Life Time (LTH) Trascrizione degli utili del Q1 2026

Fonte dell'immagine: The Motley Fool.

DATA

Martedì 5 maggio 2026 alle 10:00 ET

PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA

- Chief Executive Officer — Bahram Akradi

- Chief Financial Officer — Erik Weaver

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Trascrizione completa della conference call

Erik Weaver: Grazie, Connor, e buongiorno a tutti. Apprezziamo la vostra partecipazione al nostro aggiornamento aziendale e finanziario del primo trimestre. Si prega di notare che questa mattina abbiamo pubblicato un supplemento sugli utili sul nostro sito web Investor Relations che include ulteriori dettagli sul nostro mix di abbonamenti e sui ricavi comparabili dei centri. Iniziando con i ricavi del primo trimestre. I ricavi totali sono aumentati dell'11,7% a 789 milioni di dollari, trainati dalla continua forza e performance del nostro portafoglio, inclusi maggiori ricavi da quote associative e forte utilizzo delle nostre attività all'interno dei centri. I ricavi comparabili dei centri sono cresciuti dell'8,6%, leggermente al di sopra delle nostre aspettative. Come delineato nel supplemento sugli utili, i componenti dei nostri ricavi comparabili dei centri sono stati i seguenti: miglioramento del mix di abbonamenti, che ha contribuito a una crescita del 3,5%.

Ciò include cambiamenti nei tipi di abbonamento, la sostituzione di abbonamenti con quote associative inferiori con abbonamenti con quote associative superiori, che chiamiamo churn, e la continua espansione dei club in mercati più abbienti e ad alto utilizzo. Il prezzo ha contribuito a una crescita del 3%. Ciò include aumenti delle quote associative legacy e modifiche al prezzo di adesione dei nuovi club nel precedente periodo di 12 mesi. E le attività interne ai centri hanno contribuito a una crescita del 2,3% grazie alla continua forza nell'utilizzo delle nostre attività interne ai centri, in particolare l'allenamento personale dinamico. Il volume ha contribuito negativamente dello 0,2% alla crescita comparabile dei centri. Ciò è stato guidato da una riduzione degli abbonamenti medici qualificati, di cui parlerò a breve. Come previsto, la crescita dei ricavi comparabili dei centri continua a muoversi verso il nostro obiettivo a lungo termine del 6-8%.

Le quote associative medie mensili sono state di 230 dollari, in aumento di circa il 10,5% anno su anno, e il ricavo medio per abbonamento al centro è stato di 930 dollari, in aumento del 10,2% anno su anno. La crescita delle quote associative medie è stata guidata principalmente da tendenze positive nel mix di abbonamenti e dall'esecuzione della nostra strategia di prezzo, come ho appena descritto. Abbiamo chiuso il trimestre con quasi 838.000 abbonamenti ai centri, che riflettono una crescita dell'1,4%. Come discusso nelle precedenti chiamate, abbiamo gestito il nostro mix di abbonamenti. Parte della nostra strategia è stata quella di limitare determinati abbonamenti qualificati, in particolare quelli gestiti da fornitori di assicurazioni mediche terze parti. Ci riferiamo a questi come abbonamenti medici qualificati. Questi abbonamenti hanno quote associative medie significativamente inferiori. Nel primo trimestre 2026, gli abbonamenti medici qualificati hanno rappresentato solo il 3,4% dei nostri ricavi totali da quote associative.

Prevediamo che questo sarà circa il 3% entro la fine dell'anno e continuerà a rappresentare una proporzione minore dei nostri ricavi da quote associative nel tempo. Nel primo trimestre, gli abbonamenti medici qualificati sono diminuiti di circa 15.000 unità, in calo del 14,9% anno su anno, mentre tutti gli altri abbonamenti sono cresciuti di circa 27.000 unità, in aumento del 3,7% anno su anno in totale, con un conseguente aumento dell'11,9% dei ricavi totali da quote associative. A causa di ulteriori riduzioni anno su anno degli abbonamenti medici qualificati, prevediamo una crescita totale degli abbonamenti ai centri dello 0,5-1% nel secondo trimestre, dell'1-1,5% nel terzo trimestre e del 2-3% nel quarto trimestre.

Tuttavia, prevediamo una crescita degli abbonamenti, escludendo gli abbonamenti medici qualificati, del 3,5-3,8% nel secondo trimestre e del 4-5% sia nel terzo che nel quarto trimestre. Con questa strategia, prevediamo di generare una crescita dei ricavi del 10-12% per ogni trimestre e per l'intero anno. Passando all'utile netto. Per il trimestre, l'utile netto è stato di 88 milioni di dollari, un aumento del 15,8% anno su anno. L'utile netto del primo trimestre includeva circa 8 milioni di dollari di voci nette influenzate dalle imposte escluse dall'utile netto rettificato, principalmente costituite da compensi basati su azioni.

L'utile netto dell'anno precedente ha beneficiato di circa 1 milione di dollari di voci nette influenzate dalle imposte, principalmente dovuti a 12,6 milioni di dollari di benefici fiscali sui redditi derivanti da un significativo esercizio di stock option da parte del nostro Chief Executive Officer, prima della loro scadenza nel 2025, parzialmente compensati da compensi basati su azioni. L'utile netto rettificato, che esclude l'impatto influenzato dalle imposte di queste voci, è stato di 96 milioni di dollari, in aumento del 27,4% anno su anno. L'EBITDA rettificato è stato di 227 milioni di dollari, un aumento del 18,3% rispetto al trimestre dell'anno precedente, e il nostro margine EBITDA rettificato è migliorato di 160 punti base al 28,7%. I fattori principali della nostra espansione del margine includono una maggiore leva sui nostri costi operativi dei centri e sulle spese generali e amministrative aziendali, una sovraperformance dei ricavi da quote associative e la tempistica delle operazioni di sale and leaseback.

Dei 160 punti base di espansione del margine, circa 30 punti base sono relativi alle imposte sui salari a carico del datore di lavoro associate all'esercizio delle opzioni del CEO sostenute nel primo trimestre 2025. Come notato nel nostro comunicato stampa sugli utili, abbiamo aggiornato il punto medio della nostra guidance per l'intero anno sul margine EBITDA rettificato al 28%. Questa guida include l'impatto della maggior parte dei nostri club che apriranno nella seconda metà del 2026 e le relative spese di pre-apertura e l'impatto iniziale della fase operativa sul margine. Il flusso di cassa netto fornito dalle attività operative è aumentato a 199 milioni di dollari, circa l'8% in più rispetto al trimestre precedente.

Le spese in conto capitale totali sono state di 260 milioni di dollari, in aumento dell'82% rispetto all'anno precedente, riflettendo l'attività di costruzione a supporto delle nostre nuove aperture di club per il 2026, nonché l'inizio della costruzione di club pianificati per il 2027. Ad oggi, abbiamo aperto 5 dei 14 club previsti per l'apertura quest'anno. I restanti 9 club e il numero di club previsti per l'apertura nel 2027 sono in costruzione. Ad aprile, abbiamo concluso transazioni di sale-leaseback che hanno generato circa 200 milioni di dollari di proventi da sale-leaseback e prevediamo di completare circa 400 milioni di dollari per l'intero anno, a supporto del nostro continuo focus sulla generazione di un flusso di cassa libero positivo annuale. Detto questo, ora passerò la parola a Bahram. Bahram?

Bahram Akradi: Grazie, Erik. Buongiorno a tutti e grazie ai nostri team in tutta l'azienda per il loro eccezionale lavoro questo trimestre. Come ha menzionato Erik, continuiamo a vedere forti performance in tutti gli aspetti della nostra attività. Al momento non vediamo alcun impatto dall'ambiente macroeconomico generale. La domanda è stata particolarmente forte per i nostri nuovi club, inclusi 4 club che abbiamo appena aperto negli ultimi 30 giorni. Stanno tutti performando estremamente bene. La nostra pipeline immobiliare continua ad essere robusta. E ci aspettiamo di continuare a far crescere sia i ricavi che l'EBITDA rettificato nella fascia bassa a doppia cifra. Terrò le mie osservazioni preparate molto brevi poiché i risultati della nostra attività parlano da soli.

Ma vorrei concentrarmi e fornire chiarezza sulla nostra prospettiva di flusso di cassa libero positivo. La scorsa settimana, abbiamo annunciato la chiusura di 200 milioni di dollari di sale leaseback e abbiamo aumentato il nostro obiettivo per l'intero anno di sale leaseback a 400 milioni di dollari, generando un flusso di cassa libero positivo nel 2026. Ci aspettiamo di generare un flusso di cassa libero positivo in crescita ogni anno da ora in poi, vendendo solo una parte dei nostri asset immobiliari di proprietà in affitto costruiti in un dato anno, con conseguente aumento del valore del portafoglio immobiliare che potrebbe essere utilizzato in qualsiasi momento come liquidità aggiuntiva.

Tutto ciò ci pone in una posizione molto forte con una leva molto bassa, un flusso di cassa operativo robusto e in crescita e un portafoglio significativo di asset immobiliari. Continueremo a investire nei nostri club esistenti, a sfruttare i nostri spazi vuoti aprendo nuovi club e a restituire capitale in modo ponderato ai nostri azionisti. Detto questo, apriremo la chiamata alle domande.

Operatore: [Istruzioni dell'operatore] La nostra prima domanda proviene dalla linea di John Heinbockel con Guggenheim Partners.

John Heinbockel: Quando guardiamo a ciò che sappiamo, sembra un altro anno di costruzioni da zero in periferia in modo significativo. Come pensate al di là del '27? Pensate che il '28, '29 assomiglino molto al '26 e al '27? E poi qual è il vostro pensiero sulle acquisizioni. Ne avete fatte molte, non ne fate da un po'. Non so se vi piace questo uso del capitale. Qual è il vostro pensiero su questo tipo di progetto.

Bahram Akradi: Ottima domanda, John. Felice di sentirti. Il mercato è incredibilmente entusiasmante. Abbiamo alcune incredibili aperture di club, non in periferia, ma in incredibili mercati urbani. Non vedevamo l'ora di entrare in questi con club di dimensioni significative. Interessante, al momento, i nostri club urbani stanno performando con un incredibile ritorno sul capitale investito mentre entriamo in questi contratti di locazione e apportiamo alcuni miglioramenti ai locali, i rendimenti sono incredibili. Si sviluppano eccezionalmente bene. E i club di periferia non sono mai stati migliori. Come quelli che stiamo aprendo ora ovunque in periferia, semi-periferia, sono i migliori risultati che abbia mai visto negli anni. Quindi siamo entusiasti.

Siamo entusiasti di tutti i siti nella pipeline, sia che si trovino in mercati urbani super, super caldi dove faremo parte di sviluppi più grandi, e stiamo negoziando su alcune di queste cose da 5, 6, 7 anni, voglio dire, semplicemente... richiedono più tempo. Quindi sono più vicini all'altra parte. E poi abbiamo una... abbiamo ancora un numero crescente di opportunità di prototipi suburbani poiché la demografia si sposta verso mercati come quello in cui lunedì abbiamo aperto un club ad Akatio. È una seconda sede a Gilbert, Arizona, non solo quella, tutti e 4 i club, risultati incredibili. Ma ci sono... 5 anni fa non c'era niente lì.

E ora è uno dei mercati più caldi. Quindi abbiamo continuato a spiegare, non abbiamo preoccupazioni riguardo a una prospettiva in cui esauriremo le opportunità di costruire club urbani, semi-urbani o suburbani. Non... questa è l'ultima cosa che ci preoccupa qui, solo incredibili opportunità, e stanno tutte performando eccezionalmente bene. La cosa più importante che penso sia semplicemente fraintesa su questo business è il ritorno... il ritorno cash-on-cash non importa in che modo lo facciamo. Quando entriamo in questi club, in un contratto di locazione con i nostri dollari per il miglioramento dei locali, siamo sempre al di sopra del 30% in aggregato.

E quando realizziamo i nostri club e li vendiamo in leaseback, facciamo altrettanto o meglio. Quindi non mi importa. Non mi importa affatto. se è più suburbano o urbano o quali mercati in questo momento, stanno andando tutti eccezionalmente bene. Spero che questo risponda a te e agli altri in merito a ciò.

John Heinbockel: Forse come follow-up a questo, questo ha cambiato la tua... questo successo a una possibile mancanza di concorrenza per certi aspetti, ha cambiato la tua visione su quale sia l'opportunità di spazio vuoto, se è... penso che a volte tu abbia detto 600, forse più di così. Nella tua mente, è aumentato? E se sì, di quanto pensi.

Bahram Akradi: Fortunatamente o sfortunatamente, penso, sarà ben oltre il tuo tempo e il mio tempo, John. Non penso che ci preoccuperemo di esaurire, facciamo 14 club all'anno. Non vedo quando arriveremo al punto in cui avremo difficoltà. E abbiamo esaminato così tante opportunità negli Stati Uniti che questo ci fa sempre riflettere sul dedicare tempo a impegnarci in tutte le richieste di viaggiare per 10, 20, 30 ore in aereo per raggiungere la domanda internazionale che esiste per il nostro marchio. Questo perché la quantità di opportunità qui in Nord America è enorme.

Quindi non c'è davvero alcuna preoccupazione. Penso che abbiamo sempre detto 450, 500, non penso che vediamo alcuna... non penso che vediamo alcuna finestra che sarà più piccola di quella, probabilmente continuerà a crescere.

Operatore: La nostra prossima domanda proviene dalla linea di Brian Nagel con Oppenheimer.

Brian Nagel: Congratulazioni per un ottimo trimestre. E apprezzo molto la divulgazione stampa sui numeri, -- quindi -- grazie. Quindi la domanda che ho -- la prima domanda, ne abbiamo già parlato, ma di nuovo nel comunicato di oggi, avete parlato all'interno dell'offerta di allenamento personale dinamico come motore lì.

Quindi la domanda che voglio fare è come considerate l'attuale penetrazione di DPT -- dov'è il margine di manovra -- e poi per quanto riguarda gli abbonamenti e la divulgazione che abbiamo fornito oggi, mentre continuate a dire, ad aggiornare questi abbonamenti in questi club, questo, in un certo senso, vi dà più opportunità in DPT assumendo che questi membri non qualificati siano più propensi ad accettarlo.

Bahram Akradi: Lasciatemi prima dare credito al nostro intero team DPG, da ogni singolo DPT al nostro Vicepresidente Senior che lo gestisce. Fanno un lavoro straordinario, il marchio dell'allenamento personale dinamico è stato compreso. La qualità dei nostri allenatori è eccezionale -- continuiamo a vedere un aumento del numero di allenatori dinamici produttivi. E l'esecuzione è eccezionale. E continuiamo a vedere più opportunità. E hai ragione, mentre stiamo eseguendo il nostro nuovo posizionamento del marchio, che è in corso da 3, 4 anni, posizionando Lifetime come un country club d'élite con un'eccezionale desiderabilità dove il prezzo non è davvero un fattore. I tipi di clienti che si rivolgono a noi non parlano del prezzo. Non promuoviamo. Non facciamo pubblicità. Non offriamo 3 mesi per iscriversi. Stanno semplicemente arrivando e vogliono far parte del marchio e dell'esperienza Lifetime. quando quei membri si impegnano anche in attività interne, è molto più facile rispetto a quelli che attiri cercando di offrire loro 3 mesi o 2 mesi o qualcosa del genere per farli iscrivere. Lifetime non è mai stata in una posizione migliore, come marchio.

Non siamo mai stati in una posizione migliore, ed è interamente dovuto al cambiamento nel posizionamento della nostra azienda e del nostro marchio negli ultimi 4 o 5 anni.

Erik Weaver: Sì. E se posso aggiungere qualcosa a questo, Brian, Bahram ha parlato di un certo numero di allenatori mentre cerchiamo di soddisfare la domanda. Mentre guardiamo all'intero portafoglio, sono aumentati -- gli allenatori sono aumentati di una cifra bassa a doppia cifra e le nuove attività sono in realtà aumentate ancora di più. Quindi, ancora una volta, questo parla della crescente domanda di cui Ron sta parlando.

Brian Nagel: Questo è molto utile. E poi la mia domanda di follow-up, argomento diverso. Ma grazie per i commenti sulle dinamiche del flusso di cassa qui nel '26. Ma mentre guardiamo a quel numero di CapEx, sia quello che è stato chiuso dal primo trimestre o la guidance per il '26. Voglio dire, come dovremmo considerarlo rispetto ai club che state aprendo nel '26. In altre parole, io, quanta parte di quella crescita di CapEx che avete stanziato, per così dire, è effettivamente associata a club oltre l'anno in corso.

Bahram Akradi: Sì. Quindi questa è un'ottima domanda. Ma Erik l'ha coperta più volte. È più o meno metà e metà, circa la metà del capitale che stiamo -- abbiamo lanciato quest'anno come CapEx per la crescita di nuovi club, metà erano i club che aprono nel 2026 e metà sono i club per i quali abbiamo già iniziato la costruzione. Abbiamo acquistato il terreno per -- principalmente per il '27 e anche per alcuni del '28. Questo sarà un