Intercontinental Exchange Chiamata sugli utili del primo trimestre Punti salienti

Trimestre record: ICE ha registrato un utile per azione (EPS) rettificato di 2,35 dollari (+37% YoY) su ricavi netti record di 3,0 miliardi di dollari (+18%) e un reddito operativo rettificato di 1,9 miliardi di dollari, con un flusso di cassa libero rettificato record di 1,2 miliardi di dollari; la società ha riacquistato circa 550 milioni di dollari di azioni proprie e ha restituito quasi 850 milioni di dollari agli azionisti.

Il segmento Exchange ha guidato i risultati: i ricavi netti del segmento Exchange hanno raggiunto un record di 1,8 miliardi di dollari (+27%), con ricavi da transazioni in aumento del 33%, alimentati da una forte attività sui tassi di interesse (il complesso dei tassi di interesse è aumentato di quasi il 70%, l'open interest è aumentato del 63%) e da forti volumi di energia (Brent e TTF con volumi medi giornalieri in aumento di circa il 60%).

Forte crescita in dati, mutui e iniziative tecnologiche strategiche: FIDS ha registrato ricavi record di 657 milioni di dollari (ricorrenti 514 milioni di dollari) con 829 miliardi di dollari di AUM ETF legati agli indici ICE (~2 trilioni di dollari indicizzati), i ricavi di Mortgage Technology sono stati di 539 milioni di dollari con l'aumento delle commissioni di transazione e il management ha sottolineato l'implementazione dell'AI, una piattaforma di titoli tokenizzati NYSE e un'iniziativa di dati sul credito privato.

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Intercontinental Exchange (NYSE:ICE) ha riportato ciò che i dirigenti hanno definito il trimestre più forte nella storia dell'azienda, guidato da un'attività record nei suoi mercati dei derivati, dalla continua crescita nei dati e nella tecnologia di rete e dal miglioramento delle prestazioni nella sua attività di Mortgage Technology.

Risultati record del primo trimestre e rendimenti per gli azionisti

Il Chief Financial Officer Warren Gardiner ha affermato che l'utile per azione rettificato del primo trimestre 2026 è stato di 2,35 dollari, in aumento del 37% su base annua, su ricavi netti record di 3,0 miliardi di dollari, in aumento del 18%. Il reddito operativo rettificato è stato di 1,9 miliardi di dollari, in aumento del 26%, con "contributi significativi da tutti e tre i nostri segmenti operativi", ha affermato Gardiner.

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Le spese operative rettificate sono state di 1,035 miliardi di dollari, in linea con il punto medio della guidance aggiornata, che Gardiner ha affermato rifletteva elementi legati alla performance come le royalty e la retribuzione legata ai risultati. Per il secondo trimestre, la società prevede che le spese operative rettificate siano "coerenti con il primo trimestre", in un intervallo da 1,030 miliardi di dollari a 1,040 miliardi di dollari.

Gardiner ha inoltre evidenziato un flusso di cassa libero rettificato record di 1,2 miliardi di dollari. ICE ha riacquistato circa 550 milioni di dollari di azioni proprie durante il trimestre, inclusi 200 milioni di dollari aggiuntivi a metà febbraio, e ha restituito "quasi 850 milioni di dollari" agli azionisti, inclusi i dividendi.

Segmento Exchange: tassi di interesse ed energia guidano un trimestre record

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Il segmento Exchange di ICE ha generato ricavi netti record di 1,8 miliardi di dollari, in aumento del 27% su base annua, con ricavi da transazioni in aumento del 33%, ha affermato Gardiner. Ha indicato il complesso dei tassi di interesse dell'azienda, che è cresciuto di "quasi il 70%" rispetto al periodo dell'anno precedente, poiché i clienti cercavano di gestire il rischio di durata.

Nel settore energetico, Gardiner ha affermato che il complesso petrolifero globale di ICE è aumentato del 47% su base annua, mentre il gas naturale e i prodotti ambientali - che rappresentano "metà dei nostri ricavi energetici" - sono cresciuti del 37%. Ha aggiunto che l'open interest energetico attraverso aprile è rimasto in aumento del 6% e l'open interest sui tassi di interesse si attestava a un livello superiore del 63% rispetto all'anno precedente. Ben Jackson, presidente di ICE, ha affermato che marzo ha segnato il "mese con il volume più alto nella storia di ICE", superando il precedente record stabilito due mesi prima di oltre il 70%, e il volume medio giornaliero totale è aumentato del 45% su base annua per il trimestre.

Jackson ha sottolineato che l'azienda considera l'open interest come un indicatore chiave della salute del mercato, sostenendo che "l'aumento dell'open interest insieme a volumi record segnala che i clienti stanno costruendo e mantenendo posizioni, non speculando e uscendo". Ha citato i cambiamenti nelle aspettative sui tassi di interesse nel Regno Unito che hanno guidato l'attività sui futures SONIA, con il volume medio giornaliero di SONIA in aumento di oltre il 120% su base annua e l'open interest "più che raddoppiato". ICE ha anche registrato volumi record nei futures e nelle opzioni Euribor, incluso un giorno in cui ha scambiato "oltre 9 milioni di lotti di futures Euribor", ha affermato Jackson.

Sui mercati energetici, Jackson ha affermato che la performance dell'azienda è stata forte a gennaio e febbraio, prima che gli eventi geopolitici più tardi nel trimestre aumentassero la domanda di gestione del rischio. Ha riportato un volume medio giornaliero record di Brent in aumento del 60% su base annua e una partecipazione record in aumento del 10%, nonché un volume medio giornaliero record di TTF (gas naturale europeo) in aumento del 61% e una partecipazione record in aumento del 12%. Jackson ha anche notato che ICE Risk Model 2 è stato implementato su oltre 1.000 contratti energetici per migliorare l'efficienza del margine del portafoglio.

In risposta alle domande degli investitori su un recente calo dei volumi energetici, Jackson ha affermato che ICE sta vedendo l'open interest al di sopra dei livelli di fine anno e "record di tutti i tempi su futures e opzioni" anche nell'ultima settimana. Ha anche citato una forte crescita nelle opzioni, con l'open interest delle opzioni in aumento del 40% su tutta la franchise di opzioni di ICE e di circa il 25% per petrolio, gas e mercati ambientali.

I ricavi ricorrenti di Exchange di ICE da servizi di dati e quotazioni NYSE hanno raggiunto un record di 405 milioni di dollari, in aumento del 10%, con servizi di dati e connettività di scambio in aumento del 13%, ha affermato Gardiner. Ha aggiunto che NYSE ha accolto 25 nuove società operative, ha facilitato ciò che ha definito il più grande trasferimento nella sua storia con AstraZeneca e ha mantenuto la fidelizzazione "superiore al 99%".

Fixed Income and Data Services: prezzi valutati, indici e domanda di rete

Il segmento Fixed Income and Data Services (FIDS) di ICE ha registrato ricavi record del primo trimestre di 657 milioni di dollari, in aumento del 9%, ha affermato Gardiner. I ricavi da transazioni sono cresciuti del 14% a un record di 143 milioni di dollari, mentre i ricavi ricorrenti hanno raggiunto un record di 514 milioni di dollari, in aumento dell'8%.

All'interno di Fixed Income Data and Analytics, Gardiner ha affermato che i ricavi sono stati di 322 milioni di dollari, in aumento del 7%, supportati dai dati di pricing e di riferimento e dallo slancio nel business degli indici di ICE. ICE ha terminato il trimestre con 829 miliardi di dollari di asset in gestione ETF legati ai suoi indici, in aumento del 21%, e ha affermato che ora ci sono "circa 2 trilioni di dollari" di asset indicizzati agli indici ICE.

Jackson ha sottolineato la natura proprietaria dei prezzi valutati e la sua integrazione nei flussi di lavoro regolamentati, notando che ICE valuta circa 3 milioni di strumenti illiquidi quotidianamente in oltre 150 paesi. "Questi non sono dati che possono essere estratti, dedotti o generati sinteticamente", ha affermato.

Gardiner ha affermato che i ricavi da dati e tecnologia di rete sono aumentati dell'11%, supportati dalla domanda di ICE Global Network, Consolidated Feeds e soluzioni desktop. Ha descritto la rete di data center privati di ICE come connessa a "oltre 750 fonti di dati e 150 sedi di trading in 24 paesi" e ha affermato che sta beneficiando di "una maggiore attività di messaggistica e della domanda di capacità guidata dall'AI".

Sulle prospettive di crescita ricorrente di FIDS, Gardiner ha affermato che lo slancio del primo trimestre ha aumentato la fiducia negli obiettivi che ICE si era prefissata "verso l'estremità superiore della gamma a una cifra media" per l'intero anno. Ha avvertito, tuttavia, che la crescita nella linea di tecnologia di rete dati potrebbe rallentare nella seconda metà poiché l'azienda supera l'impatto della vendita della capacità della Hall 5 nel suo data center di Mahwah e ha notato che i ricavi legati all'AUM degli indici possono fluttuare con i mercati.

Mortgage Technology: crescita guidata dai ricavi da transazioni e dalla modernizzazione della piattaforma

I ricavi di Mortgage Technology sono stati di 539 milioni di dollari, in aumento del 6% su base annua, e Gardiner ha affermato che su base pro forma inclusiva di Black Knight è stato il trimestre più forte del segmento da Q4 2022. I ricavi ricorrenti sono stati di 401 milioni di dollari, aiutati dall'adozione del prodotto e dall'"inizio della normalizzazione" nei rinnovi dei contratti Encompass; Gardiner ha notato che i ricavi ricorrenti includevano circa 4 milioni di dollari di elementi una tantum e ha affermato che i ricavi ricorrenti del secondo trimestre dovrebbero "rimanere intorno ai livelli attuali".

I ricavi da transazioni sono aumentati del 22% su base annua a 138 milioni di dollari, guidati da maggiori ricavi da prestiti chiusi Encompass e da una crescita a doppia cifra nelle soluzioni di chiusura supportata dall'attività di rifinanziamento, ha affermato Gardiner. Jackson ha affermato che l'integrazione di Encompass con MSP sta posizionando sempre più ICE come una piattaforma end-to-end che copre l'origine, il servicing e l'esecuzione del mercato secondario.

Durante le sessioni di domande e risposte, Jackson ha affermato che ICE ha superato molti ostacoli legati ai rinnovi legati ai clienti che hanno firmato nel 2020 e nel 2021 e ha ribadito che l'azienda ha aumentato le commissioni per prestito chiuso durante i rinnovi, posizionandosi per beneficiare quando i volumi torneranno. Ha affermato che i ricavi da transazioni nel "business Encompass legacy e nel business di chiusura da solo" sono aumentati di circa il 30% nel trimestre.

Jackson ha anche indicato l'attività di implementazione e lo slancio delle vendite incrociate, citando un "numero record di clienti" su MSP e un nuovo accordo MSP nel primo trimestre dopo sei nuovi accordi l'anno scorso. Ha affermato che United Wholesale Mortgage è ora attivo sulla piattaforma e ha nominato Huntington Bank come una grande banca super-regionale firmata ad aprile per Encompass mentre era già un cliente MSP.

Iniziative strategiche: AI, tokenizzazione e credito privato

Il CEO Jeff Sprecher ha definito il trimestre il risultato di "un modello di business a prova di intemperie" costruito per funzionare attraverso i cicli. Ha affermato che ICE sta implementando l'AI in produzione in tutta la sua organizzazione, inclusa la scrittura di codice, i flussi di lavoro di pricing, i calcoli degli indici, le interazioni con i clienti e l'identificazione dei problemi di gestione dei prestiti. Sprecher ha anche descritto un "server di protocollo controllato da un modello AI, o server MCP", ospitato in un data center ICE e disponibile su ICE Global Network per fornire l'accesso ai dati non proprietari di ICE ai sensi degli accordi di licenza esistenti.

Sulla tokenizzazione, Sprecher ha detto agli analisti che ICE ritiene che il vantaggio principale sarà "un rifacimento del movimento di denaro e valore", consentendo un regolamento più rapido e potenzialmente volumi di transazioni più elevati. Ha affermato che ICE sta costruendo una piattaforma di titoli tokenizzati presso NYSE che combina il suo motore di matching Pillar con la distribuzione e il regolamento basati su blockchain per il trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7, alla ricerca dell'approvazione normativa "ai sensi della legge federale esistente". Sprecher ha anche notato un MOU con Securitize per fungere da primo agente di trasferimento digitale a supporto dell'emissione e della gestione del ciclo di vita di titoli tokenizzati sulla piattaforma ICE.

I dirigenti hanno anche discusso ICE Private Credit Intelligence, lanciato con Apollo come partner di riferimento. Sprecher ha affermato che il credito privato è cresciuto significativamente ma manca di dati di riferimento standardizzati e ICE sta "iniziando con il livello dei dati", stabilendo dati di riferimento, governance e autorizzazioni. Jackson e il management hanno anche fatto riferimento all'espansione dei set di dati alternativi, incluso il lancio di un prodotto Polymarket Signals and Sentiment distribuito tramite i feed ICE.

Alla domanda sull'appetito per le fusioni e acquisizioni, Sprecher ha affermato che ICE continua a valutare le decisioni di acquisto rispetto alla costruzione, pur notando che il riacquisto di azioni proprie ha rappresentato un significativo dispiegamento di capitale durante il trimestre. Ha affermato che l'azienda soppesa le potenziali acquisizioni in base al valore terminale e se ICE può migliorare un'attività di terze parti in modi che il suo management non può, rispetto ai rendimenti derivanti dal riacquisto di azioni.

Informazioni su Intercontinental Exchange (NYSE:ICE)

Intercontinental Exchange (NYSE: ICE) è un operatore globale di borse, camere di compensazione e servizi di dati che fornisce infrastrutture per le esigenze di trading, compensazione, regolamento e informazioni dei mercati finanziari e delle materie prime. Fondata nel 2000 da Jeffrey C. Sprecher come piattaforma di trading di energia elettronica, l'azienda è cresciuta attraverso l'espansione organica e le acquisizioni per operare un ampio portafoglio di attività che comprende azioni quotate, futures e opzioni, reddito fisso e derivati over-the-counter.