MercadoLibre, Inc. (MELI) è un buon titolo da acquistare ora?

MELI è un buon titolo da acquistare? Ci siamo imbattuti in una tesi rialzista su MercadoLibre, Inc. sul Substack di Compounding Your Wealth di Sergey. In questo articolo, riassumeremo la tesi dei tori su MELI. Le azioni di MercadoLibre, Inc. venivano scambiate a $1.732,33 al 16 marzo. I P/E forward e trailing di MELI erano rispettivamente 43,97 e 25,77 secondo Yahoo Finance.
MercadoLibre, Inc. gestisce piattaforme di commercio online in Brasile, Messico, Argentina e a livello internazionale. MELI continua a consolidare la sua posizione di super-app regionale dominante, integrando commercio, pagamenti e credito in tutta l'America Latina, sostenendo al contempo una forte crescita con un'espansione dei ricavi NTM di circa il 31,4%. Nel Q3 2025, la società ha registrato una crescita dei ricavi del 39% anno su anno – il suo 27° trimestre consecutivo oltre il 30% – con un reddito operativo in aumento del 30% a $724 milioni, riflettendo un leverage operativo in corso nonostante un reinvestimento elevato in sussidi logistici, espansione del credito e fattori macro in Argentina.
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Le tendenze del commercio sono state particolarmente forti in Brasile, dove l'abbassamento della soglia della spedizione gratuita ha accelerato la crescita degli articoli venduti al 42%, supportata da un migliore coinvolgimento e comportamento di acquisto degli utenti, mentre le efficienze di scala hanno ridotto i costi di spedizione unitari dell'8% in modo sequenziale. Messico, Cile e Colombia hanno contribuito in modo significativo, con una crescita del GMV in accelerazione, costi di evasione in calo e quote di mercato in aumento, mentre le vendite dirette sono schizzate del 71% al netto degli effetti valutari per colmare le lacune di assortimento.
Il fintech rimane un differenziatore chiave, poiché Mercado Pago continua a crescere con utenti attivi mensili in aumento, forte soddisfazione dei clienti e espansione del credito disciplinata, dimostrata da tassi di default storicamente bassi e crescente redditività nelle coorti di credito mature in Brasile.
Sebbene Messico e Argentina siano all'inizio del loro ciclo di credito e pesino sui margini a breve termine, la crescita degli utenti rimane robusta, con acquirenti attivi totali che raggiungono circa 75 milioni. Nonostante la pressione macroeconomica in corso in Argentina, la dirigenza rimane focalizzata sulla crescita a lungo termine, con margini previsti in espansione man mano che migliorano le efficienze logistiche e gli investimenti fintech maturano, rafforzando il convincente caso di investimento a lungo termine di MELI.
In precedenza, abbiamo trattato una tesi rialzista su MercadoLibre, Inc. (MELI) di Daan | InvestInsights nel maggio 2025, che evidenziava il dominio dell'azienda nei mercati dell'e-commerce e del fintech in America Latina, la forte crescita degli utenti e i fattori trainanti a lungo termine dell'adozione digitale. Il prezzo delle azioni di MELI si è deprezzato di circa il 32,98% dalla nostra copertura, guidato dalle preoccupazioni degli investitori sulla compressione dei margini dal reinvestimento aggressivo in logistica e fintech, insieme al rischio macro nei mercati chiave, che insieme hanno esercitato pressioni sulle aspettative di redditività a breve termine nonostante la continua forte crescita. Sergey condivide una visione simile ma enfatizza il leverage operativo, le efficienze logistiche e la maturità del credito fintech come driver dell'espansione dei margini.