamo di essere in un'ottima posizione con la nostra azienda e i nostri clienti guardando al futuro. Durante il 2024, Hillman ha realizzato qualcosa che non aveva mai fatto prima. Il team Hillman ha vinto i premi "Vendor of the Year" nello stesso anno sia da Home Depot che da Lowe's, i nostri due maggiori clienti. Non potremmo essere più orgogliosi. Questo riconoscimento non è solo un riflesso di ciò che abbiamo raggiunto, ma un'indicazione di quanto siamo profondamente integrati con i nostri clienti. Crediamo che i nostri clienti ci considerino partner fidati e fornitori di soluzioni. I nostri team hanno svolto un lavoro fenomenale nella gestione di queste relazioni e stanno lavorando sodo per garantire che offriamo valore ogni singolo giorno in ogni singolo negozio. Questi premi evidenziano un anno in cui abbiamo registrato l'EBITDA più alto nella storia della nostra azienda, poiché continuiamo a gestire bene la nostra attività e a prenderci cura dei nostri clienti con grande attenzione. Il nostro risultato netto record dimostra che il nostro modello di business unico può produrre profitti sani anche in condizioni di mercato come quelle che abbiamo visto l'anno scorso. Sul fronte M&A, abbiamo effettuato due acquisizioni "bolt-on" accretive. Nel gennaio 2024, abbiamo acquisito Koch Industries, un fornitore di prodotti hardware correlati a corde e catene. E nell'agosto 2024, abbiamo acquisito Intex DIY, un fornitore di stracci, stracci di consumo e tessuti per la pulizia. Queste acquisizioni completano perfettamente Hillman. Sono una casa adiacente a ciò che vendiamo oggi e i nostri team possono servire questi prodotti sugli scaffali dei nostri clienti. Entrambe le acquisizioni offrono opportunità di crescita organica poiché mettiamo più materiale sul camion, fornendo al contempo nuovo "white space" per la crescita di Hillman. Ora possiamo offrire ai nostri clienti ancora più soluzioni. Che vantaggio competitivo è acquistare un'azienda e, dal primo giorno, aprire nuove opportunità di crescita per tali aziende, poiché ora hanno il "Hillman Moat" alle loro spalle, servizio in negozio, capacità di spedizione diretta e profonde relazioni a tutti i livelli con i migliori rivenditori del settore. Diventiamo davvero l'acquirente preferito di tali asset sia dalla prospettiva del venditore che dei nostri clienti. Ora passiamo ai nostri punti salienti finanziari dell'anno. Per 60 anni, Hillman ha fornito prodotti utilizzati in progetti di riparazione, manutenzione e ristrutturazione eseguiti da fai-da-te e professionisti. Nonostante la debolezza del mercato durante il 2024, le vendite nette hanno raggiunto 1,473 miliardi di dollari, appena al di sotto dei nostri risultati del '23 e appena sopra il punto medio delle nostre previsioni più recenti. Per l'anno, la nostra linea superiore è stata ovviamente influenzata dal calo del traffico pedonale e dei nostri clienti al dettaglio di quasi il 6% rispetto all'anno precedente. Le vendite di case esistenti sono nuovamente scese ai minimi degli ultimi 30 anni, per un totale di soli 4,06 milioni, e la spesa per ristrutturazioni è diminuita anno su anno. Ciò ha portato a una riduzione di cinque punti del nostro volume di mercato nel 2024. A compensare i mercati è stato un contributo di quattro punti da Koch e Intex, due ottime acquisizioni che abbiamo effettuato durante l'anno, e un contributo di due punti da nuove vittorie commerciali, poiché continuiamo a conquistare quote di mercato. Il prezzo è stato un vento contrario dell'1% per l'anno. Per il quarto trimestre, il nostro EBITDA rettificato è aumentato del 3,5% a 56,3 milioni di dollari, in linea con le nostre aspettative. I margini lordi rettificati sono migliorati di 390 punti base al 48,1% per il 2024 rispetto al 44,2% nel 2023 e al 43% nel 2022. A guidare il miglioramento del nostro risultato netto e dei margini lordi sono state le continue efficienze operative, il minor costo dei beni venduti e uno spostamento nella vendita di un mix di prodotti a più alto margine. Come JMA espanderà tra qualche minuto, credo che stiamo gestendo l'azienda al meglio dei miei ricordi in Hillman. Inoltre, nel 2025, stiamo implementando una retribuzione azionaria basata sulle prestazioni per i nostri dirigenti di punta utilizzando una metrica di rendimento sul capitale investito. Ciò ha portato il 50% delle loro sovvenzioni azionarie annuali al rendimento sul capitale investito in futuro. Ora permettetemi di fare alcuni commenti sulla performance delle nostre due maggiori attività. Hardware and Protective Solutions o HPS è la nostra attività più importante. HPS ha aumentato il suo EBITDA rettificato del 23% per l'anno con risultati di linea superiore stabili e continua ad essere il "poster child" del Hillman Moat e del valore che portiamo ai nostri clienti che altri non offrono. La nostra attività Robotics and Digital Solutions sarà un ottimo esempio di come sia gli azionisti che i principali clienti beneficiano della nuova strategia che abbiamo lanciato con successo durante il 2024. RDS è sempre stata leader per Hillman nei margini EBITDA rettificati e nei margini lordi, ma il capitale che abbiamo investito e i rendimenti su quel capitale sono stati un freno alle nostre prestazioni. JMA espanderà la nostra strategia e condividerà se questa attività diventerà un grande contributore non solo di EBITDA rettificato e margine lordo, ma anche di flusso di cassa, che genererà un sano rendimento sul capitale investito man mano che la nostra strategia si svilupperà. Amo questa azienda e sono onorato di aver passato le redini del CEO a JMA. È la persona perfetta per questo team esperto e per la cultura "customer first" che abbiamo costruito nel corso di molti anni in Hillman. Sono orgoglioso dell'ottimo lavoro che facciamo per i nostri clienti, della nostra storia di crescita del risultato netto e di come abbiamo rafforzato il bilancio e ripagato oltre 900 milioni di dollari di debito negli ultimi quattro anni. Continuerò a sostenere questa azienda in ogni modo possibile. E con questo, ho il piacere di passare la parola a JMA. Jon Michael Adinolfi: Grazie, Doug. Sono grato per l'opportunità di essere il sesto CEO nella storia di 60 anni di Hillman. Quando guardo Hillman, sono entusiasta e incoraggiato per il futuro. Sono circondato da un fantastico team di leadership e da persone di talento in tutta la nostra organizzazione. Abbiamo clienti di livello mondiale che si fidano di noi e sono veri partner, e abbiamo eccellenti fornitori a lungo termine. Hillman è una grande azienda e sono entusiasta per il futuro. Doug e io siamo completamente allineati sul percorso da seguire e vediamo una chiara opportunità per accelerare la crescita. Quando penso alla nostra strategia, alle nostre relazioni con i clienti e all'unicità del "competitive moat" che definisce Hillman, ci siamo sfidati a far crescere profittevolmente questa attività fino a 2 miliardi di dollari di vendite nette nei prossimi tre o cinque anni. La domanda è come ci arriveremo? Bene, ecco come. In primo luogo, rimaniamo estremamente concentrati sulla crescita e sulla protezione del nucleo della nostra attività. Continueremo a prenderci cura dei nostri clienti e a vincere nuove attività, il che aggiungerà una crescita della linea superiore del 2-3% all'anno. Ci aspettiamo anche che i mercati tornino a una crescita del volume del 2-3% in futuro. Insieme, le nuove attività e la crescita del mercato, unite ai risultati dei prezzi, portano a una crescita organica della linea superiore del 5-6%. Questo segue il trend che abbiamo visto negli ultimi 20 anni. Ma per tornare a questo livello di crescita, abbiamo bisogno che l'ambiente macroeconomico migliori e che la crescita del mercato ritorni. Oltre alla crescita organica, le acquisizioni strategiche giocheranno un ruolo critico nello scalare la nostra attività. Il nostro piano è di eseguire da due a tre acquisizioni all'anno. Queste acquisizioni completeranno il nostro "moat", rafforzeranno la nostra posizione competitiva e creeranno opportunità di crescita organica e creazione di valore a lungo termine. Questa azienda ha eseguito oltre 35 transazioni nella sua storia e sappiamo come farlo bene. Come Doug ha sottolineato in precedenza, il nostro "moat" e la nostra esperienza rendono Hillman un ottimo acquirente. Abbiamo il giusto focus, il giusto team e la giusta strategia. Abbiamo eseguito bene e abbiamo costruito una solida base per il futuro. Mentre posizioniamo Hillman per i suoi prossimi 60 anni di crescita, abbiamo accelerato il nostro focus sulla tecnologia e stiamo implementando piani per sfruttare il cloud e l'intelligenza artificiale per rendere la nostra azienda più efficace ed efficiente. Ciò ci consentirà di prenderci cura meglio dei nostri clienti, migliorare il modo in cui facciamo affari e rafforzare ulteriormente le nostre relazioni con i nostri partner. Nel 2025, ci vedrete continuare a investire nella nostra migrazione al cloud. Siamo fiduciosi che un investimento come questo sia necessario quando si hanno oltre 111.000 SKU e si spedisce in quasi 30.000 sedi di vendita al dettaglio all'anno. Siamo entusiasti di questa migrazione poiché renderà Hillman più facile da gestire e rafforzerà il nostro "moat". A proposito, permettetemi di dedicare qualche minuto a dare la mia prospettiva sul "Hillman Moat". Il primo elemento del nostro "moat" sono i nostri 1.200 addetti alle vendite e all'assistenza sul campo. I nostri clienti possono fidarsi che i "Warriors" di Hillman saranno nei loro negozi, prendendo ordini, organizzando corsie e assistendo i nostri chioschi regolarmente. Questo non solo consente ai nostri rivenditori di vendere più prodotti, ma riduce i loro problemi di manodopera in negozio per categorie critiche all'interno del negozio. Questi sono esempi di valore aggiunto che si ottiene quando si fa affari con Hillman. La seconda parte del nostro "moat" è la nostra capacità di spedire direttamente in negozio. Selezioniamo, imballiamo e spediamo circa il 65% di ciò che vendiamo direttamente alle sedi di vendita al dettaglio dei nostri clienti. Ciò significa che la maggior parte dei nostri prodotti bypassa le reti di distribuzione dei nostri clienti e viene spedita direttamente ai negozi dei rivenditori. Importante, con alti tassi di riempimento, i nostri clienti possono fidarsi che i prodotti Hillman arriveranno nei loro negozi in tempo e per intero. La terza parte del nostro "moat" deriva dai nostri 60 anni di esperienza. I nostri clienti non acquistano solo prodotti da noi, acquistano soluzioni. Si rivolgono a Hillman per aiutarli a gestire una categoria. Abbiamo informazioni sui dati che ci consentono di ottimizzare la gestione delle categorie, rimuovere la complessità e generare risultati per i nostri clienti. Questo rende Hillman un partner di fiducia. Circa il 90% di ciò che vendiamo sono marchi di proprietà dell'azienda. I marchi Hillman sono ben noti tra i fai-da-te e i professionisti. Quando acquisti un prodotto Hillman, l'utente finale sa che è un ottimo prodotto. Inoltre, la distribuzione di marchi di nostra proprietà ci consente di differenziare le nostre offerte, spesso personalizzando programmi e imballaggi per soddisfare le esigenze dei nostri clienti. Infine, abbiamo relazioni di lunga data con i nostri clienti. Lavoriamo con i nostri primi cinque clienti da quasi 30 anni in media, e sono visti come partner piuttosto che semplici fornitori. Nel tempo, abbiamo costruito ottime relazioni in queste organizzazioni di livello mondiale. Ciò include gli associati in negozio, i direttori di negozio, i commercianti e la dirigenza. Insieme come partner, entrambe le aziende sono allineate al 100% sulla vendita e sulla soddisfazione delle esigenze dell'utente finale. Prima di passare la parola a Rocky, permettetemi di darvi la mia visione del mercato. Negli ultimi anni, abbiamo dimostrato di poter navigare con successo in un ambiente macroeconomico difficile, continuando al contempo a far crescere il nostro risultato netto a un ritmo medio superiore al 7% annuo. Ha senso come il macro non abbia aiutato, considerando l'anticipo delle attività di miglioramento della casa durante la pandemia di COVID, il forte calo delle vendite di case esistenti e la diminuzione della spesa per il miglioramento della casa negli ultimi anni. Durante il 2025, speriamo che le attività di miglioramento della casa inizino a riprendersi. Detto questo, non prevediamo quando il mercato si riprenderà, ma ci piace che i nostri clienti siano pronti quando accadrà. E i nostri clienti credono che quando si riprenderà, quella corsa durerà diversi anni. Detto questo, anche se il mercato dovesse assomigliare al 2024, siamo fiduciosi che la nostra attività crescerà nel 2025. L'attività HPS è solida e stabile sia nei momenti buoni che in quelli cattivi. Durante il 2024, abbiamo migliorato la nostra catena di approvvigionamento globale e abbiamo continuato a trasferire volumi di approvvigionamento dalla Cina in Vietnam, Taiwan, India e altri paesi. Questa strategia, combinata con gli investimenti nella nostra infrastruttura, ha permesso a Hillman di costruire una rete di distribuzione ancora più efficiente, pronta per la crescita. La nostra organizzazione di vendita e assistenza non è mai stata così forte. Durante il 2024, abbiamo allineato i nostri leader al dettaglio statunitensi e i nostri team di vendita e assistenza sotto Brett Hillman. Brett è il nipote del nostro fondatore, Max Hillman, e si prende cura dei nostri clienti in Hillman da oltre 20 anni. Brett ha eccelso a tutti i livelli e ha fatto crescere significativamente la nostra attività nel corso della sua carriera. Ha assemblato un team fantastico e implementato nuove strategie, che stanno già avendo un impatto. Insieme, le nostre funzioni di vendita, operative e di supporto sono pronte per il 2025. Durante l'anno, stiamo lanciando nuove attività sia nelle nostre categorie di prodotti HPS principali che nei nostri prodotti recentemente acquisiti.