Niu Technologies Chiamata sugli utili del Q4 Punti salienti

<p>Le consegne del quarto trimestre sono diminuite di circa il 24% anno su anno a causa della transizione della Cina verso nuovi standard per e-bike e dei cambiamenti nei canali esteri, ma le vendite per l'intero anno 2025 sono aumentate del 29% a 1,19 milioni di unità, i ricavi sono aumentati del 31% a 4,31 miliardi di RMB e il management ha previsto vendite per il 2026 di 1,67–1,91 milioni di unità con una forte crescita dei ricavi del primo trimestre prevista.</p>
<p>La ristrutturazione internazionale (passaggio da un modello guidato dai distributori a uno diretto al rivenditore) ha ridotto deliberatamente le vendite estere—il volume internazionale del quarto trimestre è diminuito di circa il 68%—e ha lasciato oltre 300 milioni di RMB di inventario di monopattini invecchiato che l'azienda prevede di dare priorità allo smaltimento nel 2026.</p>
<p>Le moto elettriche sono un importante motore di crescita: la linea Windstorm ha rappresentato oltre il 23% delle vendite annuali (42% del Q4), e Niu sta accelerando i lanci di prodotti e la tecnologia (ABS, radar, funzionalità AI) con un lancio completo di scooter secondo il nuovo standard previsto entro il Q2 2026 e una rivelazione di scooter abilitati all'AI il 17 marzo.</p>
<p>Il management di Niu Technologies (NASDAQ:NIU) ha dichiarato che il 2025 ha segnato un anno di “continua trasformazione strategica”, poiché l'azienda ha affrontato il cambiamento normativo della Cina verso i nuovi standard nazionali per le biciclette elettriche, si è spinta ulteriormente nel settore delle moto elettriche e ha rinnovato il suo modello di distribuzione globale della micromobilità. I dirigenti hanno sottolineato che, sebbene il quarto trimestre abbia riflesso “attriti temporanei” derivanti da questi cambiamenti strutturali, ritengono che le basi gettate nel 2025 posizionino l'azienda per una “crescita accelerata di alta qualità e redditizia” nel 2026.</p>
<p>Le consegne del quarto trimestre sono diminuite mentre la Cina passava a nuovi standard e i canali esteri cambiavano</p>
<p>Il CEO Dr. Yan Li ha dichiarato che le consegne di unità del quarto trimestre hanno totalizzato 172.000 unità, in calo del 23,8% anno su anno, di cui 158.782 unità in Cina (in calo del 12%) e quasi 14.000 unità all'estero (in calo del 68%). Il CFO Fion Zhou ha citato separatamente un volume totale di vendite del quarto trimestre di 173.000 unità (in calo del 24%), di cui 159.000 unità in Cina e 14.000 unità all'estero.</p>
<p>Il management ha attribuito il calo interno agli effetti temporali della transizione della Cina verso il nuovo standard nazionale. Yan ha affermato che la produzione di modelli con vecchio standard è cessata il 31 agosto 2025 e la finestra di vendita al dettaglio per tali modelli si è chiusa il 30 novembre, il che ha portato i distributori e i rivenditori a “caricare in anticipo” l'inventario nel terzo trimestre e ha ridotto le vendite nel quarto trimestre.</p>
<p>All'estero, Yan ha dichiarato che il forte calo è stato “deliberatamente guidato” da un riallineamento strategico dei canali di micromobilità nei mercati chiave come Stati Uniti e Germania. L'azienda si sta allontanando da un modello guidato dai distributori verso partnership dirette con i rivenditori, spingendo i precedenti distributori a sospendere gli ordini mentre smaltiscono l'inventario esistente. Yan ha affermato che il cambiamento è volto a migliorare i margini e aumentare l'agilità attraverso relazioni più strette con i rivenditori.</p>
<p>La crescita annuale in Cina ha portato a maggiori ricavi e all'espansione del margine lordo</p>
<p>Per l'intero anno 2025, Yan ha dichiarato che il volume totale delle vendite ha raggiunto 1,19 milioni di unità, in aumento del 29% anno su anno. Il volume in Cina è aumentato del 46% superando 1,11 milioni di unità, mentre il volume internazionale è diminuito del 51% a 80.000 unità a causa della ristrutturazione dei canali.</p>
<p>I ricavi per l'anno hanno totalizzato 4,31 miliardi di RMB, in aumento del 31% anno su anno, secondo il management. Zhou ha aggiunto che i ricavi del 2025 sono aumentati da 3,3 miliardi di RMB a 4,3 miliardi di RMB, con i ricavi degli scooter in Cina in aumento di quasi il 42% a 3,6 miliardi di RMB (93% dei ricavi totali degli scooter) e i ricavi degli scooter all'estero in calo del 33% a 267 milioni di RMB (7% dei ricavi totali degli scooter). I ricavi di accessori, pezzi di ricambio e servizi nel quarto trimestre sono aumentati dell'11% anno su anno a 95 milioni di RMB, che Zhou ha affermato essere stati guidati da maggiori ricavi da nuovi servizi intelligenti e vendite di accessori/pezzi di ricambio in Cina.</p>
<p>Il margine lordo è migliorato anno su anno. Zhou ha dichiarato che il margine lordo del quarto trimestre è stato del 15,3%, in aumento di 2,9 punti percentuali, principalmente a causa del continuo miglioramento del margine nel mercato interno. Per l'intero anno 2025, il margine lordo è stato del 19,6%, rispetto al 15,2% del 2024, guidato principalmente dagli spostamenti del mix di prodotti in Cina verso scooter a margine più elevato e dalle riduzioni dei costi, parzialmente compensati da un margine lordo inferiore per i monopattini elettrici internazionali.</p>
<p>La piattaforma di moto elettriche “Windstorm” è diventata una parte maggiore delle vendite</p>
<p>Yan ha evidenziato la “svolta” dell'azienda nel segmento delle moto elettriche in Cina, affermando che le moto elettriche hanno rappresentato oltre il 23% delle vendite annuali totali nel 2025, guidate dalla FX Windstorm. Ha affermato che la linea Windstorm integra caratteristiche come propulsori ad alta coppia e tecnologie tra cui ABS a doppio canale e radar a onde millimetriche, e si rivolge a una fascia di prezzo di 4.000–5.000 RMB. Yan ha aggiunto che nel quarto trimestre, lo slancio di Windstorm è salito al 42% delle vendite totali.</p>
<p>Yan ha affermato che Niu sta utilizzando una “strategia a scala multimodale” per rivolgersi al segmento dei rider per le consegne, inclusi FX Windstorm e NX Windstorm. Ha notato che l'NX è stato lanciato nel quarto trimestre con un vano da 40 litri e ha contribuito al 10,5% del volume del quarto trimestre nel suo trimestre di debutto. Guardando al 2026, ha affermato che l'azienda prevede di sviluppare offerte di e-moto su misura per le rider e gli appassionati di tecnologia.</p>
<p>Transizione del prodotto e roadmap tecnologica: lineup secondo il nuovo standard entro il Q2 2026 e annuncio di scooter abilitati all'AI</p>
<p>Nel settore delle biciclette elettriche, Yan ha descritto il 2025 come un anno di transizione in vista del nuovo standard nazionale, con una strategia per mantenere una posizione premium costruendo al contempo una pipeline di prodotti conformi. Ha citato lanci tra cui NXT Ultra 2025 e FXT Ultra 2025, e ha affermato che l'azienda ha venduto oltre 20.000 unità nelle prime cinque ore, generando oltre 220 milioni di RMB di vendite e classificandosi come articolo più venduto sulle principali piattaforme di e-commerce.</p>
<p>Yan ha anche delineato due serie conformi al nuovo standard: la U11 (prezzo 4.199–4.699 RMB con caratteristiche come TCS e ingresso senza chiave) e la serie K (a partire da 3.799 RMB con un “telaio a scheletro ad anello a slitta”, un display TFT da 4,3 pollici e funzionalità “Magic Wheel”). Ha affermato che l'intera gamma di prodotti secondo il nuovo standard è “in linea” per un lancio completo entro il secondo trimestre del 2026 e che l'azienda presenterà i prodotti futuri in un evento di lancio il giorno successivo.</p>
<p>Sulla tecnologia, Yan ha affermato che Niu sta migrando funzionalità di sicurezza intelligenti di fascia alta—come ABS e radar—in prodotti di fascia media e entry-level, e sta introducendo ulteriori funzioni intelligenti come la navigazione a schermo intero e la discesa adattiva in salita. Ha anche affermato che l'azienda prevede di svelare “il primo scooter intelligente abilitato all'AI del settore” al suo evento di lancio del prodotto il 17 marzo.</p>
<p>Ristrutturazione internazionale: le moto elettriche sono cresciute mentre i monopattini hanno affrontato un eccesso di inventario</p>
<p>A livello internazionale, Yan ha dichiarato che le consegne di moto elettriche hanno superato le 2.000 unità nel quarto trimestre, in aumento del 187% anno su anno, e hanno raggiunto 9.600 unità per l'intero anno, in aumento del 227% rispetto al 2024. Ha attribuito ciò all'approccio diretto al rivenditore, che ha affermato aver ampliato la rete di concessionari da 120 a quasi 300 entro il quarto trimestre. Yan ha anche fatto riferimento agli annunci della pipeline di prodotti all'EICMA 2025 e a un lancio commerciale in Algeria, inclusa una prima spedizione CKD di 900 unità a giugno.</p>
<p>Nella micromobilità, Yan ha affermato che l'azienda ha dato priorità alla “salute a lungo termine rispetto al volume a breve termine”, con vendite annuali di 70.000 unità e un calo anno su anno poiché i canali sono stati ristrutturati negli Stati Uniti e in Germania. Ha anche citato oltre 100.000 attivazioni di scooter consumer durante l'anno, che ha affermato indicare una domanda a livello di rivendita nonostante un volume di vendita inferiore.</p>
<p>Durante la sessione di domande e risposte, Zhou ha dichiarato che l'inventario netto di fine anno era di circa 650 milioni di RMB, e che oltre il 50% dell'inventario complessivo era costituito da “monopattini invecchiati”, rappresentando oltre 300 milioni di RMB. Ha affermato che la “priorità assoluta” dell'azienda per i monopattini nel 2026 è migliorare il turnover e smaltire l'inventario invecchiato, concentrandosi sull'inventario piuttosto che sull'importazione di nuovi modelli, passando a un approccio di canale “più snello e diretto”.</p>
<p>Sugli nuovi standard nazionali della Cina, Yan ha affermato che i cambiamenti porteranno a un aumento dei costi. Ha affermato che Niu ha aumentato i prezzi al dettaglio “per coprire parte dell'aumento dei costi” e sta perseguendo iniziative di riduzione dei costi attraverso l'ingegneria, la standardizzazione delle piattaforme e la commercializzazione di parti comuni per ridurre i costi del bill-of-materials.</p>
<p>Guardando avanti, il management ha previsto un volume di vendite totale per il 2026 da 1,67 milioni a 1,91 milioni di unità. Zhou ha anche previsto ricavi per il primo trimestre da 887 milioni di RMB a 1.023 milioni di RMB, rappresentando una crescita del 30%–50% anno su anno. Yan ha affermato che si aspetta che la domanda nel mercato cinese delle biciclette elettriche rimanga “misurata” per tutto il primo trimestre mentre vengono implementati i nuovi standard, seguita da una ripresa man mano che il quadro normativo si stabilizza e le catene di approvvigionamento si adattano, mentre le moto elettriche sono “pronte per un'importante svolta”.</p>
<p>Informazioni su Niu Technologies (NASDAQ:NIU)</p>
<p>Niu Technologies Co, Ltd., fondata nel 2014 e con sede a Pechino, è un importante designer e produttore di scooter elettrici intelligenti e soluzioni di micromobilità. L'azienda integra la connettività Internet of Things (IoT) nei suoi veicoli, consentendo il monitoraggio in tempo reale dello stato della batteria, la diagnostica del veicolo e il tracciamento della posizione tramite la sua applicazione mobile proprietaria. Sfruttando materiali leggeri e sistemi di batterie modulari, Niu mira a fornire alternative di trasporto urbano efficienti che riducano la dipendenza da motocicli e automobili convenzionali a benzina.</p>
<p>Il portafoglio prodotti di Niu comprende una gamma di scooter elettrici, moto e e-bike commercializzati con le sue serie NQi, MQi e UQi.</p>