HTHT H World Group Limited - American Depositary Shares
NASDAQ · Hotels, Restaurants & Leisure · SEC EDGAR で表示 ↗ 終値 10月 2, 2026 10-K/10-Q 4月 24, 2026HTHT 株価スナップショット 価格、時価総額、P/E、EPS、ROE、負債/資本、52週レンジ
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| 権利落ち日 | 分割 | タイプ |
|---|---|---|
| 2018年5月25日 | 4-for-1 | 順 |
H World Group Limited - American Depositary Shares について Wikipediaからの企業概要
H World Group Limited (simplified Chinese: 华住酒店集团; traditional Chinese: 華住酒店集團; pinyin: Huázhù Jiǔdiàn Jítuán), formerly Huazhu Hotels Group in English, is a hotel management company in China. In 2010, H World Group was listed on Nasdaq; in September 2020, H World Group achieved a secondary listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange. In January 2023, H World was listed in the Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2022 and ranked No. 126. Its headquarters are in Jiading District, Shanghai.
As of September 2025, H World operates 12,702 hotels with 1,246,240 rooms globally, making it one of the world's largest hotel chains.
History
In August 2005, the first HanTing Hotel was built. The first hotel of the group was opened by Kunshan Railway Station for a trial operation in August 2005. Ji Qi (Chinese: 季琦; pinyin: Jì Qí), the founder, stated that he got the idea to start the chain by reading a book discussing Accor.
In January 2010, the first JI Hotel was built. In March 2010, HanTing Hotel Group, Inc. went public on the New York Stock Exchange. In November 2012, the group's Chinese name was renamed to Huazhu Hotels Group.
In December 2014, signed a long-term strategic alliance agreement with Accor in France, which was finalized in January 2016. In May 2015, former president Jenny Zhang was appointed chief executive officer. In February 2017, the company wholly acquired Orange Crystal Hotel Group, which owns the brands Orange Crystal Hotel and Orange Hotel. In April 2017, the company opened the first Manxin Hotel.
In August 2018, Huazhu Hotels Group announced the completion of its strategic acquisition of the Chinese boutique resort hotel brand, Blossom. In October 2019, the first overseas directly managed shop of JI Hotel was officially opened in Singapore's historic Orchard Road shopping district, as the first overseas hotel of Huazhu Hotels Group. In November 2019, the company announced that one of their subsidiaries purchased Deutsche Hospitality for 700 million euros.
In January 2020, the company completed the acquisition of all equity interest in Deutsche Hospitality, whose hotel brands include Steigenberger, Steigenberger Icons, MAXX by Steigenberger, IntercityHotel and Zleep Hotels. In September 2020, the company achieved a secondary listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange under the ticker symbol 1179.HK.
In March 2021, Huazhu and Sunac Cultural and Tourism established a joint venture - Yongle Huazhu Hotel Management Company Limited - to jointly develop the high-end hotel business. In September 2022, the company changed its name to H World Group Limited, or H World.
Corporate affairs
Structure
The group is composed of brands like HanTing Hotel, JI Hotel, Orange Hotel, Hi Inn Hotel, Joya Hotel, Blossom House, Madison International Hotel, Crystal Orange Hotel, Manxin Hotel, Madison Hotel, CitiGO Hotel, Starway Hotel, NiHao Hotel, CJIA Apartment and Suisse Place.
Under franchise agreements with Accor, 300 economy and middle-scale hotels have opened in China, mainly under the Ibis, Novotel, and Mercure brands.
China Lodging Holding Singapore, a wholly owned subsidiary of Huazhu Hotels Group, also acquired 100% equity interest in Deutsche Hospitality, which has since been rebranded to H World International and operates brands such as Steigenberger and IntercityHotel.
=== Financial results ===
出典: Wikipedia (英語), CC BY-SA 4.0 · Wikipediaで表示 ↗
10年間のパフォーマンス 収益、純利益、利益率、EPSのトレンド
バリュエーション P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA比率 — 株は割高か割安か？
| 指標 | 5年トレンド | HTHT | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E | 26.15年平均 ≈4.7 | ≈4.7 | · | · | |
| P/S | 5.15年平均 ≈6.1 | ≈6.1 | · | · | |
| P/B (株価純資産倍率) | 10.05年平均 ≈10.9 | ≈10.9 | · | · | |
| EV / EBITDA (EV/EBITDA) | 14.75年平均 ≈41.8 | ≈41.8 | · | · | |
| Price / Cash Flow (株価収益率（P/CF）) | 15.35年平均 ≈32.2 | ≈32.2 | · | · | |
| EV / Revenue (EV/売上高) | 4.75年平均 ≈6.0 | ≈6.0 | · | · | |
| Price / Tangible Book (株価純資産倍率（P/TB）) | 54.75年平均 ≈59.0 | ≈59.0 | · | · |
同業他社の中央値は、指標ごとに標準化された基準で計算されており、この銘柄に表示されているTTM/MRQ基準と常に一致するとは限りません。
収益性 粗利益率、営業利益率、純利益率、ROE、ROA、ROIC
| 指標 | 5年トレンド | HTHT | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin (営業利益率) | 27.0%5年平均 ≈17.0% | ≈17.0% | · | · | |
| EBITDA Margin (EBITDAマージン) | 31.9%5年平均 ≈23.9% | ≈23.9% | · | · | |
| Pretax Margin (税引前利益率) | 28.8%5年平均 ≈15.5% | ≈15.5% | · | · | |
| Net Profit Margin (純利益率) | 20.1%5年平均 ≈9.6% | ≈9.6% | · | · | |
| ROA | 8.0%5年平均 ≈4.1% | ≈4.1% | · | · | |
| ROE | 40.7%5年平均 ≈21.6% | ≈21.6% | · | · | |
| ROIC | 25.8%5年平均 ≈16.1% | ≈16.1% | · | · |
財務健全性 負債、流動性、支払能力 — バランスシートの健全性
| 指標 | 5年トレンド | HTHT | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Debt / Equity (負債資本倍率) | 0.55年平均 ≈0.6 | ≈0.6 | · | · | |
| Current Ratio (流動比率) | 0.95年平均 ≈0.8 | ≈0.8 | · | · | |
| Quick Ratio (クイックレシオ) | 0.85年平均 ≈0.7 | ≈0.7 | · | · | |
| Long-Term Debt / Equity (長期負債/株主資本) | 0.05年平均 ≈0.3 | ≈0.3 | · | · |
成長 収益、EPS、純利益の成長率：前年比、3年CAGR、5年CAGR
この指標グループを計算するには、まだファンダメンタルズデータが不足しています。
資本効率 総資産回転率、棚卸資産回転率、売掛金回転率
| 指標 | 5年トレンド | HTHT | 5年平均 | 競合中央値 | 結論 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover (総資産回転率) | 0.45年平均 ≈0.3 | ≈0.3 | · | · | |
| Receivables Turnover (売掛金回転率) | 32.95年平均 ≈25.9 | ≈25.9 | · | · | |
| Revenue / Employee (年間売上高 ÷ 従業員数（yfinanceの報告ヘッドカウント）。派生値 — SEC-XBRLの保存概念ではありません。) | ≈$956.5K | · | · | · |
バリュエーション · ≈ 5年平均 · 業界中央値 · 中央値に対する評価
配当金 利回り、配当性向、配当履歴、5年CAGR
| 権利落ち日 | 金額 | 通貨 | 利回り |
|---|---|---|---|
| 9月 8, 2026 | $0.87 | USD | ≈4.9% |
| 5月 4, 2026 | $1.30 | USD | ≈4.4% |
| 9月 9, 2025 | $0.81 | USD | ≈4.8% |
| 4月 9, 2025 | $0.97 | USD | ≈4.9% |
| 8月 14, 2024 | $0.63 | USD | ≈5.5% |
| 12月 20, 2023 | $0.93 | USD | ≈2.8% |
| 3月 23, 2022 | $0.21 | USD | ≈0.64% |
| 1月 9, 2020 | $0.34 | USD | ≈0.85% |
| 12月 31, 2018 | $0.34 | USD | ≈1.2% |
| 12月 1, 2017 | $0.16 | USD | ≈0.60% |
| 12月 28, 2015 | $0.17 | USD | ≈2.1% |
決算履歴 EPS実績 vs 予想、サプライズ%、達成率、次回決算日
| 期間 | レポート | EPS Actual | EPS 予想 | サプライズ |
|---|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | $0.53 | $0.56 | -5.5% | |
| 2026年3月31日 | $0.34 | $0.34 | -0.50% | |
| 2025年12月31日 | $0.37 | $0.37 | -0.62% | |
| 2025年9月30日 | $0.46 | $0.50 | -8.0% | |
| 2025年6月30日 | $0.33 | $0.41 | -20.1% | |
| 2025年3月31日 | $0.37 | $0.37 | -0.62% | |
| 2024年12月31日 | $0.02 | $0.17 | -88.5% |
完全なファンダメンタルズ 年次別全指標 — 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー
損益計算書
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | $12.79B | $10.20B | $11.21B | $10.06B | $8.23B | $6.57B | $5.77B | $4.96B | |
| SG&A Expense | $2.26B | $2.51B | $2.09B | $1.68B | $1.54B | $1.26B | $1.06B | $851M | $691M | $492M | $403M | $342M | |
| Operating Expenses | $18.97B | $19.05B | $17.57B | $14.71B | $13.61B | $11.93B | $9.24B | $7.95B | $6.87B | $5.71B | $5.20B | $4.59B | |
| Operating Income | $6.82B | $5.20B | $4.71B | $-294M | $164M | $-1.69B | $2.11B | $2.34B | $1.43B | $841M | $601M | $389M | |
| Interest Expense | · | · | $385M | $409M | $405M | $533M | $315M | $244M | $87M | $11M | $4M | $2M | |
| Interest Income | · | · | · | · | · | · | · | $148M | $113M | $67M | $27M | $23M | |
| Other Non-op | $38M | $51M | $573M | $10M | $157M | $-89M | $331M | $203M | $128M | $134M | $7M | $3M | |
| Pretax Income | $7.30B | $4.80B | $5.35B | $-1.61B | $-408M | $-2.28B | $2.56B | $1.39B | $1.60B | $1.05B | $639M | $414M | |
| Income Tax | $2.16B | $1.66B | $1.20B | $207M | $12M | $-215M | $640M | $569M | $357M | $279M | $197M | $113M | |
| Net Income | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | $-465M | $-2.19B | $1.77B | $716M | $1.23B | $782M | $437M | $307M | |
| EPS (Basic) | $1.65 | $0.98 | $1.28 | $-0.59 | $-0.15 | $-0.75 | $6.22 | $2.54 | $4.40 | $2.84 | $1.74 | $1.23 | |
| EPS (Diluted) | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | $-0.15 | $-0.75 | $5.94 | $2.49 | $4.21 | $2.76 | $1.70 | $1.21 | |
| Shares (Basic) | 3,070,939,457 | 3,115,130,107 | 3,183,163,131 | 3,111,196,757 | 3,114,124,244 | 2,927,398,409 | 284,305,138 | 281,717,485 | 279,272,140 | 275,139,070 | 250,533,204 | 248,957,645 | |
| Shares (Diluted) | 3,247,494,097 | 3,278,308,290 | 3,351,421,211 | 3,111,196,757 | 3,114,124,244 | 2,927,398,409 | 304,309,890 | 303,605,809 | 293,073,978 | 282,889,494 | 256,104,167 | 253,004,204 | |
| EBITDA | $8.08B | $6.53B | $6.13B | $1.16B | · | $-324M | $3.10B | $3.23B | $2.23B | $1.57B | $1.26B | $960M |
貸借対照表
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $10.39B | $7.47B | $6.95B | $3.58B | $5.12B | $7.03B | $3.23B | $4.26B | $3.48B | $3.24B | $1.24B | $809M | |
| Short-term Investments | $4.89B | $3.60B | $2.19B | $1.79B | · | · | · | · | $130M | · | $506M | $27M | |
| Receivables | $723M | $817M | $755M | $1.11B | $521M | $404M | $218M | $195M | $163M | $142M | $94M | $89M | |
| Inventory | $57M | $60M | $59M | $70M | $88M | $89M | $57M | $41M | $24M | $22M | $25M | $30M | |
| Other Current Assets | $870M | $800M | $949M | $809M | $847M | $914M | $699M | $540M | $329M | $209M | $168M | $161M | |
| Current Assets | $17.43B | $13.21B | $12.06B | $9.18B | $9.55B | $12.88B | $18.26B | $6.97B | $5.76B | $4.17B | $2.86B | $1.60B | |
| PP&E (Net) | $5.23B | $5.68B | $6.10B | $6.78B | $7.06B | $6.68B | $5.85B | $5.02B | $4.52B | $3.71B | $3.81B | $3.91B | |
| PP&E (Gross) | · | · | $14.29B | $14.32B | $13.12B | $11.80B | $9.93B | $8.80B | $7.74B | $6.75B | $6.21B | $5.67B | |
| Accum. Depreciation | $9.12B | $8.77B | $8.46B | $7.73B | $6.84B | $5.76B | $4.92B | $4.34B | $3.71B | $3.20B | $2.58B | $2.01B | |
| Goodwill | $5.43B | $5.22B | $5.32B | $5.20B | $5.13B | $4.99B | $2.66B | $2.63B | $2.27B | $172M | $109M | $65M | |
| Intangibles | $5.03B | $4.78B | $5.28B | $5.28B | $5.38B | $5.95B | $1.66B | $1.83B | $1.64B | $343M | $145M | $105M | |
| Other Non-current Assets | $752M | $668M | $663M | $688M | $834M | $743M | $707M | $471M | $365M | $200M | $195M | $197M | |
| Total Assets | $64.77B | $62.55B | $63.53B | $61.51B | $63.27B | $65.16B | $52.98B | $23.99B | $17.51B | $9.99B | $7.69B | $6.18B | |
| Accounts Payable | $1.02B | $983M | $1.02B | $1.17B | $968M | $1.24B | $1.18B | $890M | $766M | $585M | $585M | $641M | |
| Short-term Debt | $5.34B | $880M | $4.05B | $3.29B | $6.23B | $1.14B | $8.50B | $948M | $131M | $298M | $325M | $0 | |
| Current Liabilities | $19.13B | $13.32B | $17.41B | $13.15B | $15.28B | $10.53B | $17.29B | $5.97B | $3.77B | $2.97B | $2.79B | $1.72B | |
| Capital Leases | $23.65B | $23.63B | $24.21B | $27.64B | $28.01B | $27.05B | $18.50B | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $1.19B | $919M | $845M | $858M | $853M | $1.18B | $491M | $475M | $422M | $96M | $61M | $38M | |
| Other Non-current Liabilities | $1.93B | $1.47B | $1.12B | $977M | $903M | $771M | $566M | $453M | $381M | $324M | $276M | $216M | |
| Total Liabilities | $51.82B | $50.28B | $51.28B | $52.70B | $52.23B | $53.72B | $45.48B | $17.67B | $11.27B | $4.58B | $4.25B | $2.96B | |
| Long-term Debt | · | · | · | $6.63B | $3.56B | $10.86B | $8.08B | $8.81B | $4.92B | · | · | · | |
| Total Debt | $5.82B | $5.43B | $5.31B | $9.92B | · | $12.00B | $16.58B | $9.76B | $5.05B | $298M | $325M | · | |
| Common Stock | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $204.0K | $186.0K | $184.0K | |
| Retained Earnings | $3.61B | $2.45B | $794M | $-1.20B | $1.04B | $1.50B | $3.70B | $2.61B | $2.51B | $1.81B | $1.01B | $847M | |
| Treasury Stock | $662M | $274M | $906M | $441M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $0 | |
| AOCI | $199M | $382M | $386M | $232M | $41M | $127M | $-49M | $-42M | $168M | $-5M | $60M | $-12M | |
| Stockholders' Equity | $12.80B | $12.18B | $12.13B | $8.73B | $10.94B | $11.33B | $7.38B | $6.17B | $6.20B | $5.40B | $3.43B | $3.22B | |
| Liabilities + Equity | $64.77B | $62.55B | $63.53B | $61.51B | $63.27B | $65.16B | $52.98B | $23.99B | $17.51B | $9.99B | $7.69B | $6.18B | |
| Shares Outstanding | 3,071,525,690 | 3,083,916,600 | 3,159,046,350 | 3,112,413,730 | 3,120,746,090 | 3,108,425,680 | 2,859,026,090 | 283,076,012 | 280,518,358 | 278,282,366 | 250,881,559 | 250,747,255 |
キャッシュフロー
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $1.26B | $1.33B | $1.41B | $1.46B | $1.50B | $1.36B | $991M | $891M | $789M | $695M | $661M | $571M | |
| Stock-based Comp | $420M | $322M | $143M | $87M | $109M | $122M | $110M | $83M | $66M | $55M | $53M | $32M | |
| Deferred Tax | $147M | $113M | $29M | $-268M | $-543M | $-553M | $-38M | $-91M | $-79M | $26M | $-50M | $-42M | |
| Amort. of Intangibles | $38M | $39M | $45M | $45M | $65M | $62M | $16M | $39M | $31M | $17M | $13M | $11M | |
| Other Non-cash | $1.48B | $2.70B | $2.00B | $2.11B | · | $1.87B | $461M | $1.45B | $436M | $459M | $649M | $586M | |
| Operating Cash Flow | $8.38B | $7.52B | $7.67B | $1.56B | $1.34B | $609M | $3.29B | $3.05B | $2.45B | $2.07B | $1.76B | $1.45B | |
| Investing Cash Flow | $-1.04B | $-2.24B | $-1.48B | $-522M | $-1.40B | $-8.10B | $-285M | $-6.34B | $-6.24B | $-176M | $-1.55B | · | |
| Debt Issued | · | $490M | $350M | $2.80B | $53M | $1.65B | $13.18B | $4.28B | $3.63B | · | · | · | |
| Net Debt Issued | · | $490M | $350M | $2.80B | · | $-7.51B | $13.18B | $4.28B | $3.63B | · | · | · | |
| Stock Issued | · | · | $1.97B | · | · | $6.02B | · | · | · | · | · | · | |
| Stock Repurchased | $783M | $1.17B | $848M | $334M | $0 | $107M | $107M | $107M | · | · | $107M | $0 | |
| Net Stock Activity | $-783M | $-1.17B | $-848M | $-334M | · | $5.91B | $-107M | $-107M | · | · | $-107M | · | |
| Dividends Paid | $3.91B | $3.48B | · | $416M | · | $678M | $658M | · | $306M | $276M | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-4.31B | $-5.50B | $-3.72B | $-1.39B | $-1.80B | $883M | $6.04B | $4.25B | $4.54B | $-266M | $219M | · | |
| Net Change in Cash | $3.00B | $-195M | $2.64B | $-55M | $-1.95B | $-6.91B | $9.12B | $928M | $720M | $1.64B | $429M | $411M | |
| Taxes Paid | $1.63B | $1.31B | $1.13B | $385M | $477M | $238M | $712M | $613M | $380M | $184M | $191M | · |
収益性
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 27.0% | 21.8% | 21.5% | -2.1% | · | -16.5% | 18.8% | 23.3% | 17.6% | 13.3% | · | · | |
| Net Margin | 20.1% | 12.8% | 18.7% | -13.1% | · | -21.5% | 15.8% | 7.1% | 15.1% | 12.3% | · | · | |
| Pretax Margin | 28.8% | 20.1% | 24.4% | -11.6% | · | -22.4% | 22.9% | 13.8% | 19.7% | 16.5% | · | · | |
| EBITDA Margin | 31.9% | 27.3% | 28.0% | 8.4% | · | -3.2% | 27.6% | 32.1% | 27.3% | 23.9% | · | · | |
| ROA | 8.0% | 4.8% | 6.5% | -2.9% | · | -3.7% | 4.6% | 3.5% | 9.0% | 9.1% | 6.3% | 5.4% | |
| ROE | 40.7% | 25.1% | 39.2% | -18.5% | · | -23.4% | 26.1% | 11.6% | 20.9% | 18.2% | 13.1% | 10.2% | |
| ROIC | 25.8% | 19.3% | 20.9% | -1.8% | · | -6.6% | 6.6% | 8.7% | 9.7% | 11.2% | 11.1% | 8.8% |
流動性と支払能力
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 0.9 | 1.0 | 0.7 | 0.7 | · | 1.2 | 1.1 | 1.2 | 1.6 | 1.4 | 1.1 | 0.9 | |
| Quick Ratio | 0.8 | 0.9 | 0.6 | 0.4 | · | 0.7 | 0.2 | 0.7 | 1.0 | 1.1 | 0.7 | 0.5 | |
| Debt / Equity | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 1.1 | · | 1.1 | 2.2 | 1.6 | 0.8 | 0.1 | 0.1 | · | |
| LT Debt / Equity | 0.0 | 0.4 | 0.1 | 0.8 | · | 1.0 | 1.1 | 1.4 | 0.8 | · | · | · | |
| Interest Coverage | · | · | 12.2 | -0.7 | · | -3.2 | 6.7 | 9.6 | 16.5 | 78.8 | 156.0 | 254.0 |
効率性
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.4 | 0.4 | 0.3 | 0.2 | · | 0.2 | 0.3 | 0.5 | 0.6 | 0.7 | · | · | |
| Receivables Turnover | 32.9 | 30.4 | 23.4 | 17.0 | · | 32.8 | 54.3 | 56.2 | 53.7 | 55.5 | · | · |
1株あたり
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $4.17 | $3.95 | $3.84 | $2.80 | · | $36.45 | $25.81 | $21.81 | $22.95 | $19.40 | $13.67 | $12.83 | |
| Revenue / Share | $7.79 | $7.29 | $6.53 | $4.46 | · | $34.83 | $36.84 | $33.15 | $27.88 | $23.11 | · | · | |
| Cash Flow / Share | $2.58 | $2.29 | $2.29 | $0.50 | · | $2.08 | $10.82 | $10.04 | $8.37 | $7.24 | $6.83 | $5.75 | |
| Cash / Share | $3.38 | $2.42 | $2.20 | $1.15 | · | $22.60 | $11.31 | $15.06 | $12.39 | $11.62 | $4.93 | $3.23 | |
| EPS (TTM) | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | · | $-0.75 | $5.94 | $2.49 | $4.21 | $2.76 | $1.70 | $1.21 |
バリュエーション（TTM）
| 指標 | トレンド | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | · | $10.20B | $11.21B | $10.06B | $8.23B | $6.57B | $5.77B | $4.96B | |
| Net Income TTM | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | · | $-2.19B | $1.77B | $716M | $1.23B | $782M | $437M | $307M | |
| Market Cap | $144.52B | $101.86B | $105.64B | $132.03B | · | $14.00B | $11.46B | $8.10B | $10.13B | $3.61B | $1.96B | $1.65B | |
| Enterprise Value | $135.05B | $96.21B | $101.82B | $138.37B | · | $18.97B | $24.81B | $13.60B | $11.58B | $670M | $514M | · | |
| P/E | 29.4 | 34.4 | 26.8 | -71.9 | · | -60.0 | 6.7 | 11.5 | 8.6 | 4.7 | 4.6 | 5.4 | |
| P/S | 5.7 | 4.3 | 4.8 | 9.5 | · | 1.4 | 1.0 | 0.8 | 1.2 | 0.5 | 0.3 | 0.3 | |
| P/B | 11.3 | 8.4 | 8.7 | 15.1 | · | 1.2 | 1.6 | 1.3 | 1.6 | 0.7 | 0.6 | 0.5 | |
| P / Tangible Book | 61.5 | 46.7 | 68.7 | · | · | 35.3 | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 17.2 | 13.5 | 13.8 | 84.4 | · | 23.0 | 3.5 | 2.7 | 4.1 | 1.8 | 1.1 | 1.1 | |
| EV / EBITDA | 16.7 | 14.7 | 16.6 | 119.1 | · | -58.5 | 8.0 | 4.2 | 5.2 | 0.4 | 0.4 | · | |
| EV / Revenue | 5.3 | 4.0 | 4.7 | 10.0 | · | 1.9 | 2.2 | 1.4 | 1.4 | 0.1 | 0.1 | · | |
| Dividend Yield | 2.7% | 3.4% | · | 0.32% | · | 4.8% | 5.7% | · | 3.0% | 7.6% | · | · | |
| Earnings Yield | 3.4% | 2.9% | 3.7% | -1.4% | · | -1.7% | 14.8% | 8.7% | 11.7% | 21.3% | 21.8% | 18.4% | |
| Payout Ratio | 76.9% | 114.2% | · | -22.8% | · | -30.9% | 37.2% | · | 24.8% | 34.3% | · | · | |
| Annual Payout | $3.91B | $3.48B | · | $416M | · | $678M | $658M | · | $306M | $276M | · | · |
1株あたり
| 指標 | トレンド | Q4 2021 | Q4 2010 |
|---|---|---|---|
| EPS (TTM) | $-0.15 | $0.92 |
バリュエーション（TTM）
| 指標 | トレンド | Q4 2021 | Q4 2010 |
|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $12.79B | $1.74B | |
| Net Income TTM | $-465M | $216M | |
| P/E | -248.9 | 5.9 | |
| Earnings Yield | -0.40% | 16.9% |
最新期間は左側 · null値は・として表示
財務諸表 損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー — 年次、過去5年間
| 指標 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 収益 | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | $12.79B |
| 営業利益率 % | 27.0% | 21.8% | 21.5% | -2.1% | · |
| 純利益 | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | $-465M |
| 希薄化後EPS | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | $-0.15 |
| 指標 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 負債資本倍率 | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 1.1 | · |
| 流動比率 | 0.9 | 1.0 | 0.7 | 0.7 | · |
| クイックレシオ | 0.8 | 0.9 | 0.6 | 0.4 | · |
この財務諸表を作成するには、まだ十分な財務データがありません。
機関投資家（13F） 266 提出者 · $6.2B合計 · 時点 2026年9月30日
四半期SECフォーム13Fでこの株式の保有を報告している機関。ロングポジションのみ。単一の提出者は、別々のオプションレッグで2回表示される場合があります。 大きな反対売買のプット/コール・レッグは、通常、マーケットメイクまたはヘッジされた在庫を反映しており、方向性への確信を示すものではありません。
| 新規ポジション | 解消済みポジション | 増加 | 減少 | 純株式数増減 |
|---|---|---|---|---|
| 29 (-29 前期比) | 45 (+19 前期比) | 89 (-38 前期比) | 113 (+53 前期比) | +18.9M |
Q1 2026と比較しました。 SECフォーム13Fの提出期限は四半期末から45日後ですが、遅延提出者向けの短いバッファーが含まれます。この期間内の四半期は、直近で完全に報告されたペアを優先するためスキップされます。
| 機関投資家 | 評価額 | 株式数 | % 追跡された13Fのうち | タイプ |
|---|---|---|---|---|
| SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP | $623,351,913 | 14,941,321 | 10.07% | 株式数 |
| JPMORGAN CHASE & CO | $528,330,724 | 12,210,093 | 8.53% | 株式数 |
| Capital International Investors | $520,207,598 | 12,469,022 | 8.40% | 株式数 |
| Invesco Ltd. | $423,828,558 | 10,158,882 | 6.84% | 株式数 |
| Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp | $380,634,924 | 9,123,560 | 6.15% | 株式数 |
| BlackRock, Inc. | $373,305,285 | 8,947,874 | 6.03% | 株式数 |
| M&G PLC | $255,841,698 | 6,091,469 | 4.13% | 株式数 |
| FMR LLC | $188,290,351 | 4,513,192 | 3.04% | 株式数 |
| Perseverance Asset Management International | $168,353,592 | 4,035,321 | 2.72% | 株式数 |
| Kontiki Capital Management (HK) Ltd. | $157,478,732 | 3,774,658 | 2.54% | 株式数 |
| STATE STREET CORP | $147,060,288 | 3,524,935 | 2.37% | 株式数 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $144,318,909 | 3,459,226 | 2.33% | 株式数 |
| Artisan Partners Limited Partnership | $141,821,508 | 3,399,365 | 2.29% | 株式数 |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $123,893,488 | 2,463,581 | 2.00% | 株式数 |
| MORGAN STANLEY | $98,187,401 | 2,353,483 | 1.59% | 株式数 |
| Temasek Holdings (Private) Ltd | $96,340,450 | 2,309,215 | 1.56% | 株式数 |
| UBS Group AG | $94,353,827 | 2,261,597 | 1.52% | 株式数 |
| Capital Research Global Investors | $70,655,115 | 1,693,555 | 1.14% | 株式数 |
| NORTHERN TRUST CORP | $61,964,631 | 1,485,250 | 1.00% | 株式数 |
| LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC | $55,655,231 | 1,334,018 | 0.90% | 株式数 |
| CITIGROUP INC | $54,525,328 | 1,306,935 | 0.88% | 株式数 |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $52,388,336 | 1,265,578 | 0.85% | 株式数 |
| Capital International, Inc./CA/ | $51,377,179 | 1,231,476 | 0.83% | 株式数 |
| GENERATION INVESTMENT MANAGEMENT LLP | $48,024,643 | 1,151,118 | 0.78% | 株式数 |
| MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/ | $46,897,368 | 1,110,529 | 0.76% | 株式数 |
| SEI INVESTMENTS CO | $46,445,935 | 1,113,277 | 0.75% | 株式数 |
| FIL Ltd | $46,062,718 | 1,104,092 | 0.74% | 株式数 |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $43,137,688 | 1,033,981 | 0.70% | 株式数 |
| Legal & General Group Plc | $41,814,442 | 1,002,264 | 0.68% | 株式数 |
| MACKENZIE FINANCIAL CORP | $41,355,159 | 991,255 | 0.67% | 株式数 |
| RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC | $37,622,470 | 901,785 | 0.61% | 株式数 |
| Capital World Investors | $36,543,466 | 875,922 | 0.59% | 株式数 |
| NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB | $34,279,686 | 816,183 | 0.55% | 株式数 |
| HSBC HOLDINGS PLC | $31,080,446 | 744,989 | 0.50% | 株式数 |
| Qube Research & Technologies Ltd | $30,834,000 | 739,070 | 0.50% | 株式数 |
| ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP | $29,712,275 | 712,183 | 0.48% | 株式数 |
| True Light Capital Pte. Ltd. | $28,024,826 | 671,736 | 0.45% | 株式数 |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $27,480,463 | 658,688 | 0.44% | 株式数 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $27,430,274 | 657,485 | 0.44% | 株式数 |
| BARCLAYS PLC | $27,425,894 | 657,380 | 0.44% | 株式数 |
| Russell Investments Group, Ltd. | $27,325,072 | 634,151 | 0.44% | 株式数 |
| INDUS CAPITAL PARTNERS, LLC | $25,487,749 | 610,924 | 0.41% | 株式数 |
| CITADEL ADVISORS LLC | $25,439,938 | 609,778 | 0.41% | 株式数 |
| CAUSEWAY CAPITAL MANAGEMENT LLC | $23,798,632 | 570,437 | 0.38% | 株式数 |
| Amundi | $23,525,324 | 563,886 | 0.38% | 株式数 |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $23,129,067 | 554,388 | 0.37% | 株式数 |
| DEUTSCHE BANK AG\ | $22,991,434 | 551,089 | 0.37% | 株式数 |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $21,496,588 | 514,393 | 0.35% | 株式数 |
| RV Capital AG | $21,419,590 | 513,413 | 0.35% | 株式数 |
| VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC | $20,683,816 | 495,777 | 0.33% | 株式数 |
アクティビストおよび5%超のオーナー 5保有
SECスケジュール13Dを提出した投資家 — 発行体の影響を与える意図（アクティビストの保有、取締役会キャンペーン、M&A）を持つ5%超の受益権所有。各行は、その提出者のポジションの最新の既知の状態を示します。
| 提出者 | 提出済み | 保有 | ステータス | 目的 | 提出書類 |
|---|---|---|---|---|---|
| TONG TONG ZHAO, EAST LEADER INTERNATIONAL LIMITED, PERFECT WILL HOLDINGS LIMITED | 2025年10月20日 | 8.50% | 修正 | · | SEC |
| Qi Ji, Winner Crown Holdings Limited ×4 提出書類 | 2025年10月20日 | 23.30% | 修正 | · | SEC |
| Sherman Holdings Limited, Credit Suisse Trust Limited as the resigning trustee of the Ji Family Trust, Butterfield Trust (Asia) Limited as the newly appointed trustee of the Ji Family Trust ×2 提出書類 | 2023年7月6日 | · | 初回提出 | · | SEC |
| Accor, AAPC Hong Kong Limited ×4 提出書類 | 2021年2月19日 | · | 初回提出 | · | SEC |
| Ctrip.com International, Ltd. ×2 提出書類 | 2017年3月30日 | · | 初回提出 | · | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
企業インサイダー 8 人のインサイダー · 1人の役員 · 7人の取締役
| インサイダー | 役職 | 最終アクティビティ | 保有株式数 | 12ヶ月購入 | 12ヶ月売却 | 12ヶ月純額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hui Jin | Chief Executive Officer | 2026年9月26日 M | 7,102,420 | 0 | 0 | $0 |
| John Jiong Wu | 取締役 | 2026年9月2日 D | 65,620 | 0 | 0 | $0 |
| Yi Zhang | 取締役 | 2026年8月15日 M | 65,620 | 0 | 0 | $0 |
| Justin Martin Leverenz | 取締役 | 2026年8月15日 M | 164,050 | 0 | 0 | $0 |
| Theng Fong Hee | 取締役 | 2026年7月20日 M | 31,640 | 0 | 1 | $-1,612,374 |
| Lei Cao | 取締役 | 2026年6月28日 M | 113,220 | 0 | 0 | $0 |
| Qi Ji | 取締役 | 2026年5月31日 M | 16,535,620 | 0 | 0 | $0 |
| Jie Zheng | 取締役 | 2026年5月15日 M | 373,090 | 0 | 0 | $0 |
SECフォーム3/4/5提出書類からのインサイダー；純額＝公開市場のP/Sのみ
ETF保有状況 26のETFが保有
ウェイトは直接株式保有（N-PORT）のみを反映しています。レバレッジ型またはデリバティブベースのファンドは、表示されていない追加のスワップエクスポージャーを保有している可能性があります。
| ファンド | ウェイト | 単位 | 時点 | ソース |
|---|---|---|---|---|
| PGJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 3.82% | 76,208 SH | 2026年10月2日 | 日次 |
| CHIQ · Global X Funds | 2.10% | 63,916 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| ABLG · Abacus FCF ETF Trust | 1.06% | 4,011 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| JADE · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0.99% | 7,035 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| IQDF · FlexShares Trust | 0.70% | 188,430 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| IQDY · FlexShares Trust | 0.68% | 17,680 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| JIG · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0.67% | 75,122 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| FFEM · Fidelity Covington Trust | 0.45% | 6,572 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| QQQJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0.32% | 90,948 SH | 2026年10月2日 | 日次 |
| MCHI · iShares Trust | 0.32% | 459,800 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| BKF · iShares, Inc. | 0.19% | 3,246 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| FFGX · Fidelity Covington Trust | 0.17% | 2,169 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| LDEM · iShares Trust | 0.17% | 1,317 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| EEMA · iShares, Inc. | 0.08% | 17,710 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| SPWO · SP Funds Trust | 0.08% | 3,822 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| AAXJ · iShares Trust | 0.07% | 66,766 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| EEM · iShares, Inc. | 0.06% | 466,639 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IEMG · iShares, Inc. | 0.06% | 2,143,750 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| ACWX · iShares Trust | 0.02% | 62,223 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| IXUS · iShares Trust | 0.02% | 272,856 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| CRBN · iShares Trust | 0.02% | 4,475 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| ACWI · iShares Trust | 0.01% | 67,138 SH | 2026年9月11日 | 日次 |
| DFAX · Dimensional ETF Trust | 0.01% | 22,240 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| DFSE · Dimensional ETF Trust | 0.01% | 1,012 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| DFAE · Dimensional ETF Trust | 0.01% | 12,890 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
| DEHP · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 320 NS | 2026年7月31日 | N-PORT |
HTHT アナリストコンセンサス 強気・弱気のアナリストの見解、12ヶ月の目標株価、アップサイド
12ヶ月目標株価
17 アナリスト · 2026-09-30平均値ターゲット $60.64 +45.1%
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HTHT AIアナリストパネル — 強気と弱気の視点 株の見通しに関する2026Q2討論：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT
H World Groupは、その印象的な収益性が現在、かなりの負債懸念によって影を潜めている、高業績のホテル事業者です。ClaudeとGeminiは、同社の33.88%のROEはレバレッジによって大きく支えられており、脆弱な流動性ポジションを生み出していると警告しました。Grokとパネルは、中国の旅行需要が引き続き強い場合の成長の可能性を認めましたが、現在の0.85の比率が安定を示しているのか、それとも差し迫った危機を示しているのかについては意見が分かれました。経営陣が...まで、コンセンサスは慎重なままです。
ラウンド1 — オープニングテイクス
HTHTの最も強力な強気シナリオは、2026年に中国の観光が完全に回復し、同社の高利益率ホテルネットワークが爆発的な成長を解き放つことです。ROEは34%に上昇しました。これは、H Worldが客室が埋まるにつれて、ホスピタリティ業界の典型的な競合他社よりもはるかにうまく株主資本を利益に転換していることを意味します。純利益率は16%に拡大し、コストを上回る需要の急増における価格決定力を証明しています。過去1年間でEPSは1.22ドルに倍増し、旅行量が持続すれば30倍のPERへの再評価につながる可能性があります。
私の最も強力な弱気シナリオは、中国経済の減速が旅行予算を圧迫し、HTHTのレバレッジのかかったバランスシートを破綻のリスクにさらすことです。負債資本倍率は83に上昇し、収益のわずかな落ち込みでも利益の侵食を増幅する多額の借り入れを示唆しています。流動比率は1.0を下回る0.85で、資金繰りが悪化した際に資産売却や希薄化を余儀なくされる可能性のある流動性リスクを浮き彫りにしています。株価は5月の最高値約38ドルから12%下落しており、4月7日に指摘されたETFからの資金流出を反映しています。
H Worldは、ほとんどのホスピタリティ事業者がかなわない規模で現金を稼ぎ、株主に還元しています。33.9%のROEは、この事業が資本を驚くべき効率で利益に転換していることを示しています。この種の収益率は、テクノロジーや金融以外ではまれであり、統合が進む中国のホテル市場における価格決定力を示しています。純利益率は、1年前の13.67%から15.95%に拡大し、EPSは前年比22.7%増の1.22ドルとなりました。過去12ヶ月の収益の25倍というバリュエーションは安くはありませんが、サイクルを通じて高い収益率を持続できることを証明した事業を反映しています。
バランスシートは無視できない赤信号です。負債資本倍率は昨年の79%から83%に上昇し、流動比率は0.85で、H Worldは短期的な義務1ドルあたり85セント未満の流動資産しか持っていません。これは安全ラインを下回っています。株価は、利益成長にもかかわらず3ヶ月間横ばいで推移しており、市場が今後の利益率の低下または負債の持続可能性への懐疑論を織り込んでいることを示唆しています。中国の旅行需要が弱まるか、借り換えコストが急騰した場合、このレバレッジは急速に負債となります。
H World Groupは、競争の激しい市場で収益的に規模を拡大することを可能にする卓越した運営効率を示しています。同社は33.88%の自己資本利益率を生み出しています。これは、経営陣が株主資本を実際の利益成長を生み出すために展開するのに非常に効果的であることを示しています。純利益率15.95%はこれをさらに裏付けており、収益のかなりの部分を最終利益にうまく転換できていることを示しています。粗利益率67.2%で、ホテル分野の国内競合他社に対して市場シェアを守るために必要な価格決定力を明確に持っています。
同社は、成長が鈍化した場合に大きな負債となりうる懸念すべき量のレバレッジを抱えています。負債資本倍率は82.96です。これは、同社が拡張を促進するために借り入れに大きく依存しており、不安定な経済環境ではリスクが増大することを意味します。さらに、流動比率は0.8482であり、短期負債1ドルあたり1ドル未満の流動資産しか持っていないことを示唆しています。これは、旅行需要の突然の落ち込みに直面した場合、ほとんど余裕がない流動性ポジションの引き締めを示しています。
HTHTの強気シナリオは、資本効率と収益力にかかっています。ROE TTM: 33.88%。これは、同社が自己資本1ドルあたり約0.34ドルを利益に転換していることを意味し、強力な資本効率を示唆しています。純利益率 TTM: 15.95%。これは、HTHTが収益のかなりの部分を利益として保持しており、稼働率の上昇に伴う再投資をサポートしていることを示しています。PER TTM: 25.05%。投資家は継続的な収益成長を織り込んでおり、需要が維持されればさらなる上昇をサポートする可能性があります。
HTHTには、上昇の可能性を制限する可能性のある、かなりの流動性とレバレッジのリスクがあります。流動比率0.8482。1を下回る比率は、需要が弱まった場合の短期的な資金調達のストレスの可能性を示唆しています。負債/資本比率82.96。高いレバレッジは収益の変動性を増幅し、景気循環的なホスピタリティ市場における財務リスクを高めます。PER TTM: 25.05。高い倍率は、成長が鈍化しセンチメントがネガティブに転じた場合にクッションが少なくなり、2026年4月7日のETFからの資金流出シグナルが示唆するように、リスクが高まります。
ラウンド2 — 回答と反論
ラウンド2 — 回答と反論
Gemini、あなたの弱気な見方は、流動性ポジションの引き締めを指摘していますが、流動比率は過去2四半期で0.8482で横ばいを維持しています。その一貫性は、H Worldが拡張を進めながらも、短期的な請求書を負担なくカバーしていることを意味します。より大きな問題は、負債資本倍率が83に上昇していることであり、中国の旅行ブームが失速し、借り換えがより高価になった場合のリスクを増幅させます。
ChatGPTのROEの読み方について反論する必要があります。ChatGPTは、同社が自己資本1ドルあたり0.34ドルを利益に転換していると言いました。それは定義ですが、実際何が起こっているのかを見落としています。33.88%のROEと82.96%の負債資本倍率の組み合わせは、H Worldが純粋な運営上の卓越性ではなく、レバレッジを通じて収益を増幅させていることを示しています。負債の影響を排除すると、基礎となる総資産利益率はその半分である可能性があります。それは、金利が上昇したり、旅行が弱まったりすると、そのレバレッジが収益増幅器からリスク増幅器に急速に変わるため、重要です。ROEは、それが部分的に財務工学であることを確認するまで、印象的に見えます。
Claude、バランスシートが赤信号であるというあなたの指摘は的を射ていますが、現在の流動性危機が特に彼らの拡張戦略をどのように脅かしているかを過小評価していると思います。流動比率0.8482では、同社は短期的な義務に対して実質的に安全マージンなしで運営しています。これは、満期を迎える負債1ドルあたり、それをカバーするための流動資産が85セント未満しかないことを意味します。高レバレッジ環境では、この余裕のなさにより、経営陣は印象的なROEを維持するために必要な再投資よりも負債返済を優先せざるを得なくなります。
Claude、ROEに関するあなたの指摘は示唆に富みますが、33.9%のROEは、純粋な運営上の強さではなく、レバレッジによって膨らまされている可能性があります。これは、HTHTの利益が持続的な需要よりも負債ベースの利益に依存している可能性があり、減速した場合に収益がより大きな打撃を受ける可能性があることを意味します。流動性のクッションはここで重要であり、資金調達環境の引き締めは、投資家がリスクに不信感を抱いた場合に、株価の倍率を圧縮する可能性があります。このレバレッジを裏付けるキャッシュ創出がどのように進化するかを監視します。
ラウンド3 — 最終反論
ラウンド3 — 最終反論
Claude、HTHTの総資産利益率がレバレッジのためにROEの半分であるというあなたの推測に異議を唱えなければなりません。ROEは昨年27.7%から33.9%に上昇しましたが、負債資本倍率は79から83にわずかに上昇しただけです。そのアウトパフォームは、単なる負債の増幅ではなく、純利益率が16%に拡大したような、真の運営上の利益を示唆しています。実際のROAの数がない場合、レバレッジ効果を過大評価し、中国のホテル回復における事業の勢いを過小評価するリスクがあります。
Grokの、流動比率が0.8482で横ばいを維持しているという主張に反論したいと思います。それは逆です。1.0を下回る流動比率は本質的に逼迫しており、一時的ではなく、構造的な短期流動性圧力を抱えていることを意味します。悪化していないという事実は安全ではありません。それは、HTHTが、債務をロールオーバーするか、現行を維持するために営業キャッシュフローに依存するしかない永続的な状況に陥っていることを意味します。2026年に重要なのは、中国の旅行需要がそのキャッシュフローを生み出すのに十分な強さを維持するかどうかです。稼働率がピークからわずか5〜10%でも低下した場合、その営業キャッシュは急速に枯渇し、突然、その0.85の比率は借り換え危機になります。Grok、あなたは安定と安全を混同しています。
Grokの、0.85の流動比率が横ばいであることは安定を示しているという主張に異議を唱えたいと思います。0.85の流動比率は、同社が短期負債1ドルあたり1ドル未満の流動資産しか持っていないことを意味します。負債資本比率83%で事業を運営している場合、その比率は「安定」ではなく、中国の消費者支出が軟化した場合に全く余裕を残さない構造的な脆弱性です。中国のマクロ経済体制が依然として主な不確定要素であるため、私はホールドレーティングを維持します。国内旅行の持続的な回復が見られるまで、このレバレッジは時限爆弾です。
Claude、HTHTがほとんどのホスピタリティ事業者がかなわない規模で現金を稼いでいるというあなたの主張は、バランスシートを考えると強すぎます。負債/資本比率は83%近くにあり、これはレバレッジがここの利益の大きな推進要因であり、需要が軟化した場合に損失を増幅させる可能性があることを意味します。
価格予測
| モデル | 3ヶ月目標 | 6ヶ月目標 | 理由 |
|---|---|---|---|
| Grok | $35.00 | $37.50 | 中国国内の旅行稼働率データが持続的な回復を確認し、当面はレバレッジ懸念を上回るため、HTHTは2026年第2四半期まで緩やかに上昇すると予想しています。主な触媒は8月下旬の2026年第2四半期決算発表であり、EPSが1.22ドルを上回れば、利益率の拡大を裏付け、再評価を促すでしょう。大きなリスクは、2026年7月の中国GDP統計で消費支出成長率が5%を下回り、減速時に83%の負債資本倍率が利益を損なう要因となることです。現在の1.22ドルのEPSに対する25倍のPERでは、市場は安定した15%の成長を織り込んでいますが、これは客室が埋まれば妥当ですが、マクロ経済の滑りには脆弱です。 |
| Claude | $31.50 | $35.75 | H Worldの高いROEは、運営上の優位性ではなく、レバレッジによる収益を覆い隠しています。真の試練は、中国の旅行需要が借り換えのストレスなしに83%の負債資本倍率を賄うのに十分なキャッシュフローを持続できるかどうかです。私の3ヶ月目標は、短期的な圧力を反映しています。流動比率0.85は誤差の余地を全く残さず、第2四半期の稼働率データが期待外れであれば、投資家が借り換えリスクを織り込むにつれて株価はさらに下落します。6ヶ月目標は、中国の旅行回復が持続し、経営陣が現金創出で希薄化なしに負債サービスをカバーできることを証明すると仮定しており、レバレッジ懸念が緩和されるにつれてPERは25倍から22倍に圧縮されます。触媒: 稼働率の増加とプラスのフリーキャッシュフローを示す2026年第2四半期決算。リスク: 予想を下回る中国のGDP成長率により、旅行予算の削減を余儀なくされ、利益率が急速に崩壊する。 |
| Gemini | $35.50 | $38.00 | 私の投資テーマは、HTHTが、同社が稼働率を維持しながらデレバレッジできることを証明するまで、狭い範囲で取引されるということです。主な触媒は2026年第2四半期の決算発表です。経営陣がRevPARの持続的な増加を報告すれば、経済の逆風にもかかわらず高利益率モデルが勝利していることを示すでしょう。主要なリスクは、債務コベナンツ違反によって引き起こされる突然の流動性危機であり、急激な売りを余儀なくされるでしょう。現在、25.05倍のPERは、投資家が成長にプレミアムを支払っていることを示唆していますが、このバリュエーションは脆弱であり、同社が薄い0.85の流動比率をさらに悪化させない能力に完全に依存しています。 |
| Chatgpt | $34.25 | $36.50 | HTHTは、中国の旅行回復が収益モメンタムを持続し、レバレッジが管理可能であれば、短期的には上昇する可能性があります。触媒: 稼働率の増加と利益率の回復力を確認する今後の四半期決算とガイダンス更新は、株価を押し上げるでしょう。リスク: 中国の需要のより急激な減速または借り換えコストは、キャッシュフローを侵食し、倍率を圧縮する可能性があります。約25倍のPERは、市場が堅調な収益成長を織り込んでいることを示唆しています。結果が維持されれば、再評価の可能性がありますが、そうでなければ圧縮されます。 |
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