Di Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
Il consenso del panel è ribassista su NEAR Protocol, citando una rally trainato dalla momentum piuttosto che da una creazione duratura di valore, rischi regolatori e concorrenza da altre L1 e soluzioni per la privacy. Il panel segnala inoltre il rischio di estrazione di valore tramite MEV e il trade-off tra privacy e accumulo di valore del token.
Rischio: Il rischio più importante segnalato è il potenziale di estrazione di valore tramite MEV e il compromesso tra privacy e accumulo di valore del token.
Opportunità: La più grande opportunità segnalata è il potenziale di una reale monetizzazione dell'economia degli agenti AI, che potrebbe supportare una rivalutazione più prolungata del token.
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NEAR Protocol (CRYPTO: NEAR) è cresciuto del 115% a maggio 2026, posizionandosi tra i migliori performer nel settore delle criptovalute. Dopo cinque anni di relativo anonimato, sembra che ora tutti vogliano parlarne. NEAR è diventato il fiore all'occhiello del ballo delle blockchain.
NEAR ha sfruttato la mania attuale sull'AI agente, ma in modo sano. La comunità di NEAR sta costruendo infrastrutture che potrebbero rivelarsi importanti mentre l'intelligenza artificiale ridefinisce le transazioni online.
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Gli agenti AI sono programmi software altamente automatizzati che eseguono compiti per voi. Non intendo cose tipo "ecco un riepilogo della tua email", ma compiti veri e propri. Questi agenti possono prenotare voli, eseguire operazioni di investimento e negoziare contratti con altri agenti (o esseri umani). Immaginate un tirocinante molto competente che non dorme mai, non si lamenta mai e non chiede mai il rimborso di un'insalata da 47 dollari.
Affinché questi agenti siano utili, devono avere la capacità di effettuare transazioni. Intendo pagare cose, spostare denaro e prendere possesso di altri asset. E questo è complicato perché gli agenti che gestiscono la vostra vita finanziaria necessitano di garanzie di privacy che la maggior parte delle blockchain non è stata costruita per fornire.
Il prodotto Intents di NEAR affronta questa questione. Gli utenti specificano i risultati desiderati; il protocollo automatizzato elabora un piano d'azione e gestisce l'esecuzione. Secondo la società di gestione di criptovalute Grayscale, Intents ha elaborato oltre 25 milioni di transazioni per un totale di oltre 20 miliardi di dollari da quando è stato lanciato nel primo trimestre del 2025. Al 19 giugno aveva gestito 70 milioni di dollari di transazioni agentiche nelle ultime 24 ore.
Questi non sono numeri ipotetici su una presentazione PowerPoint; è un utilizzo reale.
L'opportunità offerta dagli agenti AI non è esclusiva di NEAR, ma questo protocolo blockchain presenta vantaggi architetturali.
Ad esempio, si potrebbe considerare di utilizzare agenti AI sulle piattaforme più grandi e conosciute, Ethereum o Solana. Ma NEAR ha qualcosa che loro non hanno: un'infrastruttura per la privacy integrata fin dall'inizio.
Il framework IronClaw si integra con l'infrastruttura per l'inferenza privata di NEAR AI, permettendo agli agenti di eseguire i vostri compiti mantenendo crittografati i dati finanziari sottostanti, le credenziali di accesso e le attività nel mondo reale. Il team fondatore di NEAR ha radici nell'AI e nell'apprendimento automatico che risalgono al 2017, molto prima della frenesia sull'AI iniziata con ChatGPT nel novembre 2022. L'esperienza e l'attenzione alla privacy si notano nell'architettura dei prodotti di NEAR.
Un guadagno del 115% in un mese è molto. Movimenti del genere attirano trader per impulso, speculatori e persone che hanno sentito parlare di NEAR dal podcast preferito del cugino. Parte di questo entusiasmo svanirà. La volatilità è praticamente garantita.
E l'intera economia degli agenti AI rimane perlopiù teorica. Le proiezioni di trilioni di dollari che circolano presuppongono che molte cose vadano per il verso giusto. E non posso garantire che accada.
L'improvviso aumento di prezzo di NEAR ricorda i classici cicli speculativi. Parlare oggi di AI agente è come gestire un'azienda dot-com nel 1999, minare Bitcoin nel 2018 o vendere marijuana medica nel 2012. Molte cosiddette aziende di agenti AI sono interessate solo all'entusiasmo suscitato dalle parole chiave, e non riescono a supportarlo con competenze reali.
Ritengo che NEAR Protocol sia diverso. Esiste una reale crescita del prodotto e una tesi tecnica che ha senso. Non si tratta di vaporware, e gli investitori iniziali potrebbero guadagnare molto nel lungo termine.
Detto questo, non sono ancora pronto a investire in modo massiccio. L'aumento del 115% ha iniziato una potenzialmente poco sana fase speculativa. Preferirei aspettare che l'eccessivo entusiasmo per NEAR si attenui prima di impegnare una somma significativa di denaro in questa criptovaluta. Allo stesso tempo, una piccola posizione speculativa ha senso per gli investitori che credono nella tesi degli agenti AI e possono sopportare gli inevitabili alti e bassi.
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Anders Bylund detiene posizioni in Bitcoin, Ethereum e Solana. The Motley Fool detiene e raccomanda Bitcoin, Ethereum, NEAR Protocol e Solana. The Motley Fool ha una policy di divulgazione.
Le opinioni espresse in questo articolo sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Le riprese guidate dal momentum nel settore crypto spesso collassano in assenza di una monetizzazione dimostrata e di chiare misure di controllo dei rischi regolamentari, rendendo discutibile la prospettiva di crescita di NEAR nel breve termine."
NEAR Protocol (NEAR) mostra una reale trazione tramite gli Intents, con $20B in transazioni dall'inizio del 2025 e $70M nelle ultime 24 ore, oltre a un vantaggio in termini di privacy rispetto a Ethereum/Solana. Tuttavia, un aumento del 115% a maggio segnala un rally guidato dal momentum piuttosto che una creazione di valore durevole, e l'economia degli agenti AI rimane largamente teorica senza specifiche chiare sulla monetizzazione. Il rischio normativo legato alle funzionalità di preservazione della privacy e alla gestione dei dati, oltre alla concorrenza di altri L1 e di altri layer di privacy, potrebbe limitare il rialzo. Il tono promozionale dell'articolo e la dipendenza da benchmark guidati dall'hype giustificano cautela nell'estrapolare il trend in rendimenti sostenibili.
I numeri citati potrebbero essere stati selezionati in modo parziale o essere transitori (picchi mensili, conteggi giornalieri delle transazioni) e potrebbero mascherare l'economia sottostante degli utenti e i rischi di monetizzazione; senza una redditività scalabile e una chiarezza normativa, il potenziale rialzo potrebbe essere molto più limitato di quanto suggerisca l'entusiasmo.
"Il volume delle transazioni del protocollo è una metrica di vanità che maschera la mancanza di un fossato economico sostenibile e difendibile nei confronti di concorrenti meglio capitalizzati."
Il guadagno mensile del 115% di NEAR è una classica trappola da momentum. Sebbene il prodotto 'Intents' che elabora 20 miliardi di dollari di volume sia impressionante, dobbiamo distinguere tra il throughput a livello di protocollo e l'effettiva cattura di valore economico per il token NEAR. L'articolo confonde 'utilizzo' con 'redditività'; un elevato volume di transazioni non si traduce necessariamente in un prezzo del token più alto, a meno che le dinamiche di domanda e offerta — in particolare i rendimenti dello staking e i meccanismi di burn — non si restringano in modo significativo. Inoltre, il fossato della 'privacy' citato contro Ethereum e Solana è sopravvalutato. Entrambi gli ecosistemi stanno rapidamente integrando ZK-proofs e TEE (Trusted Execution Environments) che potrebbero rendere irrilevante il vantaggio architetturale di NEAR entro 12-18 mesi. Vedo questo come un rally speculativo guidato dalla narrativa, non dalla valutazione fondamentale.
Se NEAR riuscisse a conquistare il livello di pagamento 'Agent-to-Agent' prima che la frammentazione L2 di Ethereum venga risolta, potrebbe diventare il binario di regolamento principale per l'economia AI da mille miliardi di dollari, giustificando un enorme premio di valutazione.
"Il volume di transazioni di NEAR pari a 20 miliardi di dollari è reale ma di piccolo importo e potenzialmente speculativo, non prova di un adeguato product-market fit sostenibile per gli agenti autonomi."
L'articolo confonde due affermazioni distinte: (1) NEAR ha un volume di transazioni reale (20 miliardi di dollari dal primo trimestre 2025), e (2) ciò convalida NEAR come strumento per agenti AI. Ma 20 miliardi di dollari in 16 mesi su 25 milioni di transazioni equivalgono a una media di 800 dollari per transazione — una cifra irrisoria. Ancora più critico, l'articolo non distingue tra volume di trading speculativo e attività finanziaria genuinamente guidata da agenti. Un picco mensile del 115% dopo cinque anni di oscurità grida momentum, non un riprezzamento fondamentale. L'aspetto della privacy è reale, ma l'adozione effettiva di IronClaw e il suo vantaggio competitivo rispetto alle soluzioni di livello privacy di Ethereum (StarkNet, Scroll) rimangono non provati. Il verdetto è cauto ('posizione speculativa ridotta') — il che è onesto — ma l'inquadramento rialzista oscura il fatto che gran parte di questo volume potrebbe evaporare dopo l'hype.
Se gli agenti AI diventassero realmente il prossimo paradigma dell'informatica, i primi attori dell'infrastruttura con reale trazione (non vaporware) potrebbero moltiplicarsi 10-100 volte in un decennio, e l'architettura privacy-first di NEAR potrebbe rivelarsi difendibile rispetto a concorrenti più grandi che la aggiungono successivamente.
"I volumi di Intents riportati probabilmente includono attività speculative o non ricorrenti che non apporteranno valore in modo affidabile ai detentori di NEAR."
Il volume di Intents di NEAR superiore a $20 miliardi dal Q1 2025 e il flusso agentico giornaliero di $70 milioni appaiono impressionanti sulla carta, eppure il rally del 115% di maggio sconta una rapida adozione che potrebbe non tradursi in valore per i detentori del token. La privacy tramite IronClad rappresenta un elemento distintivo rispetto a Ethereum o Solana, ma l'AI agentica resta pre-ricavi per la maggior parte dei partecipanti e il controllo normativo sugli agenti finanziari automatizzati potrebbe frenare la crescita. L'articolo segnala correttamente il rischio di momentum; attendere un consolidamento post-euforia ha senso, considerata la storia del settore fatta di picchi di volume senza un accumulo duraturo di commissioni a favore del token del livello base.
Se gli agenti di IA dovessero effettivamente scalare per gestire flussi finanziari reali, l'architettura di privacy precoce di NEAR e le sue radici nel ML del 2017 potrebbero consolidare un vantaggio di first mover che gli entranti successivi non possono facilmente replicare, trasformando i volumi odierni in domanda di rete ricorrente.
"La monetizzazione degli Intents è il test critico; senza driver di ricavi scalabili, gli aumenti di volume non sosterranno il valore del token e il vantaggio competitivo legato alla privacy potrebbe ridursi."
La critica dello slancio di Gemini ignora il rischio di monetizzazione: i guadagni mensili del 115% sono rilevanti solo se NEAR riesce a trasformare il volume degli Intents in entrate da commissioni e a sostenere il prezzo grazie alla scarsità del token. Se l'economia degli agenti AI dovesse generare benefici economici scalabili, un picco a breve termine potrebbe coincidere con una rivalutazione più duratura. Tuttavia, la barriera legata alla privacy è fragile: le prove ZK cross-chain e le TEE ridurranno il vantaggio entro 12-18 mesi, quindi la crescita dipenderà da una reale monetizzazione e non da hype.
"L'economia degli agenti di intelligenza artificiale sposta probabilmente la cattura delle commissioni verso i relayer intermedi piuttosto che verso il token L1 stesso."
Claude ha ragione a sottolineare la media delle transazioni di 800 dollari, ma non coglie il rischio più profondo: il MEV (Maximal Extractable Value). Se le 'Intents' vengono instradate attraverso relay privati per evitare lo front-running, il valore non va al livello base: viene catturato dai relayer. L'andamento del prezzo di NEAR presuppone un controllo delle commissioni a livello di protocollo, ma se l''economia degli agenti' crea semplicemente un nuovo strato di middleware alla ricerca di rendita, il token NEAR resta una proxy speculativa, non un beneficiario fondamentale.
"La dispersione di MEV è un problema di progettazione risolvibile, non una prova che il token sia senza valore—ma il silenzio del team sulle meccaniche di cattura delle commissioni è un campanello d'allarme."
La critica di Gemini sul MEV è pungente ma incompleta. Se il routing degli Intents attraverso relay privati sottrae valore a NEAR, si tratta di un *difetto di progettazione del protocollo*, non di un rischio di mercato – risolvibile tramite condivisione delle commissioni o ridisegno architetturale. La vera domanda è: il team di NEAR riconosce questa perdita e ha un piano per recuperarla? In caso contrario, stiamo assistendo a una forma di arbitraggio parassitario mascherata da adozione. Vale la pena approfondire prima di scartare del tutto il token.
"Risolvere la perdita di MEV su NEAR rischia di erodere il vantaggio sulla privacy che sostiene la sua attuale narrazione."
Claude tratta il recupero del MEV come una riprogettazione lineare, ma reindirizzare le intenzioni ai validatori reintrodurrebbe il front-running che IronClad è stato costruito per prevenire. Questo compromesso contrappone direttamente l’accumulo di valore del token al vantaggio in termini di privacy alla base della rivendicazione di un volume di $20B. Il punto di dispersione del relay di Gemini, quindi, non è solo un rischio di mercato: espone una tensione architetturale centrale che il momentum pricing ha ignorato.
Il consenso del panel è ribassista su NEAR Protocol, citando una rally trainato dalla momentum piuttosto che da una creazione duratura di valore, rischi regolatori e concorrenza da altre L1 e soluzioni per la privacy. Il panel segnala inoltre il rischio di estrazione di valore tramite MEV e il trade-off tra privacy e accumulo di valore del token.
La più grande opportunità segnalata è il potenziale di una reale monetizzazione dell'economia degli agenti AI, che potrebbe supportare una rivalutazione più prolungata del token.
Il rischio più importante segnalato è il potenziale di estrazione di valore tramite MEV e il compromesso tra privacy e accumulo di valore del token.