L.B. Foster (FSTR) Trascrizione degli utili del secondo trimestre 2025

Fonte immagine: The Motley Fool.

DATA

11 agosto 2025 alle 8:30 ET

PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA

- Presidente e Amministratore Delegato — John F. Kasel

- Direttore Finanziario — William M. Thalman

- Direttore del Reporting Finanziario e delle Relazioni con gli Investitori — Lisa Durante

Trascrizione completa della conference call

Operatore: Buongiorno e grazie per la vostra partecipazione. Benvenuti alla conference call sugli utili del secondo trimestre 2025 di L.B. Foster. [Istruzioni dell'operatore] Vi informiamo che la conferenza di oggi è in corso di registrazione. Vorrei ora cedere la parola al vostro relatore di oggi, Lisa Durante. Prego.

Lisa Durante: Grazie, operatore. Buongiorno a tutti e benvenuti alla conference call sugli utili del secondo trimestre 2025 di L.B. Foster. Il mio nome è Lisa Durante, Direttore del Reporting Finanziario e delle Relazioni con gli Investitori dell'azienda. Il nostro Presidente e CEO, John Kasel; e il nostro Direttore Finanziario, Bill Thalman, presenteranno questa mattina i nostri risultati operativi del secondo trimestre, le prospettive di mercato e lo sviluppo del business. Inizieremo la chiamata con John che fornirà la sua prospettiva sulla performance del secondo trimestre dell'azienda. Bill esaminerà quindi i risultati finanziari del secondo trimestre dell'azienda. John fornirà una prospettiva sugli sviluppi del mercato e sulle prospettive dell'azienda nei suoi commenti conclusivi. Successivamente, apriremo la sessione alle domande.

La presentazione delle slide di oggi, insieme al nostro comunicato stampa sugli utili e alle informative finanziarie, sono state pubblicate sul nostro sito web questa mattina e sono accessibili nella nostra pagina Investor Relations all'indirizzo lbfoster.com. I nostri commenti di questa mattina seguiranno le slide e la presentazione degli utili. Alcune dichiarazioni che stiamo facendo sono prospettiche e rappresentano la nostra attuale visione dei nostri mercati e del nostro business odierno. Queste dichiarazioni prospettiche riflettono le nostre opinioni solo alla data di questa presentazione e non ci assumiamo alcun obbligo di rivedere o rilasciare pubblicamente i risultati di eventuali revisioni di tali dichiarazioni alla luce di nuove informazioni, salvo quanto richiesto dalle leggi sui titoli.

Per rischi, incertezze e ipotesi più dettagliate relative alle nostre dichiarazioni prospettiche, si prega di consultare le informative contenute nel nostro comunicato stampa sugli utili e nella presentazione. Discuteremo anche metriche finanziarie non GAAP e vi incoraggiamo a leggere attentamente le nostre informative e le tabelle di riconciliazione fornite all'interno del comunicato stampa sugli utili e della presentazione odierna, mentre considerate queste metriche. Detto questo, vorrei cedere la parola a John.

John F. Kasel: Grazie, Lisa, e buongiorno a tutti. Grazie per esservi uniti a noi oggi per la nostra revisione del secondo trimestre. Inizierò con la Slide 5, che copre i principali fattori dei nostri risultati per il trimestre. Siamo molto soddisfatti della nostra performance nel trimestre con miglioramenti conseguiti in modo diffuso in tutto il business. Innanzitutto, siamo tornati alla crescita delle vendite nel secondo trimestre con ricavi in aumento del 2% rispetto all'anno scorso. La crescita è stata raggiunta nel segmento Infrastructure, con vendite in aumento del 22,4% guidate da un aumento del 36% nel nostro business Precast Concrete. I ricavi Rail, d'altra parte, sono rimasti deboli nel trimestre, diminuendo dell'11,2% rispetto all'anno scorso. Tuttavia, le vendite Rail hanno incluso un aumento del 17,2% nelle vendite Friction Management rispetto all'anno scorso.

Inoltre, i tassi di domanda per la nostra offerta Rail sono aumentati significativamente nel trimestre, come dimostrato da un aumento del 42,5% nel nostro portafoglio ordini dall'inizio del trimestre. Questo pone una solida base per le nostre prospettive di crescita nella seconda metà dell'anno. Evidenziando i benefici della nostra esecuzione strategica, abbiamo registrato un aumento del 51,4% dell'adjusted EBITDA rispetto all'anno scorso, nonostante la modesta crescita delle vendite nel trimestre. Il miglioramento è stato guidato da margini favorevoli nel segmento Infrastructure e da una forte capacità di leva SG&A a livello aziendale. Il nostro debito netto è diminuito a 77,4 milioni di dollari alla fine del trimestre, con una leva lorda migliorata a 2,2x, rispetto a 2,7x l'anno scorso.

E infine, i tassi di ordine per il trimestre hanno guidato un solido aumento del nostro portafoglio ordini per entrambi i segmenti con un mix di business migliorato rispetto all'anno scorso. Cederò ora la parola a Bill per esaminare i dati finanziari del trimestre, e tornerò alla fine con alcune considerazioni sulle nostre prospettive di mercato e sulla guida finanziaria per l'anno. A te, Bill.

William M. Thalman: Grazie, John, e buongiorno a tutti. Inizierò i miei commenti dalla Slide 7, che copre i risultati consolidati del secondo trimestre. Come sempre, le tabelle nell'appendice forniscono dettagli sui risultati finanziari trattati nella chiamata odierna, incluse le riconciliazioni per le informazioni non GAAP. Come John ha menzionato nelle sue osservazioni iniziali, siamo tornati alla crescita organica delle vendite nel trimestre per la prima volta dal Q1 2024. Le vendite nette sono cresciute del 2% anno su anno, trainate dalla forte crescita di Precast Concrete all'interno di Infrastructure. L'utile lordo riportato è aumentato di 0,4 milioni di dollari con un margine lordo in calo di 20 punti base al 21,5%.

L'utile lordo riportato del Q2 include un onere di 1,1 milioni di dollari relativo all'uscita da una linea di prodotti Automation and Material Handling nel Regno Unito. Inoltre, l'utile lordo dell'anno scorso includeva un guadagno di 0,8 milioni di dollari dalla vendita di proprietà. Rettificando per questi 2 elementi, i margini lordi sono aumentati di 120 punti base rispetto all'anno scorso, grazie a un mix di business migliorato, principalmente all'interno del segmento Infrastructure. I costi SG&A sono diminuiti di 2,4 milioni di dollari a causa di minori costi per personale, assicurazioni e servizi professionali nel trimestre. Il trimestre corrente include un onere di 0,3 milioni di dollari per l'uscita da AMH. Con ricavi più elevati e livelli di spesa inferiori, la percentuale di vendite SG&A è migliorata di 200 punti base al 15,6%.

L'adjusted EBITDA è stato di 12,2 milioni di dollari, in aumento del 51,4% rispetto all'anno scorso, trainato da margini migliorati in Infrastructure e da minori spese SG&A in tutto il business. Il flusso di cassa generato dalle attività operative è stato di 10,4 milioni di dollari, favorevole di 15,4 milioni di dollari rispetto all'anno scorso, grazie a una redditività migliorata e a minori esigenze di capitale circolante. Coprirò gli sviluppi favorevoli negli ordini e nel portafoglio ordini più avanti nella presentazione. La Slide 8 fornisce un promemoria della nostra tipica stagionalità del business e del relativo profilo finanziario. I livelli di vendite ed EBITDA sono normalmente più elevati nel secondo e terzo trimestre, poiché rappresentano la principale stagione di costruzione per i nostri clienti.

Di conseguenza, il nostro free cash flow segue normalmente lo schema di consumo nella prima metà dell'anno con un'inversione nella seconda metà dell'anno, quando la stagione di costruzione si riduce. Poiché la prima metà del 2025 è stata più debole per il nostro business Rail, le esigenze di capitale circolante quest'anno sono in qualche modo differite alla seconda metà. Questo è supportato dall'elevato portafoglio ordini in uscita dal Q2, nonché dalla crescita delle vendite implicita nella nostra guida per la seconda metà del 2025. Sottolineerò che il free cash flow presunto al punto medio della nostra guida è di circa 41 milioni di dollari per la seconda metà del 2025.

Nei prossimi due slide, coprirò la performance del nostro segmento nel trimestre, iniziando con Rail sulla Slide 9. I ricavi Rail del secondo trimestre sono stati di 76 milioni di dollari, in calo dell'11,2% a causa dello sviluppo ritardato degli ordini, principalmente in Rail Distribution, unito a ridotte attività nel Regno Unito. Le vendite Rail Products sono diminuite del 15,5% a causa della più debole domanda di Rail Distribution nel trimestre. Anche le vendite di Technology Services and Solutions sono diminuite del 32,6%, includendo il calo del business nel Regno Unito. Menzionerò qui che la linea di prodotti Automation and Material Handling nel Regno Unito che stiamo abbandonando ha generato 3,1 milioni di dollari di vendite e 0,6 milioni di dollari di perdita operativa nel periodo di dodici mesi.

Come ha menzionato John, le vendite Global Friction Management sono aumentate del 17,2% rispetto all'anno scorso, poiché questa piattaforma di crescita continua a performare bene. I margini Rail del 19,9% sono diminuiti di 100 punti base, principalmente a causa dell'onere di uscita di AMH di 1,1 milioni di dollari. Escludendo questo impatto, i margini Rail sono aumentati di 40 punti base. Gli ordini Rail sono diminuiti del 2,3% rispetto all'anno scorso, ma sono aumentati del 37,3% sequenzialmente, riflettendo il forte sviluppo del portafoglio ordini che ci aspettavamo per Rail distribution. I livelli di portafoglio ordini sono aumentati del 42,5% durante il trimestre e del 13,9% rispetto all'anno scorso. Il miglioramento del portafoglio ordini è stato realizzato sia in Rail Products che in Global Friction Management, mentre il portafoglio ordini TS&S è diminuito principalmente a causa del Regno Unito. Passando a Infrastructure Solutions sulla Slide 10.

Le vendite nette sono aumentate di 12,4 milioni di dollari o del 22,4% grazie alla forza del nostro business Precast Concrete, che è aumentato del 36% rispetto all'anno scorso. Le vendite Steel Products sono aumentate di 0,2 milioni di dollari, con volumi migliorati di Protective Coatings e filettati che compensano volumi inferiori di ponti. I margini di utile lordo sono migliorati di 40 punti base al 23,3% a causa di volumi di vendita più elevati in Precast e margini migliorati in Steel Products grazie al nostro lavoro di portafoglio. Escludendo l'impatto favorevole di 0,8 milioni di dollari dalla vendita della proprietà di Bedford l'anno scorso, i margini Infrastructure sono aumentati di 190 punti base anno su anno. Gli ordini Infrastructure sono rimasti robusti a 61,4 milioni di dollari, in aumento del 13,7% rispetto all'anno precedente, con solidi guadagni in Precast Concrete.

Il portafoglio ordini totale di 139,2 milioni di dollari è in aumento di 4,2 milioni di dollari rispetto all'anno scorso, inclusi 7,9 milioni di dollari o il 36,8% derivanti da una maggiore domanda di Protective Coatings. Coprirò ora alcuni dei principali punti chiave dei nostri risultati dall'inizio dell'anno alla Slide 11. Le vendite nette nella prima metà dell'anno sono diminuite del 9% a causa della più debole domanda nel segmento Rail, principalmente in Rail Distribution, unita a riduzioni nel Regno Unito. Parzialmente compensati sono stati i guadagni di vendite nelle nostre piattaforme di crescita Precast Concrete in aumento del 35,1% e Friction Management in aumento del 14,4%. L'utile lordo dall'inizio dell'anno riflette i volumi di vendita Rail inferiori con margini del 21,2%, in calo di 20 punti base.

I costi SG&A sono diminuiti di 4,4 milioni di dollari rispetto all'anno precedente, con minori costi per personale e servizi professionali come principali driver. L'adjusted EBITDA è stato di 14,1 milioni di dollari, sostanzialmente invariato rispetto all'anno precedente, nonostante il calo del 9% delle vendite. Menzionerò qui che l'aliquota fiscale effettiva più elevata sia per il trimestre che per il periodo dall'inizio dell'anno è dovuta al fatto che non abbiamo riconosciuto un beneficio fiscale sulle perdite ante imposte nel Regno Unito. Sottolineerò che l'aliquota più elevata non riflette i nostri requisiti fiscali in contanti, che rimangono estremamente bassi, circa 2 milioni di dollari all'anno. Ci aspettiamo un minore impatto sulla nostra aliquota fiscale effettiva nei prossimi trimestri, dati i nostri sforzi di miglioramento nel Regno Unito, nonché le nostre prospettive complessive di redditività in miglioramento.

Il flusso di cassa operativo è stato un utilizzo di 15,7 milioni di dollari, favorevole di 10,7 milioni di dollari rispetto all'anno scorso per minori esigenze di capitale circolante. Gli ordini sono aumentati del 7,1% grazie alla forte domanda di Infrastructure. Coprirò ora liquidità e leva sulla Slide 12. I livelli di debito netto di 77,4 milioni di dollari sono diminuiti di 6,6 milioni di dollari rispetto all'anno scorso, con il rapporto di leva lorda migliorato a 2,2x alla fine del trimestre. Come menzionato in precedenza, ci aspettiamo circa 41 milioni di dollari di free cash flow nella seconda metà del 2025. Prevediamo di impiegare questi fondi per ridurre i livelli di debito, migliorando al contempo la leva sia sequenzialmente che anno su anno.

Prevediamo inoltre di continuare il nostro programma di riacquisto di azioni, con 36,7 milioni di dollari ancora autorizzati e circa il 6,5% delle azioni in circolazione riacquistate negli ultimi 2,5 anni. Un punto culminante del trimestre è stata la negoziazione riuscita di un emendamento alla nostra linea di credito revolving. Abbiamo aumentato la capacità di prestito e esteso la durata della linea fino a giugno 2030, riducendo al contempo i costi di prestito e allentando le restrizioni. Questo risultato evidenzia la fiducia che i nostri partner bancari hanno nella nostra esecuzione strategica e nelle prospettive future, e li ringraziamo per il loro continuo supporto. Toccherò brevemente le nostre priorità di allocazione del capitale delineate sulla Slide 13. Mantenere la nostra flessibilità finanziaria con livelli di debito e leva ragionevoli rimane una priorità assoluta.

Continuiamo inoltre a investire CapEx nelle nostre piattaforme di crescita e a restituire capitale ai nostri azionisti attraverso il nostro programma di riacquisto di azioni. In sintesi, disponiamo di molteplici leve per creare valore per gli azionisti e rimaniamo prudenti nel nostro approccio. I miei commenti conclusivi si riferiranno alle Slide 14 e 15, che coprono ordini, ricavi e portafoglio ordini per segmento. Il rapporto book-to-bill per i dodici mesi precedenti è stato di un favorevole 1,04:1, con sviluppi positivi realizzati in entrambi i segmenti. Il rapporto del segmento Rail è migliorato a 1,06:1, con tassi di ordine crescenti realizzati per 3 trimestri consecutivi. Anche il rapporto Infrastructure è rimasto positivo a 1,02:1, con una solida crescita anno su anno sia negli ordini che nei ricavi nel secondo trimestre.

E infine, sulla Slide 15, è chiaro che il maggiore miglioramento del nostro portafoglio ordini è stato raggiunto nel nostro segmento Rail con un aumento del 13,9% anno su anno. Evidenzierò ancora una volta che i guadagni sono stati realizzati in Rail Products, in aumento del 28,4%, e Friction Management, in aumento del 22,1%. Parzialmente compensato è stato il portafoglio ordini inferiore per TS&S principalmente a causa del Regno Unito. Questo dovrebbe migliorare il nostro mix di redditività complessivo per Rail nei prossimi trimestri. E il portafoglio ordini Infrastructure rimane sano a 139,2 milioni di dollari, con una maggiore domanda di Protective Coatings che guida il miglioramento del mix di business. Grazie per il vostro tempo questa mattina. Ora cederò la parola a John per le sue osservazioni conclusive. Torno a te, John.

John F. Kasel: Grazie, Bill. Inizierò le mie osservazioni conclusive, coprendo i recenti sviluppi del mercato e le prospettive sulla Slide 17. Partendo da Rail, i finanziamenti per progetti federali che erano stati precedentemente ridotti all'inizio dell'anno hanno iniziato a essere erogati nel secondo trimestre, il che ha contribuito ad aumentare il portafoglio ordini. Siamo cautamente ottimisti sul fatto che la domanda reale dei clienti rimarrà stabile per il resto del 2025, con l'aspettativa che i finanziamenti federali continueranno come sono. Abbiamo costruito un solido portafoglio ordini nelle nostre soluzioni Friction Management e stiamo inoltre facendo ulteriori progressi nelle nostre linee di prodotti per il monitoraggio totale della traccia. I nostri clienti vedono il valore in queste soluzioni che supportano i requisiti di sicurezza operativa più impegnativi.

E infine, la domanda del mercato del Regno Unito rimane difficile, poiché stiamo adottando le misure necessarie per ridimensionare questo business a un'offerta più piccola basata sulla tecnologia con profili di ritorno economico della domanda migliorati. Passando al segmento Infrastructure. Il nostro portafoglio ordini Precast rimane solido a quasi 95 milioni di dollari. Precast ha anche beneficiato dei programmi di finanziamento governativo, in particolare il Great American Outdoors Act, e i progetti di costruzione stradale e civile stanno anche guidando i nostri livelli di domanda. Avevamo precedentemente menzionato la messa in servizio del nostro impianto Precast appositamente costruito in Florida centrale. Siamo lieti di riferire di aver prodotto e installato con successo il nostro primo sistema di pareti isolate Envirocast durante il secondo trimestre.

E come previsto, l'interesse per la nostra soluzione sta crescendo con carenze di manodopera prevalenti nel mercato locale. Nel complesso, rimaniamo ottimisti sul fatto che la forte domanda continuerà per la nostra piattaforma di crescita Precast Concrete. Passando a Steel Products. I risultati del secondo trimestre sono stati complessivamente stabili e il mix di business è migliorato sostanzialmente con il recupero del nostro business pipeline Coatings, che è aumentato del 47% anno su anno. Con il rinnovato interesse per gli investimenti energetici negli Stati Uniti, come dimostrato dalla crescita delle vendite del 37% nel secondo trimestre e da un portafoglio ordini più elevato per