台湾セミコンダクターの低成長

台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSM）の5月売上高は、AIチップへの旺盛な需要を背景に前年同月比30%増となった。一方、4月の売上高増加率は過去6カ月で最も鈍く、成長減速の兆しが見られる。同社は世界の半導体ファウンドリ市場の70%以上を掌握し、株価は年初来で45%上昇している。最近、設備投資予算を25%増額したことで市場の信頼感が高まっている。第2四半期決算は7月16日に発表予定だ。

半導体業界全体への影響も大きく、TSMの業績は同業他社や顧客企業に波及する。成長鈍化は業界全体の減速を示唆し、同社チップに依存するテック企業に打撃を与える可能性がある。逆に好決算ならセクターへの信頼感を後押しするだろう。年初来45%以上上昇している株価は、成長減速時には調整リスクを孕んでおり、投資家のポートフォリオに影響を及ぼす。

投資家は7月16日の決算発表を注視し、成長軌道を見極める必要がある。加えて、米中貿易摩擦や訴訟リスクなど地政学的要因が事業と株価に影響を与える可能性がある。設備投資計画も要注目だ。投資拡大は将来成長を牽引する一方、バリュエーションへの影響も懸念されるためだ。