Gli hyperscaler spenderanno quasi 700 miliardi di dollari nel 2026 per l'infrastruttura AI -- ma ciò impallidisce rispetto ai circa 1 trilione di dollari stimati spesi dalle società dell'S&P 500 per un'altra iniziativa di "crescita".

<p>Gli hyperscaler stanno spendendo quasi 700 miliardi di dollari nel 2026 per l'infrastruttura AI -- ma ciò impallidisce al confronto con gli stimati 1 trilione di dollari spesi dalle società dell'S&P 500 per un'altra iniziativa di "crescita".</p>
<p>L'intelligenza artificiale (AI) è il carburante che alimenta il motore di Wall Street. I principali indici di borsa non stanno raggiungendo diversi massimi storici senza che l'AI sollevi il potenziale di crescita a lungo termine delle aziende più influenti di Wall Street.</p>
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<p>Mentre i tassi di crescita e i bilanci ricchi di liquidità di queste aziende giustificano investimenti importanti nell'intelligenza artificiale, le società dell'S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) stanno diventando ancora più aggressive con un altro investimento focalizzato sul profitto.</p>
<p>Gli hyperscaler stanno spendendo una fortuna per realizzare le loro ambizioni AI</p>
<p>Prima di addentrarci nel "Perché?" dietro questi investimenti strabilianti in infrastrutture AI, è imperativo capire il "Come?". Il catalizzatore per tutti e quattro questi hyperscaler è che possiedono segmenti operativi fondamentali che generano cassa e che aiutano a facilitare investimenti considerevoli in iniziative a più alta crescita:</p>
<p>Alphabet detiene un monopolio virtuale nella ricerca su Internet, con Google che rappresenta circa il 90% del traffico dei motori di ricerca, secondo GlobalStats.</p>
<p>Meta Platforms ha attirato una media di 3,58 miliardi di persone nella sua famiglia di app ogni giorno a dicembre. Avere le destinazioni di social media più attraenti ha portato a un eccezionale potere di determinazione dei prezzi pubblicitari.</p>
<p>I segmenti legacy di Microsoft (Windows e Office) rimangono macchine generatrici di flussi di cassa, mentre Azure è al secondo posto a livello globale nella spesa per servizi di infrastruttura cloud.</p>
<p>Amazon è un leader in due settori. Sebbene la maggior parte dei consumatori sappia che è il leader nelle vendite al dettaglio online, Amazon Web Services (AWS) è davanti ad Azure come piattaforma leader globale di servizi di infrastruttura cloud per spesa totale.</p>
<p>Il flusso di cassa che questi hyperscaler generano dai loro segmenti operativi fondamentali, unito ai loro bilanci già ricchi di liquidità, sta alimentando la loro espansione dei data center AI.</p>
<p>I risultati, finora, sono stati promettenti. Google Cloud di Alphabet (il terzo fornitore di servizi di infrastruttura cloud dietro AWS e Azure) ha registrato una crescita delle vendite del 48% anno su anno nel quarto trimestre. Anche Azure di Microsoft e AWS di Amazon hanno visto la loro crescita dei ricavi accelerare poiché le capacità di intelligenza artificiale generativa e di modelli linguistici di grandi dimensioni sono state integrate nelle rispettive piattaforme.</p>
<p>Nel frattempo, l'incorporazione dell'AI generativa nelle piattaforme pubblicitarie di Meta ha dato una spinta alla crescita delle sue vendite basate sulla pubblicità.</p>
<p>Dato il clamore che circonda l'AI, insieme al suo altissimo mercato indirizzabile, si potrebbe pensare che le aziende non stiano spendendo di più per nessun'altra iniziativa. Ma c'è un'altra pupilla degli occhi delle società dell'S&P 500 che le ha indotte a spendere oltre 1 trilione di dollari stimato l'anno scorso.</p>
<p>Le società dell'S&P 500 stanno spendendo oltre 1 trilione di dollari per investire in se stesse</p>
<p>L'ormai in pensione miliardario investitore Warren Buffett una volta disse: "Il miglior investimento che puoi fare è in te stesso". Mentre gli hyperscaler che espandono la loro infrastruttura di data center AI è un investimento nel futuro, non c'è investimento più diretto che le società quotate in borsa che riacquistano le proprie azioni.</p>
<p>Secondo una ricerca di The Motley Fool, le società dell'S&P 500 hanno speso collettivamente 249 miliardi di dollari per riacquistare le proprie azioni nel terzo trimestre del 2025 e 777 miliardi di dollari nei primi tre trimestri dell'anno scorso. Le stime per i riacquisti del quarto trimestre suggeriscono che i riacquisti di azioni dell'S&P 500 hanno superato per la prima volta nella storia 1 trilione di dollari nel 2025.</p>
<p>Sebbene Apple sia in testa alla classifica per quanto riguarda i riacquisti (841 miliardi di dollari in riacquisti di azioni dall'avvio di un programma di riacquisto nell'anno fiscale 2013), molti degli hyperscaler AI di Wall Street sono grandi acquirenti delle proprie azioni. Alphabet ha speso 346 miliardi di dollari per riacquistare le proprie azioni nell'ultimo decennio, mentre Meta ha speso ben oltre 200 miliardi di dollari per riacquistare le proprie azioni.</p>
<p>Ci sono probabilmente due ragioni per cui le società dell'S&P 500 hanno, in aggregato, speso più denaro in riacquisti che in espansioni di data center AI.</p>
<p>Per cominciare, il mercato azionario è storicamente costoso. Utilizzando il rapporto Shiller Prezzo/Utili (P/E) dell'S&P 500 come misura oggettiva del valore, il P/E di Shiller è entrato nel 2026 al suo secondo livello più alto degli ultimi 155 anni. Giustificare le valutazioni delle aziende più influenti di Wall Street sta diventando più difficile. Pertanto, entrano in gioco i riacquisti di azioni.</p>
<p>Di solito, le società quotate che riacquistano regolarmente le proprie azioni ordinarie vedranno diminuire il numero di azioni in circolazione nel tempo. Se queste aziende generano un utile netto stabile o in crescita, questa dinamica si tradurrà in utili per azione (EPS) più elevati e potenzialmente le renderà più attraenti dal punto di vista fondamentale per gli investitori in cerca di valore. Non c'è dubbio che Apple, Alphabet, Meta e diversi altri membri dell'S&P 500 abbiano aumentato il loro EPS attraverso aggressivi riacquisti di azioni.</p>
<p>La seconda ragione per cui le società dell'S&P 500 sono state probabilmente affascinate dai riacquisti è quella di mascherare parzialmente o totalmente gli aumenti della remunerazione basata su azioni. È abbastanza comune che le aziende più influenti di Wall Street distribuiscano azioni ordinarie o opzioni a dirigenti, membri del consiglio di amministrazione e talvolta anche a dipendenti di lunga data. Per evitare la diluizione basata su azioni che potrebbe potenzialmente ridurre l'EPS nel tempo, molte società dell'S&P 500 hanno dedicato capitali significativi all'acquisto delle proprie azioni.</p>
<p>Mentre l'AI è indubbiamente il principale motore di crescita di Wall Street, non trascurare la crescente importanza dei riacquisti di azioni in un mercato azionario storicamente costoso.</p>
<p>Dovresti comprare azioni Alphabet adesso?</p>
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<p>Sean Williams ha posizioni in Alphabet, Amazon e Meta Platforms. The Motley Fool ha posizioni e raccomanda Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms e Microsoft ed è short su azioni Apple. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.</p>