Wall Street perde la pazienza con Nike mentre la svolta ritarda e la debolezza in Cina si aggrava

Quando Nike ha comunicato gli utili del terzo trimestre fiscale martedì sera, gli investitori cercavano prove che il suo recupero fosse in corso.
Invece, hanno appreso che la svolta del rivenditore è tutt'altro che finita, facendo crollare le azioni di oltre il 14% nelle contrattazioni di mercoledì a metà giornata.
Durante una chiamata con gli analisti, il direttore finanziario Matt Friend ha avvertito che le vendite diminuiranno di una bassa percentuale a una cifra fino alla fine di quest'anno solare, poiché si prevede che un calo in Cina compenserà la crescente forza in Nord America.
La società prevede che le vendite diminuiranno tra il 2% e il 4% nel trimestre in corso, peggio della crescita dell'1,9% prevista dagli analisti, mentre si aspetta che le vendite in Cina crollino del 20%, anche con un beneficio di 2 punti percentuali dai tassi di cambio. Si prevede che gli sforzi per ripulire l'assortimento di Nike in Cina e promuovere le vendite a prezzo pieno continueranno, rimanendo un freno alla crescita dei ricavi, fino all'anno fiscale 2027, che terminerà la prossima primavera.
La società prevede di iniziare a confrontarsi con il periodo in cui ha iniziato a subire l'impatto di tariffe più elevate nel primo trimestre dell'anno fiscale 2027, previsto per questa estate, il che potrebbe consentire confronti di profitto anno su anno più facili. I dirigenti prevedono che i margini lordi potrebbero iniziare ad espandersi entro la fine dell'anno durante il secondo trimestre dell'anno fiscale 2027 del rivenditore, se mai lo faranno.
Il margine lordo di Nike è diminuito anno su anno per sette trimestri consecutivi, e potrebbe essere più difficile aumentare la metrica ora perché i costi delle materie prime potrebbero aumentare a causa della guerra in Medio Oriente.
"L'ambiente intorno a noi è diventato sempre più dinamico e potremmo sperimentare volatilità impreviste a causa della disruption in Medio Oriente, dell'aumento dei prezzi del petrolio e di altri fattori che potrebbero influire sui costi delle materie prime o sul comportamento dei consumatori", ha affermato Friend. "Ci stiamo concentrando su ciò che possiamo controllare, e queste ipotesi riflettono l'ambiente macroeconomico così com'è oggi."
La svolta in ritardo, le notizie negative persistenti e il numero di rami aziendali che Nike deve sistemare per stabilizzare l'intera impresa hanno lasciato gli investitori insoddisfatti. Le poche note positive, vendite migliori del previsto in Cina, crescita dei ricavi all'ingrosso, crescita continua in Nord America, non sono state sufficienti a sostenere il titolo.
Mercoledì mattina, tre delle più grandi banche di Wall Street, Goldman Sachs, JP Morgan e Bank of America, hanno declassato il titolo, citando la svolta in ritardo, i crescenti venti contrari e la diminuzione della pazienza.
"Pensavamo che il miglioramento dell'innovazione dei prodotti e il superamento delle azioni 'Win Now' avrebbero portato a un ritorno alla crescita nel 1° trimestre 2027; invece, il management ha avviato una guidance per vendite che rimangono negative fino al 3° trimestre 2027", ha scritto l'analista di Bank of America Lorraine Hutchinson in una nota ai clienti mercoledì. "Forti risultati nella corsa e in Nord America sono stati i motivi della nostra pazienza, ma con l'inflessione delle vendite ora a nove mesi di distanza, vediamo poco spazio per l'espansione dei multipli, il che porta al nostro downgrade."
Durante la chiamata di Nike con gli analisti martedì, Friend e il CEO Elliott Hill hanno continuato a prevedere un ritorno a una crescita sostenuta, ma sono stati ancora una volta vaghi sulla tempistica.
"Siamo sempre più fiduciosi di essere sulla buona strada per tornare a una crescita equilibrata in Nord America attraverso entrambi i canali Nike Direct e wholesale nel breve termine", ha affermato Friend.
Nelle sue osservazioni, Hill ha ribadito che il recupero sta richiedendo più tempo del previsto.
"Questo è un lavoro complesso, e alcune parti richiedono più tempo di quanto vorrei, ma la direzione è chiara", ha detto Hill. "L'urgenza è reale e le fondamenta si stanno rafforzando."