Le interruzioni belliche potrebbero far salire il petrolio a 150-200 dollari al barile. Ecco il mio consiglio per gli investitori azionari

<p>Quindi, mi stai dicendo che il nostro continente è autosufficiente dal punto di vista energetico e tuttavia, la scorsa settimana il petrolio è schizzato più in alto più velocemente di quanto avessimo mai visto? O che tutto quel nuovo petrolio del Permian Basin non ha importanza? O che le auto consumano molto meno ora di quanto facessero negli shock petroliferi precedenti? A breve termine, la risposta è, purtroppo, sì. Non ha importanza perché il nostro paese si basa sull'impresa libera. Non siamo un'economia pianificata. Il presidente degli Stati Uniti, anche questo presidente, non può decidere che il Canada debba inviare qui tutte le sue esportazioni. Non può bloccare i circa 10 milioni di barili di greggio e prodotti raffinati che inviamo all'estero ogni giorno. Se lo facesse, teoricamente saremmo immuni dagli shock di approvvigionamento altrove. Il "teoricamente" deriva dalla possibilità, un giorno, di avere una capacità di raffinazione sufficiente a corrispondere al tipo di petrolio che estraiamo dal terreno e inviamo a livello internazionale. Anche le nostre raffinerie hanno bisogno di greggio importato. Non abbiamo un mercato petrolifero a circuito chiuso in questo paese. È a circuito aperto. Lo standard petrolifero statunitense, noto come greggio West Texas Intermediate, viene scambiato a sconto rispetto al benchmark globale Brent crude. Ma le nostre aziende possono vendere al prezzo mondiale più alto se lo desiderano, quindi i due sono intrecciati. Non otterremo un disaccoppiamento del nostro prezzo a meno che il presidente non vieti tutte le esportazioni, e noi costruiamo raffinerie dall'oggi al domani che servono il greggio leggero dolce trovato in luoghi come il prolifico Permian. Quindi, dimentica l'indipendenza energetica quando si tratta del prezzo del petrolio. Quello che vedi con il prezzo quotato ogni giorno è quello che ottieni. Il rally alimentato dalla guerra USA-Iran non è "falso" basato su un gigantesco short squeeze, anche se c'è molto squeezing in corso. Ma ci sono buone notizie. Il mondo può, nel tempo, gestire una chiusura dello Stretto di Hormuz, una via d'acqua vitale per le forniture globali di greggio in uscita dal Golfo Persico. Il mondo ha la capacità inutilizzata e le attrezzature per aumentare la produzione piuttosto rapidamente. Ma i produttori non possono premere un interruttore, ed è passata solo una settimana di guerra. Ecco perché si parlerà di petrolio a 150 o addirittura 200 dollari al barile nei prossimi giorni se questo conflitto in Medio Oriente continuerà. Preparati; i pessimisti avranno gravitas. Parte del discorso sui 150-200 dollari sarà solo della solita varietà di spavento. Posso vedere la parata degli orsi che saranno in mostra con le loro facce cupe e la loro patina di competenza, un vero e proprio idrante di negatività. La solita banda di ciarlatani "esperti" mai deposti che hanno avuto un paio di anni buoni e niente di più urleranno negatività ai tetti finché le loro laringi non cederanno. Bene per i loro affari in declino, immagino. Perché le loro voci risuoneranno? Perché non saranno confutate facilmente? A causa del 2022, ecco perché. Considera cosa è successo tra la fine di febbraio e marzo 2022, quando la Russia ha invaso l'Ucraina. Non appena la Russia si è mossa sull'Ucraina, i trader hanno presunto che un embargo petrolifero sulla Russia avrebbe rimosso circa 7 milioni di barili al giorno dall'offerta mondiale (inclusi sia petrolio che altri prodotti petroliferi). Ciò ha causato un picco del Brent da circa 95 dollari al barile a 139 in poche settimane. Ci sono voluti circa sei mesi perché il petrolio tornasse ai prezzi pre-bellici mentre il petrolio russo si riversava sul mercato e la produzione aumentava a livello globale. Ora che lo Stretto di Hormuz è effettivamente chiuso, rimuoverà il doppio della quantità di petrolio che i trader temevano avremmo perso in un embargo russo. Esatto. L'anno scorso, oltre 14 milioni di barili al giorno sono transitati attraverso lo Stretto in media. Ora semplicemente non può essere immesso sul mercato. È bloccato. Sparito. Per ora. Quindi, è ragionevole credere che se il petrolio potesse salire da 90 a 139 dollari in poche settimane nel 2022 con una perdita di 7 milioni di barili, potrebbe salire molto di più con una perdita del doppio di tale importo. Ecco perché un prezzo di 150 o 200 dollari al barile deve essere considerato possibile. O, almeno, sentirai e leggerai di questa fascia dai commentatori a partire dalla prossima settimana, e sarà nell'ambito. Nessuno riderà di queste proiezioni. Non possono essere abbattute a causa di ciò che è successo nel 2022. Ora, rimarrà lì? Nessuno lo sa. È come se qualcosa di prevedibile come la chiusura dello Stretto non fosse stato preso in considerazione dal presidente Donald Trump prima che iniziasse la guerra. Non è che abbia riempito completamente la Riserva Strategica di Petrolio. È poco più di metà piena, essendo stata svuotata dal presidente Joe Biden per aiutare a fermare l'aumento dei prezzi del 2022. Quel gioco d'azzardo ha funzionato all'epoca. Ha contribuito a rallentare l'aumento e infine a smorzarlo. Questo presidente ha minimizzato la necessità di attingere alla SPR questa volta. Ma quando si tratta di petrolio, alla fine, ciò che sale, deve scendere. Questo perché il petrolio a 150 dollari causa una rapida distruzione della domanda, seguita da un lento aumento dell'offerta e, infine, un ritorno a dove abbiamo iniziato. Il termine operativo è "alla fine". Non possiamo determinare quando sarà. Il che significa, almeno per me, che senza un piano, usando solo lo scenario del 2022, saremo bloccati con prezzi molto più alti, forse per i prossimi sei mesi - il tempo impiegato dal mercato per calmarsi dopo l'invasione russa dell'Ucraina - a meno che lo Stretto non possa essere aperto rapidamente. Il paradigma del 2022 è stato piuttosto da incubo, se ci pensi. L'S&P 500 è sceso di circa il 25% dal suo picco di chiusura di gennaio 2022 al suo minimo di chiusura di ottobre, causato sia dal picco del petrolio che da una Federal Reserve che aumentava rapidamente i tassi di interesse per soffocare l'inflazione galoppante. L'indice dei prezzi al consumo ha raggiunto il 9,1% nel giugno 2022, che il presidente Trump afferma essere stata la peggiore inflazione nella storia degli Stati Uniti, sebbene sia stata la più alta dal 1981. Controfattuale. Ora non abbiamo i vincoli di approvvigionamento del Covid o una Fed che sta per aumentare i tassi a un ritmo storico, che nel 2022 includeva quattro aumenti consecutivi di 75 punti base sovradimensionati. Ma il petrolio a 150-200 dollari, anche per un breve periodo, potrebbe gettare gran parte del mondo in un rallentamento economico piuttosto grave. L'economia statunitense è per due terzi servizi, un terzo industriale. Tuttavia, quelle persone che vivono in una di queste due sfere vedranno i prezzi salire. Stranamente, però, un picco del petrolio del genere, pur essendo inflazionistico, ridurrebbe l'attività economica in questo paese e darebbe al candidato alla presidenza della Fed di Trump, Kevin Warsh, la copertura per tagliare i tassi quando (probabilmente) succederà alla presidente Jerome Powell, il cui mandato scade a maggio. Non siate troppo pessimisti sulle azioni a causa del petrolio. Il nostro mercato reagisce ai tagli dei tassi più di qualsiasi altro stimolo. Tuttavia, voglio che siate realistici. Avevamo prezzi di 60 dollari al barile quando il mondo produceva circa 105 milioni di barili al giorno. Se togliamo 14 milioni di barili al giorno dalla chiusura dello Stretto, ci saranno conseguenze che certamente faranno salire il petrolio ben oltre i 100 dollari che stiamo affrontando ora. Consideralo un dato di fatto. Quindi, significa che dovremmo preoccuparci di qualcosa almeno simile al 2022, forse un grande picco senza una Fed dura? È possibile, perché non è chiaro se la Casa Bianca possa risolvere rapidamente l'ingorgo dello Stretto. Il Segretario all'Energia Chris Wright ha dichiarato domenica a Fox News che gli Stati Uniti stanno lavorando per limitare la "capacità dell'Iran di colpire con missili e droni, e quel tasso di logoramento aumenterà nei prossimi giorni". Ha continuato: "Quindi saremo cauti, saremo attenti, ma l'energia fluirà presto". Sentiamo anche parlare di assicurazioni, ma nessun acquirente. Sentiamo parlare della Marina degli Stati Uniti utilizzata per scortare le petroliere attraverso lo Stretto. Ma "aprirlo" non significa necessariamente che verrà utilizzato. Troppo rischioso. A meno che la Marina non piloti le petroliere stesse, dobbiamo presumere che andremo a 150-200 dollari, almeno in termini di chiacchiere - se non di realtà. Ma, come tante delle tribolazioni che hanno affrontato i nostri mercati nel tempo, se vendi lunedì basandoti su questo scenario negativo che ho appena tracciato, la storia dice che te ne pentirai. Torna di nuovo al 2022. Sarebbe stato fantastico evitare il calo dell'S&P 500. Avresti dovuto vendere il primo giorno dell'incursione russa a febbraio e poi rientrare al minimo - come se fosse facile sapere quando è il momento. Sebbene non sia stato il minimo ufficiale del 2022, si è scoperto che giugno di quell'anno è stato un buon momento per entrare perché era abbastanza vicino ai livelli più bassi dell'anno. Ma come avresti potuto saperlo? Non c'era alcun segno reale che qualcosa stesse per andare bene. Il petrolio era ancora alto. La Fed stava ancora stringendo. Sarebbe stato necessario un livello di chiaroveggenza ben oltre la portata anche dei migliori trader con le migliori macchine. Molto meglio averlo semplicemente sopportato, anche con le mosse drammatiche della Fed davanti a te. Penso che lo stesso valga ora. Questo perché la perdita di quei 14 milioni di barili deve essere considerata temporanea, non importa cosa. Il petrolio troverà la sua strada nel mercato in qualche modo a prezzi notevolmente più alti, sia dal Medio Oriente che da tutto il mondo. È un brutto motivo per vendere azioni - anche se potrebbe essere un buon motivo per aspettarsi un calo - semplicemente perché non sarai in grado di prevedere quando il calo finirà e il rally riprenderà. E se la pressione sulle azioni durante la guerra riguarda solo il prezzo del petrolio, allora il rally dovrebbe riprendere alla fine. Quindi, cosa fai? Penso che la cosa principale che puoi fare sia perdere la paura dei circoli dei 150-200 dollari. Faranno del loro meglio per spaventarti. Pensa che sia il loro lavoro. Il tuo lavoro, come chiarisco in "How to Make Money in Any Market", è rimanere dentro. Puoi raccogliere un po' di contanti se vuoi, come abbiamo fatto per il Club, ma ora che il mercato è fondamentalmente sottovalutato, secondo il mio fidato S&P Short Range Oscillator, siamo più interessati ad acquistare piuttosto che a vendere. Abbiamo riassunto la nostra settimana di scambi in un articolo sabato per i membri. La cosa che non devi fare è farti prendere dal panico. La mia stima di una rimozione di 14 milioni di barili a causa della chiusura dello Stretto rappresenta il massimo che può essere tolto. Che non potremmo vedere qualche milione di barili compensato quasi immediatamente da altri paesi semplicemente non può essere escluso. Quindi, una volta che il mercato petrolifero si sarà stabilizzato, il rialzo sarà venduto e il petrolio tornerà giù. Se esci dal mercato azionario, posso prometterti che sarai lasciato indietro dal rally che deriva da tassi più bassi e petrolio più basso. So che è un grosso ostacolo da superare, soprattutto mentre affrontiamo le paure derivanti dalle preoccupazioni per una crisi nel mercato del credito privato multi-trilioni, qualcosa che ho toccato in un recente pezzo domenicale. Ma devi farlo. No, non è rialzista vedere il petrolio salire a 150 o 200 dollari. Ma la risposta a quei prezzi di mercato è rialzista, così rialzista che partire in anticipo significa rischiare di perdere l'apertura dello Stretto, o l'apertura dei rubinetti a livello mondiale, mentre i tassi stanno scendendo. Quindi, ancora una volta, preparati. Come tante altre volte dal 1981, preparati al sell-off che non puoi davvero evitare senza perdere il rally nel suo seguito. (Vedi qui per un elenco completo delle azioni nel Jim Cramer's Charitable Trust.) Come abbonato alla CNBC Investing Club con Jim Cramer, riceverai un avviso di scambio prima che Jim effettui uno scambio. Jim aspetta 45 minuti dopo aver inviato un avviso di scambio prima di acquistare o vendere un'azione nel portafoglio del suo fondo fiduciario. Se Jim ha parlato di un'azione su CNBC TV, aspetta 72 ore dopo aver emesso l'avviso di scambio prima di eseguire lo scambio. LE INFORMAZIONI DI CUI SOPRA SULL'INVESTING CLUB SONO SOGGETTE AI NOSTRI TERMINI E CONDIZIONI E ALLA POLITICA SULLA PRIVACY, INSIEME AL NOSTRO DISCLAIMER. NESSUN OBBLIGO O DOVERE FIDUCIARIO ESISTE, O VIENE CREATO, IN VIRTÙ DELLA RICEZIONE DI QUALSIASI INFORMAZIONE FORNITA IN CONNESSIONE CON L'INVESTING CLUB. NESSUN RISULTATO SPECIFICO O PROFITTO È GARANTITO.</p>