Instant View: L'inflazione indiana sale ad aprile al 3,48% con l'aumento dei rischi energetici

Instant View: L'inflazione indiana sale ad aprile al 3,48% con l'aumento dei rischi energetici

Reuters

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12 maggio (Reuters) - L'inflazione al dettaglio indiana INCPIY=ECI è accelerata al 3,48% ad aprile, trainata dall'aumento dei prezzi alimentari, secondo i dati del governo pubblicati martedì, con le prospettive offuscate dai rischi derivanti dall'aumento dei costi energetici legati al conflitto in Medio Oriente.

Un sondaggio Reuters aveva previsto un'inflazione al dettaglio del 3,8%.

COMMENTO:

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SHOBHIT AGARWAL, CEO, ANAROCK CAPITAL, MUMBAI

"La lettura del CPI pubblicata oggi mostra un ambiente generale favorevole per tutte le categorie immobiliari. Un tasso di inflazione abitativa del 2,15% è piuttosto modesto se confrontato con l'inflazione alimentare più elevata del 4,20%."

"Per i settori commerciale e logistico, il raffreddamento dell'inflazione generale al 3,48% indica che i costi dei materiali da costruzione come cemento e acciaio stanno diminuendo, rendendo la costruzione più accessibile."

"Un periodo prolungato di greggio sopra i 100 dollari al barile probabilmente aumenterà l'inflazione in modo più significativo, soprattutto considerando che ci aspettiamo che i prezzi del carburante alla pompa vengano aumentati nel secondo trimestre del 2026."

"Mentre le aspettative di inflazione delle famiglie iniziano a riprendersi, l'attuale inflazione generale benigna e l'inflazione core contenuta dovrebbero consentire al Comitato di Politica Monetaria di mantenere il tasso repo di riferimento nel breve termine. Detto questo, guardando all'anno fiscale 27, prevediamo che l'inflazione CPI raggiungerà una media del 5%."

"L'inflazione dei consumatori indiani di aprile '26 al 3,48% è aumentata in modo significativamente inferiore alle attese, poiché il governo ha assorbito la maggior parte dello shock dei prezzi di petrolio e gas nel trasmettersi ai prezzi del carburante al dettaglio e gli effetti di secondo ordine sono ancora contenuti, con i prezzi dei trasporti che rimangono stabili."

"L'inflazione core è probabilmente rimasta al 3,7%. I prezzi alimentari sono aumentati bruscamente al 4,2%, il che rappresenta un rischio significativo di spingere il CPI più in alto, soprattutto se combinato con lo shock dei prezzi dei fertilizzanti e le piogge previste inferiori alla norma a causa delle condizioni di El Nino. Ci aspettiamo che gli effetti di secondo ordine dai prezzi all'ingrosso si trasmettano al CPI nella seconda metà del 2026."

GAURA SENGUPTA, ECONOMISTA INDIA, IDFC FIRST BANK, MUMBAI

"In linea con le aspettative. L'inflazione core rimane bassa al 1,9% ad aprile e marzo. Ciò dimostra che il consumatore rimane in gran parte isolato dallo shock dei prezzi dell'energia. Si osserva un graduale aumento dell'inflazione alimentare."

RADHIKA RAO, ECONOMISTA SENIOR, DBS BANK, SINGAPORE

"L'impatto più ampio degli alti prezzi globali del petrolio deve ancora percolare nell'inflazione al dettaglio poiché i prezzi del carburante alla pompa e i prodotti sovvenzionati rimangono invariati. I mercati monitoreranno anche gli sviluppi di El Nino e il loro impatto sulla forza del monsone. L'aumento dei costi importati a causa dei prezzi delle materie prime elevati e della rupia debole sarà probabilmente più evidente nell'indice dei prezzi all'ingrosso, che aveva già superato l'inflazione al dettaglio a marzo e si prevede che estenderà il trend al rialzo nel secondo trimestre."

"I mercati stanno sempre più prezzando rialzi dei tassi per difendere la rupia e affrontare le pressioni inflazionistiche, anche se non ci aspettiamo che un inasprimento della politica sia la risposta immediata."

SUJIT KUMAR, CAPO ECONOMISTA, NATIONAL BANK FOR FINANCING INFRASTRUCTURE AND DEVELOPMENT, MUMBAI

"La stampa dell'inflazione CPI per aprile 2026 al 3,48% riflette un momentum sostenuto mese su mese sia negli articoli alimentari che core del paniere. Il governo ha in gran parte protetto i cittadini dagli sviluppi in Medio Oriente poiché i prezzi al dettaglio non hanno visto la revisione al rialzo anche se i prezzi del greggio hanno scambiato sopra i 110 dollari al barile ad aprile. Insieme alle piogge monsoniche, la riprezzatura del carburante sarà un fattore chiave da monitorare per le prospettive di inflazione future."

ADITI NAYAR, CAPO ECONOMISTA, ICRA, GURUGRAM

"Nel complesso, ci aspettiamo che l'inflazione CPI anno su anno si rafforzi a circa il 4,1% a maggio 2026 dal 3,5% di aprile 2026, a circa metà del range target di medio termine del MPC del 2-6%. Di conseguenza, ci aspettiamo che il MPC rimanga in attesa durante la revisione della politica di giugno 2026."

UPASNA BHARDWAJ, CAPO ECONOMISTA, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

"Le prospettive rimangono offuscate da rischi al rialzo a causa di interruzioni dell'offerta dovute alla geopolitica e a El Nino. Ci aspettiamo che la RBI rimanga in modalità di attesa per ora per valutare il passaggio dei rischi. Tuttavia, i rischi per rapidi rialzi dei tassi (probabilmente da ottobre in poi) si stanno accumulando."

VIKRAM CHHABRA, ECONOMISTA SENIOR, 360 ONE ASSET, MUMBAI

"Il modesto aumento dell'inflazione ad aprile 2026 riflette un limitato passaggio dei costi più elevati di energia e materie prime ai consumatori finali. La traiettoria futura, tuttavia, rimane preoccupante, in particolare se i prezzi alla pompa aumenteranno innescando effetti di secondo ordine nell'economia più ampia. Un monsone inferiore alla norma, come previsto dall'IMD, aggiunge un altro rischio al rialzo per i prezzi alimentari."

"Ci aspettiamo che la RBI mantenga una pausa prolungata e ignori il picco di inflazione a breve termine guidato dal conflitto in Medio Oriente. Se il conflitto persistesse e l'offerta di greggio rimanesse interrotta, la RBI si troverebbe di fronte a un difficile compromesso tra il sostegno alla crescita e il contenimento dell'inflazione."

SAKSHI GUPTA, ECONOMISTA PRINCIPALE, HDFC BANK, GURUGRAM

"La stampa odierna rafforza il punto di partenza favorevole per l'inflazione sullo sfondo dell'attuale conflitto e fornisce alla banca centrale un margine di manovra sufficiente prima di diventare hawkish. Detto questo, un aumento dei prezzi alla pompa, poiché i prezzi del petrolio rimangono sopra i 100 dollari al barile, potrebbe far aumentare l'inflazione nei prossimi mesi sia attraverso l'impatto diretto che indiretto (aumentando i costi di trasporto). Un aumento di 5 rupie nei prezzi della benzina potrebbe aumentare l'inflazione di 20 punti base solo attraverso l'impatto diretto."

"I rischi per l'inflazione rimangono sbilanciati verso l'alto, derivanti da prezzi energetici più elevati, debolezza della rupia, nonché da eventuali interruzioni dovute a El Nino durante la stagione monsonica. Attualmente stimiamo che l'inflazione raggiungerà una media vicina al 5% con rischi al rialzo per le nostre previsioni."

(Reporting di Nishit Navin, Kashish Tandon, Aleef Jahan, Urvi Dugar e Pranav Kashyap, Compiled by Chandini Monnappa; Editing di Harikrishnan Nair)