Le ripercussioni dell'aumento del petrolio si stanno diffondendo mentre le previsioni per il greggio continuano a crescere

Le ripercussioni dell'aumento dei prezzi del petrolio nelle ultime tre settimane stanno iniziando a diffondersi più ampiamente nell'economia globale man mano che i costi energetici più elevati aumentano la pressione sulle imprese — e le previsioni degli analisti continuano a salire.
I futures sul Brent (BZ=F), il benchmark internazionale, e sul WTI (CL=F), il benchmark statunitense, sono schizzati dopo lo scoppio del conflitto in Medio Oriente. Entrambi ora scambiano più del 40% in più rispetto a un mese fa dopo essere saliti brevemente ancora di più. Il Brent si mantiene stabile sopra i 100 dollari al barile, mentre il WTI scambia nella fascia media dei 90 dollari.
I prezzi dei cosiddetti prodotti "raffinati" derivati dal greggio — benzina, diesel, carburante per aerei e altri — sono saliti ancora di più, mettendo sotto pressione una serie di settori di mercato.
Proprio come circa un quinto del petrolio e del gas naturale liquefatto (GNL) mondiale passa attraverso lo Stretto di Hormuz per raggiungere il mercato internazionale, il Medio Oriente è anche un importante hub di raffinazione. Circa 900.000 barili al giorno (bpd) di diesel e gasolio e circa 350.000 bpd di carburante per aerei provengono dal Golfo, secondo i dati di Vortexa — rispettivamente circa il 10% e il 20% dell'offerta marittima globale.
Le compagnie aeree sono tra le più direttamente esposte. Il carburante per aerei è tipicamente uno dei maggiori costi operativi per i vettori e il recente rally del greggio ha fatto salire il costo del carburante per aerei utilizzato per alimentare gli aerei dei voli commerciali. Fatture del carburante più alte possono rapidamente comprimere la redditività, in particolare per le compagnie aeree che hanno una copertura di hedging limitata o operano in mercati altamente competitivi dove i prezzi dei biglietti sono più difficili da aumentare.
I prezzi degli swap di carburante per aerei sulla costa del Golfo degli Stati Uniti — un benchmark chiave utilizzato dalle compagnie aeree per valutare i prezzi del carburante — sono quasi raddoppiati nell'ultimo mese, scambiando sopra i 423 dollari per gallone da circa 229 dollari un mese fa, secondo i dati Bloomberg. L'amministratore delegato di Delta Air Lines (DAL) Ed Bastian ha dichiarato che la compagnia prevede che il carburante per aerei aggiungerà 400 milioni di dollari di costi solo fino a marzo.
"Questo cambierà sicuramente i piani aziendali, in particolare per i più bassi e per quelli più vicini ad avere difficoltà a recuperare e a essere colpiti da quel picco", ha detto Bastian a una conferenza del settore industriale ospitata da JPMorgan.
Bastian ha osservato che le compagnie aeree stanno già aumentando i sovrapprezzi carburante e i prezzi base delle tariffe che pagano i clienti, notando che è "qualcosa che dobbiamo coprire per mantenere i nostri margini".
L'amministratore delegato di American Airlines (AAL) Robert Isom ha dichiarato allo stesso evento che American prevede un aumento di 400 milioni di dollari nei costi nel primo trimestre per gli effetti dell'aumento dei prezzi del carburante per aerei e che il primo trimestre della compagnia sarebbe stato redditizio se non fosse stato per l'aumento del carburante.
La pressione sta aumentando anche nel mercato del diesel in tutte le reti di trasporto merci e logistica. Il diesel, dove i prezzi si sono mossi più velocemente del greggio, costituisce la spina dorsale dell'industria del trasporto merci statunitense, aumentando le spese di trasporto per produttori, rivenditori ed esportatori agricoli che vengono poi trasferite al consumatore.
Il prezzo medio nazionale del diesel ha superato i 5 dollari per gallone per la prima volta dal 2022 all'inizio di marzo dopo essere rimasto sotto i 3,80 dollari prima dello scoppio della guerra, secondo i dati Bloomberg. L'analista di Bank of America Lorraine Hutchinson ha scritto in una recente nota ai clienti che i prezzi del diesel "si riflettono rapidamente" per il trasporto su gomma nazionale, comprimendo i margini per qualsiasi azienda che fa affidamento sull'industria del trasporto su gomma statunitense per trasportare merci in tutto il paese.
L'analista di Bank of America Ken Hoexter ha osservato giovedì che i titoli dei trasporti che segue hanno registrato un calo medio del 12% dallo scoppio della guerra, dopo un "forte inizio del 2026 in cui i Trasporti erano precedentemente aumentati del 20,1%".
Allo stesso tempo, gli analisti sono sempre più preoccupati che lo shock dell'offerta che sta spingendo i prezzi più in alto potrebbe rivelarsi più duraturo del previsto inizialmente. I danni alle infrastrutture energetiche e le interruzioni delle rotte di spedizione chiave hanno portato diversi previsori a mettere in guardia che il greggio potrebbe salire ulteriormente se i flussi rimangono limitati.
"Sebbene i costi del carburante elevati ... sarebbero tipicamente considerati un pass-through temporaneo alla fine compensato da maggiori entrate da sovrapprezzo carburante, riteniamo che il potenziale per un conflitto prolungato abbia sollevato preoccupazioni per la distruzione della domanda a breve termine", ha detto Hoexter.
Proprio come per l'industria del petrolio e del gas stesso, la domanda chiave per gli acquirenti di prodotti raffinati come il carburante per aerei è la durata: quanto durerà il conflitto, quanto continuerà a interrompere i flussi globali — e quanto saliranno i prezzi?
Secondo funzionari energetici e strateghi di Wall Street, potrebbero salire molto di più. I funzionari sauditi stanno ora proiettando contratti Brent a 180 dollari al barile se le interruzioni nella regione continuano fino a fine aprile, ha riportato il Wall Street Journal.
A Wall Street, il responsabile globale delle materie prime di Citi Maximilian Layton ha scritto in una recente nota che nel caso base della banca di quattro-sei settimane di flussi interrotti, i contratti Brent potrebbero raggiungere 110-120 dollari. Se il conflitto dovesse durare fino a giugno, ha scritto Layton, i prezzi potrebbero raggiungere fino a 200 dollari, ben al di sopra del massimo storico di Brent di circa 147 dollari.
Per le aziende dipendenti dai prodotti raffinati, costi del petrolio più alti significheranno prezzi ancora più alti su carburante per aerei, benzina, diesel e una serie di altri derivati del petrolio.
"Quando si raddoppia la voce di costo numero 1 o 2 nel proprio conto economico quasi durante la notte, [ciò ha] un impatto significativo", ha detto Bastian di Delta.
Jake Conley è un reporter di notizie breaking che si occupa di azioni statunitensi per Yahoo Finance. Seguilo su X a @byjakeconley o inviagli un'email a [email protected].