Oltre i Prezzi del Petrolio in Rialzo! Se si Profila un Crollo del Mercato Azionario sotto il Presidente Donald Trump, Questi 2 Catalizzatori sono Probabilmente la Causa.

Punti Chiave

Statisticamente, il Dow Jones Industrial Average, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno registrato rally con Donald Trump alla Casa Bianca più di quanto non abbiano fatto sotto la maggior parte degli altri presidenti.

Sebbene un livello storico di interruzione della catena di approvvigionamento energetico abbia aumentato i prezzi alla pompa di benzina, i prezzi del petrolio in rialzo non sono il problema più grande di Wall Street.

Il prezzo storico delle azioni, unito al potenziale di turbolenze della Federal Reserve, è una possibile ricetta per un crollo del mercato azionario.

- 10 azioni che ci piacciono più dell'S&P 500 Index ›

Le statistiche non mentono: il mercato azionario ha eccelso con Donald Trump alla Casa Bianca.

Sebbene l'S&P 500 di riferimento (SNPINDEX: ^GSPC) o l'iconico Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) siano saliti in 26 dei 33 ultimi mandati presidenziali, risalenti alla fine degli anni '90, i guadagni osservati durante il primo mandato del Presidente Trump sono stati tra i migliori di qualsiasi presidente. Il Dow, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) sono saliti rispettivamente del 57%, 70% e 142% nel suo primo mandato.

L'IA creerà il primo miliardario del mondo? Il nostro team ha appena rilasciato un report su una piccola azienda poco conosciuta, definita un "Monopolio Indispensabile", che fornisce la tecnologia critica di cui sia Nvidia che Intel hanno bisogno. Continua »

Ma la storia ci insegna che nessun mercato rialzista dura per sempre, e che quando le cose su Wall Street sembrano troppo belle per essere vere, spesso lo sono.

I venti contrari si sono accumulati nelle ultime settimane per il mercato azionario, con i prezzi del petrolio in forte rialzo che occupano il centro della scena. Le azioni militari degli Stati Uniti e di Israele contro l'Iran hanno portato alla chiusura parziale dello Stretto di Hormuz e a un livello storico di interruzione della catena di approvvigionamento energetico. Circa il 20% delle esigenze giornaliere mondiali di petrolio liquido passa attraverso lo Stretto di Hormuz.

Tuttavia, lo shock dei prezzi alla pompa di benzina non è la preoccupazione più grande per Wall Street. Se si dovesse profilare un crollo del mercato azionario sotto il Presidente Trump, due catalizzatori ben consolidati sono più probabili che ne siano la causa.

La storia non usa mezzi termini quando si tratta di un mercato azionario storicamente caro

Per inquadrare la seguente discussione, il passato non può prevedere concretamente il futuro. Se esistesse un punto dati o un evento correlato che potesse sempre prevedere i movimenti direzionali a breve termine del Dow Jones Industrial Average, dell'S&P 500 e del Nasdaq Composite, ogni investitore lo userebbe.

Nonostante ciò, alcuni punti dati e/o eventi che hanno fortemente correlato con i movimenti direzionali degli indici azionari principali di Wall Street sono di interesse.

Senza dubbio, nessuna variabile ha avvertito di un calo significativo delle azioni, se non di un vero e proprio crollo, più delle valutazioni azionarie.

Sebbene il processo di valutazione di un'azione o del mercato più ampio differirà da un investitore all'altro, il rapporto Shiller Price-to-Earnings (P/E) dell'S&P 500 è ideale per tagliare attraverso questa soggettività. Troverai anche il rapporto Shiller P/E indicato come Cyclically Adjusted P/E Ratio (CAPE Ratio).

La bellezza del rapporto Shiller P/E è che si basa sugli utili medi aggiustati per l'inflazione degli ultimi dieci anni. Considerare 10 anni di storia degli utili minimizza l'impatto delle recessioni e degli eventi shock e garantisce che questo strumento di valutazione sia utile in tutti gli scenari.

Rapporto Shiller PE Ratio dell'S&P 500 raggiunge il 2° livello più alto della storia 🚨 Il più alto è stata la Bolla Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 28 dicembre 2025

Sebbene gli economisti abbiano introdotto il CAPE Ratio alla fine degli anni '80, è stato testato a ritroso per 155 anni fino a gennaio 1871. In questo arco di tempo, ha avuto una media di 17,35. Ma per la maggior parte degli ultimi cinque mesi, ha oscillato tra 39 e 41, rappresentando il secondo mercato azionario più caro della storia.

Dal 1871, il rapporto Shiller P/E ha superato 30 in sei occasioni durante un mercato rialzista continuo, incluso il presente. Le cinque occorrenze precedenti hanno comportato la perdita da parte del Dow, dell'S&P 500 e/o del Nasdaq Composite di almeno il 20% del loro valore, e in alcuni casi significativamente di più.

Il CAPE Ratio ha raggiunto solo 40 in tre occasioni, incluso il presente. Dopo aver raggiunto il picco di 44,19 a dicembre 1999, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite sono crollati rispettivamente del 49% e del 78% quando è scoppiata la bolla delle dot-com. Nel frattempo, un rapporto Shiller P/E di poco superiore a 40 all'inizio di gennaio 2022 ha lasciato il posto a un mercato orso che ha infine privato l'S&P 500 di un quarto del suo valore.

L'unica peculiarità del rapporto Shiller P/E è che non dice agli investitori quando inizieranno questi cali. Tuttavia, ha un track record impeccabile nel preannunciare cali significativi quando testato a ritroso fino al 1871. Il punto chiave è che le valutazioni premium non sono sostenibili su un arco temporale esteso.

Le turbolenze della Federal Reserve possono sconvolgere un mercato rialzista alimentato da Trump

Ma un mercato azionario storicamente caro non è l'unico catalizzatore che minaccia di tirare il tappeto da sotto questo rally del mercato rialzista. Esiste una reale possibilità che uno dei pilastri di Wall Street, la Federal Reserve, possa sconvolgere anni di ottimismo degli investitori.

Di solito, la Fed è il fondamento di Wall Street. È l'entità passiva in background che calma gli investitori e garantisce loro che la calamità economica non è sulla soglia della porta. Ma dalla metà del 2025, la principale istituzione finanziaria americana si è trasformata in una sorta di passività per il mercato azionario.

Il primo problema riguarda un livello storico di divisione all'interno del Federal Open Market Committee (FOMC): il corpo di 12 persone, incluso il presidente della Fed Jerome Powell, responsabile delle decisioni di politica monetaria.

Powell ha goduto del tasso di dissenso più basso nei voti del FOMC di qualsiasi presidente della Fed dal 1978. Questa è un'ottima notizia per Wall Street, perché gli investitori hanno storicamente posto maggiore enfasi sul fatto che i membri del FOMC siano sulla stessa pagina piuttosto che sul fatto che le loro decisioni di politica monetaria siano giuste o sbagliate. Ma da luglio 2025, ogni riunione del FOMC ha presentato almeno un'opinione dissenziente.

Anna ha ragione qui sotto quando dice:

-- Jim Bianco (@biancoresearch) 17 settembre 2025

"Non ho mai visto una riunione con così tante contraddizioni."

---

Questa riunione è stata un disastro.

Vedi le etichette nel dot plot qui sotto.

Un membro del FOMC pensa che la Fed aumenterà i tassi quest'anno. Uno (Stephen Miran) pensa che li taglierà... https://t.co/TRUQmD5I2E pic.twitter.com/qPlJGL57ln

Inoltre, le riunioni di ottobre e dicembre hanno avuto dissensi in direzioni opposte (almeno un membro ha favorito nessun taglio dei tassi, mentre un altro ha spinto per una riduzione più aggressiva). I dissensi opposti sono incredibilmente rari, con solo tre registrati dal 1990 -- due dei quali si sono verificati dalla fine di ottobre 2025.

Mentre la discussione tra i membri del FOMC è salutare, i dissensi persistenti segnalano una mancanza di una visione comune, che può costare alla Fed la sua credibilità.

Potenzialmente amplificando questa divisione storica è la realtà che il mandato di Powell come presidente della Fed termina il 15 maggio. Il nominato di Trump per sostituirlo, Kevin Warsh, porterebbe esperienza precedente al lavoro, così come potenziali conseguenze non intenzionali.

Warsh è stato nel FOMC dal 24 febbraio 2026 al 31 marzo 2011. Mentre aiutava a navigare l'economia statunitense attraverso la crisi finanziaria, Warsh ha guadagnato l'etichetta di "falco". In parole povere, ha valorizzato la stabilità dei prezzi rispetto alla massimizzazione dell'occupazione e si è concentrato costantemente sul mantenere i tassi di interesse più alti per frenare l'inflazione. Il suo record di voto suggerisce che non è la risposta dovish che il Presidente Trump sta cercando per spingere per tassi di interesse più bassi.

"Se Trump vuole qualcuno facile sull'inflazione, ha preso la persona sbagliata in Kevin Warsh."@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 gennaio 2026

Inoltre, Warsh ha sostenuto che la banca centrale dovrebbe ridurre il suo bilancio di 6,65 trilioni di dollari, composto principalmente da titoli del Tesoro statunitensi e titoli garantiti da mutui. Poiché i prezzi e i rendimenti dei titoli sono inversamente correlati, ridurre il bilancio della Fed e vendere titoli dovrebbe essere previsto per aumentare i rendimenti, e di conseguenza aumentare i costi di prestito.

Un mercato azionario storicamente caro conta su tassi di interesse più bassi e una Fed stabile. La nomina di Kevin Warsh potrebbe portare a tassi più alti e alla continuazione della storica divisione del FOMC.

Dovresti comprare azioni nell'S&P 500 Index in questo momento?

Prima di comprare azioni nell'S&P 500 Index, considera questo:

Il team di analisti di Motley Fool Stock Advisor ha appena identificato ciò che ritengono essere le 10 migliori azioni per cui gli investitori dovrebbero comprare ora... e l'S&P 500 Index non era una di queste. Le 10 azioni che hanno superato il taglio potrebbero produrre rendimenti mostruosi nei prossimi anni.

Considera quando Netflix è entrata in questa lista il 17 dicembre 2004... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti 494.747$!* O quando Nvidia è entrata in questa lista il 15 aprile 2005... se avessi investito 1.000 dollari al momento della nostra raccomandazione, avresti 1.094.668$!*

Ora, vale la pena notare che il rendimento medio totale di Stock Advisor è del 911% -- un outperformance schiacciante del mercato rispetto al 186% dell'S&P 500. Non perdere l'ultima lista dei primi 10, disponibile con Stock Advisor, e unisciti a una community di investimento costruita da investitori individuali per investitori individuali.

*Stock Advisor rendimenti al 21 marzo 2026.

Sean Williams non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Motley Fool non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e i punti di vista espressi qui sono le opinioni e i punti di vista dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.