BDC株が苦戦、GSBDに新規ベット

**発生事象：** 2023年第1四半期、Goldman Sachs BDC（GSBD）は、評価損の拡大とインセンティブフィー（成功報酬）の計上増加により、収益と純資産価値（NAV）の減少を報告した。非応計債権（ノン・アキュアル）は約1億ドルに増加し、レガシー投資が引き続き主要な信用問題となっている。一方、カリフォルニア州に拠点を置くPrivate Management Groupは、GSBDに新たなポジションを構築し、前四半期に5,033,354株（総額4,443万ドル）を取得した。

**市場への影響：** GSBDの第1四半期の業績に象徴されるBDC銘柄の苦戦は、投資家に同セクターにおけるポジションの再評価を促している。Private Management Groupによる新たな投資にもかかわらず、全体的なセンチメントは弱気（ベアish）であり、投資家は信用の質と収益を注視する見込みである。この動向は、投資家がより安全な選択肢や代替利回り源を求める中で、他のBDCや関連投資に影響を及ぼす可能性がある。

**今後の注目点：** 2023年5月11日に予定されているGSBDの第2四半期決算説明会では、信用ポートフォリオと収益軌道に関する最新情報が提供される。また、投資家は2023年5月3日の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定にも注目すべきであり、金融政策の変更はBDCセクターのパフォーマンスにさらなる影響を与える可能性がある。最後に、Private Management GroupによるGSBD株式保有の大幅な増減は、BDCセクターに対する投資家センチメントの変化を示唆する可能性がある。