La Grande Ritirata: Le Ambizioni della Valuta Digitale di Pechino Stanno Fallendo

La Grande Ritirata: Le Ambizioni di Pechino per una Valuta Digitale Stanno Vacillando

Autore di James Gorrie tramite The Epoch Times (enfasi nostra),

Per anni, il Partito Comunista Cinese (PCC) ha posizionato lo yuan digitale (e-CNY) come l'arma definitiva del totalitarismo finanziario. Doveva essere l'apice dello stato di sorveglianza. Con una valuta digitale programmabile e tracciabile, Pechino pensava che finalmente avrebbe spezzato la schiena dei giganti dei pagamenti privati come Alipay e WeChat Pay.
Segnaletica della valuta digitale cinese è visibile vicino a un negozio di caffè nel New Actuation Fintech Center a Pechino il 17 febbraio 2022. Jade Gao/AFP via Getty Images

Tuttavia, nonostante avesse il controllo totale delle leve dell'economia nazionale, il sogno digitale di Pechino mostra segni di affaticamento terminale.

Dalla sua comparsa alle Olimpiadi Invernali del 2022, l'e-CNY è passato da un potenziale strumento di vendita al dettaglio aggressivo a uno strumento a basso appeal pubblico per l'amministrazione statale.

In breve, a nessuno interessa veramente.

La Genesi del Controllo: Perché è Nato l'e-CNY

La Banca Popolare della Cina (PBOC) non ha lanciato lo yuan digitale per rendere più facile la vita del cittadino medio a Shanghai o Shenzhen. È stata una mossa aggressiva contro l'autonomia del settore privato e una tattica offensiva per minare la privacy individuale.

Nel 2014, quando la Cina ha iniziato a studiare la Valuta Digitale della Banca Centrale (CBDC), il Partito Comunista Cinese (PCC) si è reso conto che la stragrande maggioranza delle transazioni al dettaglio avveniva su piattaforme che non controllava direttamente. Le autorità comprendono che qualsiasi mancanza di controllo è una potenziale minaccia per il Partito. Pertanto, l'obiettivo dello yuan digitale era l'"inclusione finanziaria" (un eufemismo per il monitoraggio e il controllo statale di ogni centesimo speso) e la "internazionalizzazione dello yuan" per sfidare il dollaro statunitense.

Ma soprattutto, si trattava di rafforzare il "Sistema di Credito Sociale" del PCC. Una CBDC al dettaglio consente allo stato di congelare istantaneamente i beni se il comportamento di un cittadino devia dall'ortodossia del Partito.

Il Declino dell'Adozione: Perché le Persone Rifiutano di Strisciare

Nonostante aver distribuito milioni di dollari in omaggi a "bustafoncino rosso" e aver costretto i dipendenti pubblici in città come Changshu a ricevere gli stipendi in e-CNY, l'adozione si è stagnata. Il motivo è semplice: non c'è alcun beneficio per il consumatore, solo rischio.

Alipay e WeChat Pay offrono già un'esperienza utente fluida. Passare a un portafoglio controllato dallo stato offre zero utilità aggiuntiva, privando al contempo le ultime vestigia dell'anonimato finanziario. In una cultura in cui "salvare la faccia" e proteggere i propri beni dallo stato predatorio sono fondamentali, sembra che il pubblico cinese abbia risposto con un'alzata di spalle collettiva.
Un cliente cinese usa il suo cellulare per pagare tramite un codice QR con l'app WeChat in un mercato locale a Pechino il 19 settembre 2020. Kevin Frayer/Getty Images

Uno Yuan Digitale Riprogettato?

Anche se i volumi delle transazioni in yuan digitale nazionali hanno registrato significativi aumenti in termini di percentuale di utilizzo delle transazioni, il totale rimane solo una piccola frazione dell'offerta di moneta totale. Nella maggior parte dei casi, viene utilizzato per pagamenti pubblici a basso valore prima di essere immediatamente convertito in depositi bancari tradizionali.

Per migliorare il suo appeal il più ampiamente possibile, a partire dal 1° gennaio di quest'anno, la banca centrale sta consentendo alle banche commerciali di pagare interessi sui portafogli e-CNY, rendendolo sia un mezzo di risparmio che di pagamento. Questo potrebbe essere il tentativo della PBOC di salvare la valuta digitale. Ma cambia anche la natura originale dello yuan digitale come CBDC, almeno in una certa misura. Tuttavia, gli attuali depositi in Cina guadagnano un misero 0,05 percento.

Le opinioni variano su quali criteri siano facoltativi, ma la maggior parte delle definizioni sostiene che si tratta di una "forma digitale di denaro della banca centrale". Tale definizione rigorosa potrebbe far sì che il nuovo design renda gran parte dell'e-CNY non più una vera CBDC.

Una Nuova Valuta Commerciale?

Rendendosi conto che l'adozione al dettaglio nazionale non è dove dovrebbe essere, Pechino sta spostando la sua attenzione verso il "Progetto mBridge" - una piattaforma multi-CBDC progettata per il commercio transfrontaliero tra le nazioni BRICS. La strategia per lo yuan digitale è passata dal monitoraggio delle abitudini di spesa all'ingrosso dei cittadini all'elusione del sistema SWIFT per il commercio di petrolio e gas.

L'aumento dell'uso internazionale fa parte di una strategia più ampia per mantenere i rapporti commerciali e finanziari se gli Stati Uniti lo tagliassero fuori dai dollari. I partner commerciali lo stanno utilizzando, ma non tanto quanto Pechino vorrebbe o necessita. Aumentare il tasso di interesse aumenterebbe certamente l'attrattiva dell'e-CNY a livello internazionale, ma l'attuale basso tasso di interesse non è molto un incentivo ad adottarlo.

Concentrandosi su una CBDC all'ingrosso per i regolamenti internazionali, il PCC spera di costruire un "Cortina di Ferro" finanziaria immune alle sanzioni occidentali. Questo cambiamento di rotta è una tacita ammissione che l'e-CNY al dettaglio non è riuscito a diventare il "denaro del popolo".

Decadimento Economico e Fratture Interne

Il fallimento e la riprogettazione dell'e-CNY non dovrebbero essere visti in modo isolato. Le condizioni e gli aspetti dello yuan digitale sono ancora in evoluzione perché il lancio originale non è andato tanto bene quanto sperava il PCC. L'evoluzione dello yuan digitale sta avvenendo mentre il "Miracolo cinese" entra nelle sue ultime fasi.

Ci sono troppi fattori economici negativi da ignorare. Il mercato immobiliare, la principale fonte di ricchezza delle famiglie cinesi, continua a deteriorarsi. La disoccupazione giovanile rimane ai massimi storici e l'Iniziativa Belt and Road si è trasformata in un enorme passivo da debito-trappola, con molte nazioni partner incapaci di rimborsare i prestiti. Adottare una nuova valuta che rimuove ogni privacy e autonomia personale in tali condizioni economiche è, per dirla con un eufemismo, il momento sbagliato.

La Divisione Politica all'Interno del PCC è un Altro Fattore

Il sostegno politico all'interno del PCC sta cambiando in intensità e tra le fazioni, e il Partito non è il monolite che appare. Le lotte intestine tra i fedelissimi di Xi Jinping alla "Sicurezza prima" e i resti dell'ala tecnocratica hanno portato alla paralisi delle politiche, poiché altre priorità finanziarie hanno richiesto attenzione.

Le risorse che erano state precedentemente destinate allo yuan digitale al dettaglio vengono ora dirottate per sostenere un sistema bancario in difficoltà e per finanziare "progetti teatrali" nel settore dell'intelligenza artificiale volti a proiettare una facciata di parità tecnologica con l'Occidente.

Il Futuro: Uno Strumento per il Controllo, Non per il Commercio

Il PCC cancellerà l'e-CNY?

Non è probabile. Le dittature raramente ammettono la sconfitta. Inoltre, sarebbe un'altra macchia sull'autorità di Xi che i suoi oppositori potrebbero usare contro di lui. In breve, la digitalizzazione della valuta non scomparirà.

Invece, lo yuan digitale sarà probabilmente relegato a uno strumento specializzato per le transazioni tra stati, i pagamenti governativi e l'audit dei funzionari locali. Inoltre, lo yuan digitale ha in definitiva lo scopo di aumentare il controllo sulla popolazione e preservare il dominio del PCC sul paese.

È qui per restare, in una forma o nell'altra.

Le opinioni espresse in questo articolo sono opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente le opinioni di The Epoch Times.

Tyler Durden
Mer, 04/08/2026 - 23:25