中国の工業利益が急増し、見通しに脅威

何が起きたか：中国の工業利益は、2022年の最初の2か月で年率15.2%増加し、政府が過剰生産能力に対処し、弱い消費者需要に対応する取り組みによって牽引されました。これは、前月の0.9%の減少からの大幅な転換となりました。一方、中国の工場門価格は3月に0.5%上昇し、37か月後のデフレから脱却しました。主な要因は、ロシア・ウクライナ紛争に続く原油価格の急騰です。上海総合株価指数は反発し、2日間で35ポイント上昇した後、わずかに後退しました。

市場への影響：工業利益と生産者価格の急増は、製鉄や化学などのエネルギー多消費セクターに恩恵をもたらしました。しかし、原油価格の急騰は、エネルギー安全保障にとって不可欠ですが、高油価格に耐えかねる中国の「ティーポット」精製所に脅威をもたらしました。株式市場はまちまちなパフォーマンスを示し、上海総合株価指数は3,950ポイントの高原付近で推移しました。

次に注目すべき点：投資家は、4月15日に発表される中国の3月の工業生産と小売売上高のデータに注目し、工業利益の成長の持続可能性を判断する必要があります。さらに、5月末に予定されている全国人民代表大会は、政府のエネルギーセクターおよびより広範な経済成長に対する政策スタンスに関する明確性を提供する可能性があります。