L'economia del Regno Unito ha mostrato una crescita sorprendente dello 0,5% prima della guerra in Iran

Il PIL del Regno Unito si è espanso dello 0,5% in modo più forte del previsto a febbraio, secondo i dati ufficiali, suggerendo che l'economia stesse guadagnando slancio prima che lo scoppio della guerra in Medio Oriente facesse crollare le speranze di ripresa.

L'aumento, riportato dall'Office for National Statistics (ONS), è stato significativamente maggiore rispetto alla previsione dello 0,1% degli economisti. La cifra di gennaio, che inizialmente indicava una stagnazione, è stata rivista a +0,1% di crescita.

L'ONS ha dichiarato che la ripresa di febbraio è stata trainata da una forte performance del settore dei servizi e dalla produzione, entrambe con una crescita dello 0,5%, e da una ripresa della produzione edile, in aumento dell'1%.

Nei tre mesi fino a febbraio – una misura che tende ad essere meno volatile rispetto ai dati mensili – il PIL si è espanso dello 0,5%, in aumento dallo 0,3% nei tre mesi fino a gennaio, riflettendo il quadro di una crescita in rafforzamento.

Grant Fitzner, economista capo dell'ONS, ha affermato: "La crescita è aumentata ulteriormente nei tre mesi fino a febbraio, guidata da aumenti diffusi nel settore dei servizi. All'interno dei servizi, la crescita è stata trainata dalla vendita all'ingrosso, dalla ricerca di mercato, dall'ospitalità e dall'editoria, che hanno tutte registrato buone performance nei tre mesi fino a febbraio."

Ha aggiunto che la ripresa di Jaguar Land Rover dal dannoso attacco informatico dell'autunno scorso, che aveva interrotto la produzione per settimane, ha anche contribuito al miglioramento del quadro trimestrale.

Sebbene potessero esserci prove di una nascente ripresa a febbraio, gli economisti hanno significativamente ridotto le previsioni per la crescita del Regno Unito nel 2026, a causa dell'impennata dei prezzi del petrolio e del gas a seguito della effettiva chiusura dello stretto di Hormuz.

I sondaggi hanno mostrato un forte calo della fiducia delle imprese e dei consumatori, e gli investitori ritengono che i tassi di interesse potrebbero dover aumentare per contenere l'impatto inflazionistico della guerra.

Martin Beck, economista capo della società di consulenza WPI Strategy, ha affermato: "Il vero pericolo è che febbraio si riveli la calma prima della tempesta, con le conseguenze del conflitto in Medio Oriente che trascineranno la crescita complessiva del primo trimestre verso il basso. Il mese scorso si è verificato un forte aumento dei prezzi dell'energia insieme a un'impennata dell'incertezza geopolitica."

Suren Thiru, economista capo dell'organismo di contabilità ICAEW, ha affermato: "La crescita di febbraio sarà stata seguita da un marzo più misero, con i prezzi del carburante in aumento e il caos della catena di approvvigionamento innescato dalla guerra in Iran che probabilmente hanno rallentato l'attività economica, nonostante un inizio di Pasqua per settori come il commercio al dettaglio."

Rachel Reeves è a Washington questa settimana, partecipando alle riunioni di primavera del Fondo Monetario Internazionale. Mercoledì ha espresso la sua frustrazione per il probabile impatto economico del conflitto, dicendo a un pubblico nella capitale statunitense che sarebbe stato "un errore".

In risposta ai dati sul PIL, il segretario capo del Tesoro, James Murray, ha affermato: "La crescita avviene solo quando l'economia è su basi solide. Ecco perché, in un mondo in cambiamento, il nostro piano per ripristinare la stabilità, stimolare gli investimenti e realizzare riforme è quello giusto per costruire una Gran Bretagna più forte e più resiliente."

Lo shadow chancellor, Mel Stride, ha affermato: "Qualsiasi crescita economica è benvenuta, ma l'FMI ha chiarito questa settimana che, sotto il governo laburista, la nostra economia non è affatto preparata per il recente shock energetico."

La forza inaspettata della crescita prima dell'inizio del conflitto probabilmente preoccuperà i responsabili politici della Banca d'Inghilterra, preoccupati se l'inflazione più alta derivante dai prezzi dell'energia si diffonderà all'intera economia.

Prima della guerra, gli investitori si aspettavano che la prossima mossa dei tassi di interesse fosse al ribasso, con la Banca che prevedeva un ritorno al suo obiettivo di inflazione del 2% in primavera. Ma la prospettiva di prezzi dell'energia in aumento ha portato i mercati a prevedere almeno un aumento di un quarto di punto dei tassi quest'anno.

Con la prossima riunione del comitato di politica monetaria dei nove membri della Banca alla fine del mese, il governatore, Andrew Bailey, ha detto alla BBC a Washington mercoledì che non si affretteranno a muoversi.

"Ci sono giudizi davvero difficili da prendere", ha detto. "Non ci affretteremo a prendere decisioni su queste cose, perché ci sono molte incertezze in merito, non solo su come si svolgerà, ma anche su come si trasmetterà all'economia del Regno Unito."

Un primo indicatore di come l'inflazione sia stata influenzata dalla guerra arriverà la prossima settimana, quando saranno pubblicati i dati ufficiali sull'inflazione di marzo.