Quando la rete di sicurezza diventa il rischio

Una piccola compagnia di autotrasporti che probabilmente non avete mai sentito è probabilmente assicurata in questo momento da un'entità che non avete mai sentito, finanziata attraverso un trust e che sopravvive grazie agli anticipi di cassa di una società di factoring che detiene una garanzia generale su tutto ciò che guadagnerà mai. Quella compagnia potrebbe avere un punteggio di sicurezza al ribasso. L'ufficiale elencato nella registrazione FMCSA potrebbe controllare una dozzina, persino centinaia di altre società con lo stesso profilo. Quando si schianta, la persona all'altra estremità di quella collisione potrebbe scoprire che non c'è nulla da recuperare. Questo è ciò che mostrano i dati.
Incrociando i registri di sicurezza FMCSA, il Segretario di Stato della California UCC e altri depositi statali UCC, e un set di dati di oltre 6.100 record di compagnie legate a 51 gruppi di ritenzione del rischio, ho trascorso diverse settimane mappando l'architettura finanziaria e di sicurezza sotto un angolo del mercato dei trasporti che quasi nessuno osserva. Ciò che ho trovato va ben oltre le compagnie dannose. Entra nella solvibilità degli assicuratori che le mettono su strada, nella stabilità dei finanziatori che finanziano i loro camion e nell'esposizione legale delle vittime di incidenti che credono di avere una copertura che le protegge.
Cos'è un Gruppo di Ritenzione del Rischio e perché dovreste preoccuparvene
La maggior parte delle persone nel settore dei trasporti comprendono l'assicurazione auto commerciale a un livello base. Pagate un premio, una compagnia autorizzata è dietro la polizza, lo stato la regola e se l'assicuratore crolla, il fondo di garanzia statale copre le richieste fino a un limite.
Un gruppo di ritenzione del rischio, o RRG, funziona in modo diverso su ogni punto.
Un RRG è un assicuratore di responsabilità di proprietà dei membri formato ai sensi del Federal Liability Risk Retention Act del 1986. La legge è stata scritta per aiutare i settori con un accesso limitato all'assicurazione, i fornitori di servizi medici, gli architetti e altri professionisti a raggruppare i propri rischi e auto-assicurarsi collettivamente. La struttura consente a un RRG di formarsi in un singolo stato e operare in tutti i 50 stati senza licenze statali individuali. Ciò significa una supervisione normativa più leggera, requisiti di capitale inferiori e meno trasparenza rispetto a un assicuratore tradizionale.
L'industria dei trasporti ha adottato il modello RRG perché gli assicuratori auto commerciali tradizionali hanno ritirato i piccoli trasportatori o li hanno messi fuori gioco con la copertura. Gli RRGs hanno colmato il divario. Alcuni sono ben gestiti e adeguatamente capitalizzati. Altri no.
Ecco cosa deve sapere ogni vittima di un incidente, avvocato querelante e richiedente un accordo. Nella maggior parte degli stati, se un RRG fallisce, il fondo di garanzia statale non coprirà le richieste. Lo stesso fondo che protegge gli assicurati quando un assicuratore tradizionale fallisce esclude esplicitamente gli RRGs nella maggior parte delle giurisdizioni. Il vostro accordo in sospeso contro un RRG insolvente vi rende un creditore non garantito in una procedura di liquidazione. Potreste non recuperare nulla.
Nel 2003, Reciprocal of America, un RRG con sede in Virginia che assicurava servizi professionali, è crollato a causa di richieste che non poteva pagare, lasciando più di 1 miliardo di dollari di obbligazioni non saldate e migliaia di richiedenti senza rimedio. È stato il più grande fallimento di RRG nella storia in quel momento. Il segmento dei trasporti ha avuto i propri piccoli crolli da allora, ognuno dei quali ha lasciato le persone ferite che lottano per recuperi che spesso non esistono.
L'RRG è anche diverso da un gruppo di acquisto del rischio, o RPG, che è una cooperativa di acquisto che negozia tariffe migliori da un assicuratore ammesso tradizionale. L'RPG mantiene tutte le protezioni normative e del fondo di garanzia dell'assicurazione tradizionale. L'RRG sostituisce entrambi con il capitale dei membri e l'assunzione che le richieste non si raggruppino. Quando si raggruppano, la matematica fallisce rapidamente.
Qualcun altro deve assorbire questo da qualche parte.
Ciò che mostrano i dati
Il set di dati analizzato per questa indagine conteneva 6.167 record che coprivano 4.561 compagnie uniche attraverso 51 RRGs. Utilizzando un punteggio di rischio della compagnia da 0 a 100, che incorpora i tassi di incidente, i tassi di fuori servizio, le violazioni, le revoche, l'età dell'autorità e la qualità dell'assicuratore, le compagnie sono state classificate rispetto ai registri di sicurezza FMCSA.
Delle 4.561 compagnie uniche, 1.703 hanno ottenuto un punteggio CRITICO. Ciò rappresenta il 37% di un set di dati che già tende verso operatori più piccoli e nuovi.
Il più grande RRG nel set di dati assicura 740 compagnie uniche. Di queste, 354 ottengono un punteggio CRITICO. Ciò corrisponde a un tasso CRITICO del 48% all'interno del portafoglio di un singolo assicuratore. Al coperture standard da 750.000 dollari BIPD, l'esposizione teorica su sole 354 compagnie CRITICHE è di 265 milioni di dollari, prima che venga applicato un moltiplicatore di verdetto nucleare.
I dati mostrano anche 288 compagnie di età inferiore ai due anni, con zero incidenti segnalati, zero violazioni fuori servizio e 750.000 dollari o più di copertura attiva. Esistono nel sistema FMCSA. Hanno un'assicurazione. Hanno mai subito un'ispezione. Sono entità a rischio completamente sconosciute che assorbono la capacità dei premi all'interno degli RRGs che sono già tesi.
Se il 20 percento delle 1.703 compagnie con punteggio CRITICO in tutti gli RRGs ha un incidente importante nello stesso anno di polizza, si tratta di 340 richieste da 750.000 dollari ciascuna, o 255 milioni di dollari di esposizione BIPD diretta. Se il 10 percento di questi raggiunge il territorio del verdetto nucleare, e l'American Transportation Research Institute documenta questi verdetto che superano ampiamente i 20 milioni di dollari in recenti contenziosi in cui si riscontra negligenza grave, il divario tra ciò che l'RRG paga e ciò che il tribunale assegna raggiunge centinaia di milioni. La LLC del vettore non ha alcun asset. Il querelante ottiene il limite di polizza e un giudizio inesigibile per il resto.
Il sistema di finanziamento a tre gambe che mantiene in movimento tutto questo
Ogni nuovo vettore ha bisogno di tre cose per operare: un camion, carburante e assicurazione. Il sistema bancario formale non fornisce nessuno di questi a un operatore di un camion senza storia creditizia. L'industria ha costruito il proprio sistema di finanziamento alternativo per colmare questa lacuna.
Le società di factoring acquistano le fatture del vettore a uno sconto del 2-5 percento e consegnano al vettore denaro oggi invece di aspettare 45 giorni perché lo shipper paghi. Ciò risolve un reale problema di flusso di cassa, ma quando una società di factoring stipula tale accordo, deposita una garanzia generale su ogni dollaro che il vettore guadagnerà mai. Prima posizione. Senior a quasi tutto il resto.
I finanziatori di attrezzature finanziano il camion stesso. Nella rete di vettori analizzata qui, un cluster di trust di finanziamento operanti da Overland Park, Kansas, è apparso ripetutamente attraverso più vettori e gruppi di vettori. I nomi dei trust seguono uno schema: parole latine abbinate a numeri sequenziali. Amplus 223 Trust. Dominari 224 Trust. Luceo 124 Trust. Fortis 126 Trust. Questi sembrano essere veicoli a scopo speciale da un singolo prestatore che emette trust con numeri sequenziali per finanziare attrezzature. Più vettori in questa rete appaiono come co-debitori sugli stessi depositi UCC-1. Questo è un record pubblico verificabile attraverso il portale di ricerca UCC del Segretario di Stato della California, nonché in altri Stati e i loro depositi UCC.
La struttura si svolge in questo modo: la società di factoring detiene la prima posizione sul flusso di cassa, il finanziatore di attrezzature detiene il titolo del camion e l'RRG detiene la responsabilità. Quando un vettore fallisce, la società di factoring fa valere la sua garanzia, il finanziatore di attrezzature recupera il camion e l'RRG deve affrontare una richiesta senza un vettore solvente dietro di esso e qualsiasi riserva che sia riuscito ad accumulare.
Il modello geografico e cosa significa
Questo set di dati RRG mostra 108 vettori registrati in Indiana. Di questi, il 55,6 percento indica un cognome Punjabi o Sikh come ufficiale elencato. Questa concentrazione è reale e non è casuale.
La comunità dei trasporti Punjabi-Americani ha costruito la sua impronta statunitense nella Central Valley della California a partire dagli anni '80. Indianapolis e i suoi sobborghi meridionali, in particolare Greenwood, Whiteland e Brownsburg, sono diventati un secondo hub per ragioni economiche semplici. Il costo della registrazione dei veicoli commerciali è inferiore. Il parcheggio dei camion è accessibile e conveniente. Le autostrade 65, 70 e 74 convergono a Indianapolis, mettendo un proprietario-operatore di un camion a un giorno di distanza dall'80 percento della domanda di merci statunitensi.
Questa analisi non suggerisce che i vettori Punjabi o Sikh siano più pericolosi di altri gruppi. Semplicemente non abbiamo quei dati. Il tasso di punteggio CRITICO per i vettori Punjabi e Sikh in questo set di dati è del 43 percento. Per i vettori ispanici e latini nello stesso dato, è anch'esso del 43 percento. La media complessiva del set di dati è del 37 percento. La concentrazione conta per ciò che significa in termini di rischio finanziario correlato, non per ciò che dice sull'idoneità di qualsiasi comunità a operare.
I vettori di Indiana con cognome Punjabi in questo set di dati hanno un tasso di fuori servizio mediano del 46,1 percento. Sebbene sia pessimo, non è una causalità. Lo stesso calcolo per i vettori Punjabi-Americani della California in questo dato è del 20 percento. Quando gli ispettori fermano questi camion in Indiana, falliscono quasi la metà delle volte. Ventidue ufficiali in questo set di dati detengono vettori registrati sia in California che in Indiana contemporaneamente. Sebbene possano avere lo stesso nome, li abbiamo collegati con depositi UCC, indirizzi e dati che si sovrappongono tra le entità.
Se le tendenze attuali dell'applicazione dei risultati in revoche di CDL o perdite di autorità operative per una parte significativa di questi operatori, i default non arrivano uno alla volta. Arrivano a grappolo. I finanziatori di attrezzature tentano il recupero simultaneamente. Le società di factoring inseguono crediti inesigibili. Gli RRGs perdono il reddito da premi mentre la passività delle richieste rimane aperta. Le persone che assorbono questo danno non sono principalmente gli operatori che lo hanno costruito. Sono le famiglie in attesa di accordi per incidenti e i vettori legittimi la cui valutazione del camion è appena diminuita perché un'ondata di inventario di recupero ha colpito il mercato dell'usato contemporaneamente.
Il record pubblico
I risultati più specifici di questa indagine provengono dai depositi UCC pubblici che chiunque può consultare oggi, ma l'elaborazione di set di dati di grandi dimensioni richiede molto tempo. La maggior parte delle persone non sa nemmeno cosa siano i depositi UCC, ma sono molto utili quando si tratta di determinare quali 12 società lo stesso "Gurpreet Singh" o "John Brown" possiede. Questi nomi di funzionari aziendali estremamente comuni rendono difficile la maggior parte degli altri casi di ricerca e sebbene questi funzionari spesso facciano affidamento su questa confusione per comune denominatore per nascondersi, non è un posto in cui dichiareranno di essere qualcun altro quando si tratta di ottenere i loro soldi.
Il numero di deposito UCC U240091327427 appare nei registri del Segretario di Stato della California per due compagnie separate registrate FMCSA con diversi numeri DOT. Entrambe elencano lo stesso nome dell'ufficiale. Entrambe hanno una copertura sotto diversi gruppi di ritenzione del rischio. Due società. Un accordo di finanziamento.
Un deposito separato lega una compagnia di Bakersfield, in California, come co-debitoria con un individuo con indirizzo a New York. Il nome dell'ufficiale nel registro FMCSA è un nome. Il co-debitoria sull'UCC è un nome diverso. Nel finanziamento di attrezzature, i co-debitori sono co-garanti. Entrambe le parti hanno firmato lo stesso prestito. Anche un record pubblico.
Questi sono documenti finanziari documentati tra entità e individui che giustificano una revisione da parte degli assicuratori, dei finanziatori e dei regolatori meglio posizionati per agire in base ad essi.
Cosa succede quando si rompe
Ci sono tre modi in cui questo si svolge, e tutti e tre stanno già accadendo su piccola scala in questo mercato.
Il primo è il fallimento individuale. Una compagnia CRITICA si schianta. L'RRG paga il limite di polizza. Se il verdetto è di 20 milioni di dollari e la polizza è di 750.000 dollari, il querelante raccoglie il limite di polizza e detiene un giudizio inesigibile per il resto. Questo è il normale funzionamento del sistema attuale. Succede ogni settimana.
Il secondo è l'insolvenza dell'RRG. Se abbastanza compagnie CRITICHE all'interno del portafoglio di un singolo RRG generano richieste importanti nello stesso anno di polizza, le riserve potrebbero non essere sufficienti. Quando un RRG viene dichiarato insolvente, i richiedenti con accordi in sospeso diventano creditori non garantiti nella maggior parte degli stati. Il fondo di garanzia statale non interviene.
Il terzo è il domino. Un'applicazione su larga scala che colpisce un cluster geografico concentrato produce default correlati. Le attrezzature inondano il mercato. Le società di factoring scrivono fuori crediti inesigibili. Il reddito da premi RRG crolla mentre la passività delle richieste rimane aperta. Lo shock finanziario è concentrato su un piccolo numero di RRGs e finanziatori. Le persone che subiscono i danni peggiori non sono gli operatori che hanno sfruttato il sistema. Sono le famiglie in attesa di accordi per incidenti e i vettori legittimi la cui valutazione del camion è appena diminuita perché un'ondata di inventario di recupero ha colpito il mercato dell'usato contemporaneamente.
L'articolo Quando la rete di sicurezza diventa il rischio è apparso per la prima volta su FreightWaves.