Treasury ETFの競争：VGSH vs SCHO

何が起こったか：Schwabの短期米国債ETFであるSCHOは、2023年3月18日までの週に、発行済株式数で1億310万ドル（1.2%増）という大幅な流入を経験しました。一方、同様のETFであるVanguardのVGSHは、顕著な流入または流出は見られませんでした。SCHOの最近のパフォーマンスはVGSHと競争力があり、利回りはわずかに高く、経費率は低いですが、VGSHはより大きな資産基盤を持っています。SCHOへの流入は、VanguardのVCSHやiSharesのIGIBのような代替品と比較して、魅力的な利回りと低いコストによって促進されている可能性があります。

市場への影響：SCHOへの流入は、投資家が短期、低リスク、低コストの米国債エクスポージャーを好むことを示しています。この傾向は、短期米国債ETF分野での競争激化につながり、さらなる手数料の圧縮を促進したり、他のETFプロバイダーに製品差別化を促したりする可能性があります。VanguardやiSharesのような類似ETFを提供する企業は、市場シェアを維持または拡大するために、より大きなプレッシャーに直面する可能性があります。

次に注目すべき点：投資家は、このナラティブがどのように進化するかを判断するために、次のカタリストを監視する必要があります。1) SCHOとVGSHの四半期業績報告書で、SCHOへの流入が市場を上回るリターンにつながるかどうかを確認すること。2) VCSH、IGIB、またはVanguardのVGTのような競合ETFの経費率または利回りの変更。3) 短期米国債ETFへの需要に影響を与える可能性のある、米国債イールドカーブの動向。