Alcuni economisti avvertono sulla “stagflazione”. Cosa potrebbe significare per i tuoi soldi

<p>Nuovi <a href="https://www.cnbc.com/economy/">rischi economici</a> hanno portato alcuni esperti ad avvertire sulla <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/fears-of-1970s-style-stagflation-arise-with-oil-spike-to-100-how-big-a-threat-is-it.html">stagflazione</a> — una combinazione di bassa crescita economica e alta inflazione. </p>
<p>L'inflazione persistente al di sopra dell'obiettivo della Fed e il rallentamento del mercato del lavoro avevano già sollevato preoccupazioni. Poi i <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/16/oil-prices-iran-war-200-crude-strait-of-hormuz-supply-shock.html">prezzi del petrolio in aumento</a> a causa della guerra in Iran hanno fatto paragoni agli shock dell'offerta di petrolio che hanno portato a carenze e lunghe code di benzina che gli americani hanno visto durante la stagflazione negli anni '70. </p>
<p>Tuttavia, alcuni economisti sostengono che la stagflazione vera e propria, a volte definita uno scenario peggiore per l'economia statunitense, potrebbe non manifestarsi con la stessa forza di allora, se non del tutto.</p>
<p>"Se c'è una recessione e l'inflazione aumenta, allora c'è una potenziale stagflazione per un breve periodo, il che significa una crescita bassa, al di sotto del tasso potenziale e un'inflazione più alta, ma non qualcosa di vicino a quello che è successo negli anni '70 e '80", ha detto Eugenio Aleman, economista capo della società finanziaria Raymond James.</p>
<p>La previsione di Raymond James indica solo una probabilità del 35% al 40% di una recessione statunitense, ha detto.</p>
<h2><a href=""/>Valutare i rischi di stagflazione</h2>
<p>Il termine stagflazione probabilmente continuerà a emergere, <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/fears-of-1970s-style-stagflation-arise-with-oil-spike-to-100-how-big-a-threat-is-it.html">ha scritto Aleman</a> in una recente analisi economica, in mezzo ai prezzi elevati del petrolio e ai deboli dati sull'occupazione. </p>
<p>"Le persone parlano di stagflazione da tre, quattro anni e abbiamo sempre sostenuto che non c'è stagflazione", ha detto Aleman a CNBC.com.</p>
<p>Il rischio di stagflazione è "molto basso", ha detto Aleman.</p>
<p>Se la stagflazione si materializzerà dipenderà da come si evolverà la situazione. L'economia statunitense sta vivendo uno shock a seguito del conflitto in Iran, che sta portando a un aumento dell'inflazione e a una contrazione della produzione ora, secondo Gregory Daco, economista capo della società di consulenza strategica EY-Parthenon e presidente della National Association for Business Economics.</p>
<p>Questo shock porterà probabilmente a un'inflazione più alta, ha detto Daco. La domanda è la durata, ha detto.</p>
<p>"Se c'è uno shock grave e prolungato, allora, certamente, c'è il rischio di entrare in un ambiente stagflazionistico", ha detto Daco.</p>
<h2><a href=""/>I consumatori di fronte a “venti contrari”</h2>
<p>Il conflitto in Iran ha cancellato qualsiasi miglioramento del sentiment dei consumatori da febbraio, secondo <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/12/stock-market-today-live-updates.html">dati di marzo</a> del Survey of Consumers dell'Università del Michigan, che misura come le famiglie si sentono riguardo alla propria salute finanziaria e a quella dell'economia. </p>
<p>"I consumatori statunitensi si trovano di fronte a dei veri e propri venti contrari, anche se è difficile conoscere la durata e l'impatto della guerra", ha detto Mark Hamrick, analista economico senior di Bankrate.</p>
<p>C'è la probabilità che l'inflazione sarà più alta nel breve termine, ha detto.</p>
<p>"In termini di cercare di rendere le proprie finanze a prova di proiettile contro prezzi più alti, avere un'adeguata liquidità o risparmi di emergenza è fondamentale", ha detto Hamrick.</p>
<p>Meno della metà — il 47% — degli americani ha abbastanza soldi risparmiati per coprire una spesa imprevista di $ 1.000, <a href="https://www.bankrate.com/banking/savings/emergency-savings-report">ha scoperto Bankrate</a> in un sondaggio condotto a dicembre. Inoltre, il 29% degli intervistati ha affermato di avere più debiti con carta di credito che risparmi di emergenza. </p>
<p>I mutuatari qualificati si trovano ad affrontare tassi di interesse sulle carte di credito annuali di circa il 20%, ha detto Hamrick. Per altri, avere un saldo potrebbe essere ancora più costoso.</p>
<p>"Il credito non è una soluzione a lungo termine per la mancanza di liquidità", ha detto Hamrick. "È uno strumento a breve termine che ha un costo elevato."</p>
<p>Diversi fattori positivi che potrebbero aiutare ad alleviare i budget dei consumatori ora, secondo Hamrick. I rimborsi fiscali medi sono <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/average-irs-tax-refund.html">previsti in aumento</a> in questa stagione di presentazione, a seguito di modifiche introdotte dalla nuova "grande bellissima" legge del Presidente Donald Trump. Anche gli <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/february-2026-jobs-report.html">stipendi orari medi</a> sono aumentati rispetto al ritmo dell'inflazione nell'ultimo rapporto sull'occupazione, ha detto.</p>
<h2><a href=""/>Come preparare il tuo portafoglio</h2>
<p>Anche senza chiari segnali di stagflazione, il mercato è stato volatile mentre gli investitori digeriscono notizie correlate come i dati sull'occupazione e i prezzi più alti del petrolio.</p>
<p>Il pianificatore finanziario certificato Tom Geoghegan, fondatore di Beacon Hill Private Wealth a Summit, nel New Jersey, sta lavorando con i clienti per assicurarsi che il loro portafoglio, le riserve di liquidità e i piani di spesa possano resistere a cambiamenti imprevisti del mercato o dell'economia.</p>
<p>Per le riserve di liquidità, come per gli individui che sono in pensione o vicini alla pensione o per obiettivi finanziari entro pochi anni, un conto di risparmio ad alto rendimento protetto dalla FDIC può fornire un accesso facile a quei soldi, ha detto Geoghegan.</p>
<p>"Non vogliamo trovarci in una situazione in cui stiamo vendendo quando il portafoglio è in calo", ha detto.</p>
<p>Per gli investimenti del portafoglio, Geoghegan ha detto di aver sottolineato la diversificazione nel caso di stagflazione o di altri eventi che potrebbero influenzare i mercati.</p>
<p>Invece di concentrarsi principalmente sulle società a grande capitalizzazione, Geoghegan sta incoraggiando i clienti ad avere portafogli diversificati a livello globale per resistere meglio alla stagflazione o ad altri potenziali shock al mercato azionario.</p>
<p>Arricchire il tuo portafoglio con altri investimenti come obbligazioni governative o certificati di deposito può aiutare a fornire stabilità, secondo Geoghegan. Anche i titoli protetti dall'inflazione del Tesoro, o TIPS, possono offrire protezione dall'inflazione, ha detto — il capitale di queste obbligazioni aumenta all'aumentare dell'inflazione.</p>
<p>"L'obiettivo non è posizionare un portafoglio per un singolo risultato economico, ma evitare di essere eccessivamente dipendenti da qualsiasi singolo scenario", ha detto Geoghegan.</p>