Il titolo di Super Micro Computer affonda a causa di uno scandalo di contrabbando. Il mercato sta reagendo in modo eccessivo?

Punti chiave
Diverse persone legate a Super Micro Computer sono state accusate di aver presumibilmente contrabbandato tecnologia di intelligenza artificiale (AI) in Cina.
Super Micro è stata in precedenza coinvolta in controversie relative alle sue pratiche contabili dopo le dimissioni del suo precedente revisore.
L'azienda sta vivendo una crescita significativa grazie alla forte domanda di infrastrutture AI.
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Le azioni di Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) sono crollate negli ultimi giorni, a causa della notizia che persone legate all'azienda hanno aiutato a contrabbandare i chip di Nvidia in Cina, eludendo le restrizioni all'esportazione. A seguito della notizia, il titolo è stato in una forte caduta libera. Solo nell'ultima settimana, è crollato di quasi il 30%.
Non è la prima volta che l'azienda si trova in difficoltà. Nell'ottobre 2024, anche le sue azioni sono crollate di oltre il 30% dopo che il suo revisore ha rassegnato le dimissioni e ha sollevato interrogativi sui controlli interni e sulle pratiche contabili dell'azienda. Gli investitori avevano dei dubbi sull'accuratezza e sull'affidabilità dei suoi bilanci. Ci vorrà del tempo, ma il titolo tecnologico alla fine si riprenderà.
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Si tratta di una seria preoccupazione per gli investitori, o potrebbe essere un buon momento per acquistare il titolo a causa della debolezza? Ecco cosa devi sapere.
Super Micro è nei guai?
Il 19 marzo, tre persone sono state accusate di aver cospirato per eludere la legge statunitense sull'esportazione spedendo tecnologia di intelligenza artificiale (AI) in Cina, secondo il Dipartimento di Giustizia. Una delle persone coinvolte era Wally Liaw, co-fondatore di Super Micro.
Tecnicamente, Super Micro non è stata accusata, ma gli investitori sono comunque preoccupati per le pratiche e le procedure dell'azienda, che sono nuovamente sotto i riflettori. I revisori hanno sollevato problemi sui suoi controlli in passato, con Ernst & Young che si è dimessa più di un anno fa, affermando di non voler essere associata ai bilanci di Super Micro.
Perché eviterei il titolo
Super Micro stessa potrebbe non essere nei guai, almeno per ora. Ma questo si aggiunge solo all'elenco dei motivi per evitare il titolo. Sebbene il suo tasso di crescita sia stato impressionante e abbia beneficiato della forte domanda di server e infrastrutture AI, i suoi margini sono anche estremamente sottili; anche con un raddoppio delle vendite, i suoi utili sono aumentati di un tasso più modesto del 25% nel suo ultimo trimestre.
Nel frattempo, l'idea che più persone legate all'azienda siano state in grado di contrabbandare prodotti in Cina sembra corroborare il fatto che i controlli e le procedure sono lassisti, suggerendo che il suo precedente revisore aveva ragione a prendere le distanze dall'attività. Il titolo di Super Micro potrebbe essersi ripreso da cattive notizie in passato, ma non credo che ci sia motivo di essere ottimisti sul fatto che sarà in grado di rimbalzare con la stessa facilità questa volta.
Ci sono semplicemente troppi rischi intorno a Super Micro in questi giorni per renderla un investimento sostenibile da detenere, motivo per cui eviterei. Ci sono, dopo tutto, molte azioni AI migliori là fuori.
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David Jagielski, CPA non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Nvidia. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i punti di vista espressi qui sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.