Il Dollaro Sta Crollando? 8 Indicatori Chiave da Non Ignorare

Il Dollaro Sta Crollando? 8 Indicatori Chiave da Non Ignorare

Authored by Nick Giambruno via InternationalMan.com,

Ci sono otto indicatori chiave da osservare mentre il governo degli Stati Uniti cade sempre più nella spirale del debito auto-perpetuante.

Indicatore #1: Deficit del Bilancio Federale

Il grafico seguente mostra i deficit del bilancio federale effettivi e previsti.

È importante notare che queste proiezioni si basano sull'assurda ipotesi che non ci saranno guerre, recessioni o altri eventi che guidino ulteriori spese federali. Tale ipotesi è già saltata con la guerra in Iran: il Pentagono ha richiesto ulteriori 200 miliardi di dollari, per cominciare.

Anche con questa previsione ottimistica e irrealistica, si prevede che il governo degli Stati Uniti registrerà un deficit cumulativo di oltre 22 trilioni di dollari nei prossimi dieci anni, deficit che dovranno essere finanziati emettendo più debito, una quota significativa del quale sarà probabilmente acquistata dalla Federal Reserve con "denaro" che crea dal nulla.

Indicatore #2: Il Debito Federale

Il debito federale ha superato i 39 trilioni di dollari, rappresentando oltre il 124% del PIL.

È importante ricordare che il PIL è una statistica imperfetta. Ad esempio, conta la spesa pubblica come un elemento positivo. Una misura più onesta conterebbe la spesa pubblica come un grande negativo, poiché aggrava la spirale del debito. Negli Stati Uniti, la spesa pubblica rappresenta almeno il 37% del PIL.

In altre parole, l'ammontare del debito rispetto all'economia produttiva è molto più elevato di quanto suggeriscano i numeri ufficiali.

Indicatore #3: La Spesa per Interessi Federale

Gli interessi annualizzati sul debito federale superano 1,2 trilioni di dollari e sono in rapida crescita. Ciò significa che oltre il 23% delle entrate fiscali federali viene utilizzato solo per pagare gli interessi sul debito esistente.

Il costo degli interessi sul debito federale è già la seconda voce di spesa del governo degli Stati Uniti. È destinato a superare la Social Security e diventare la maggiore spesa federale tra pochi mesi.

Indicatore #4: Il Federal Funds Rate e il Rendimento del Treasury a 10 Anni

Quando si discute della Fed o delle banche centrali, è essenziale tenere a mente le basi.

Bisogna partire dal concetto più fondamentale: la pianificazione centrale non funziona. Questo è il primo principio.

La pianificazione centrale delle scarpe non funziona. La pianificazione centrale del grano non funziona. E la pianificazione centrale del denaro (falso) non funziona.

Le banche centrali in generale, e la Fed in particolare, sono in una missione impossibile. Non sanno quale dovrebbe essere il tasso di interesse. Nessuno lo sa. Questo è qualcosa che solo un mercato volontario di risparmiatori e mutuatari, che operano con denaro onesto, può determinare.

Un politburo non può pianificare centralmente i tassi di interesse più di quanto possa fare con le patate. Inevitabilmente falliranno, causando danni significativi nel processo.

È anche cruciale ricordare che le banche centrali non hanno nulla a che fare con il libero mercato. Sono, infatti, l'antitesi di esso.

Nel Manifesto del Partito Comunista di Karl Marx, la banca centrale è la quinta colonna.

Con questo importante contesto in mente, considerate quanto segue.

Sulla scia della crisi finanziaria del 2008, la Fed ha portato i tassi di interesse a circa lo 0% e li ha mantenuti lì per anni.

Poi, alla fine del 2015, hanno iniziato un ciclo di rialzo dei tassi durato fino al turmoil del mercato repo alla fine del 2019.

Dopo lo scoppio dell'isteria del Covid all'inizio del 2020, la Fed ha riportato i tassi di interesse a circa lo 0%.

Successivamente, l'inflazione ha raggiunto i massimi da 40 anni nel 2022, costringendo la Fed a un altro ciclo di rialzo dei tassi, uno dei più ripidi della storia.

In soli 18 mesi, la Fed ha aumentato i tassi da circa lo 0% a oltre il 5%.

La Fed è ora tornata all'allentamento monetario e ai tagli dei tassi senza aver sconfitto l'inflazione.

La Federal Reserve controlla essenzialmente i tassi di interesse a breve termine, come il Federal Funds rate, che è il tasso di interesse al quale le banche si prestano denaro overnight.

I tassi di interesse a lungo termine, come il rendimento del Treasury a 10 anni, funzionano in modo diverso. Questi tassi sono plasmati da un mercato molto più ampio influenzato da vari fattori al di fuori del controllo della Fed.

Mentre la Fed ha un'influenza significativa e può incidere sui tassi a lungo termine acquistando obbligazioni come il Treasury a 10 anni, anche altre dinamiche di mercato giocano un ruolo. In breve, la Fed può esercitare una certa influenza sui tassi a lungo termine ma non li controlla completamente.

Il rendimento del Treasury a 10 anni riflette il rendimento annuale che un investitore può aspettarsi se acquista oggi un'obbligazione Treasury USA a 10 anni e la detiene fino alla scadenza.

Il rendimento del Treasury a 10 anni è forse il benchmark finanziario più importante nel sistema fiat globale, poiché guida le valutazioni e le tendenze di mercato in tutto il mondo. È ampiamente (e erroneamente) considerato il tasso di rendimento privo di rischio.

Il rendimento del Treasury a 10 anni può essere considerato un barometro chiave del sistema fiat basato sul dollaro USA, una misura critica simile al suo "cuore pulsante".

I rendimenti obbligazionari si muovono inversamente ai prezzi delle obbligazioni. Quando i prezzi delle obbligazioni scendono, i rendimenti obbligazionari salgono.

Un rendimento del Treasury a 10 anni in aumento segnala problemi per il dollaro USA perché indica che gli investitori stanno vendendo obbligazioni, il che aumenta i costi di indebitamento del governo degli Stati Uniti.

Indicatore #5: Il Bilancio della Fed

La Fed ha recentemente annunciato di aver interrotto la riduzione del suo bilancio e che inizierà di nuovo ad espanderlo.

La Fed insiste che questo non è quantitative easing, definendolo "gestione delle riserve" e sottolineando che non sta prendendo di mira esplicitamente i Treasury a lungo termine. Questo è solo un gioco di parole. L'acquisto di Treasury con denaro appena creato è stampa di denaro, indipendentemente dall'etichetta che gli attribuiscono. Il bilancio della Fed si sta espandendo di nuovo. Un nuovo ciclo di stampa è iniziato.

Abbiamo visto questo schema ripetutamente. La Fed espande il suo bilancio, poi cerca di ridurlo. Qualcosa alla fine si rompe nel sistema finanziario, e la Fed torna subito all'allentamento e alla creazione di denaro. Ogni volta che ciò accade, il bilancio non torna mai al suo livello precedente. Aumenta permanentemente ad ogni ciclo di svalutazione.

Ciò che rende la situazione attuale particolarmente rivelatrice è che la Fed sta entrando in un'altra fase di espansione del bilancio anche se il bilancio è ancora superiore del 50% rispetto a prima della psicosi di massa da Covid.

Prima del 2020, il bilancio della Fed era di circa 4 trilioni di dollari. È esploso a quasi 9 trilioni di dollari durante la risposta al Covid. Anche dopo il cosiddetto "quantitative tightening", non si è avvicinato al suo livello pre-Covid.

Ciò contraddice completamente la lunga affermazione della Fed secondo cui programmi come il QE sono temporanei.

Ricordate quando l'ex presidente della Fed Ben Bernanke promise che il bilancio si sarebbe normalizzato dopo la crisi finanziaria del 2008? Quella promessa fu fatta quasi 15 anni fa, quando il bilancio della Fed era di circa 2,5 trilioni di dollari e doveva ridursi verso i livelli pre-crisi inferiori a 1 trilione di dollari. Invece, oggi il bilancio è più del doppio di quando Bernanke fece quella promessa, e ora la Fed sta entrando in un altro ciclo di espansione che minaccia di spingerlo ancora più in alto.

Il trend a lungo termine è ovvio. Il bilancio va solo in una direzione: su. E l'implicazione è inevitabile. Ogni volta che la Fed espande il suo bilancio, svaluta la valuta. Questo non è un incidente o un errore di politica temporaneo, è la caratteristica fondamentale del sistema.

Se vi state chiedendo cosa succederà dopo, guardate il grafico qui sotto e notate cosa è seguito l'ultima volta che la Fed è passata dalla riduzione all'espansione del suo bilancio.

Siamo ora all'inizio di quello che potrebbe diventare il ciclo di espansione del bilancio più aggressivo nella storia della Fed.

Indicatore #6: Offerta di Moneta

Immaginate di lavorare dalle 9 alle 5 per 50 anni, solo perché la Federal Reserve stampi il 40% dell'offerta di moneta e svaluti 20 anni del vostro duro lavoro.

Non dovete immaginarlo, è successo davvero durante la psicosi di massa da COVID, poiché i governi di tutto il mondo si sono abbandonati a una frenesia di svalutazione della valuta.

Non ho dubbi che qualcosa del genere o peggio accadrà di nuovo presto.

Ricordate, la Fed ha solo due strumenti nella sua cassetta degli attrezzi: svalutazione della valuta e gaslighting.

La vertiginosa spesa per interessi costringe la Fed ad attuare politiche di controllo dei costi degli interessi, che gonfiano l'offerta di moneta. Queste includono l'acquisto di Treasury con denaro che la Fed crea dal nulla e misure simili.

Indipendentemente da come la Fed lo chiami, l'unico modo in cui possono cercare di controllare i costi degli interessi è quello di gonfiare l'offerta di moneta.

Tuttavia, ciò è in definitiva controproducente perché crea inflazione, che spinge gli investitori obbligazionari a richiedere alti tassi di interesse per compensare.

Indipendentemente da ciò, la Fed gonfia comunque l'offerta di moneta in un tentativo malriuscito di controllare i costi degli interessi, perché è l'unica cosa che può fare.

La variazione media annuale (YoY) dell'offerta di moneta è del 6,8% all'anno.

Indicatore #7: Indice dei Prezzi al Consumo

L'Indice dei Prezzi al Consumo (IPC) è la statistica più manipolata politicamente di tutto il governo. Questo è dire qualcosa, perché molte statistiche governative sono completamente manipolate, ma l'inflazione, misurata dall'IPC, è probabilmente la più manipolata.

L'IPC è un paniere di prezzi che cerca di misurare le variazioni medie dei prezzi per 340 milioni di americani.

È un compito impossibile perché ogni individuo ha un paniere di prezzi diverso. Considerate qualcuno che vive a New York City rispetto a qualcuno che vive nella zona rurale del Montana. Hanno panieri di prezzi totalmente diversi.

Usare l'IPC come misura degli aumenti dei prezzi per 340 milioni di persone è ancora più pretestuoso che prendere la temperatura media di 50 stati negli Stati Uniti come statistica significativa per determinare quali vestiti indossare oggi.

Inoltre, il governo può scegliere quali articoli inserire nel paniere dell'IPC e i loro pesi. È come lasciare che uno studente corregga il proprio compito.

In breve, l'IPC è una propaganda governativa fuorviante intesa a nascondere l'atroce svalutazione della valuta da parte del governo.

Detto tutto questo, è utile monitorare l'IPC, non come metrica significativa per valutare l'inflazione, ma come metrica per analizzare le azioni e il gaslighting della Fed.

Indicatore #8: Il Prezzo dell'Oro

L'oro è la forma di denaro più duratura dell'umanità, da oltre 5.000 anni, grazie alle sue caratteristiche uniche che lo hanno reso il più adatto a immagazzinare e scambiare valore.

L'oro è durevole, divisibile, consistente, conveniente, scarso e, soprattutto, il più "duro" di tutte le materie prime fisiche.

In altre parole, l'oro è l'unica materia prima fisica che è la "più difficile da produrre" (rispetto alle scorte esistenti) e, quindi, la più resistente alla svalutazione.

L'oro è indistruttibile e le sue scorte si sono accumulate nel corso di migliaia di anni. Questo è un grande motivo per cui la crescita della nuova offerta d'oro, tipicamente dell'1-2% all'anno, è insignificante.

In altre parole, nessuno può inflazionare arbitrariamente l'offerta.

Ciò rende l'oro un eccellente riserva di valore e conferisce al metallo giallo le sue superiori proprietà monetarie.

Le persone in ogni paese del mondo apprezzano l'oro. Il suo valore non dipende da alcun governo o da alcuna controparte. L'oro è sempre stato un bene intrinsecamente internazionale e politicamente neutrale. Questo è il motivo per cui diverse civiltà in tutto il mondo hanno utilizzato l'oro come denaro per millenni.

Da un punto di vista storico, l'uso della valuta fiat come denaro è un concetto relativamente nuovo. Man mano che svanisce, mi aspetto che le persone riscoprano il denaro principale del mondo: l'oro.

Questa tendenza è già ben avviata.

Mi aspetto che il prezzo dell'oro, che sta già raggiungendo nuovi massimi storici, salga alle stelle man mano che tutto ciò si svolgerà.

Questi otto indicatori puntano tutti nella stessa direzione: più debito, più stampa di denaro e più danni al potere d'acquisto del dollaro.

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Tyler Durden
Thu, 04/09/2026 - 06:30