Di Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
Il panel concorda che le dimissioni di Starmer e la successione di Burnham pongano rischi significativi, con il potenziale di paralisi politica e volatilità dei mercati. La preoccupazione principale è se Burnham virerà verso politiche populiste, che potrebbero erodere la credibilità fiscale del Regno Unito e innescare un forte selloff dei gilt e un crollo della sterlina.
Rischio: Un cambio di politica populista da parte di Burnham, che erode la credibilità fiscale del Regno Unito e innesca volatilità di mercato.
Opportunità: Una transizione ordinata, con Starmer che mantiene o vince una sfida formale, potrebbe limitare i danni immediati agli asset britannici.
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Il premier britannico Keir Starmer si dimetterà lunedì: reportage
La premiership di Keir Starmer sembra essere entrata nel suo atto finale. Poco più di una settimana dopo che Andy Burnham è rientrato in Parlamento con una schiacciante vittoria alle elezioni suppletive, il Primo Ministro sta – secondo figure di spicco del Labour citate da The Observer – preparando un calendario per il proprio addio, con una "dichiarazione chiara" possibile già da lunedì.
Peter Macdiarmid/Pool via REUTERS
Sarebbe un crollo notevole. Starmer ha guidato il Labour a una vittoria schiacciante meno di due anni fa. Ora sembra incapace di mantenere ancora a lungo la fiducia dei propri banchi, con ministri del governo, leader sindacali e donatori che, a quanto riferito, figurano tra coloro che sono stati coinvolti nelle conversazioni sul suo futuro.
Burnham, il sindaco uscente della Greater Manchester, non si è limitato a vincere Makerfield – l'ha seppellita. I dati ufficiali gli attribuiscono 24.927 voti, il 54,8% del totale, battendo Rob Kenyon di Reform UK con un margine di 9.231 voti in un seggio dove il partito di Nigel Farage minacciava di trasformare la crisi del Labour in una disfatta. Il risultato dà a Burnham il seggio ai Comuni di cui ha bisogno, gli spiana la strada per una sfida alla leadership e lascia la posizione di Starmer con un aspetto terminale.
Inoltre, l'ex capo di gabinetto di Starmer – Morgan McSweeney – è stato il capro espiatorio nello scandalo Mandelson (si ricorderà che Starmer ha nominato l'amico di Jeffrey Epstein, Peter Mandelson, ambasciatore del Regno Unito negli USA). McSweeney ha anche preso di mira Zerohedge, The Federalist e Breitbart in una campagna clandestina contro i media alternativi. Si è dimesso a febbraio, due settimane prima che Mandelson venisse arrestato con l'accusa di aver passato informazioni privilegiate a Jeffrey Epstein nel 2009, quando era Segretario al Commercio.
I mercati guardano all'apertura di lunedì
Il rischio politico non è passato inosservato ai trader obbligazionari. Il rendimento dei gilt britannici a 10 anni è salito al 4,84% venerdì, in rialzo di circa 0,09 punti percentuali nella seduta, mentre i mercati soppesavano la vittoria di Burnham, l'incertezza politica interna e le possibili implicazioni fiscali di una futura candidatura alla leadership.
Con i mercati chiusi nel fine settimana, la prossima lettura arriverà all'apertura di lunedì, e qualsiasi dichiarazione di Starmer che fissi un calendario per l'uscita vi si inserirà direttamente.
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Starmer fuori entro il 22 giugno 2026?
Sì 63% · No 37%Visualizza il mercato completo e scambia su Polymarket Burnham presterà giuramento come deputato lunedì e incontrerà Starmer all'inizio della settimana, con una riunione di gabinetto prevista per martedì. Figure di spicco del Labour si aspettano una "marcia lenta deliberata in buon ordine" – molto probabilmente un passaggio di consegne a settembre in concomitanza con il congresso del partito – piuttosto che un vuoto immediato.
Secondo il reportage, i sostenitori di Burnham affermano che si è assicurato l'appoggio di più di 201 deputati laburisti se Starmer rifiutasse di dimettersi volontariamente. The Observer ha inquadrato la cosa come un numero critico perché rappresenterebbe più della metà del gruppo parlamentare laburista e renderebbe sempre più difficile per Starmer sostenere di avere ancora la fiducia della propria parte.
Una sfida formale richiede molti meno nomi. Secondo le regole del Labour, qualsiasi sfidante ha bisogno delle candidature del 20% dei deputati laburisti – attualmente 81 – più il sostegno richiesto da partiti locali e affiliati. Su ogni fronte, la porta è aperta.
Starmer resiste?
Per ora, almeno in pubblico, Starmer non se ne va in silenzio. Venerdì si è congratulato con Burnham su X – inquadrando il risultato come una vittoria per "la campagna di speranza e ottimismo del Labour contro divisione e odio" – insistendo che si sarebbe candidato in qualsiasi competizione per la leadership e che aveva ancora "altro da fare".
Congratulazioni, @AndyBurnhamGM, nuovo deputato laburista per Makerfield.
Gli elettori hanno scelto la campagna di speranza e ottimismo del Labour contro divisione e odio.
— Keir Starmer (@Keir_Starmer) 19 giugno 2026
Entro sabato il clima musicale era cambiato. The Observer riferisce che Starmer ha trascorso il fine settimana a Chequers con sua moglie Victoria, valutando il proprio futuro dopo una serie di colloqui con ministri del governo, consiglieri, capi sindacali e donatori.
Un pari laburista vicino al Primo Ministro ha detto al giornale che Starmer non "si sarebbe allontanato" dal No. 10 creando un vuoto, ma avrebbe invece "organizzato una marcia lenta deliberata in buon ordine, per dovere e dignità". Un altro notabile laburista ha detto che il Primo Ministro appariva ormai "rassegnato" a dimettersi dopo essersi scontrato "duramente con la realtà che il sostegno non c'è".
I coltelli dell'establishment sono sguainati. Lord Falconer – ex procuratore generale ombra dello stesso Starmer – ha detto alla BBC che il Primo Ministro "non ha più assolutamente autorità perché tutti danno per scontato che Andy Burnham stia per sfidare per la leadership e tutti danno per scontato che vincerà".
L'ex Segretario alla Salute Wes Streeting, che rimane l'ovvio polo alternativo di opposizione all'interno del partito, ha pubblicamente salutato il risultato di Burnham anche mentre gli alleati insistevano che intende ancora candidarsi in qualsiasi competizione.
Enormi congratulazioni a @AndyBurnhamGM per una vittoria straordinaria a Makerfield, dove il Labour aveva perso pesantemente solo poche settimane fa.
Ci dà a tutti la speranza che il Labour possa ancora vincere, ma la campagna di Andy è la prova che per farlo dobbiamo cambiare.
Enorme gratitudine a tutti i coinvolti.
— Wes Streeting (@wesstreeting) 19 giugno 2026
Anche i soldi si stanno muovendo. La segretaria generale di Unite, Sharon Graham, ha detto che "ovviamente Starmer deve andarsene", chiedendo una transizione ordinata con un calendario chiaro e un confronto sulle priorità politiche del Labour.
Gli alleati di Streeting, nel frattempo, parlano ancora come se la battaglia fosse viva. The Observer ha riferito che ha stipulato un contratto per un ufficio per 40 membri dello staff come quartier generale della campagna e ha ricevuto due donazioni da £50.000 da Fran Perrin, una dei più generosi sostenitori del Labour. Ma alcune figure di spicco del Labour ora credono che Streeting potrebbe alla fine raggiungere un accordo con Burnham piuttosto che ostacolare lo slancio.
"Un'ultima possibilità di cambiare"
Il discorso della vittoria di Burnham non ha lasciato dubbi sulla portata della sua ambizione, anche se si è fermato prima di lanciare formalmente la sfida. "Stasera potrebbe – dico potrebbe – essere il punto di svolta", ha detto ai sostenitori, avvertendo il Labour che aveva "un'ultima possibilità di cambiare" senza "nessuna seconda possibilità".
C'è stata anche qualche stranezza: l'attivista per i diritti degli animali Robert Pownall, che si è candidato come indipendente, e Count Binface, il "guerriero spaziale intergalattico" con la testa a forma di bidone, che ha preso 95 voti.
"Giuro che mi trasferirò a Makerfield se vinco."
Count Binface parla con @joncraig di Sky allo scrutinio delle elezioni suppletive di Makerfield. https://t.co/cjPB04D pic.twitter.com/skyclip
— Sky News (@SkyNews) 19 giugno 2026
Mandelson & Epstein
La vittoria di Burnham è stata il detonatore, ma la carica era stata innescata mesi prima. La lenta detonazione dell'autorità di Starmer risale alla sua decisione, nel dicembre 2024, di assegnare l'ambito incarico di ambasciatore a Washington a Peter Mandelson nonostante la lunga e pubblica amicizia di Mandelson con il defunto criminale sessuale condannato Jeffrey Epstein.
Mandelson è stato rimosso dall'incarico di ambasciatore nel settembre 2025 dopo che materiale reso pubblico sembrava mostrare un rapporto più stretto con Epstein di quanto fosse stato riconosciuto al momento della nomina. In seguito è stato arrestato con l'accusa di cattiva condotta in un ufficio pubblico per accuse secondo cui informazioni governative sensibili sarebbero state passate a Epstein durante la crisi finanziaria del 2008-2010. Mandelson ha negato ogni illecito, non è stato incriminato e l'indagine della polizia è in corso.
'Dove lascia questo la reputazione a brandelli del nostro Primo Ministro?'
@MartinDaubney discute la prima tranche dei file Mandelson che rivelano che Sir Keir Starmer era stato avvertito che l'ex ambasciatore, Lord Mandelson, comportava un 'rischio reputazionale'. pic.twitter.com/84vWC3jmhe
— GB News (@GBNEWS) 11 marzo 2026
Starmer ha affermato che Mandelson aveva mentito durante tutto il processo di nomina – tuttavia in seguito è emerso che era perfettamente a conoscenza dell'amicizia.
🚨 Wow.
I file Mandelson sono online.
Provano che Starmer ERA STATO informato e messo in guardia sulla spaventosa amicizia di Mandelson con Epstein.
Starmer lo ha nominato comunque.
Starmer ha mentito.
Starmer deve dimettersi. pic.twitter.com/1yjYioVJhK
— Zia Yusuf (@ZiaYusufUK) 11 marzo 2026
A quel punto il danno era strutturale: il suo capo di gabinetto Morgan McSweeney si era dimesso per la vicenda, un alto funzionario del Foreign Office era in uscita, e il governo aveva passato mesi a perdere credibilità tra documenti resi pubblici, una polemica sul vetting, pressioni per un'inchiesta sul malcostume e un flusso costante di dimissioni.
Il No. 10 continua a respingere le voci di dimissioni come "speculazioni", e il team di Starmer insiste che combatterà qualsiasi sfida. Venerdì, il Primo Ministro ha detto allo staff che il partito doveva "stringersi" e "portare la battaglia" a Reform.
Ma la forma del problema è brutale: Burnham ha il seggio, i suoi alleati rivendicano i numeri, i ministri del governo stanno voltando le spalle, i sindacati stanno voltando le spalle, e Reform UK rimane la minaccia che sempre più deputati laburisti credono che solo Burnham possa smussare.
Se Starmer salirà su un podio lunedì e fisserà un calendario per l'uscita, coronerà una caduta straordinaria – da vittoria schiacciante a ritirata forzata in meno di due anni – e spalancherà la porta per l'uomo che chiamano il "Re del Nord" per attraversarla.
Forse se Starmer avesse affrontato la migrazione incontrollata, la polizia woke dell'Inghilterra, o le gang di stupratori per le quali il suo Capo di Gabinetto ha cercato di farci demonetizzare per averne riferito...
💥NUOVO: Come la macchina del PM Keir Starmer si è mossa silenziosamente per paralizzare Breitbart, The Federalist, ZeroHedge e testate indipendenti di sinistra
Su Breaking Points, Ryan presenta l'ultima inchiesta di Drop Site, adattata dal libro di Paul Holden, che svela come Keir Starmer e il suo capo di... pic.twitter.com/NVPDm7aWmw
— Drop Site (@DropSiteNews) 4 dicembre 2025
Tyler Durden
Dom, 21/06/2026 - 01:52
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Le dimissioni di Starmer sono tutt'altro che garantite, e qualsiasi transizione di leadership si svilupperebbe probabilmente nell'arco di mesi con una potenziale continuità politica, limitando perturbazioni di mercato prolungate."
In conclusione: questo articolo si presenta come altamente speculativo, basandosi su fonti anonime interne al Labour. Una vittoria alle elezioni suppletive di Makerfield non garantisce un voto formale sulla leadership, e le regole del Labour richiedono circa il 20% dei deputati per la nomina, rendendo improbabile un rapido colpo di mano senza un ampio sostegno trasversale o interno. I riferimenti a Mandelson/Epstein sono scandalistici e non provati come fattori determinanti delle politiche. Sui mercati, un iniziale sell-off dei gilt potrebbe invertirsi se la successione è ordinata o se il nuovo leader segnala continuità politica. Il contesto mancante include l'effettivo calendario del Labour, la tempistica delle elezioni generali e fino a che punto il partito spingerebbe le riforme sotto una leadership guidata da Burnham o altri.
Una sfida alla leadership credibile potrebbe concretizzarsi rapidamente; se Burnham dovesse ottenere un numero sufficiente di parlamentari, una transizione rapida implicherebbe cambiamenti di politica e volatilità nel breve termine per i gilts e gli asset britannici, contraddicendo la lettura neutrale. Il mercato potrebbe non tollerare un processo prolungato e incerto.
"La transizione a un governo guidato da Burnham probabilmente innescherà un periodo di volatilità politica che l'attuale rendimento dei gilt al 4,84% non sconta pienamente."
Il mercato sta valutando questa come una transizione standard della leadership, ma l'instabilità strutturale all'interno del governo britannico viene severamente sottovalutata. Lo scandalo Mandelson-Epstein ha eroso la credibilità istituzionale del partito laburista, non soltanto del primo ministro. Con i rendimenti dei gilt a 10 anni al 4,84%, osserviamo chiaramente un premio al rischio incorporato per l'incertezza fiscale. Se Burnham dovesse prendere il comando, erediterà un gruppo parlamentare diviso e un gap di credibilità economica incombente. La narrazione dell'“ordinata transizione” è probabilmente una fantasia; se il Parliamentary Labour Party fosse effettivamente diviso, ci troveremmo di fronte un periodo di paralisi politica che metterà sotto pressione la sterlina britannica e manterrà elevati i rendimenti dei gilt ben oltre l'apertura di lunedì.
La narrazione del 'Re del Nord' ignora il fatto che il richiamo populista di Burnham potrebbe allontanare la base dei donatori centristi e gli stakeholder della City di Londra, che preferiscono un'amministrazione Starmer prevedibile, anche se indebolita.
"Le rassegnazione di Starmer è prezzata come teatro politico, non come crisi fiscale—il vero rischio di mercato è se la piattaforma politica del suo successore (probabilmente più restrittiva sull'immigrazione, potenzialmente più lassista sulla spesa) inneschi un repricing dei gilt o una debolezza valutaria."
L'articolo confonde il teatro politico con il rischio che muove i mercati. Sì, Starmer affronta una pressione reale — la vittoria del 55% di Burnham è sostanziale, e le affermazioni sul sostegno di 201+ parlamentari contano proceduralmente. Ma il pezzo omette un contesto cruciale: il Labour detiene ancora 412 seggi; qualsiasi successore eredita gli stessi vincoli fiscali e la minaccia di Reform. I rendimenti dei gilt britannici al 4,84% sono elevati ma non a livelli di crisi (le norme pre-2022 erano dello 0,5-1,5%, ma dopo l'inflazione si sono normalizzati a livelli più alti). Il rischio reale non è le dimissioni in sé — è il contraccolpo politico se Burnham cambia bruscamente rotta su migrazione o spesa, o se il caos della transizione spaventa i mercati obbligazionari. L'angolo Mandelson/Epstein, sebbene dannoso per Starmer personalmente, è già scontato dopo il suo licenziamento di settembre 2025.
Starmer potrebbe semplicemente rifiutarsi di dimettersi, forzare una sfida formale e vincerla: continua a controllare l'apparato del partito, la macchina dei sindacati e le reti dei donatori. La cifra di 201 deputati non è verificata e potrebbe essere stata gonfiata dal campo di Burnham per esercitare pressione.
"L'apertura di lunedì estenderà il recente aumento di 9 punti base del rendimento dei gilt, poiché la tempistica di uscita di Starmer conferma la persistente instabilità della leadership."
L'orario di uscita riportato di Starmer per lunedì iniettà un nuovo rischio politico negli asset britannici dopo l'impennata dei rendimenti dei gilt di venerdì al 4,84%. La vittoria di Burnham a Makerfield e il sostegno dichiarato di 201 deputati accelerano la transizione, ma un passaggio ordinato a settembre potrebbe limitare i danni immediati. Le conseguenze del caso Mandelson-Epstein e le dimissioni di McSweeney hanno già eroso la credibilità; ulteriori defezioni nel governo e nei sindacati rischiano di provocare volatilità della sterlina e ritardi nelle decisioni fiscali. I mercati prezzano qualsiasi dichiarazione direttamente all'apertura di lunedì, con la minaccia di Reform UK che aggiunge rischio di coda se le fratture nel Labour si approfondiscono.
Una successione ordinata di Burnham potrebbe ripristinare rapidamente la disciplina di partito e smorzare la Riforma, producendo un reset politico che i mercati alla fine vedono come un saldo positivo piuttosto che destabilizzante.
"L'ascesa di Burnham potrebbe scatenare una rapida ripricing del rischio fiscale guidata dalle politiche, con vendite più rapide dei gilt e una sterlina più debole, non solo una transizione tranquilla."
Gemini sostiene con forza che il premio per il rischio sia già incorporato e che i mercati rimarranno volatili. La mia lettura: il vero pericolo non è solo la paralisi ma un brusco cambiamento guidato dalla politica se Burnham prende il timone. Una svolta populista su immigrazione o spesa potrebbe innescare una vendita più rapida dei gilt e un calo della sterlina rispetto a quanto implicherebbe un passaggio di consegne lento e ordinato. La cifra di 201 deputati è incerta; i mercati dovrebbero prezzare la probabilità di una svolta politica dirompente, non solo il rischio di transizione.
"Una leadership Burnham rischia un repricing strutturale del premio a termine del Regno Unito a causa dell'abbandono della disciplina fiscale, indipendentemente dalla velocità della transizione."
Claude ha ragione a concentrarsi sui vincoli fiscali, ma sia Claude che Gemini ignorano la sensibilità del mercato dei Gilt al 'Term Premium'. Se Burnham vira verso la spesa populista per assicurarsi la sua base, il mercato non si limiterà a scontare il contraccolpo politico; richiederà un premio a termine più elevato per detenere il debito britannico. Non si tratta solo di teatro politico; si tratta dell'erosione della credibilità della 'regola fiscale' che ha impedito al rendimento decennale di superare il 5,0%.
"La richiesta di 201 deputati è il punto centrale di tutta questa narrazione, e nessuno l'ha verificata rispetto alla soglia effettiva di nomina del Partito Laburista o alla forza dell'apparato di Starmer."
L'argomentazione del premio a termine di Gemini è solida, ma presuppone che Burnham *volterà* populista. La cifra dei 201 parlamentari rimane non verificata—se è gonfiata, Starmer potrebbe semplicemente rifiutare e vincere una sfida formale, neutralizzando l'intera minaccia di successione. I mercati stanno prezzando il rischio di transizione come un fatto compiuto quando lo scenario base potrebbe ancora essere Starmer che rimane. Questo è il vero disallineamento dei prezzi: sovrappesare uno scenario di colpo di stato con un supporto procedurale traballante.
"Una sfida singola costringe ritardi difensivi che mantengono l'elevata volatilità dei gilt anche se Starmer vince."
Claude minimizza come una sfida credibile sostenuta dal risultato di Makerfield blocchi già Starmer in modalità difensiva, ritardando qualsiasi mossa fiscale indipendentemente dal fatto che sopravviva. Questa dinamica alimenta direttamente l'erosione del premio a termine evidenziata da Gemini, segnalando ai detentori di bond una persistente debolezza interna. Un'incertezza prolungata appare quindi più probabile di una risoluzione netta, sostenendo la volatilità dei gilt ben oltre lunedì.
Il panel concorda che le dimissioni di Starmer e la successione di Burnham pongano rischi significativi, con il potenziale di paralisi politica e volatilità dei mercati. La preoccupazione principale è se Burnham virerà verso politiche populiste, che potrebbero erodere la credibilità fiscale del Regno Unito e innescare un forte selloff dei gilt e un crollo della sterlina.
Una transizione ordinata, con Starmer che mantiene o vince una sfida formale, potrebbe limitare i danni immediati agli asset britannici.
Un cambio di politica populista da parte di Burnham, che erode la credibilità fiscale del Regno Unito e innesca volatilità di mercato.