GMAB Genmab A/S - American Depositary Shares
NASDAQ · Biotechnology · SEC EDGAR で表示 ↗ 終値 10月 2, 2026 10-K/10-Q 2月 17, 2026GMAB 株価スナップショット 価格、時価総額、P/E、EPS、ROE、負債/資本、52週レンジ
GMAB 株価チャート 技術指標付きの日次 OHLCV — パン、ズーム、ビューのカスタマイズ
バーの粒度は選択した期間に合わせて調整されます。バーの始値/高値/安値/終値を確認するにはチャートにカーソルを合わせてください。
| 権利落ち日 | 分割 | タイプ |
|---|---|---|
| 2018年5月1日 | 5-for-1 | 順 |
10年間のパフォーマンス 収益、純利益、利益率、EPSのトレンド
バリュエーション P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA比率 — 株は割高か割安か？
| 指標 | 5年トレンド | GMAB | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E | 2.0 | · | · | · |
同業他社の中央値は、指標ごとに標準化された基準で計算されており、この銘柄に表示されているTTM/MRQ基準と常に一致するとは限りません。
収益性 粗利益率、営業利益率、純利益率、ROE、ROA、ROIC
| 指標 | 5年トレンド | GMAB | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin (営業利益率) | 28.6% | · | · | · | |
| EBITDA Margin (EBITDAマージン) | 28.6% | · | · | · | |
| Pretax Margin (税引前利益率) | 32.4% | · | · | · | |
| Net Profit Margin (純利益率) | 25.9% | · | · | · | |
| ROA | 10.0% | · | · | · | |
| ROE | 17.5% | · | · | · | |
| ROIC | 14.6% | · | · | · |
財務健全性 負債、流動性、支払能力 — バランスシートの健全性
| 指標 | 5年トレンド | GMAB | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio (流動比率) | 2.0 | · | · | · | |
| Quick Ratio (クイックレシオ) | 2.0 | · | · | · | |
| Interest Coverage (インタレスト・カバレッジ) | 4.0 | · | · | · |
成長 収益、EPS、純利益の成長率：前年比、3年CAGR、5年CAGR
この指標グループを計算するには、まだファンダメンタルズデータが不足しています。
資本効率 総資産回転率、棚卸資産回転率、売掛金回転率
| 指標 | 5年トレンド | GMAB | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover (総資産回転率) | 0.4 | · | · | · | |
| Inventory Turnover (棚卸資産回転率) | 17.6 | · | · | · | |
| Receivables Turnover (売掛金回転率) | 3.7 | · | · | · | |
| Revenue / Employee (年間売上高 ÷ 従業員数（yfinanceの報告ヘッドカウント）。派生値 — SEC-XBRLの保存概念ではありません。) | ≈$1.2M | · | · | · |
バリュエーション · ≈ 5年平均 · 業界中央値 · 中央値に対する評価
決算履歴 EPS実績 vs 予想、サプライズ%、達成率、次回決算日
| 期間 | レポート | EPS Actual | EPS 予想 | サプライズ |
|---|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | $4.91 | $3.59 | 36.6% | |
| 2026年3月31日 | $0.83 | $1.41 | -41.0% | |
| 2025年12月31日 | $2.13 | $3.50 | -39.1% | |
| 2025年9月30日 | $6.46 | $4.74 | 36.4% | |
| 2025年6月30日 | $5.42 | $4.33 | 25.1% | |
| 2025年3月31日 | $2.13 | $3.50 | -39.1% |
完全なファンダメンタルズ 年次別全指標 — 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー
損益計算書
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $3.72B | $3.12B | $2.39B | $5.37B | |
| Cost of Revenue | $238M | $143M | $33M | · | |
| R&D Expense | $1.61B | $1.41B | $1.11B | $2.39B | |
| SG&A Expense | $626M | $549M | $478M | $342M | |
| Operating Income | $1.06B | $972M | $772M | $2.64B | |
| Interest Expense | $269M | $291M | $254M | $7M | |
| Interest Income | $408M | $645M | $299M | $228M | |
| Pretax Income | $1.20B | $1.33B | $817M | $2.86B | |
| Income Tax | $241M | $193M | $186M | $693M | |
| Net Income | $963M | $1.13B | $631M | $2.17B | |
| EPS (Basic) | $15.50 | $17.66 | $9.67 | $34.40 | |
| EPS (Diluted) | $15.37 | $17.53 | $9.58 | $34.03 | |
| Shares (Basic) | 64,721,175 | 66,139,029 | 66,023,437 | 63,126,771 | |
| Shares (Diluted) | 62,691,630 | 64,655,986 | 65,897,577 | 63,636,843 | |
| EBITDA | $1.06B | · | · | $2.68B |
貸借対照表
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $1.72B | $1.37B | $2.00B | $2.88B | |
| Receivables | $1.11B | $923M | $733M | $2.99B | |
| Inventory | $18M | $9M | $8M | · | |
| Current Assets | $2.88B | $3.90B | $4.91B | $13.96B | |
| PP&E (Net) | $153M | $137M | $142M | $237M | |
| Goodwill | $355M | $355M | $0 | · | |
| Intangibles | $9.12B | $1.73B | $15M | $470M | |
| Total Assets | $12.87B | $6.41B | $5.23B | $15.14B | |
| Current Liabilities | $1.43B | $744M | $368M | $938M | |
| Total Liabilities | $7.03B | $1.28B | $545M | $1.10B | |
| Retained Earnings | $4.10B | $3.39B | $2.74B | $2.13B | |
| Stockholders' Equity | $5.85B | $5.14B | $4.69B | $14.05B |
キャッシュフロー
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| D&A | · | · | · | $40M | |
| Other Non-cash | · | · | · | $-880M | |
| Operating Cash Flow | $1.19B | $1.13B | $1.07B | $1.33B | |
| CapEx | $37M | $27M | $53M | $79M | |
| Investing Cash Flow | $-5.64B | $-1.45B | $-185M | $-1.98B | |
| Financing Cash Flow | $4.79B | $-566M | $-89M | $3.66B | |
| Free Cash Flow | $1.15B | · | · | $1.25B | |
| Levered FCF | $934M | · | · | $1.24B |
収益性
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 28.6% | · | · | 49.2% | |
| Net Margin | 25.9% | · | · | 40.4% | |
| Pretax Margin | 32.4% | · | · | 53.3% | |
| EBITDA Margin | 28.6% | · | · | 49.9% | |
| ROA | 10.0% | · | · | 18.4% | |
| ROE | 17.5% | · | · | 19.6% | |
| ROIC | 14.6% | · | · | 14.2% |
流動性と支払能力
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 2.0 | · | · | 14.9 | |
| Quick Ratio | 2.0 | · | · | 6.3 | |
| Interest Coverage | 4.0 | · | · | 376.9 |
効率性
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.4 | · | · | 0.5 | |
| Inventory Turnover | 17.6 | · | · | · | |
| Receivables Turnover | 3.7 | · | · | 2.5 |
1株あたり
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue / Share | $59.34 | · | · | $84.32 | |
| Cash Flow / Share | $18.92 | · | · | $20.84 | |
| EPS (TTM) | $15.37 | · | · | $34.03 |
バリュエーション（TTM）
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $3.72B | · | · | $5.37B | |
| Net Income TTM | $963M | · | · | $2.17B | |
| P/E | 2.0 | · | · | 0.7 | |
| Earnings Yield | 49.9% | · | · | 152.4% |
1株あたり
| 指標 | トレンド | Q4 2024 | Q4 2023 | Q4 2022 | Q4 2021 | Q4 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS (TTM) | $17.53 | $9.58 | · | · | · |
バリュエーション（TTM）
| 指標 | トレンド | Q4 2024 | Q4 2023 | Q4 2022 | Q4 2021 | Q4 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $3.12B | $2.39B | · | · | · | |
| Net Income TTM | $1.13B | $631M | · | · | · | |
| P/E | 1.2 | 3.3 | · | · | · | |
| Earnings Yield | 84.0% | 30.1% | · | · | · |
最新期間は左側 · null値は・として表示
財務諸表 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー — 年次、過去5年間
| 指標 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 収益 | $3.72B | $3.12B | $2.39B | $5.37B | $3.02B |
| 営業利益率 % | 28.6% | · | · | 49.2% | · |
| 純利益 | $963M | $1.13B | $631M | $2.17B | $1.47B |
| 希薄化後EPS | $15.37 | $17.53 | $9.58 | $34.03 | $23.73 |
| 指標 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 流動比率 | 2.0 | · | · | 14.9 | · |
| クイックレシオ | 2.0 | · | · | 6.3 | · |
| 指標 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2019-12-31 | 2018-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| フリーキャッシュフロー | $1.15B | · | · | $1.25B | · |
機関投資家（13F） 319 提出者 · $3.0B合計 · 時点 2026年9月30日
四半期SECフォーム13Fでこの株式の保有を報告している機関。ロングポジションのみ。単一の提出者は、別々のオプションレッグで2回表示される場合があります。 大きな反対売買のプット/コール・レッグは、通常、マーケットメイクまたはヘッジされた在庫を反映しており、方向性への確信を示すものではありません。
| 新規ポジション | 解消済みポジション | 増加 | 減少 | 純株式数増減 |
|---|---|---|---|---|
| 54 (+6 前期比) | 30 (-24 前期比) | 107 (+1 前期比) | 96 (+4 前期比) | +24.9M |
Q1 2026と比較しました。 SECフォーム13Fの提出期限は四半期末から45日後ですが、遅延提出者向けの短いバッファーが含まれます。この期間内の四半期は、直近で完全に報告されたペアを優先するためスキップされます。
| 機関投資家 | 評価額 | 株式数 | % 追跡された13Fのうち | タイプ |
|---|---|---|---|---|
| Paradigm Biocapital Advisors LP | $360,767,109 | 13,133,131 | 12.10% | 株式数 |
| Orbis Allan Gray Ltd | $312,283,383 | 11,368,161 | 10.47% | 株式数 |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $231,942,050 | 8,644,877 | 7.78% | 株式数 |
| DEERFIELD MANAGEMENT COMPANY, L.P. | $188,581,550 | 6,865,000 | 6.32% | 株式数 |
| Deep Track Capital, LP | $155,205,500 | 5,650,000 | 5.20% | 株式数 |
| ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP | $136,672,150 | 4,975,324 | 4.58% | 株式数 |
| BlackRock, Inc. | $128,319,300 | 4,671,252 | 4.30% | 株式数 |
| Sofinnova Investments, Inc. | $111,122,056 | 4,045,215 | 3.73% | 株式数 |
| RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC | $96,635,340 | 3,517,850 | 3.24% | 株式数 |
| TWO SIGMA INVESTMENTS, LP | $96,332,977 | 3,506,843 | 3.23% | 株式数 |
| Harding Loevner LP | $86,898,395 | 3,086,318 | 2.91% | 株式数 |
| Deep Track Capital, LP | $82,410,000 | 3,000,000 | 2.76% | コールオプション |
| FIRST TRUST ADVISORS LP | $75,721,659 | 2,756,522 | 2.54% | 株式数 |
| CITADEL ADVISORS LLC | $68,015,473 | 2,475,991 | 2.28% | 株式数 |
| Qube Research & Technologies Ltd | $46,404,631 | 1,689,284 | 1.56% | 株式数 |
| MORGAN STANLEY | $44,780,611 | 1,630,161 | 1.50% | 株式数 |
| FEDERATED HERMES, INC. | $39,814,359 | 1,449,376 | 1.34% | 株式数 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $35,140,476 | 1,279,231 | 1.18% | 株式数 |
| FRANKLIN RESOURCES INC | $33,044,294 | 1,202,923 | 1.11% | 株式数 |
| Brandywine Global Investment Management, LLC | $31,769,091 | 1,031,464 | 1.07% | 株式数 |
| Pictet Asset Management Holding SA | $29,281,015 | 1,065,927 | 0.98% | 株式数 |
| UBS Group AG | $26,400,126 | 961,053 | 0.89% | 株式数 |
| Perpetual Ltd | $25,246,248 | 919,048 | 0.85% | 株式数 |
| NORTHERN TRUST CORP | $25,179,002 | 916,600 | 0.84% | 株式数 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $25,014,292 | 910,604 | 0.84% | 株式数 |
| Russell Investments Group, Ltd. | $24,267,837 | 883,430 | 0.81% | 株式数 |
| ENVESTNET ASSET MANAGEMENT INC | $22,791,195 | 829,687 | 0.76% | 株式数 |
| MARSHALL WACE, LLP | $22,790,732 | 829,659 | 0.76% | 株式数 |
| Alyeska Investment Group, L.P. | $22,096,154 | 804,374 | 0.74% | 株式数 |
| FMR LLC | $21,006,170 | 764,694 | 0.70% | 株式数 |
| JPMORGAN CHASE & CO | $19,380,135 | 744,815 | 0.65% | 株式数 |
| Caption Management, LLC | $19,174,060 | 698,000 | 0.64% | コールオプション |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $16,480,709 | 599,953 | 0.55% | 株式数 |
| CIBC WORLD MARKET INC. | $14,140,567 | 514,764 | 0.47% | 株式数 |
| OPPENHEIMER ASSET MANAGEMENT INC. | $12,290,792 | 447,426 | 0.41% | 株式数 |
| SUPERSTRING CAPITAL MANAGEMENT LP | $11,828,582 | 430,600 | 0.40% | 株式数 |
| MOORE CAPITAL MANAGEMENT, LP | $11,550,778 | 420,487 | 0.39% | 株式数 |
| Dixon Mitchell Investment Counsel Inc. | $11,427,520 | 416,000 | 0.38% | 株式数 |
| TWO SIGMA ADVISERS, LP | $10,472,000 | 340,000 | 0.35% | 株式数 |
| Quantinno Capital Management LP | $9,158,195 | 333,388 | 0.31% | 株式数 |
| Hudson Bay Capital Management LP | $9,065,100 | 330,000 | 0.30% | 株式数 |
| SummitTX Capital, L.P. | $8,746,668 | 318,408 | 0.29% | 株式数 |
| CITADEL ADVISORS LLC | $8,578,881 | 312,300 | 0.29% | コールオプション |
| WELLS FARGO & COMPANY/MN | $8,340,964 | 303,639 | 0.28% | 株式数 |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $7,121,559 | 259,249 | 0.24% | 株式数 |
| EAGLE GLOBAL ADVISORS LLC | $6,722,733 | 244,730 | 0.23% | 株式数 |
| ASSETMARK, INC | $6,559,918 | 238,803 | 0.22% | 株式数 |
| JANE STREET GROUP, LLC | $6,518,631 | 237,300 | 0.22% | コールオプション |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $6,262,885 | 227,990 | 0.21% | 株式数 |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $6,081,858 | 221,400 | 0.20% | コールオプション |
アクティビストおよび5%超のオーナー 1保有
SECスケジュール13Dを提出した投資家 — 発行体の影響を与える意図（アクティビストの保有、取締役会キャンペーン、M&A）を持つ5%超の受益権所有。各行は、その提出者のポジションの最新の既知の状態を示します。
| 提出者 | 提出済み | 保有 | ステータス | 目的 | 提出書類 |
|---|---|---|---|---|---|
| Genmab A/S, Genmab Holding II B.V. ×2 提出書類 | 2025年12月30日 | 0.00% | 修正 | · | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
ETF保有状況 33のETFが保有
ウェイトは直接株式保有（N-PORT）のみを反映しています。レバレッジ型またはデリバティブベースのファンドは、表示されていない追加のスワップエクスポージャーを保有している可能性があります。
| ファンド | ウェイト | 単位 | 時点 | ソース |
|---|---|---|---|---|
| EDEN · iShares Trust | 4.31% | 25,495 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IDNA · iShares Trust | 4.07% | 32,098 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IBB · iShares Trust | 1.25% | 3,991,697 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| SDG · iShares Trust | 0.40% | 2,044 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IXJ · iShares Trust | 0.26% | 33,097 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IBBQ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0.23% | 6,847 SH | 2026年10月1日 | 日次 |
| EFG · iShares Trust | 0.18% | 93,941 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| DMXF · iShares Trust | 0.18% | 5,169 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IEV · iShares Trust | 0.14% | 7,235 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IEUR · iShares Trust | 0.12% | 35,049 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| VGK · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… | 0.10% | 143,256 SH | 2026年8月19日 | 日次 |
| EFAV · iShares Trust | 0.09% | 14,610 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| EFA · iShares Trust | 0.09% | 210,590 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IVLU · iShares Trust | 0.09% | 12,316 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IEFA · iShares Trust | 0.08% | 456,426 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IDEV · iShares Trust | 0.07% | 66,109 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| PABD · iShares Trust | 0.06% | 614 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| PXF · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0.05% | 4,447 SH | 2026年10月1日 | 日次 |
| ACWX · iShares Trust | 0.05% | 19,861 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| VEA · VANGUARD TAX-MANAGED FUNDS | 0.05% | 582,477 SH | 2026年8月19日 | 日次 |
| VSGX · VANGUARD WORLD FUND | 0.05% | 12,034 SH | 2026年8月19日 | 日次 |
| IXUS · iShares Trust | 0.05% | 85,041 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| VXUS · VANGUARD STAR FUNDS | 0.04% | 879,132 SH | 2026年8月19日 | 日次 |
| VEU · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… | 0.04% | 139,469 SH | 2026年8月19日 | 日次 |
| IMFL · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… | 0.04% | 1,176 SH | 2026年10月1日 | 日次 |
| INTF · iShares Trust | 0.03% | 3,749 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| URTH · iShares, Inc. | 0.02% | 5,515 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| TOK · iShares Trust | 0.02% | 160 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| ACWI · iShares Trust | 0.02% | 20,298 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| VT · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… | 0.01% | 52,382 SH | 2026年8月19日 | 日次 |
| DFAI · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 15,280 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| DFIV · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 9,780 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| DFIC · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 1,800 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
GMAB アナリストコンセンサス 強気・弱気のアナリストの見解、12ヶ月の目標株価、アップサイド
12ヶ月目標株価
10 アナリスト · 2026-10-01平均値ターゲット $39.05 +12.4%
同業他社比較（GICSサブインダストリー） 主要メトリクスとセクターピアの比較
FY基準、価格は各社の直近年度末終値。
GMAB AIアナリストパネル — 強気と弱気の視点 株の見通しに関する2026Q2討論：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT
ジェンマブは、印象的な収益成長と、負債および特許の崖に関する重大な懸念との間で現在引き裂かれている、高利益率のバイオテクノロジー大国です。GrokとChatGPTは、同社の41%の純利益率がより高い評価を正当化すると主張していますが、ClaudeとGeminiは、高いレバレッジと単一の医薬品への依存が現在の株価を潜在的なバリュートラップにしていると警告しています。パネルは、最近の収益急増が持続的なトレンドなのか、それとも機関投資家が...
ラウンド1 — オープニングテイクス
私はジェンマブを、パイプラインが成果を上げれば、アウトサイダー的なリターンを牽引できる、空高くそびえる収益性を持つバイオテクノロジーのキャッシュマシンと見ています。27.6%のROEは競合他社を凌駕しており、損失が一般的なセクターにおいて、株主資本1ドルあたりから巨額の利益を生み出していることを意味します。純利益率は41.4%に達し、ロイヤリティ収入と低コストのおかげで、売上のほぼ半分を最終利益に転換できていることを証明しています。PER13.3倍では、最近利益が倍増したにもかかわらず、バリュー株のように取引されており、2026年までの複数拡大の余地を残しています。
私の懸念は、ジェンマブの高い収益性が、新薬承認の停滞や競争による優位性の低下によって脆弱になることです。負債資本倍率2.5は、バイオテクノロジーの不安定さにおけるリスクを増幅させるレバレッジを示しており、治験の失敗一つで株価が暴落する可能性があります。最近の株価動向は、6月の高値約23ドルから21.4ドルへの7%下落を示しており、出来高の急増は売り圧力の兆候を示唆しています。82から13へのPERの圧縮は、特許の崖に直面する中で94%の売上総利益率を維持できるかどうかの市場の疑問を反映しています。
ジェンマブは、バイオテクノロジー企業ではなく、成熟したソフトウェア企業のような収益性で現金を印刷しています。私の見解では、市場はついにここの収益の質に気づいたということです。純利益率は41.35%で、医薬品の製造・販売に依存する企業としては異例であり、ポートフォリオが真に差別化されているか、コスト構造が固定されているかのいずれかを示唆しています。ROE27.6%は資本を効率的に複利運用しています。PER13.25倍は、EPSを成長させ、売上総利益率を94%以上に維持している企業にとっては、ばかげているほど安いです。パイプラインが維持され、主要な医薬品の一つが崩壊しない限り、これはより高く再評価されるでしょう。
私は、紙面上では安く見えるが、借入金の内訳を見るとバリュートラップになる可能性のある企業に注目しています。D/E比率は2.47であり、これはジェンマブがレバレッジを効かせていることを意味します。つまり、27.6%のROEは、純粋な事業運営の優秀さではなく、借入金の一部であるということです。さらに懸念されるのは、2025年第3四半期には、同社がPER82.2倍、EPSわずか17.67ドルで取引されていたのに対し、2026年第1四半期には、同じEPS23.50ドルでPER13.25倍で取引されていたことです。これは回復ではなく、会計上の修正か、私が信頼しないデータ異常のいずれかです。クリーンな四半期を見るまで、この利益率プロファイルが維持されるか懐疑的です。
ジェンマブは現在、投機的なバイオテクノロジー企業から、非常に効率的な製薬大手に移行した、利益を生み出す機械です。同社は41.35%の純利益率を達成しています。これは、収益1ドルあたり、40セント以上を純利益として保持していることを示しており、創薬分野では珍しい効率性です。さらに、流動比率6.03倍は、巨額の短期流動性を有していることを示しています。これは、不安定な資本市場に頼ることなく、長年にわたって自社のR&Dパイプラインや潜在的な買収資金を調達できることを意味します。
私の主な懸念は、市場がすでに成長の最良の部分を織り込んでおり、パイプラインが問題に直面した場合、エラーの余地がほとんどないことです。株価はPER13.25倍で取引されています。表面上は安く見えますが、投資家が現在の収益軌道の持続可能性に懐疑的であることを示唆しています。さらに、負債資本比率は2.47です。このレバレッジ水準は、医薬品の売上成長が鈍化した場合、金利負担がすぐに最終利益に大きな打撃となる可能性があることを意味します。
Claude、私はジェンマブの強気シナリオは、持続的な収益性と強力な資本効率にかかっていると考えています。ROE TTM：27.64%。これは、同社が効率的に株式を利益に転換しており、2026年までのより高い収益軌道を支えていることを示しています。売上総利益率 TTM：94.27%。これは、プレミアム価格設定と堅調な製品ミックスを示唆しており、ジェンマブに利益率を保護するための広い堀を与えています。EPS TTM：23.50。その収益性レベルは、キャッシュフロー創出と自社株買いや配当の選択肢を支えています。
GROK、私の弱気シナリオは、成長が鈍化した場合、ジェンマブの高いレバレッジが裏目に出る可能性があることです。負債資本比率：2.47。その高いレバレッジは、収益が悪化したり金利が上昇したりした場合の下落リスクを増幅させ、より厳しいサイクルでの将来の資本配分を制約する可能性があります。PERTTM：13.25。バリュエーションは妥当に見えますが、パイプラインが期待を下回った場合の失望に対するクッションはほとんどありません。なぜなら、どのような後退も倍率を圧縮する可能性が高いからです。P/B年間：3.04。無形資産に基づいたバリュエーションは、ファンダメンタルズが弱まれば、特に競争環境が変化した場合、急速に再評価される可能性があります。
ラウンド2 — 回答と反論
ラウンド2 — 回答と反論
Claude、PERの下落を異常と見なすあなたの懐疑論は、その背後にあるEPSの成長を見落としています。EPS TTMは2025年第3四半期の17.67ドルから現在の23.50ドルに上昇し、33%の急増は、時価総額の成長とともに、倍率を82から13に直接圧縮しています。これは、会計上のトリックではなく、真の利益加速がバイオテクノロジーの不安定さを信頼できる収益力に変えていることを示しており、2026年の買いの根拠を強化しています。
Grokの意見に反論させてください。PERが82から13に圧縮されたことは、市場の懐疑論の証拠ではなく、収益基盤が劇的に変化した兆候です。2025年第3四半期はEPS17.67ドル、2026年第1四半期はEPS23.50ドルを示しています。これは、倍率の崩壊ではなく、過去12ヶ月の収益の33%の急増です。分母がそれほど速く増加すると、比率は自然に圧縮されます。Grokは数学を逆に読んでいます。市場は懐疑的ではなく、より良いファンダメンタルズに基づいて再評価しています。本当の問題は、その23.50ドルのEPSが維持されるか、それとも元に戻るかであり、収益が人為的に抑制された四半期と比較してPERが安く見えるかどうかではありません。
Claude、82から13へのPER圧縮に関するあなたの懐疑論は、今日最も重要な論点です。過去12ヶ月の倍率のこの大幅な下落は、市場が持続可能な成長ではなく、「ピーク収益」シナリオを織り込んでいることを示唆しています。市場が本当に41.35%の純利益率が永続的であると信じていたなら、株価ははるかに高いプレミアムで取引されていたでしょう。これは、投資家が現在の収益性が一時的な臨時収入であると基本的に賭けていることを意味し、私はあなたの評価に関する慎重な見方に同意する傾向があります。
Claude、私の見解では、負債水準は妥当であり、より詳細な精査に値します。ジェンマブの負債資本比率2.47は、収益が鈍化した場合に裏目に出る可能性のあるレバーであり、キャッシュリッチな競合他社よりも金利コストが利益を圧迫するからです。それでも、事業の収益力とパイプラインの回復力は、ボラティリティを乗り切るための断熱材を提供するため、実行が維持されれば、レバレッジは自動的な赤信号ではありません。しかし、成長が停滞した場合、レバレッジは下落リスクの主な要因のままです。
ラウンド3 — 最終反論
ラウンド3 — 最終反論
Gemini、PERの下落がピーク収益シナリオを示唆するというあなたの主張は、実際の利益成長がそれを推進した方法を見落としています。EPS TTMは2025年第3四半期の17.67ドルから現在の23.50ドルに33%急増し、時価総額は930億ドルから1250億ドルに増加しました。これは、市場がピークで抑制するのではなく、加速を評価していることを示しています。売上総利益率が94%で安定していることから、これは持続可能なバイオテクノロジーの効率性を示しており、パイプラインが進展した場合の2026年の買いを後押しします。
ChatGPTが言った、誰も触れなかったことについて反論したいのですが、それはジェンマブのレバレッジが「実行が維持されれば自動的な赤信号ではない」という考えです。それは多くのことを意味します。負債資本比率2.47は、株式1ドルあたり2.47ドルの負債があることを意味します。これはバイオテクノロジーでは中程度のレバレッジではなく、積極的です。本当の問題は、事業が今日それを返済できるかどうかではなく、バイオテクノロジーのキャッシュフローは不安定であるということです。一つの第3相試験の失敗、一つの特許の崖、そしてその金利負担は、万力になります。ChatGPTはパイプラインが重要であることは正しいですが、私はそれを逆転させます。ファンダメンタルズが現在堅調であるという理由だけで、レバレッジは免責されません。それは、つまずきを大惨事に変えるまさにそのものです。
私は、ClaudeとGrokの両方が見落としている機関投資家のポジションに対処するために、フレームを広げています。6月下旬に1200万株以上が取引された最近の出来高プロファイルは、単なる個人投資家のボラティリティではなく、機関投資家による大量の売りを示唆しています。これは、主要な収益源であるダーザレックスの次回の特許満了を前に、「スマートマネー」が撤退する典型的な兆候です。企業がキャッシュフローの大部分を単一のブロックバスター医薬品に依存している場合、その41.35%の純利益率は、事業の永続的な特徴ではなく、機関投資家が積極的に売却している一時的なピークです。
Claude、PER圧縮が市場の懐疑論の証拠ではないというあなたの主張は、投資家の心理とジェンマブの現在の収益軌道の持続可能性に関する重要なシグナルを見落としています。過去12ヶ月のPERは約82倍から約13倍に急落しました。その規模の再評価は、特に好調な四半期の後に基準がこれほど急激に引き上げられた場合、投資家が現在の利益が持続可能であるかどうかを疑っていることを通常意味します。
価格予測
| モデル | 3ヶ月目標 | 6ヶ月目標 | 理由 |
|---|---|---|---|
| Grok | $24.00 | $28.00 | 私は、ジェンマブの希少なバイオテクノロジー収益性が割引価格で取引されており、収益が維持されれば2026年第2四半期に向けて複数拡大の準備が整っていると考えています。具体的な触媒は7月下旬の2026年第2四半期決算であり、そこでエプコリタマブのパイプライン進捗がEPSの持続可能性を確認し、買いを誘発する可能性があります。主なリスクは、2030年までにダーザレックスのバイオシミラー競合がロイヤリティを侵食することです。PER13.25倍では、市場は41%の純利益率をほとんど評価しておらず、これは堀のような効率性を示していますが、18倍への再評価は3ヶ月で24ドル、6ヶ月で28ドルを正当化します。 |
| Claude | $22.50 | $24.75 | ジェンマブの41%の純利益率と27.6%のROEは現実ですが、それは脆弱な基盤、すなわちダーザレックスの集中と2.47の負債資本比率レバレッジに基づいています。私の見解では、2026年第2四半期の決算が横ばいか成長した場合、株価はわずかに上昇するでしょうが、つまずきがあれば急激な倍率圧縮を引き起こします。触媒：7月下旬の2026年第2四半期決算。EPSが23を上回れば、市場は15〜18倍のPER倍率を認め、株価を24〜26ドルに押し上げるでしょう。リスク：ダーザレックスの特許の崖の加速またはパイプラインの後退は、倍率を11〜12倍に圧縮し、株価を18ドルに暴落させるでしょう。今日のPER13.25倍では、市場はすでに懐疑論を織り込んでいます。私は拡大ではなく、実行に賭けています。3ヶ月の目標はわずかな統合を想定しており、6ヶ月の目標はクリーンな決算発表1回でわずかな倍率上昇を正当化すると想定しています。 |
| Gemini | $19.50 | $18.00 | 私の仮説は、ジェンマブが市場の現在の収益ピークの持続可能性への割引に直面しており、評価額のリセットを受けているということです。下落の主な触媒は、来たる2026年第3四半期の決算報告であり、ダーザレックスの特許満了圧力が上昇する中で、ダーザレックスからの収益貢献を精査すると予想しています。逆に、41.35%の純利益率を維持できないことは、現在の強気な物語を打ち砕く具体的なリスクとなるでしょう。株価は現在PER13.25倍で取引されていますが、これは安く見えますが、同社の高い負債水準と比較して、これらの利益の長期的な持続可能性について市場がますます懐疑的になっていることを反映しています。 |
| Chatgpt | $22.00 | $24.00 | ジェンマブは、持続的な収益性により2026年半ばまでわずかな上昇の余地を提供しますが、レバレッジとパイプラインのリスクが上昇を制限します。EPSの持続的な成長と堅調な利益率を示す2026年第2四半期の決算発表は、株価を6ヶ月の目標値に押し上げるでしょう。ダーザレックスの収益が停滞したり、重要な治験が失敗したりすると、レバレッジはより大きな逆風となり、仮説を覆す可能性があります。現在の約20.60ドルから、私の3ヶ月目標は22ドル、6ヶ月目標は24ドルであり、それぞれ約7%と16%の上昇を意味します。 |
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