L'inflazione USA prevista in aumento vertiginoso nel primo quadro da quando è iniziata la guerra in Iran

L'inflazione USA prevista in aumento vertiginoso nel primo quadro da quando è iniziata la guerra in Iran
Vince Golle e Craig Stirling
Aggiornato 7 minuti fa
(Bloomberg) — L'improvviso aumento dei prezzi della benzina negli Stati Uniti, avvertito dai consumatori americani, dovrebbe essere pienamente visibile nei principali dati sull'inflazione che verranno pubblicati la prossima settimana.
Gli economisti stimano un aumento dell'1% dell'indice dei prezzi al consumo per marzo, il più forte aumento mensile dal 2022, dopo che la guerra in Iran ha fatto aumentare i prezzi della benzina alla pompa di circa 1 dollaro al gallone.
Allo stesso tempo, il CPI core, escluse energia e alimentari, probabilmente è aumentato dello 0,3% rispetto al mese precedente, secondo un sondaggio di Bloomberg in vista del rapporto dell'Ufficio Statistico del Lavoro di venerdì.
I prezzi del petrolio sono stati sconvolti da cinque settimane di conflitto, raggiungendo quasi i 120 dollari al barile il mese scorso, poiché le principali risorse energetiche del Medio Oriente sono state attaccate e l'Iran ha effettivamente chiuso lo stretto critico di Hormuz, creando quello che l'Agenzia Internazionale dell'Energia ha definito la più grande interruzione dell'offerta nella storia del mercato.
L'OPEC+ ha avvertito domenica che i danni alle risorse energetiche del Medio Oriente avranno un impatto prolungato sull'offerta di petrolio anche dopo la fine della guerra in Iran, approvando un aumento simbolico delle quote di produzione per il mese prossimo.
Un giorno prima del CPI, la misura preferita dall'Federal Reserve sull'inflazione fornirà un quadro delle pressioni sui prezzi prebelliche. Gli economisti stimano che l'indice dei prezzi al consumo personale (PCE) core, che esclude alimentari ed energia, sia aumentato dello 0,4% per il terzo mese di febbraio, suggerendo che i progressi verso un'inflazione più contenuta si stavano arenando anche prima del conflitto.
Combinati con i segnali di stabilizzazione del mercato del lavoro statunitense, le persistenti pressioni sui prezzi insieme ai nuovi rischi inflazionistici derivanti dalla guerra in Medio Oriente aiutano a spiegare perché la Fed potrebbe avere difficoltà a ridurre i tassi di interesse quest'anno.
Cosa dice Bloomberg Economics:
"La stampa di marzo con un aumento significativo dei posti di lavoro e un tasso di disoccupazione più basso certamente non rafforza il caso per la Fed per riprendere i tagli dei tassi di interesse in tempi brevi. Anche i dati della prossima settimana difficilmente faranno il caso di riduzioni dei tassi."
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Chris G. Collins, Alex Tanzi & Troy Durie.
La pubblicazione a metà settimana dei verbali dell'incontro di marzo sulla politica della banca centrale potrebbe fare luce sulle preoccupazioni dei funzionari sull'inflazione o sui potenziali impatti economici derivanti dal conflitto in Iran e dalle relative interruzioni dei flussi di energia e di altre materie prime.
Oltre ai dati sui prezzi PCE, il rapporto dell'Bureau of Economic Analysis includerà dati sulla spesa personale nonché sui redditi. Gli economisti si aspettano un modesto aumento della spesa adeguata all'inflazione.
Altri rapporti della prossima settimana includono l'indice di attività dei servizi di marzo dell'Institute for Supply Management, previsto per lunedì. E venerdì, l'Università del Michigan pubblicherà il suo indice preliminare di fiducia dei consumatori per aprile.
In Canada, il sondaggio sulla forza lavoro di marzo offrirà un primo sguardo su come i costi energetici in aumento potrebbero influenzare la crescita occupazionale e la disoccupazione. Gli economisti si aspettano che il tasso di disoccupazione aumenti al 6,8%.
In altre parti del mondo, le banche centrali dalla Polonia all'India e alla Nuova Zelanda potrebbero mantenere stabile la politica mentre monitorano gli eventi in Medio Oriente, mentre i dati sull'inflazione dalla Cina all'America Latina indicheranno l'impatto sui costi della vita.
Asia
L'Asia riceverà tre decisioni sui tassi di interesse questa settimana, con particolare attenzione su come le autorità valutano i rischi per i prezzi e la crescita derivanti dal conflitto in Medio Oriente.
La Reserve Bank of New Zealand dovrebbe mantenere il suo tasso di riferimento al 2,25% per la seconda riunione consecutiva mercoledì, dopo che il governatore Anna Breman ha affermato che non si affretterà ad aumentare il tasso di riferimento in risposta alla guerra in Iran.
I prezzi indicati nel mercato degli swap overnight mostrano che i trader vedono una probabilità di circa il 58% di un aumento alla riunione di luglio, sebbene gli economisti prevedano una pausa più lunga.
Lo stesso giorno, la Reserve Bank of India dovrebbe mantenere stabile il suo tasso di rifinanziamento al 5,25%, mentre venerdì la Bank of Korea — nell'ultima riunione del mandato del governatore Rhee Chang Yong — è praticamente certa di mantenere invariati anche gli asset.
I momenti salienti dei dati includono gli aggiornamenti sull'inflazione dalle Filippine, dalla Thailandia e Taiwan. I principali indicatori dell'inflazione cinese per marzo, previsti per venerdì, rifletteranno probabilmente l'impatto dell'aumento dei costi energetici.
L'inflazione dei consumatori potrebbe accelerare nuovamente dopo essere aumentata al ritmo più veloce in tre anni a febbraio. Allo stesso modo, la disinflazione dei prezzi alla fabbrica potrebbe restringersi ulteriormente dopo aver registrato il ritmo più lento in oltre un anno nel mese precedente.
Il Giappone rilascia i dati salariali di febbraio mercoledì, con particolare attenzione al tasso adeguato all'inflazione dopo che è diventato positivo a gennaio per la prima volta in oltre un anno.
Singapore rilascia le cifre delle vendite al dettaglio di febbraio lunedì, e il PMI manifatturiero della Nuova Zelanda è previsto per venerdì.
Europa, Medio Oriente, Africa
Diversi rapporti industriali dell'eurozona attireranno l'attenzione, sebbene la loro attenzione a febbraio — prima che la guerra iniziasse in Medio Oriente — potrebbe limitare la loro utilità per gli investitori.
Gli ordini di fabbrica tedeschi mercoledì, seguiti dai dati sulla produzione e sulle esportazioni giovedì, offriranno uno sguardo alla produzione in più grande economia d'Europa in un momento in cui il flusso di stimoli incentrati sulla difesa si sta ampliando.
Questi due giorni presenteranno anche i dati sulle esportazioni francesi e la produzione spagnola, seguiti dalle statistiche sulle fabbriche italiane venerdì.
Le apparizioni dei funzionari della banca centrale dell'eurozona e dei responsabili politici della Bank of England saranno scarse durante una settimana abbreviata dalla festività pasquale.
I numeri sull'inflazione da diverse economie attireranno l'attenzione, evidenziando come la stretta energetica del Golfo stia influenzando i consumatori. La lettura dell'eurozona della settimana scorsa ha mostrato il più grande aumento dal 2022.
I rapporti dalla Scandinavia sono la Svezia martedì e la Norvegia venerdì, entrambe delle quali potrebbero aver sperimentato una crescita dei prezzi accelerata.
L'inflazione ungherese mercoledì è anch'essa vista in rapido aumento sopra il 2%, in un rapporto che arriva pochi giorni prima delle tanto attese elezioni del paese.
Giovedì, si prevede che la crescita dei prezzi al consumo dell'Egitto mostrerà un ulteriore aumento dal livello del 13,4% di febbraio, dopo che i costi energetici sono saliti e la sterlina è scesa a un minimo storico.
Sono previste una serie di decisioni monetarie:
Martedì, la banca centrale rumena dovrebbe mantenere il suo tasso al 6,5%, il più alto nell'Unione Europea.
Il Kenya manterrà probabilmente il suo tasso di riferimento all'8,75% mercoledì, poiché i funzionari valutano l'impatto della guerra in Iran. Questo dopo aver allentato la politica con 10 tagli — una riduzione cumulativa di 425 punti base — dall'agosto 2024.
I responsabili politici polacchi dovrebbero mantenere stabili i tassi di interesse giovedì dopo aver effettuato un taglio a marzo, mentre passano alla modalità di attesa e vedi.
La banca centrale serba, che ha mantenuto il suo tasso stabile dal 2024, rivelerà la sua ultima decisione lo stesso giorno.
America Latina
Le banche centrali e i rapporti sull'inflazione dei consumatori di marzo da alcune delle principali economie della regione sono al centro della scena, offrendo uno sguardo allo shock inflazionistico previsto dalla guerra in Iran.
Il consenso iniziale prevede che la pressione sui prezzi al consumo aumenti in tutte e quattro le economie che riferiscono la prossima settimana: Brasile, Cile, Colombia e Messico.
Gli osservatori della Colombia saranno ansiosi di esaminare i verbali dell'ultima riunione di BanRep, durante la quale i responsabili politici hanno effettuato un secondo aumento consecutivo di 100 punti base.
La decisione divisa — quattro membri del consiglio hanno sostenuto l'aumento, due hanno votato per un taglio di 50 punti base e uno voleva nessun cambiamento — ha portato il tasso chiave al 11,25% e ha spinto il ministro delle Finanze German Avila a uscire in segno di protesta.
Gli analisti intervistati da Bloomberg ora prevedono un tasso terminale del 12% per la Colombia e non si aspettano alcun allentamento fino al terzo trimestre del 2027.
Sono in programma anche verbali delle riunioni di politica monetaria in Messico. Il 26 marzo, Banxico ha tagliato di un quarto di punto il tasso chiave al 6,75% pur rivedendo al rialzo le aspettative sull'inflazione — sollevando alcune sopracciglia, a prescindere dalle legittime preoccupazioni sulla crescita.
In Perù, i banchieri centrali nella loro riunione mensile dei tassi saranno messi a dura prova dall'enorme aumento dei prezzi al consumo di marzo — la lettura mensile del 2,38% è stata la più alta nella serie a partire dal 1994 — guidata in buona parte dallo shock petrolifero della guerra in Iran.
Tuttavia, il consenso iniziale vede il consiglio, guidato dal capo banca Julio Velarde, scegliere di vedere come si evolveranno il conflitto in Iran e le pressioni sui prezzi al consumo entro il prossimo mese, piuttosto che inasprire qui.
—Con l'assistenza di Beril Akman, Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Monique Vanek, Robert Jameson, Mark Evans, Piotr Skolimowski e David Herbling.
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