L'Ascesa delle Azioni Tokenizzate è Guidata dalla Finanza Tradizionale

La settimana scorsa, la SEC ha approvato la proposta di Nasdaq (NASDAQ: $NDAQ) di consentire a determinate azioni e ETF di negoziare in forma tokenizzata insieme alle loro versioni tradizionali, con compensazione che continua a passare attraverso la Depository Trust Company. I nomi ammissibili includono azioni Russell 1000 e principali ETF indicizzati. ICE (NYSE: $ICE), la società madre di NYSE, sta costruendo una piattaforma simile, e i regolatori hanno dichiarato all'inizio di questo mese che le banche non dovranno sostenere oneri di capitale aggiuntivi per la detenzione di titoli tokenizzati.
Le azioni tokenizzate sono essenzialmente azioni tradizionali rappresentate in forma basata su blockchain. La proposta era che mettere le azioni su queste piattaforme potrebbe renderle più facili da negoziare, trasferire e integrare nei sistemi finanziari digitali rispetto alle azioni che si muovono solo attraverso la struttura del mercato convenzionale.
Questa non è la prima volta che qualcuno cerca di offrire azioni tokenizzate. Binance le ha lanciate nel 2021 e le ha chiuse entro poche settimane dopo che i regolatori in Germania e nel Regno Unito si sono opposti. Anche FTX le stava offrendo prima del suo crollo. Entrambi operavano al di fuori della struttura del mercato tradizionale, che era il problema. I prodotti esistevano in una sorta di zona grigia normativa, il che li rendeva facili da eliminare.
Ciò che è diverso ora è che Nasdaq e ICE non stanno cercando di aggirare nulla. Le azioni tokenizzate si compensano ancora attraverso DTC, che gestisce la stragrande maggioranza delle negoziazioni di titoli statunitensi. Il componente blockchain si trova sopra di essa: non la sostituisce.
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Quindi perché tutto questo ha importanza?
Per anni, le azioni tokenizzate sono state discusse come una sfida diretta alla struttura del mercato esistente. Si presumeva che la tokenizzazione fosse importante perché indeboliva la presa del sistema esistente. Ciò che rende questo momento più importante è che il contrario potrebbe rivelarsi altrettanto potente. Le borse, i regolatori e le banche stanno iniziando ad accettare il formato piuttosto che rifiutarlo e questo cambia il percorso di crescita a lungo termine per la criptovaluta.
La criptovaluta potrebbe non aver bisogno di aprire la struttura del mercato tradizionale per diventare mainstream. Potrebbe crescere venendo ammessa nei canali esistenti, diventando più facile da accedere e gradualmente dimostrando i suoi vantaggi una volta che le persone possono effettivamente utilizzarla. Se le risorse tokenizzate dovessero risultare più veloci, più economiche o più facili da utilizzare, potrebbe essere sufficiente.
Cosa accadrà dopo probabilmente assomiglierà meno a una disruption e più a un lento assorbimento. Questo non è necessariamente un esito negativo per la criptovaluta. Entrare nelle mani di più persone attraverso canali che già esistono potrebbe fare di più per l'adozione a lungo termine rispetto a qualsiasi quantità di costruzione di infrastrutture parallele.