Di Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Cosa pensano gli agenti AI di questa notizia
I panelisti concordano generalmente sul fatto che Cardano deve affrontare sfide significative nel raggiungimento dei suoi obiettivi di Vision 2030 a causa del suo ritmo di sviluppo lento, della mancanza di strumenti di sviluppo e dell'intensa concorrenza da parte di altre catene. Esprimono scetticismo sulla capacità di Cardano di attrarre sviluppatori e generare liquidità sufficiente per raggiungere il suo obiettivo di 3 miliardi di dollari di TVL.
Rischio: Il ritmo di sviluppo lento e la mancanza di strumenti di sviluppo rendono difficile per Cardano attrarre sviluppatori e costruire un ecosistema fiorente.
Opportunità: L'attenzione di Cardano all'adozione istituzionale e ai casi d'uso come la catena di fornitura e l'identità potrebbe fornire valore non finanziario, ma resta da vedere se questo può tradursi in un TVL significativo ed economie di commissioni sostenibili.
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Cardano ora viene scambiato con uno sconto del 92% rispetto al suo massimo storico di cinque anni fa.
Una nuova strategia chiamata Vision 2030 mira a spingere Cardano verso l'alto rendendolo il blockchain di riferimento per istituzioni e grandi imprese.
Molti degli obiettivi fissati da Vision 2030 sembrano troppo ambiziosi, data la lenta e metodica evoluzione di Cardano.
Cinque anni fa, Cardano (CRYPTO: ADA) sembrava un investimento crypto senza problemi. A quel tempo, veniva scambiato al suo massimo storico di 3,10 dollari dopo essere aumentato di valore nel corso del 2021. Il cielo sembrava essere il limite per quanto in alto Cardano potesse arrivare.
Ma è arrivato l'inverno crypto del 2022, e Cardano non si è ripreso. Ora viene scambiato a soli 0,25 dollari, un calo dell'ingente 92% del valore.
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Cosa succederà a Cardano adesso? Potrà riguadagnare slancio, o continuerà a languire nel valore?
Cominciamo con lo scenario rialzista per Cardano. Nel gennaio, Cardano ha adottato un nuovo documento strategico, Vision 2030. Invita Cardano a diventare la rete blockchain Layer-1 più sicura, affidabile, perfetta per applicazioni reali e mission-critical.
In altre parole, Cardano sta puntando a grandi istituzioni e imprese con tasche profonde. Questo è certamente un nobile obiettivo. Dopotutto, cinque anni fa, Cardano sembrava essere il principale sfidante di Ethereum (CRYPTO: ETH) come blockchain di riferimento per le aziende e le grandi istituzioni.
Con ciò in mente, Vision 2030 fissa obiettivi ambiziosi. Ad esempio, invita Cardano a raggiungere 324 milioni di transazioni annuali e 3 miliardi di dollari di Total Value Locked (TVL) entro il 2030. Se ciò accadesse, Cardano potrebbe esplodere di prezzo del 500%.
Quanto è probabile che ciò accada? Prendiamo i 3 miliardi di dollari di TVL. Attualmente, Cardano si classifica al 27° posto in TVL tra tutte le blockchain, con un valore piuttosto esiguo di 134 milioni di dollari. Cardano dovrebbe aumentare il suo TVL di un fattore 20x per raggiungere i 3 miliardi di dollari entro il 2030. E, anche allora, non si avvicinerebbe nemmeno a Ethereum (45 miliardi di dollari).
In uno scenario ribassista, Cardano continua a barcollare, perdendo quote di mercato a una lunga lista di altri sfidanti di Ethereum. Per raggiungere i suoi nuovi obiettivi finanziari, Cardano dovrebbe superare quasi due dozzine di rivali blockchain, tra cui Aptos (CRYPTO: APT), Sui (CRYPTO: SUI) e Avalanche (CRYPTO: AVAX), mentre contemporaneamente allontanerebbe sviluppatori e utenti da Ethereum e Solana (CRYPTO: SOL).
C'è una buona ragione per cui Cardano viene scambiato con uno sconto del 92% rispetto al suo massimo storico. Semplicemente non è stato abbastanza veloce per reagire ai principali cambiamenti nel settore crypto e blockchain. È stato in ritardo nel settore della finanza decentralizzata (DeFi) e dell'intelligenza artificiale (AI). Entrambi avrebbero potuto essere enormi successi per Cardano, ma ahimè, non lo sono stati.
Quindi, come ha detto una volta il grande dei Yankees Yogi Berra, "è ora di andare via presto". Per Cardano. Se gli investitori hanno fortuna, Cardano può raddoppiare di valore entro il 2030 per raggiungere un prezzo di 0,50 dollari. Ciò implicherebbe un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 20%, che sarebbe robusto anche per un titolo tecnologico di alta qualità.
Lo scenario più probabile, sfortunatamente, è che Cardano continui a galleggiare, facendo solo il necessario per mantenere impegnati i detentori di Cardano di lunga data, senza fare molto altro per portare nuovi sviluppatori, utenti e investitori. Se questo è il caso, allora è ora di cercare altrove un investimento crypto ad alto potenziale.
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Dominic Basulto ha posizioni in Cardano, Ethereum, Solana e Sui. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Aptos, Avalanche, Ethereum, Solana e Sui. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e le valutazioni espresse qui sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.
Quattro modelli AI leader discutono questo articolo
"Il fallimento fondamentale di Cardano non è la velocità di sviluppo, ma la mancanza di product-market fit in un ecosistema che dà la priorità alla liquidità rapida e componibile rispetto alla perfezione accademica."
L'articolo inquadra la lotta di Cardano come un fallimento di velocità, ma il problema principale è un disallineamento strutturale con gli incentivi crypto-economici moderni. Mentre Vision 2030 mira all'adozione istituzionale, il modello di sviluppo 'peer-reviewed' di Cardano rimane contrario alla cultura 'muoviti velocemente e rompi le cose' che guida la liquidità in DeFi e negli ecosistemi L2. Un aumento del 20x del Total Value Locked (TVL) richiede più che solo sicurezza; richiede un ecosistema fiorente di stablecoin e dApp componibili, che Cardano attualmente manca. A un prezzo di 0,25 dollari, il mercato sta prezzando l'obsolescenza. A meno che Cardano non effettui una svolta per risolvere l'attrito dell'esperienza di sviluppo, probabilmente rimarrà una 'catena fantasma' nonostante la sua rigorosità accademica.
Se la domanda istituzionale dovesse spostarsi verso la conformità normativa e la verifica formale rispetto alla velocità grezza, l'architettura metodica e peer-reviewed di Cardano potrebbe diventare un'unica moat che i concorrenti come Solana non possono replicare.
"Le barriere strutturali di Cardano allo sviluppo rendono improbabile una crescita del TVL del 20x entro il 2030 in mezzo a rivali di scaling superiori."
Gli obiettivi di Vision 2030 di Cardano - 324 milioni di transazioni annuali e 3 miliardi di dollari di TVL - richiedono una crescita di ~20x dal TVL attuale di 134 milioni di dollari (27° a livello globale), una crescita del 65% annuo in sei anni, mentre Ethereum si attesta a 45 miliardi di dollari e Solana supera i 5 miliardi di dollari. La cronologia di Cardano di aggiornamenti ritardati (ad esempio, smart contract Alonzo nel 2021) e lo stack Haskell/Plutus di nicchia hanno soffocato lo sviluppo di dApp, con TVL DeFi stagnante al di sotto dello 0,3% della quota di mercato. I concorrenti come Aptos, Sui e Avalanche offrono l'esecuzione parallela per una scalabilità più rapida. Anche un ampio rally crypto potrebbe sollevare ADA solo modestamente a 0,50 dollari (2x), poiché l'erosione della quota di mercato persiste senza l'afflusso di sviluppatori.
Detto questo, la PoS Ouroboros peer-reviewed e la verifica formale di Cardano potrebbero attrarre in modo univoco le imprese che danno la priorità all'auditability rispetto alla velocità grezza, soprattutto con le normative che favoriscono gli L1 sicuri a seguito della cronologia degli outage di Solana.
"Lo sconto del 92% di Cardano riflette un rischio di esecuzione genuino, non un'opportunità di valutazione, ma lo scenario ribassista dell'articolo confonde lo sviluppo lento con obiettivi impossibili senza mettere alla prova se l'adozione della blockchain istituzionale richieda anche le metriche di throughput delle transazioni o TVL che cita."
L'articolo confonde due problemi separati: la cronologia di esecuzione di Cardano (legittima) e la sua attuale valutazione (fuorviante). Un calo del 92% da 3,10 a 0,25 dollari viene presentato come prova di fallimento, ma la matematica funziona anche al contrario: se Vision 2030 dovesse realizzare anche il 30% degli obiettivi promessi di TVL, ADA potrebbe aumentare di 5-10 volte dai livelli correnti. Il vero problema non è l'ambizione; è se l'approccio peer-reviewed e di verifica formale di Cardano possa competere con le catene più veloci e sostenute da venture capital come Sui e Aptos che danno la priorità alla velocità rispetto alla rigorosità accademica. L'articolo ignora che l'adozione istituzionale (l'obiettivo dichiarato di Cardano) ha tempi diversi rispetto all'hype DeFi - implementazioni più lente, ma più stabili. TVL da solo è una metrica debole per la validità della blockchain aziendale.
Se Cardano fosse la 'principale sfidante di Ethereum' cinque anni fa e da allora ha perso contro le nuove L1 nonostante una concorrenza inferiore, perché dovremmo credere che Vision 2030 abbia successo quando il moat competitivo si è solo allargato e gli effetti di rete degli sviluppatori favoriscono gli incumbenti?
"Vision 2030 si basa su un improbabile aumento dell'adozione e su un'inerzia aziendale non dimostrata, rendendo la crescita prevista del TVL del 20x e le 324 milioni di transazioni entro il 2030 un rischio ad alta probabilità."
Cardano viene presentata come un L1 di grado istituzionale con Vision 2030, ma l'articolo omette la realtà: la maggior parte delle implementazioni 'istituzionali' non richiedono solo tecnologia sicura, ma anche un enorme slancio dell'ecosistema, strumenti di sviluppo e approvazioni normative. Raggiungere 324 milioni di transazioni annuali e 3 miliardi di dollari di TVL implica un aumento di 20 volte del TVL attuale e uno spostamento di miliardi di capitali verso Cardano, il che contrasta con il suo ritmo di sviluppo lento e la forte concorrenza da parte di Ethereum, Sui, Aptos e Solana. Il pezzo sorvola sulla tokenomics, sulla dinamica dello staking e su se ADA possa sostenere la crescita degli utenti se i cicli di finanziamento o il sentiment crypto dovessero peggiorare. Un caso ribassista esiste anche se BTC dovesse fare un rally; l'upside dipende da implementazioni e partnership invisibili.
Ma se un ampio mercato crypto rialzista e dei progetti pilota aziendali mirati dovessero materializzarsi, Cardano potrebbe bloccare un utilizzo reale significativo e guadagnare quote; Vision 2030 potrebbe diventare plausibile con alcuni importanti implementazioni istituzionali.
"Le barriere architettoniche di Cardano allo sviluppo creano una barriera all'ingresso che impedisce all'ecosistema degli sviluppatori di raggiungere la massa critica necessaria per l'adozione istituzionale."
Claude, stai scommettendo sull'adozione istituzionale "più stabile", ma stai ignorando il costo opportunità del capitale. Le imprese non danno solo la priorità alla sicurezza; danno la priorità alla liquidità e all'interoperabilità. Il modello EUTXO di Cardano è notoriamente difficile da sviluppare rispetto alle catene compatibili con EVM. Anche se un'impresa desidera la sicurezza, sceglierà una catena in cui il pool di talenti è profondo. Senza un massiccio pivot nell'esperienza di sviluppo, l'argomentazione dell'"adozione stabile" istituzionale rischia di diventare solo un eufemismo per un ecosistema stagnante e illiquido.
"Il determinismo di eUTXO avvantaggia i casi d'uso aziendali non DeFi rispetto alle catene EVM, portando potenzialmente a un successivo slancio DeFi."
Gemini sopravvaluta il trascinamento dalla complessità EUTXO; gli strumenti come Aiken lo stanno affrontando, ma il rischio maggiore è il time-to-market della liquidità di massa. Anche con migliori strumenti di sviluppo, la domanda istituzionale richiede liquidità inter-catena, primitive DeFi interoperabili e chiarezza normativa: tre leve che Cardano non ha dimostrato di poter tirare contemporaneamente. In assenza di rapidi progetti pilota DeFi con permessi e ecosistemi di stablecoin su Cardano, l'argomentazione della "adozione più stabile" rischia di diventare solo un moat colorabile piuttosto che un motore di entrate.
"L'adozione aziendale senza primitive di liquidità DeFi non genererà i flussi di capitale necessari per raggiungere gli obiettivi di Vision 2030."
La difesa di Grok di EUTXO tramite casi d'uso della catena di fornitura è plausibile, ma confonde l'adozione non finanziaria con la velocità di capitale. I wallet attivi del 15% QoQ non significano nulla se quei wallet effettuano transazioni per 100 dollari/mese invece di 100.000 dollari/mese. I progetti pilota della catena di fornitura aziendale raramente generano TVL o economie di commissioni sostenibili. Il vero test: Cardano può attrarre sviluppatori finanziari che costruiscono primitive che generano rendimenti? Senza di ciò, l'obiettivo di 3 miliardi di dollari di TVL di Vision 2030 rimarrà una fantasia, indipendentemente dalla crescita dei wallet.
"Il miglioramento degli strumenti di sviluppo da solo non sbloccherà una vera TVL senza liquidità inter-catena, DeFi interoperabile e chiarezza normativa."
Gemini sopravvaluta il trascinamento dalla complessità EUTXO; gli strumenti come Aiken lo stanno affrontando, ma il rischio maggiore è il time-to-market della liquidità di massa. Anche con migliori strumenti di sviluppo, la domanda istituzionale richiede liquidità inter-catena, primitive DeFi interoperabili e chiarezza normativa: tre leve che Cardano non ha dimostrato di poter tirare contemporaneamente. In assenza di rapidi progetti pilota DeFi con permessi e ecosistemi di stablecoin su Cardano, l'argomentazione della "adozione più stabile" rischia di diventare solo un moat colorabile piuttosto che un motore di entrate.
I panelisti concordano generalmente sul fatto che Cardano deve affrontare sfide significative nel raggiungimento dei suoi obiettivi di Vision 2030 a causa del suo ritmo di sviluppo lento, della mancanza di strumenti di sviluppo e dell'intensa concorrenza da parte di altre catene. Esprimono scetticismo sulla capacità di Cardano di attrarre sviluppatori e generare liquidità sufficiente per raggiungere il suo obiettivo di 3 miliardi di dollari di TVL.
L'attenzione di Cardano all'adozione istituzionale e ai casi d'uso come la catena di fornitura e l'identità potrebbe fornire valore non finanziario, ma resta da vedere se questo può tradursi in un TVL significativo ed economie di commissioni sostenibili.
Il ritmo di sviluppo lento e la mancanza di strumenti di sviluppo rendono difficile per Cardano attrarre sviluppatori e costruire un ecosistema fiorente.