Dove si dirigono i prezzi dei futures mondiali sullo zucchero?

Ho concluso un articolo di Barchart del 23 gennaio 2026 sulla fine del trend ribassista dello zucchero nel 2026 con quanto segue:
La ciclicità delle materie prime suggerisce che i prezzi dello zucchero potrebbero essere più vicini a un potenziale minimo che a un massimo nel 2026, rendendo il rapporto rischio-rendimento su una posizione lunga interessante.
I futures vicini di marzo sullo zucchero erano scambiati a 14,96 centesimi per libbra il 22 gennaio 2026. Mentre il prezzo è sceso a un minimo più basso a metà febbraio, i futures sullo zucchero sono aumentati nelle ultime settimane e si stanno avvicinando alla resistenza tecnica nel mercato ribassista che è rimasto saldamente intatto dall'alto di novembre 2023 di 28,14 centesimi per libbra.
Un nuovo minimo pluriennale e un rimbalzo
I futures mondiali continui sullo zucchero hanno raggiunto un minimo di 13,34 centesimi per libbra il 12 febbraio 2026.
Il grafico giornaliero continuo a sei mesi mostra che i futures sullo zucchero sono rimbalzati al rialzo dal minimo del 12 febbraio, raggiungendo un massimo di 14,64 centesimi per libbra il 9 marzo.
Il grafico mensile del contratto continuo evidenzia che il minimo del 12 febbraio è stato il prezzo più basso per i futures mondiali sullo zucchero da ottobre 2020. Mentre i futures mondiali sullo zucchero sono rimbalzati dal prezzo più basso degli ultimi anni, il trend rimane ribassista.
Livelli tecnici da osservare nei futures mondiali sullo zucchero
Il grafico giornaliero di un anno dei futures mondiali sullo zucchero ICE per la consegna di maggio 2026 evidenzia i livelli tecnici critici da osservare da una prospettiva a breve termine.
I futures mondiali sullo zucchero rimangono in un trend ribassista nonostante il recente rimbalzo dal minimo pluriennale di metà febbraio. Il primo target di resistenza tecnica è al 29 dicembre 2025, 14,95 centesimi. Un movimento sopra i 15 centesimi potrebbe essere un gateway per sfidare l'alto del 7 ottobre 2025 di 16,38 centesimi per libbra. Il supporto tecnico rimane al livello più basso da ottobre 2020 a 13,34 centesimi.
La ciclicità delle materie prime continua a supportare i fondamentali dello zucchero
Dopo aver raggiunto un massimo di 28,14 centesimi per libbra a novembre 2023, i futures mondiali sullo zucchero si sono più che dimezzati al minimo più recente. Mentre molti paesi, tra cui gli Stati Uniti, sovvenzionano i prezzi dello zucchero per incoraggiare la produzione ed evitare carenze, la ciclicità delle materie prime potrebbe significare che i prezzi sono scesi a livelli in cui la produzione di zucchero sul libero mercato diminuirà, le scorte caleranno e il consumo aumenterà, portando a un fondo dei prezzi.
Mentre i futures mondiali sullo zucchero per la consegna di maggio sono al livello di 14,38 centesimi per libbra, lo zucchero sovvenzionato dagli Stati Uniti è più del doppio di quel prezzo ed è al di sopra dell'alto di novembre 2023.
Il grafico mensile dello zucchero #16 degli Stati Uniti, che è il prezzo sovvenzionato, rimane in un trend ribassista, ma il prezzo a 32,50 centesimi per libbra è più del doppio del prezzo dei futures mondiali #11 sullo zucchero sul libero mercato. Il prezzo sovvenzionato dagli Stati Uniti è diminuito dall'alto di 45,75 centesimi per libbra a novembre 2023, quando i prezzi mondiali dello zucchero erano scambiati a oltre 28 centesimi per libbra. Tuttavia, i sussidi continueranno a influenzare i prezzi mondiali dello zucchero, poiché incoraggiano la produzione per evitare carenze.
Lo zucchero mondiale è una delle materie prime soft più liquide
Nel settore delle materie prime soft, i futures mondiali sullo zucchero sono tra i contratti più liquidi con 1.014.621 contratti di posizioni lunghe e corte. Ogni contratto è di 112.000 libbre. A 14,16 centesimi per libbra, il valore del contratto è di $15.859,20. L'open interest totale vale oltre $16,09 miliardi. Il valore dell'open interest delle altre materie prime soft ai livelli di prezzo attuali è il seguente:
Caffè Arabica - Open interest a 167.262 contratti, ogni contratto è di 37.500 libbre. A $2,9200 per libbra, il valore dell'open interest è di $18,315 miliardi.
Cacao - Open interest a 188.663 contratti, ogni contratto è di 10 tonnellate. A $3.390 per tonnellata, il valore dell'open interest è di $6,396 miliardi.
Cotone - Open interest a 334.317 contratti, ogni contratto è di 50.000 libbre. A 68 centesimi per libbra, il valore dell'open interest è di $11,367 miliardi.
Succo d'arancia concentrato surgelato - Open interest a 7.873 contratti, ogni contratto è di 15.000 libbre. A $1,9975 per libbra, il valore dell'open interest è di $235,9 milioni.
Lo zucchero mondiale e il caffè Arabica sono le materie prime soft più liquide. Il volume medio giornaliero di scambi nei futures mondiali sullo zucchero è di circa 200.000 contratti o circa $3,17 miliardi. Nel caffè Arabica, il valore del volume medio giornaliero di 40.000 contratti è superiore a $4,38 miliardi.
Lo zucchero mondiale e il caffè Arabica sono mercati futures altamente liquidi, che incoraggiano attività di hedging e speculative. Inoltre, i mercati liquidi tendono ad essere meno volatili dei mercati illiquidi che tipicamente sperimentano più gap di prezzo.
CANE è l'unico ETF che traccia i futures mondiali sullo zucchero ICE
Il percorso più diretto per una posizione di rischio nello zucchero mondiale è attraverso i futures e le opzioni offerti dall'Intercontinental Exchange. Il Teucrium Sugar ETF (CANE) offre un'alternativa liquida ai futures ICE. A $9,60 per azione, CANE aveva oltre $13,85 milioni in asset in gestione. CANE scambia in media oltre 219.000 azioni al giorno e addebita una commissione di gestione dello 0,93%.
CANE possiede un portafoglio di tre contratti futures sullo zucchero ICE attivamente scambiati, escluso il contratto più vicino, che attira la maggior parte dell'attività speculativa e quindi minimizza i rischi di roll. Poiché il contratto più vicino tende a sperimentare la maggiore volatilità dei prezzi, CANE tende a sottoperformare il contratto più vicino al rialzo e a sovraperformarlo quando i prezzi scendono.
L'ultimo rally nei futures mondiali sullo zucchero ha sollevato il prezzo del 9,75% dal minimo del 12 febbraio 2026 di 13,34 all'alto del 9 marzo 2026 di 14,64.
Nello stesso periodo, CANE è aumentato del 9,48% da $8,97 a $9,82 per azione, il che indica che i contratti differiti sono aumentati di pari passo con il contratto più vicino. L'aumento dei futures differiti sullo zucchero potrebbe essere un segnale rialzista per la materia prima soft.
Continuo a credere che la ciclicità delle materie prime supporterà i prezzi mondiali dello zucchero, dopo che si sono più che dimezzati dall'alto di novembre 2023 al minimo più recente. I futures mondiali sullo zucchero sono scesi del 52,6% dall'alto del 2023 al minimo del 2026. Nel frattempo, nello stesso periodo, il CANE ETF è sceso del 42,2% da $15,51 a $8,97 per azione, sovraperformando il contratto continuo sui futures mondiali sullo zucchero. Acquistare zucchero mondiale o il CANE ETF sulla debolezza dei prezzi potrebbe essere ottimale nelle prossime settimane e mesi.
Alla data di pubblicazione, Andrew Hecht non deteneva (direttamente o indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono solo a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com