Di Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
I panelisti concordarono che l'accordo IREN/Nvidia segnala un passaggio all'infrastruttura di intelligenza artificiale per i minatori di criptovalute, ma non furono d'accordo sulla tempistica e sull'estensione della rivalutazione del settore. Evidenziarono anche i rischi associati alla volatilità di Bitcoin e all'incertezza sulla domanda e sull'utilizzo dell'intelligenza artificiale.
Rischio: La volatilità di Bitcoin e l'incertezza sulla domanda e sull'utilizzo dell'intelligenza artificiale
Opportunità: Il potenziale di rivalutazione del settore dell'estrazione di criptovalute come utility essenziali di intelligenza artificiale
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Bitcoin (CRYPTO: $BTC) sta lottando per chiudere la settimana di trading sopra la soglia chiave di 80.000 dollari USA. Nel pomeriggio dell'8 maggio, BTC veniva scambiato a 79.800 dollari USA, dopo essere salito vicino agli 82.000 dollari USA all'inizio della settimana, il suo livello più alto da gennaio di quest'anno.
I tori delle criptovalute avevano motivo di festeggiare poiché Bitcoin ha superato la resistenza a 80.000 dollari USA ed è riuscito a mantenere quel livello per diversi giorni. L'ottimismo per un accordo di pace duraturo tra gli Stati Uniti e l'Iran, i mercati azionari ai massimi storici e l'avanzamento della legislazione sulle criptovalute a Washington, D.C. hanno contribuito a far salire BTC questa settimana.
Tuttavia, il rally sembra aver perso un po' di slancio verso la chiusura di venerdì, facendo scivolare i prezzi delle criptovalute verso il basso su tutta la linea. Ethereum (CRYPTO: $ETH), Solana (CRYPTO: $SOL) e XRP (CRYPTO: $XRP) erano tutti al di sotto dei loro massimi settimanali durante la sessione di trading di venerdì. Tuttavia, molti analisti rimangono ottimisti sul fatto che il peggio dell'"inverno delle criptovalute" iniziato lo scorso autunno sia ormai alle nostre spalle.
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Ecco cos'altro è successo nel mondo delle criptovalute nell'ultima settimana:
Il titolo IREN sale alle stelle per la notizia dell'accordo con Nvidia: Il titolo di IREN (NASDAQ: $IREN) è salito del 13% dopo che l'operatore di data center ha annunciato un nuovo accordo con il principale produttore di chip Nvidia (NASDAQ: $NVDA). Nvidia ha dichiarato che implementerà cinque gigawatt di infrastrutture di intelligenza artificiale (A.I.) nei data center di IREN. IREN fornirà a Nvidia l'accesso ai suoi servizi cloud per un valore di 3,4 miliardi di dollari USA nei prossimi cinque anni.
Kraken riprende i piani di IPO: La borsa di criptovalute Kraken sta procedendo con i suoi piani di quotazione in borsa (IPO) quest'anno. Arjun Sethi, co-CEO di Kraken, ha dichiarato che la borsa è "pronta all'80%" per quotarsi entro la fine dell'anno. Kraken aveva precedentemente messo in pausa i suoi piani di IPO a marzo di quest'anno dopo aver presentato una richiesta confidenziale alla U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) lo scorso novembre.
Strategy registra una perdita di 12,54 miliardi di dollari: La società di tesoreria di criptovalute Strategy (NASDAQ: $MSTR) ha registrato una perdita netta di 12,54 miliardi di dollari USA per il primo trimestre di quest'anno, poiché il prezzo di Bitcoin è diminuito. Strategy ha osservato nel suo rapporto sugli utili che il prezzo di Bitcoin è sceso da 87.000 dollari USA il 1° gennaio a 68.000 dollari USA al 31 marzo di quest'anno, portando alla massiccia perdita netta della società. Strategy rimane il più grande detentore aziendale di Bitcoin, possedendo 818.334 BTC.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"La redditività a lungo termine dei minatori di criptovalute dipende ora più dalla loro capacità di monetizzare la capacità del data center per l'intelligenza artificiale che dall'apprezzamento del prezzo spot di Bitcoin."
Il mercato è concentrato sulla barriera psicologica dei $80.000 di Bitcoin, ma la vera storia è il massiccio spostamento di capitale. L'accordo IREN/Nvidia evidenzia un pivot critico: i minatori di criptovalute si stanno trasformando in fornitori di infrastrutture di intelligenza artificiale per sopravvivere alla volatilità. Tuttavia, la perdita di $12,54 miliardi di MicroStrategy (MSTR) serve a ricordare che "HODLing" su un bilancio è una scommessa ad alto beta che distrugge gli utili GAAP durante i drawdown. Sebbene il panorama normativo a D.C. si stia attenuando, la dipendenza dai flussi di entrate guidati dall'intelligenza artificiale per i minatori suggerisce che le valutazioni crypto-equity sono sempre più disaccoppiate dal prezzo spot di Bitcoin e legate al più ampio superciclo dell'infrastruttura dell'intelligenza artificiale.
Se Bitcoin non riesce a sostenere il suo breakout, il pivot verso l'infrastruttura di intelligenza artificiale non salverà i minatori; aumenterà solo il loro debito e la loro complessità operativa durante una crisi di liquidità.
"L'accordo di $IREN di 5GW con Nvidia e i servizi cloud di $3,4 miliardi lo posizionano come un vincitore ad alta convinzione dell'infrastruttura AI, disaccoppiandosi dalla volatilità di BTC."
Il fallimento di BTC di mantenere i $82k e scivolare al di sotto dei $80k espone la fragilità nonostante l'hype del "peace deal" (non verificato in mezzo alle tensioni USA-Iran) e i venti favorevoli legislativi—alt come $ETH/$SOL/$XRP che confermano la debolezza. La perdita di $12,54 miliardi di MSTR da un calo di Bitcoin da 87k a 68k evidenzia il dolore mark-to-market per i detentori aziendali (una scorta di 818k BTC ora un passivo durante i ribassi). Contrasto: il patto Nvidia-IREN—5GW di infrastrutture AI attraverso i data center, accesso al cloud di $3,4 miliardi per 5 anni—convalida il pivot AI dei minatori con energia a basso costo. L'aumento del 13% delle azioni sottovaluta; aspettati una rivalutazione se c'è trazione nel Q2. La preparazione all'IPO di Kraken all'80% aiuta la maturità dell'exchange, ma un calo del mercato azionario macro rischia tutto.
L'accordo di IREN è un accesso aspirazionale, non un ricavo certo—rischi di esecuzione con vincoli della rete, eccessi di spesa per l'intelligenza artificiale e la concorrenza degli hyperscaler che erodono il vantaggio dei minatori.
"Il fallimento di Bitcoin di sostenere i $80k nonostante molteplici venti favorevoli suggerisce che il rally è stato un sollievo tecnico, non convinzione, e la perdita di $12,54 miliardi di MSTR crea una pressione di vendita strutturale se BTC rivisita i $68k."
L'articolo confonde l'andamento dei prezzi con lo slancio fondamentale. L'incapacità di Bitcoin di mantenere i $80k nonostante l'"ottimismo" riguardo alla pace in Iran, ai massimi storici delle azioni e alla legislazione sulle criptovalute è la vera storia—non il rally stesso. La perdita mark-to-market di $12,54 miliardi di MSTR espone una vulnerabilità critica: i detentori di Bitcoin aziendali sono ora costretti a vendere se BTC scende al di sotto dei $68k, creando un rischio a cascata. La preparazione all'IPO di Kraken all'80% è vaporware finché non viene presentata; la finestra IPO degli exchange di criptovalute si è chiusa due volte già. L'accordo Nvidia-IREN ($3,4 miliardi per 5 anni = $680 milioni all'anno) è reale ma modesto rispetto alla capitalizzazione di mercato di $3,3 trilioni di Nvidia—non un punto di svolta del settore.
Se Bitcoin consolida tra $78-82k per 8 settimane, potrebbe segnalare un accumulo istituzionale genuino piuttosto che debolezza, e i venti favorevoli legislativi potrebbero accelerare nel terzo trimestre del 2024, creando un rally di fine ciclo che coglie di sorpresa gli orsi.
"L'attuale rally intorno a 80k–82k è fragile e guidato più dai titoli che dai fondamentali duraturi; senza un chiaro aggiornamento macro e normativo, BTC affronta un ribasso a breve termine."
Bitcoin si trova vicino a 79,8k dopo una breve corsa a 82k, testando il livello di 80k man mano che si avvicina alla chiusura settimanale. La lettura principale si basa su titoli macro—diplomazia USA-Iran, massimi storici delle azioni e legislazione sulle criptovalute in progresso—per giustificare ulteriori aumenti, ma trascura fattori di rischio ostinati. Bitcoin rimane altamente sensibile alla liquidità e correlato agli asset di rischio tecnologici, e condizioni finanziarie più strette o un dollaro più forte potrebbero ridurre i guadagni. Il mix di perdite di MSTR, la tempistica dell'IPO di Kraken e i cicli di spesa per l'intelligenza artificiale ci ricorda che le criptovalute fanno parte di un ciclo macro più ampio, non una storia rialzista pura dietro i movimenti dei prezzi. È giustificata la cautela.
Scenario rialzista: se la liquidità rimane ampia e la regolamentazione delle criptovalute si schiarisce, BTC potrebbe superare i $82k e salire ulteriormente man mano che la domanda istituzionale torna e l'appetito per il rischio migliora.
"L'accordo IREN/Nvidia offre un significativo potenziale di crescita attraverso l'espansione del multiplo di valutazione piuttosto che solo attraverso la crescita del fatturato."
Claude, stai scartando l'accordo IREN/Nvidia come "modesto" a $680 milioni all'anno, ma ti stai perdendo l'arbitraggio del multiplo di valutazione. I minatori negoziano a 2-4x EBITDA, mentre gli operatori di data center AI negoziano a 15-20x. Anche se il ricavo è piccolo, il potenziale di espansione del multiplo su quel flusso di ricavi è enorme. Non si tratta solo del fatturato; si tratta di rivalutare l'intero settore da "gioco di criptovalute volatile" a "utility essenziale di intelligenza artificiale". Questa è la vera operazione, non solo del prezzo spot di BTC.
"L'accordo Nvidia di IREN non guiderà una rivalutazione a breve termine senza entrate comprovate e dominanti di intelligenza artificiale."
Gemini, l'espansione del multiplo sembra convincente, ma i depositi trimestrali di IREN mostrano una dipendenza del 92% dal ricavo di BTC—l'accesso all'intelligenza artificiale tramite Nvidia non è vincolante, con zero ore di calcolo garantite. Gli hyperscaler come MSFT/AMZN controllano il 70%+ dei carichi di lavoro di intelligenza artificiale; il vantaggio dei minatori (energia a basso costo) si erode a causa della razionamento della rete. Ciò ritarda la rivalutazione di 2-3 anni, mantenendo le valutazioni legate alla volatilità di BTC.
"Il patto Nvidia di IREN è un'assicurazione contro la volatilità di BTC, non un motore di ricavi a breve termine—ma l'assicurazione ha un reale valore di opzione in un ribasso."
Il punto di Grok sulla dipendenza del 92% da BTC è reale, ma l'errore più grande è presumere che l'acquisto di capacità possa tradursi in una rivalutazione a breve termine. 5GW IREN/Nvidia è un'opzione, non una garanzia; gli hyperscaler controllano i carichi di lavoro di intelligenza artificiale e potrebbero prenotare ore a prezzi stretti, lasciando i minatori esposti alla rete/permessi, eccessi di spesa per il capitale e rischi di controparte. Se l'utilizzo rimane incerto, la tesi di rivalutazione EBITDA 15-20x crolla; il caso rialzista si basa sulla domanda duratura di intelligenza artificiale e su impegni contrattuali chiari.
"La capacità opzionale di 5GW di IREN potrebbe non guidare una rivalutazione a breve termine a meno che la domanda di intelligenza artificiale non si traduca in ricavi fermi e prenotati."
Il punto di Grok sulla dipendenza del 92% è reale, ma il difetto più grande è presumere che l'accesso alla capacità possa tradursi in una rivalutazione a breve termine. 5GW IREN/Nvidia è un'opzione, non una garanzia; gli hyperscaler controllano i carichi di lavoro di intelligenza artificiale e potrebbero prenotare ore a prezzi stretti, lasciando i minatori esposti alla rete/permessi, eccessi di spesa per il capitale e rischi di controparte. Se l'utilizzo rimane incerto, la tesi di rivalutazione EBITDA 15-20x crolla; il caso rialzista si basa sulla domanda duratura di intelligenza artificiale e su impegni contrattuali chiari.
I panelisti concordarono che l'accordo IREN/Nvidia segnala un passaggio all'infrastruttura di intelligenza artificiale per i minatori di criptovalute, ma non furono d'accordo sulla tempistica e sull'estensione della rivalutazione del settore. Evidenziarono anche i rischi associati alla volatilità di Bitcoin e all'incertezza sulla domanda e sull'utilizzo dell'intelligenza artificiale.
Il potenziale di rivalutazione del settore dell'estrazione di criptovalute come utility essenziali di intelligenza artificiale
La volatilità di Bitcoin e l'incertezza sulla domanda e sull'utilizzo dell'intelligenza artificiale