Stanley Druckenmiller afferma che le stablecoin domineranno i pagamenti globali entro 15 anni. Le azioni di Visa e Mastercard sono in difficoltà?

Punti Chiave

Stablecoin sono asset digitali ancorati a una commodity o valuta.

Druckenmiller ritiene che una parte maggiore del sistema globale dei pagamenti presto si orienterà verso le stablecoin a causa della loro efficienza e basso costo.

La grande domanda è cosa significhi questo per i giganti dei pagamenti Visa e Mastercard.

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Le stablecoin hanno fatto una grande impressione nei pagamenti. I token sfruttano la stessa tecnologia blockchain di quella delle criptovalute, ma senza la volatilità intrinseca. Le stablecoin sono spesso ancorate a valute fiat come il dollaro statunitense, il che significa che cercano di tenere traccia del prezzo della valuta in ogni momento.

Mentre sempre più viste come un metodo di pagamento innovativo, le stablecoin hanno ricevuto un forte sostegno da uno degli investitori migliori di tutti i tempi. Il miliardario Stanley Druckenmiller ha recentemente detto che pensa che il sistema globale dei pagamenti opererà in gran parte con le stablecoin entro i prossimi 10-15 anni.

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Questo rappresenta una seria minaccia per i due giganti globali dei pagamenti, Visa (NYSE: V) e Mastercard (NYSE: MA)? Queste azioni sono in difficoltà?

Perché le stablecoin pongono una minaccia di interruzione

Come accennato, le stablecoin sono asset digitali che operano su reti blockchain, ma senza la volatilità che la maggior parte dei token presenta. Il caso d'uso principale per tutti gli asset digitali è che possono spostare denaro tra qualsiasi due parti con accesso a Internet, bypassando la necessità di un conto bancario e le altre tradizionali reti di pagamento che attualmente alimentano la maggior parte dei pagamenti globali.

Se non è necessario utilizzare le reti tradizionali, potrebbe non essere necessario tutti gli intermediari che attualmente alimentano le transazioni di pagamento tradizionali, ciascuno dei quali addebita una commissione per ogni transazione. La blockchain alimenta anche i pagamenti per essere trasmessi e liquidati istantaneamente, in qualsiasi momento del giorno e in qualsiasi giorno dell'anno, il che rende facile capire perché le persone sono ottimiste sulle stablecoin.

Non solo Druckenmiller è uno dei migliori nel riconoscere le tendenze future, ma non è stato storicamente un grande sostenitore delle crypto. Tuttavia, vede le stablecoin diventare dominanti perché sono "efficienti, più veloci e più economiche" e "estremamente utili in termini di produttività". Le stablecoin sono anche flessibili perché possono essere convertite in altre criptovalute o valute fiat.

Le stablecoin più grandi sono attualmente Tether e USDC, con capitalizzazioni di mercato di circa 184 miliardi di dollari e quasi 78 miliardi di dollari, rispettivamente. Entrambe tracciano il dollaro statunitense.

Anche l'utilizzo delle stablecoin continua a crescere. Nel 2025, il valore delle transazioni globali con stablecoin è stato di 33 trilioni di dollari, secondo Bloomberg, un aumento del 72% rispetto al 2024. Bloomberg Intelligence prevede inoltre che i flussi di pagamento con stablecoin raggiungano 56 trilioni di dollari entro il 2030.

Visa e Mastercard sono in difficoltà?

Visa e Mastercard gestiscono le due reti di pagamento più grandi al mondo. Per i 12 mesi che terminano il 30 settembre, Visa ha registrato un volume totale di 16,7 trilioni di dollari che è passato attraverso la sua rete. Entrambe le reti hanno da tempo avuto barriere protettive, che hanno permesso a molti investitori di considerare queste società come azioni "imposta e dimentica". Molti sfidanti hanno cercato di interrompere Visa e Mastercard, ma sono falliti.

Visa e Mastercard sono da tempo consapevoli delle criptovalute e hanno iniziato a incorporarle nelle loro attività. In presentazioni dello scorso luglio, gli esecutivi di Mastercard hanno minimizzato la minaccia delle stablecoin e hanno affermato che le considerano un'opportunità. All'epoca, il capo prodotto di Mastercard, Jorn Lambert, ha affermato che circa il 90% del volume delle stablecoin veniva ancora utilizzato per scambiare altre criptovalute, quindi la tecnologia non è ancora utilizzata per i pagamenti tradizionali.

Tuttavia, Mastercard ha offerto stablecoin per determinati usi e ha collaborato con aziende che cercano di utilizzarle. Tre casi d'uso che Mastercard prevede per le stablecoin sono l'emissione di carte per l'acquisto e la vendita di stablecoin, l'aiuto alle istituzioni finanziarie a offrire stablecoin e la fornitura di portafogli digitali per le transazioni B2B e transfrontalieri.

L'anno scorso, il CEO di Visa, Ryan McInerney, ha detto che l'azienda avrebbe offerto l'accesso alle stablecoin e avrebbe aiutato a scalare se vedesse domanda per la tecnologia.

Mentre gli esecutivi dei giganti dei pagamenti hanno respinto il rischio delle stablecoin, è comunque reale. Se si è in un'attività, perché si vorrebbe pagare una commissione per ogni transazione commerciale se non fosse necessario, o se costasse meno? È possibile che la percentuale di transazioni Visa e Mastercard si eroda nel tempo o che le reti perdano volume.

Tuttavia, Visa sembra concentrata sull'interoperabilità su varie reti crypto e reti di pagamento tradizionali, nonché sull'aggiunta di servizi a valore aggiunto, come tecnologie di pagamento e capacità di prevenzione delle frodi. Dopo tutto, se i pagamenti possono essere effettuati istantaneamente, la capacità di intercettare le frodi prima che accadano diventa fondamentale.

In definitiva, le stablecoin potrebbero costringere Visa e Mastercard a cercare nuove fonti di entrate o a cambiare i loro modelli di business, ma non credo che renderanno i giganti dei pagamenti irrilevanti e non ho visto prove sufficienti per suggerire che influiranno in modo significativo sulle loro posizioni di mercato.

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Bram Berkowitz has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Mastercard and Visa. The Motley Fool has a disclosure policy.

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