Powell: Nessuna Aumento dei Tassi Necessario per Combattere lo Shock Petrolifero: Ecco Perché gli Investitori Non Dovrebbero Dichiarare Vittoria sull'Inflazione Proprio Ora

Punti Chiave

L'aumento dei prezzi del petrolio ha esercitato una pressione significativa sull'economia globale.

Nonostante l'impennata dell'inflazione, la Federal Reserve per ora sta evitando di aumentare i tassi di interesse.

Tuttavia, ciò non significa necessariamente che una recessione sia fuori discussione.

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L'escalation delle tensioni in Medio Oriente continua a propagarsi nei mercati globali, con l'aumento dei prezzi del petrolio che sta devastando le catene di approvvigionamento.

I prezzi del gas in aumento non solo costringono molti consumatori a ridurre le spese discrezionali, ma comportano anche costi maggiori per le aziende per il trasporto di merci e la produzione di prodotti in plastica, fertilizzanti e altri articoli che utilizzano petrolio durante il processo produttivo.

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Storicamente, picchi prolungati nei prezzi del petrolio sono stati collegati a contrazioni economiche e recessioni. Infatti, la stessa Federal Reserve ha notato che "quasi tutte le recessioni del dopoguerra sono state precedute da prezzi del petrolio più elevati".

Quando l'inflazione aumenta, la Federal Reserve spesso aumenta i tassi di interesse nel tentativo di frenare i prezzi fuori controllo. Tuttavia, l'aumento dei tassi di interesse comporta i propri rischi. Quando l'inflazione ha raggiunto livelli record nel 2022, ad esempio, la Fed ha dovuto aumentare i tassi così rapidamente che l'S&P 500 è entrato in un mercato ribassista che è durato per gran parte dell'anno. Fortunatamente per i mercati, al momento un aumento dei tassi non è all'orizzonte.

La Fed non sta aumentando i tassi -- per ora

Alla fine del mese scorso, parlando all'Università di Harvard, il presidente della Fed Jerome Powell ha fornito spunti sulla decisione della banca di non aumentare i tassi di interesse in questo momento.

Powell ha spiegato che i responsabili delle politiche stanno adottando un approccio "wait and see" (aspettare e vedere) riguardo alla guerra in Iran. La Fed mira a mantenere una prospettiva a lungo termine nel decidere le variazioni dei tassi, poiché spesso sono necessari mesi dopo un aggiustamento per vedere l'effetto desiderato. Poiché il conflitto in Medio Oriente potrebbe essere risolto entro allora, la Fed sta scegliendo di non aumentare i tassi per ora.

Questa notizia ha rassicurato molti investitori, e l'S&P 500 è salito di oltre il 3% nei giorni successivi alle dichiarazioni di Powell.

Tuttavia, Powell ha anche notato che la Fed si trova in una situazione difficile in questo momento. Mantenere bassi i tassi di interesse avvantaggia il mercato del lavoro statunitense in indebolimento, ma aumentare i tassi potrebbe aiutare a raffreddare l'inflazione. "C'è una tensione tra i due obiettivi", ha detto Powell, sottolineando la difficile posizione della Fed.

Potrebbe non essere ancora il momento di festeggiare

La preoccupazione principale tra molti americani è quanto durerà la guerra in Medio Oriente. Se si risolverà rapidamente, i prezzi del petrolio potrebbero tornare a livelli normali e l'inflazione potrebbe rallentare da sola. Ma più a lungo continua, maggiore è il rischio di recessione.

Gli esperti di Vanguard hanno avvertito in un report pubblicato il mese scorso che se i prezzi del petrolio supereranno i 150 dollari al barile per il resto del 2026, ciò potrebbe innescare una recessione negli Stati Uniti. Indipendentemente dal fatto che affronteremo una recessione o meno, l'aumento dei prezzi del petrolio può comunque continuare a influire sull'inflazione.

Al momento della scrittura, il petrolio è quotato a circa 110 dollari al barile. Secondo l'analisi di Vanguard basata su dati storici, prezzi del petrolio superiori a 100 dollari al barile per almeno due trimestri potrebbero far aumentare l'inflazione di 80 punti base, ovvero circa lo 0,8%, riducendo al contempo il PIL di 20 punti base.

Poiché gli Stati Uniti hanno le proprie riserve di petrolio, non dipendono dal petrolio internazionale come decenni fa. Tuttavia, i prezzi del petrolio sono fissati a livello globale, il che continuerà a influenzare le catene di approvvigionamento e ad incidere sui tassi di inflazione. La spesa dei consumatori rappresenta una quota significativa del PIL, quindi più a lungo i prezzi del petrolio rimangono elevati, maggiore è il rischio di recessione.

Cosa significa questo per il mercato azionario?

I principali indici di mercato sono attualmente in fluttuazione. L'S&P 500 ha raggiunto un nuovo minimo dell'anno a fine marzo, scendendo di quasi il 9% dal suo picco. Il Nasdaq, pesantemente orientato alla tecnologia, è stato colpito ancora più duramente, crollando di oltre il 12%.

Da allora, tuttavia, i prezzi si sono in parte ripresi. Con molta incertezza che circonda il futuro degli Stati Uniti in Iran, tuttavia, non si può dire dove andrà il mercato.

Ora più che mai, è saggio mantenere una prospettiva a lungo termine quando si investe. Ritirarsi dal mercato può essere allettante se una recessione è imminente, ma la volatilità non è garantita. Se il conflitto in Medio Oriente si risolverà presto e l'inflazione si attenuerà, le probabilità di recessione potrebbero diminuire in modo significativo.

Piuttosto che cercare di prevedere dove si sta dirigendo il mercato, è generalmente più sicuro mantenere semplicemente le proprie azioni attraverso tutte le difficoltà. Il mercato azionario si è dimostrato incredibilmente resiliente nel tempo, e investendo in azioni solide con basi sane, è probabile che anche il tuo portafoglio sopravviva alla potenziale volatilità.

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