Questo indice sottovalutato segnala un disastro per le azioni questa settimana? Ecco cosa ci dice la storia.

Per anni, i tori hanno dominato la scena a Wall Street. Negli ultimi cinque mesi, abbiamo assistito all'indice S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC), ampiamente seguito, al Nasdaq Composite(NASDAQINDEX: ^IXIC), guidato dalla crescita, e allo storico Dow Jones Industrial Average(DJINDICES: ^DJI) raggiungere brevemente i plateau psicologici di 7.000, 24.000 e 50.000, rispettivamente.
Sebbene la storia abbia dimostrato che pazienza e prospettiva sono una combinazione vincente per gli investitori a lungo termine, il brevissimo termine appare molto più incerto per le azioni. Mentre tutti gli occhi sono apparentemente puntati sui prezzi del greggio, un indice sottovalutato sta segnalando un potenziale disastro per le azioni.
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Preparati a "MUOVERTI"
Prima di proseguire, una rapida parola sugli indicatori predittivi: non possono garantire il futuro. Sebbene alcune metriche abbiano mostrato una forte correlazione con eventi futuri, prevedere i movimenti direzionali a breve termine del Dow, dell'S&P 500 e del Nasdaq è ancora più fortuna che scienza.
Detto questo, un indice di previsione basato sulla volatilità, spesso trascurato, suggerisce che l'attività a Wall Street sta per intensificarsi.
La maggior parte degli investitori ha probabilmente familiarità con il CBOE Volatility Index(VOLATILITYINDICES: ^VIX) (comunemente noto come "VIX"), che misura la volatilità attesa a 30 giorni basata sulle opzioni azionarie dell'S&P 500. Una lettura più alta del VIX si traduce in una maggiore volatilità prevista nelle azioni.
Tuttavia, la maggior parte degli investitori non ha sentito parlare del Merrill Lynch Option Volatility Estimate (MOVE), o MOVE Index di Bank of America. Mentre il VIX misura la volatilità attesa nelle azioni, il BofA MOVE Index misura la volatilità attesa nei rendimenti del Tesoro (obbligazioni da due a 30 anni).
Venerdì 20 marzo, il BofA MOVE Index è schizzato del 28% chiudendo a 108,84, la sua chiusura più alta da fine aprile 2025. È anche effettivamente raddoppiato da fine gennaio.
L'implicazione è semplice: la volatilità dei rendimenti obbligazionari sta aumentando a causa della guerra in Iran, e il mercato obbligazionario sta prezzando la prospettiva di un tasso di inflazione più elevato. Una storica interruzione dell'approvvigionamento energetico causata dalla chiusura virtuale dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran ha fatto salire alle stelle i prezzi del petrolio e potrebbe costringere la mano della Federal Reserve.
La banca centrale è in un ciclo di allentamento dei tassi da settembre 2024, ma potrebbe essere costretta dai futuri dati economici a interrompere o addirittura invertire la sua politica monetaria accomodante. Questa sarebbe una notizia terribile per un mercato azionario che è entrato nel 2026 alla sua seconda valutazione più costosa della storia, risalente al 1871 gennaio.
La storia è un pendolo che oscilla in entrambe le direzioni
Mentre il BofA MOVE Index segnala una maggiore probabilità di volatilità a breve termine e debolezza delle azioni, è importante ricordare che il precedente storico va in entrambe le direzioni.
Sebbene alcune precedenti istanze di raddoppio dell'indice MOVE in un brevissimo lasso di tempo siano state seguite da cali percentuali a doppia cifra nel Dow, nell'S&P 500 e nel Nasdaq Composite, una significativa correzione o crollo del mercato azionario è tutt'altro che scontato. Ad esempio, i principali indici azionari di Wall Street hanno a malapena reagito nel marzo 2023, mentre l'indice MOVE è salito durante la breve crisi bancaria regionale.
Inoltre, la storia ha dimostrato che gli eventi di volatilità dei rendimenti obbligazionari tendono a passare rapidamente. Ciò non significa che oscillazioni eccezionali dei rendimenti non possano disturbare il mercato azionario o toccare le corde emotive degli investitori. Piuttosto, si tratta di guardare al mercato azionario in modo obiettivo e riconoscere che i mercati rialzisti durano considerevolmente più a lungo dei mercati ribassisti o degli eventi di crollo.
Se il BofA MOVE Index ha ragione, la volatilità del mercato azionario aumenterà nei prossimi giorni, ma non aspettatevi che duri troppo a lungo.
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Bank of America è un partner pubblicitario di Motley Fool Money. Sean Williams ha posizioni in Bank of America. The Motley Fool non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.