Mentre altri mercati vanno nel panico, il mais ha appena ottenuto un vantaggio costruttivo – Ecco perché

Mentre altri mercati vanno nel panico, il mais ha appena ottenuto un vantaggio costruttivo – Ecco perché
Don Dawson
6 min di lettura
I prezzi del mais hanno messo in scena un rispettabile rally post-raccolta di 59 centesimi da quando hanno toccato il fondo nei minimi di $4.30 all'inizio di quest'inverno, e i futures di luglio 2026 sono ora vicini a $4.87. Non è niente di sconvolgente. Tuttavia, è un solido aumento rispetto ai minimi in cui il mais ha scambiato da settembre a dicembre. Il quadro fondamentale suggerisce che c'è spazio per ulteriori rialzi mentre ci dirigiamo verso la stagione della semina, soprattutto con la geopolitica che lancia qualche palla curva che potrebbe restringere il lato dell'offerta più velocemente di quanto il mercato si aspetti.
Il quadro generale delle forniture appare ancora abbondante dopo il raccolto mostruoso degli Stati Uniti dell'anno scorso. L'USDA prevede una produzione 2026/27 intorno ai 15,8 miliardi di bushel, in calo di circa il 7% rispetto al 2025 a causa di minori acri seminati, probabilmente nell'intervallo di 94 milioni di acri. Le scorte finali rimarranno confortevoli, forse 1,8-2,1 miliardi di bushel. Sulla carta, questo urla "mercato ben fornito". Ma ecco dove le cose si fanno interessanti: quei numeri sono stati costruiti prima che il casino dello Stretto di Hormuz si scaldasse davvero.
Tariffe, tensioni USA-Israele-Iran e continue interruzioni nello Stretto hanno fatto salire alle stelle i prezzi dei fertilizzanti. L'urea è aumentata del 30-60% in alcuni mercati, l'ammoniaca anidra è salita oltre i $900 a tonnellata e anche il diesel non è esattamente economico. Il mais è un gran consumatore di azoto. Quando i costi di produzione aumentano in questo modo poco prima dei lavori primaverili, gli agricoltori iniziano a fare i conti. Alcuni semineranno meno acri di mais e si sposteranno verso la soia o altre colture che necessitano di meno fertilizzanti. Altri potrebbero ridurre i tassi se il prodotto si restringe o diventa costoso, il che potrebbe ridurre le rese anche se gli acri vengono seminati. In entrambi i casi, il quadro effettivo dell'offerta per il nuovo raccolto di mais sta iniziando a sembrare più ristretto di quanto suggerisca la previsione iniziale dell'USDA.
La domanda, nel frattempo, non sta diminuendo. Gli impianti di etanolo sono in piena attività: l'uso costante di benzina, la prossima stagione di guida estiva e la domanda di esportazione mantengono bloccata quella fetta di 5,45-5,6 miliardi di bushel. L'uso per l'alimentazione è solido e le esportazioni di mais degli Stati Uniti hanno registrato un ritmo record poiché gli acquirenti globali cercano una fornitura affidabile. L'aumento dei prezzi dell'energia dovuto alle tensioni in Medio Oriente dà effettivamente all'etanolo una piccola spinta in più.
Ascolta, nessuno si aspetta un picco qui. Ma la combinazione di un potenziale di produzione ridotto, disciplina degli acri guidata dai costi e domanda resiliente offre ai tori un reale vantaggio in vista della finestra critica di semina e crescita. Se il tempo aggiunge anche una modesta preoccupazione al mix, quei livelli di futures di luglio di $4.90–$5.00 iniziano a sembrare abbastanza ragionevoli. I fondamentali a breve termine non sono più ribassisti, stanno silenziosamente diventando costruttivi.
Tecnici
Fonte: Barchart
Il grafico settimanale conferma i prezzi del mais rialzisti a breve termine. L'anno scorso, i produttori sono stati in grado di bloccare prezzi leggermente più alti nel contratto differito di dicembre. Quest'anno, vediamo il contratto di luglio avvicinarsi a significative aree di resistenza. La SMA settimanale a 50 (media mobile semplice) è piatta. Ma l'azione dei prezzi sul grafico settimanale mostra un massimo più alto e un minimo più alto, indicando un prezzo in tendenza più alta.
Gli eventi globali saranno sufficienti a dare ai produttori un'altra opportunità di bloccare prezzi più alti (coprire) per il nuovo raccolto?
Anno di mercato correlato
Fonte: Moore Research Center, Inc. (MRCI)
Gli anni di mercato correlati tendono ad essere più forti quando 5 o più anni si correlano. Il mercato del mais in contanti ha attualmente una correlazione di 1 anno (linea verde) dell'86% con il 1996. Sebbene questo sia un singolo anno correlato, il mercato del mais sembra pronto per un significativo movimento al rialzo nei prossimi 30 giorni.
Il modello stagionale di 15 anni (linea blu) mostra che durante il 1° trimestre, i prezzi tipicamente scambiano più in alto del massimo del precedente 4° trimestre. Il prezzo attuale del mais in contanti (linea nera) mostra che il mais ha continuato questo modello per questa stagione. Un'altra osservazione interessante è che il 2° trimestre solitamente scambia più in alto del 1° trimestre, il che coinciderà con il prossimo modello stagionale che discuteremo.
Modello stagionale
Fonte: MRCI
Il contratto futures sul mais di luglio ha una probabilità dell'80% in 12 anni su 15 di chiudere più in alto il 1° maggio circa rispetto al 29 marzo. Durante i test ipotetici in questi 15 anni, la finestra stagionale ha restituito 20 ¼ centesimi, ovvero $1.013,33 per contratto di dimensioni standard. Il riquadro giallo rappresenta la finestra stagionale ottimale. La finestra ottimale durerà circa 34 giorni di calendario, offrendo ai trader a breve e medio termine un'opportunità di partecipare.
Come promemoria cruciale, sebbene i modelli stagionali possano fornire preziose informazioni, non dovrebbero essere la base per le decisioni di trading. I trader devono considerare vari indicatori tecnici e fondamentali, strategie di gestione del rischio e condizioni di mercato per prendere decisioni di trading informate ed equilibrate.
Attività per negoziare il mercato del mais
I trader nel mercato del mais degli Stati Uniti hanno diverse opzioni per partecipare:
La via principale sono i contratti futures sul Chicago Board of Trade (CBOT), dove i futures sul mais sono attivamente scambiati, consentendo la speculazione sui movimenti dei prezzi o la copertura contro i rischi: il contratto di dimensioni standard (ZC), il Mini-contract (XN) e il Micro-contract (CE).
Le opzioni su questi futures offrono ulteriore flessibilità, consentendo ai trader di acquistare o vendere a prezzi specifici.
Inoltre, i fondi negoziati in borsa (ETF) come il Teucrium Corn Fund (CORN) offrono agli investitori al dettaglio un modo per ottenere esposizione senza negoziare direttamente i futures.
In conclusione…
Il mais ha messo insieme un rispettabile rally di 59 centesimi da quei desolati minimi di $4.30, con i futures di luglio 2026 ora vicini a $4.87. In superficie, le grandi forniture dal raccolto record dell'anno scorso e la prima occhiata dell'USDA a un raccolto di 15,8 miliardi di bushel nel 2026 (su circa 94 milioni di acri) dipingono ancora un quadro di scorte abbastanza confortevole. Ma scavando un po' più a fondo, la storia cambia: quelle proiezioni sono state fatte prima che le interruzioni dello Stretto di Hormuz iniziassero davvero. I costi dei fertilizzanti in aumento, l'urea in aumento del 30-60%, l'ammoniaca anidra che supera i $900 a tonnellata in alcuni luoghi, colpiscono il mais in modo particolare in quanto è un forte consumatore di azoto. Gli agricoltori stanno già ripensando gli acri, potenzialmente spostandosi maggiormente verso la soia o riducendo i tassi di applicazione, il che potrebbe silenziosamente restringere l'offerta effettiva del nuovo raccolto più velocemente di quanto suggeriscano i bilanci.
La domanda non sta svanendo. Gli impianti di etanolo continuano a funzionare forte con la stagione di guida estiva alle porte, l'uso per l'alimentazione rimane stabile e le esportazioni statunitensi si sono mosse a un ritmo solido poiché gli acquirenti cercano forniture affidabili. Aggiungendo i tecnici che mostrano massimi più alti e minimi più bassi sul grafico settimanale, una forte correlazione storica con anni rialzisti e la tendenza stagionale affidabile per il mais di luglio di guadagnare fino all'inizio di maggio, la configurazione a breve termine appare silenziosamente costruttiva per i tori. Nessuno si aspetta un rally incontrollato, ma la combinazione di disciplina degli acri guidata dai costi, domanda resiliente e potenziali sorprese meteorologiche offre ai produttori una nuova finestra per considerare la copertura o la determinazione dei prezzi a livelli migliori di quelli visti negli ultimi mesi. È un promemoria che nel mercato del mais, la geopolitica e i costi di produzione possono rimodellare i fondamentali più rapidamente di quanto molti realizzino, qualcosa che vale la pena tenere d'occhio mentre la semina è in corso.
Alla data di pubblicazione, Don Dawson non aveva (direttamente o indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono solo a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com