Perché non è il momento di rinunciare al commercio dell'oro

Cosa sta succedendo con l'oro? Dopo essere salito sopra i $5.000, l'oro è sceso di circa il 20%. Non è sorprendente dopo un tale movimento forte, ma pone la domanda del perché? Il senso comune è che il dollaro è più forte perché, mentre l'economia statunitense ha il suo problema di debito (ne parleremo più avanti), è ancora la casa migliore in un quartiere globale in cattive condizioni. E gran parte degli affari del mondo sono ancora denominati in dollari. Poiché il dollaro e l'oro si muovono tipicamente in direzioni opposte, l'oro dovrebbe scendere. C'è un po' di merito in questo, forse. È anche probabile che molti speculatori che sono saliti sul treno dell'oro mentre saliva più in alto abbiano deciso di incassare. È sciocco cercare di prevedere esattamente quale sarà il prezzo dell'oro la prossima settimana o il prossimo mese, figuriamoci uno o cinque anni da ora. Ma la tendenza per l'oro, così come per molti altri materiali di base, è probabile che sia più alta. La prova di ciò è arrivata direttamente dal governo federale. Il debito statunitense rafforza il caso a lungo termine dell'oro A marzo 2026, il governo degli Stati Uniti ha rilasciato un documento intitolato "Relazione finanziaria del governo degli Stati Uniti per l'anno fiscale 2025". Questo è un rapporto annuale emesso dal Tesoro degli Stati Uniti che dà conto di ciò che il paese possiede... e di ciò che deve. Il rapporto di quest'anno ha mostrato che il governo ha attivi per $6 trilioni, contro passività per quasi $48 trilioni. In termini contabili, ciò significa che il patrimonio netto del paese è un negativo di $42 trilioni, il peggior deficit della storia. Non devi essere un commercialista per sapere che questo è problematico al meglio. Ma ciò che rende il rapporto ancora peggiore è che non include i "mandati non finanziati" come la previdenza sociale. A rendere la situazione più precaria è l'aumento dei tassi sul Treasury note a 10 anni, che è al 4,34% al 25 marzo. È approssimativamente dove è stato per due anni, ma c'è una distinzione importante. In passati momenti di crisi (ad esempio, la crisi iraniana), il mondo avrebbe acquistato i Treasury statunitensi come bene-rifugio. Questo non sta accadendo. Ora considera che gli Stati Uniti stanno cercando un finanziamento di emergenza di $200 miliardi per le operazioni contro l'Iran. Se il conflitto non finisce presto, questo sarà solo un acconto. Se il Tesoro manca delle entrate per pagarlo, sta arrivando più stampa di denaro, e con essa, un'inflazione più alta. Tutto ciò è rialzista per i prezzi dell'oro. Il ruolo dell'oro è la preservazione della ricchezza, non la crescita Come menzionato sopra, una ragione per cui il prezzo dell'oro è sceso è che gli speculatori hanno incassato. È il loro diritto, e Warren Buffett aveva ragione quando ha detto che l'oro è "solo un metallo". Il fatto è che il motivo per possedere l'oro è preservare la ricchezza, non costruirla. In effetti, la maggior parte dei proprietari d'oro direbbe che, in un mondo perfetto, non avrebbero alcun motivo per possedere l'oro. Ma come ammette il governo degli Stati Uniti stesso, il mondo non è perfetto. L'oro è un'assicurazione per quel mondo imperfetto. L'oro avrà sempre i suoi detrattori, ma anche Morgan Stanley (NYSE: MS) ha recentemente suggerito che gli investitori potrebbero allocare fino al 20% di un portafoglio tradizionale all'oro. Ci sono opzioni oltre al possesso di oro fisico. Ecco tre scelte convincenti. ETF GLD: un modo semplice per tracciare i prezzi dell'oro Il fondo negoziato in borsa SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) traccia il prezzo dell'oro fisico bullion conservato in caveau, offrendo esposizione diretta senza problemi di stoccaggio. Con un basso rapporto di spesa dello 0,40%, fornisce liquidità e facilità per l'integrazione nel portafoglio. Il fondo GLD è ideale per investitori conservatori che cercano un'assicurazione contro l'inflazione e la debolezza del dollaro, come evidenziato dalle recenti preoccupazioni sul debito statunitense. Tuttavia, è importante notare che le azioni del fondo servono come "oro cartaceo". Pertanto, potrebbe non essere adatto per detentori a lungo termine (cioè oltre diversi anni) a causa dei rischi di controparte in caso di crisi. ETF GDX: esposizione leva all'upside dell'oro Se l'oro sta per fare un movimento sostenuto più alto, comprare azioni minerarie oggi sarà una mossa intelligente. Invece di scegliere un minatore specifico, il fondo negoziato in borsa VanEck Vectors Gold Miners (NYSE: GDX) detiene un paniere diversificato di importanti società minerarie d'oro, amplificando i rendimenti quando i prezzi dell'oro salgono a causa della leva operativa. Il suo rapporto di spesa dello 0,51% bilancia costo e copertura ampia del settore. Adatto a chi vuole un potenziale upside più alto in mezzo a tensioni geopolitiche come i bisogni di finanziamento USA-Iran. Newmont: reddito e stabilità in un mercato volatile Newmont Corporation (NYSE: NEM), il più grande produttore d'oro del mondo, offre azioni dirette in minatori provati con forti riserve e crescita della produzione. Scambiando a valutazioni attraenti dopo il pullback dell'oro, beneficia di efficienze dei costi e dividendi che rendono circa l'1%. Newmont è una scelta per mescolare reddito con il ruolo di bene-rifugio dell'oro in tempi fiscali incerti.