La guerra in Iran sta mandando onde d'urto nel mercato IPO più trafficato del mondo

La volatilità globale sta minacciando una pipeline di quotazioni in borsa da miliardi di dollari in India, il mercato IPO più trafficato del mondo. La decisione di PhonePe di lunedì di interrompere i piani di quotazione ha sottolineato una crescente tensione nel paese, poiché l'appetito degli investitori si indebolisce a causa delle conseguenze del conflitto in Medio Oriente. I benchmark indiani sono scesi di oltre il 12% da gennaio, con la maggior parte del calo verificatosi nelle ultime settimane mentre la guerra in Iran scatena shock energetici e di approvvigionamento commerciale che rischiano di rallentare la crescita e danneggiare gli utili aziendali. La svalutazione della rupia rispetto al dollaro offre poco sollievo, e gli investitori istituzionali stranieri hanno venduto oltre 8 miliardi di dollari in azioni finora questo mese, secondo i dati della società di deposito titoli NSDL. Questo ambiente di avversione al rischio ha drenato liquidità dal mercato primario e ridotto le possibilità che le IPO ottengano le valutazioni premium che rendevano attraente l'ingresso in borsa, hanno detto gli esperti. Diverse startup tecnologiche e di consumo indiane - tra cui PhonePe sostenuta da Walmart, l'app di quick-commerce Zepto, il rivenditore e-commerce Flipkart e la catena alberghiera Oyo - hanno rinviato i piani a causa di discrepanze di valutazione, secondo Samir Bahl, CEO di investment banking presso Anand Rathi Advisors. A dicembre, Zepto ha presentato in forma confidenziale la richiesta per un'IPO e prevedeva di raccogliere oltre 1,2 miliardi di dollari di capitale fresco. La startup di ospitalità sostenuta da Softbank Oyo ha fatto lo stesso a dicembre, secondo Reuters. Oyo e Flipkart di proprietà di Walmart non hanno risposto alle email che chiedevano commenti. In risposta a una query di CNBC sui suoi piani IPO, Zepto ha detto che "rimane coerente con il suo precedente avviso, soggetto a regolamenti di mercato". Poiché la società ha presentato in forma confidenziale la richiesta per l'IPO, non era chiaro quale fosse il precedente avviso, ma un portavoce dell'azienda ha detto che prevede di lanciare un'IPO intorno a giugno. Durante una telefonata con CNBC, un portavoce di PhonePe ha ribadito la posizione dell'azienda dalla sua nota di lunedì, che diceva che la società di quick commerce aveva temporaneamente sospeso la quotazione IPO a causa "dei conflitti geopolitici attuali e della volatilità di mercato". Le IPO pianificate di grande entità, comprese quelle della NSE, della società di telecomunicazioni Reliance Jio e di SBI Mutual Fund, dovrebbero procedere "una volta che le condizioni migliorano", ha detto Bahl, aggiungendo che "tempistica e prezzo richiederanno una calibrazione attenta". La più grande compagnia di telecomunicazioni dell'India, Reliance Jio, sta pianificando la sua IPO per la prima metà del 2026 ed è in procinto di nominare banchieri, secondo un report di Reuters. La National Stock Exchange, la più grande borsa indiana, ha nominato 20 merchant banker, ha detto in un comunicato del 12 marzo. "Le IPO indiane e altre attività di raccolta fondi sono state una funzione del livello di mercato", ha detto Mahesh Nandurkar, capo della ricerca e stratega indiano presso Jefferies, a CNBC's Inside India martedì. L'attività IPO si è rallentata dall'inizio della guerra in Iran il 28 febbraio poiché gli investitori hanno perso l'appetito, ha aggiunto. Le case di brokeraggio globali hanno anche ridotto le loro aspettative: Nomura ha tagliato il suo target di fine anno per il Nifty 50 del 15% da 29.300 in una nota del 16 marzo agli investitori, mentre lo stesso giorno Citi ha abbassato la sua previsione a 27.000 da 28.500, tenendo conto dell'impatto dell'impennata dei prezzi del petrolio e degli shock di approvvigionamento derivanti dalle tensioni in Medio Oriente. La liquidità necessaria per assorbire le mega IPO manca, ha detto Shouvik Purkayastha, managing director di investment banking presso Nuvama, aggiungendo che è improbabile che torni nel "breve termine", in una risposta scritta a CNBC. I ritirati al dettaglio Per gli ultimi due anni, il mercato primario indiano è stato in fermento con l'attività, in cima alle classifiche globali con 367 IPO nel 2025, secondo il report di EY's Global IPO Trends 2025. Ma i recenti scarsi rendimenti hanno tenuto da parte investitori al dettaglio e ad alto patrimonio netto, hanno detto gli esperti. Otto su 11 IPO che sono state quotate dall'inizio dell'anno stanno scambiando al di sotto del loro prezzo IPO, secondo i dati di borsa. "Gli investitori al dettaglio e HNIs si stanno tirando indietro dal mercato", ha detto Purkayastha, aggiungendo che questi investitori torneranno solo una volta che i rendimenti vedranno un netto miglioramento. Poche aziende stanno procedendo con le loro IPO a causa di "immediati requisiti di finanziamento" per esigenze aziendali o a causa della necessità di rispettare le tempistiche normative, ha detto Bahl di Anand Rathi Advisors, aggiungendo che la partecipazione degli investitori è stata "relativamente fiacca, in particolare da parte degli investitori al dettaglio". Anche gli investitori istituzionali stranieri, che stavano uscendo dal mercato secondario l'anno scorso, hanno investito quasi 1,5 miliardi di dollari in IPO da gennaio a marzo del 2025, rispetto a soli 820 milioni di dollari quest'anno, secondo i dati di NSDL. Questo ha messo saldamente sotto controllo dei prezzi gli investitori istituzionali domestici - rafforzati da 60 mesi consecutivi di flussi positivi in azioni da parte di investitori indiani - secondo Purkayastha. Gli investitori istituzionali domestici stanno attualmente fissando il prezzo delle IPO "guidando un duro negoziato", ha detto, aggiungendo che vogliono che le IPO siano valutate "in modo competitivo".