MIDD vs REZI: Quale titolo di attrezzature industriali è il migliore da comprare?

<p>Middleby (MIDD) ha riportato ricavi del Q4 pari a 866 milioni di dollari (inferiori alle stime del 12% a causa delle operazioni interrotte di Residential Kitchen), mentre il suo restante segmento Commercial Foodservice ha registrato una crescita a doppia cifra nel canale dei rivenditori e Food Processing ha registrato ordini record nel Q4 in aumento del 66% organicamente con un backlog di 410 milioni di dollari. Resideo Technologies (REZI) ha superato il consenso sui ricavi del Q4 del 2,36% a 1,90 miliardi di dollari, ha raggiunto un EBITDA rettificato record per l'intero anno di 833 milioni di dollari (in aumento del 20%) e ha generato 75 milioni di dollari in sinergie Snap One 18 mesi prima del previsto.</p>
<p>Middleby sta scorporando Food Processing nel Q2 2026 per sbloccare valore che il mercato ha sottovalutato, mentre Resideo sta separando la sua divisione Products &amp; Solutions dal suo braccio di distribuzione nella H2 2026, con l'espansione dei margini di Resideo che continua attraverso 11 trimestri consecutivi di miglioramento.</p>
<p>Uno studio recente ha identificato una singola abitudine che ha raddoppiato i risparmi pensionistici degli americani e ha trasformato la pensione da sogno a realtà. Leggi di più qui.</p>
<p>Middleby (NASDAQ:MIDD) e Resideo Technologies (NYSE:REZI) hanno entrambi riportato gli utili del Q4 2025 e si stanno dividendo in società separate. La somiglianza finisce qui. Una è un produttore di attrezzature per cucine commerciali che si sta liberando del suo business di consumo. L'altra è un distributore di smart home e sicurezza che sta districando un massiccio braccio di distribuzione dalla sua divisione di prodotti a marchio.</p>
<p>La Transformation Fatigue Colpisce Middleby. Resideo Mantiene il Suo Slancio.</p>
<p>I numeri del Q4 di Middleby sembravano brutti in superficie. I ricavi sono stati di 866 milioni di dollari, mancando le stime di oltre il 12%. Ma il mancato raggiungimento riflette quasi interamente la rettifica che ha rimosso Residential Kitchen come operazioni interrotte a seguito della vendita di una quota del 51% a 26North a una valutazione d'impresa di 885 milioni di dollari. Il management afferma che i risultati hanno superato le aspettative su base comparabile. Ciò che rimane: Commercial Foodservice a 602 milioni di dollari con crescita a doppia cifra nel canale dei rivenditori, e Food Processing a 265 milioni di dollari con ordini record nel Q4 in aumento del 66% organicamente e backlog in aumento del 36%.</p>
<p>Resideo ha raccontato una storia più pulita. I ricavi del Q4 hanno raggiunto 1,90 miliardi di dollari, superando il consenso del 2,36%. L'EBITDA rettificato per l'intero anno ha raggiunto un record di 833 milioni di dollari, in aumento del 20%. Il segmento Products &amp; Solutions ha registrato il suo 11° trimestre consecutivo di espansione del margine lordo anno su anno, e l'integrazione di Snap One ha generato circa 75 milioni di dollari in sinergie 18 mesi prima del previsto. Il CEO Jay Geldmacher lo ha detto chiaramente: "Resideo ha superato la parte alta del nostro range di previsione per tutte le nostre metriche finanziarie chiave e ha raggiunto massimi storici in ricavi netti, EBITDA rettificato e EPS rettificato".</p>
<p>La maggior parte degli americani sottovaluta drasticamente quanto necessita per andare in pensione e sovrastima quanto sia preparata. Ma i dati mostrano che le persone con un'abitudine hanno più del doppio dei risparmi rispetto a quelle che non ce l'hanno.</p>
<p>Scommesse Pure-Play Contro un Gigante della Distribuzione che Trova il Suo Equilibrio</p>
<p>Lente</p>
<p>Middleby</p>
<p>Resideo</p>
<p>Scommessa Principale</p>
<p>Attrezzature per cucine commerciali + trasformazione alimentare</p>
<p>Prodotti per la casa intelligente + distribuzione specializzata</p>
<p>Cronologia della Separazione</p>
<p>Scorporo di Food Processing Q2 2026</p>
<p>Scorporo P&amp;S / ADI H2 2026</p>
<p>Principale Motore di Crescita</p>
<p>Backlog di Food Processing, innovazione delle bevande</p>
<p>Nuovi lanci di prodotti, e-commerce ADI</p>
<p>Rischio Principale</p>
<p>Debolezza dei clienti QSR, impatto dei dazi</p>
<p>Mercato immobiliare debole, EPS mancato nel Q4</p>
<p>P/E Forward</p>
<p>15x</p>
<p>11x</p>
<p>Il CEO di Middleby, Tim FitzGerald, scommette che la separazione di Food Processing sbloccherà valore che il mercato si è rifiutato di prezzare. "Ogni business emergerà con un focus migliorato, strutture di capitale ottimizzate e le risorse per massimizzare la crescita nei rispettivi mercati." L'azienda ha inoltre impiegato 710 milioni di dollari in riacquisti di azioni nel 2025, riducendo il numero di azioni di circa il 9%, un segnale aggressivo di convinzione del management.</p>
<p>La vulnerabilità di Resideo è il mancato raggiungimento dell'EPS rettificato nel Q4. L'EPS rettificato è stato di 0,50 dollari contro una stima di 0,765 dollari. Il quadro GAAP per l'intero anno è complicato da una spesa di 1,59 miliardi di dollari per la cessazione dell'Honeywell Indemnification Agreement che ha portato a una perdita netta riportata. Operativamente il business è sano, ma il carico di debito di 3,23 miliardi di dollari merita attenzione.</p>
<p>Il Prossimo Test è l'Esecuzione Attraverso lo Scorporo</p>
<p>Osservare se il backlog di Food Processing di Middleby si convertirà in ricavi nei tempi previsti. La finestra d'ordine-consegna da 6 a 12 mesi significa che il backlog record di 410 milioni di dollari dovrebbe apparire nei risultati del 2026. Per Resideo, monitorare se il termostato ElitePRO e i nuovi prodotti di sicurezza guadagneranno velocità sugli scaffali man mano che le condizioni abitative si stabilizzano. Il management ha previsto ricavi per il 2026 compresi tra 7,80 e 7,90 miliardi di dollari con un EPS rettificato tra 3,00 e 3,20 dollari.</p>
<p>Confronto delle Valutazioni: Resideo Scontato, Middleby Premium</p>
<p>Con un P/E forward di 11x e un rapporto prezzo/vendite di 0,68x, Resideo scambia a un multiplo inferiore rispetto a Middleby nonostante generi quasi 7,5 miliardi di dollari di ricavi annuali. Undici trimestri consecutivi di espansione dei margini riflettono un continuo miglioramento operativo. La storia di ristrutturazione di Middleby comporta rischi di esecuzione in vista dello scorporo di Food Processing, mentre la valutazione di Resideo riflette un diverso profilo di rischio. Queste differenze di valutazione e i rischi di esecuzione rappresentano fattori chiave che analisti e osservatori stanno monitorando mentre entrambe le società procedono con le rispettive separazioni.</p>
<p>I Dati Mostrano che un'Abitudine Raddoppia i Risparmi degli Americani e Potenzia la Pensione</p>
<p>La maggior parte degli americani sottovaluta drasticamente quanto necessita per andare in pensione e sovrastima quanto sia preparata. Ma i dati mostrano che le persone con un'abitudine hanno più del doppio dei risparmi rispetto a quelle che non ce l'hanno.</p>
<p>E no, non ha nulla a che fare con l'aumento del tuo reddito, dei tuoi risparmi, il ritaglio di coupon o persino il taglio del tuo stile di vita. È molto più semplice (e potente) di tutto ciò. Francamente, è scioccante che più persone non adottino questa abitudine dato quanto sia facile.</p>