UniCredit rafforzerà la sua partecipazione in Commerzbank al 30%, gettando le basi per una potenziale acquisizione

<p><a href="/quotes/UCG-IT/">UniCredit</a> ha lanciato un'offerta per aumentare la sua partecipazione in <a href="https://www.cnbc.com/quotes/">Commerzbank</a> al di sopra del 30%, una soglia normativa chiave se l'istituto di credito dovesse lanciare una piena offerta di acquisizione.</p>
<p>UniCredit, con sede a Milano, detiene già una partecipazione del 28% in Commerzbank, comprendente circa il 26,04% in azioni e il resto in total return swap.</p>
<p>L'accordo dovrebbe prevedere un rapporto di cambio di 0,485 azioni di UniCredit per azione di Commerzbank, implicando un prezzo di 30,80 euro per azione di Commerzbank, ovvero un premio del 4%.</p>
<p>L'amministratore delegato di UniCredit, Andrea Orcel, ha affermato che, ai sensi delle normative tedesche in materia di acquisizioni, superare la soglia del 30% consentirebbe di acquistare azioni di Commerzbank sul mercato.</p>
<p>Opponendosi alla mossa, Commerzbank ha affermato che l'offerta non offre valore ai suoi azionisti ed ha invece sottolineato la sua attenzione a "indipendenza e crescita redditizia".</p>
<p>UniCredit sta valutando una potenziale offerta per l'istituto di credito con sede a Francoforte dal 2024, quando ha acquisito una partecipazione del 9%. Secondo le normative tedesche in materia di acquisizioni, una partecipazione del 30% richiede un'offerta obbligatoria per le azioni rimanenti. L'offerta di UniCredit è progettata per superare questo "cliff" del 30% senza raggiungere il controllo.</p>
<p>Orcel ha detto di non aspettarsi che la partecipazione vada significativamente al di sopra del 30%. Portare la sua partecipazione al 100% consumerebbe 200 punti base del capitale della banca, ha aggiunto Orcel in dichiarazioni riportate da Reuters.</p>
<p>"Uno scenario di acquisizione completa è remoto", ha detto Orcel.</p>
<p><a href="https://www.cnbc.com/2025/06/11/unicredit-ceo-commerzbank-shares-now-too-far-beyond-the-fundamentals-for-a-takeover-offer.html">Orcel ha detto a CNBC</a> lo scorso giugno che il prezzo delle azioni di Commerzbank allora era troppo alto per un accordo di fusione.</p>
<p>Tuttavia, il prezzo delle azioni di Commerzbank è sceso di oltre il 18% dall'inizio dell'anno, mentre le azioni di UniCredit sono in calo del 10,5% rispetto all'anno in corso.</p>
<p>In una dichiarazione, l'istituto di credito con sede a Francoforte ha affermato che l'annuncio di UniCredit non include ulteriori informazioni sui termini chiave di una transazione che crei valore, una "base necessaria per potenziali discussioni".</p>
<p>"Questa mossa non è coordinata con noi. Il rapporto di cambio previsto nell'annuncio non include infatti un premio per i nostri azionisti", ha affermato l'amministratore delegato Bettina Orlopp, aggiungendo che la priorità principale della banca è creare un valore sostenibile per i suoi azionisti.</p>
<p>Il governo tedesco, secondo più grande azionista di Commerzbank con circa il 12,72% delle azioni, è anch'esso contrario a qualsiasi collegamento, con il Partito Socialdemocratico al governo fermamente contrario, secondo rapporti dei media tedeschi.</p>
<p>L'offerta dovrebbe essere lanciata formalmente all'inizio di maggio, con UniCredit che terrà un'assemblea generale straordinaria il 4 maggio per cercare l'autorizzazione per l'aumento di capitale correlato.</p>
<p>BlackRock è il terzo più grande azionista di Commerzbank, con il 5,73%, con Norges Bank Investment Management che detiene il 3,14%.</p>