1万ドルの金はまだ可能か？貴金属は弱気相場の値下がりにもかかわらず、市場ウォッチャーは強気な姿勢を維持

金の急落は、貴金属を弱気相場の領域に押し込んだかもしれないが、一部の市場ベテランは野心的な長期予測に固執している。
貴金属は火曜日に下落を続け、現物価格は一時2%下落した後、損失を縮小して1オンスあたり4,335.97ドルで1.5%下落した。先物は約2%下落して4,317.80ドルとなり、銀も下落した。
この動きにより、1月下旬の高値5,594.82ドルから約21%下落した金は、弱気相場にしっかりと入った。
多くのストラテジストにとって、最近の低迷は金の根本的なファンダメンタルズの変化というよりも、短期的な混乱を反映している。地政学的なリスクの継続、中央銀行の強い需要、そして米ドル安の可能性が、貴金属に対する構造的な強気相場の根拠を支え続けている。金は伝統的に、不安定な時期における投資家にとって安全な避難先と見なされている。
「10年間の終わりまでに1万ドルになると考えている」と、Yardeni Researchの社長であるEd Yardeni氏はCNBCに電子メールで語った。彼は今年の年末予測を1オンスあたり6,000ドルから5,000ドルに引き下げたが、これは現在の水準から約15%の上昇である。
最近の下落は、米ドル高の中でのポジション解消と、トランプ米大統領が月曜日にイランのエネルギーインフラへの計画的な攻撃を5日間一時停止するよう命じたと述べた後の地政学的な緊張緩和の兆候によって引き起こされた。
市場参加者によると、米ドル高は利益確定の動きを引き起こした可能性がある。
ドル指数は、2月28日の戦争開始以来約3%上昇している。
短期的な弱さにもかかわらず、ストラテジストは概してこの売りを転換点ではなく機会と見なしている。
Global X ETFsの投資ストラテジストであるJustin Lin氏は、年末までに金が1オンスあたり6,000ドルになるという彼のベースケースは変わらず、最近の下げは「投資家にとって魅力的な参入ポイント」であると述べた。
「この売りは、金利上昇に対する短期的な感応度、株式市場の弱さの中でのポートフォリオのリバランス、そしてイランでの進行中の紛争に対するある程度の安心感の組み合わせによって引き起こされているようだ」とLin氏は電子メールで述べた。
Lin氏は、彼の強気な見通しは戦争関連のリスクプレミアムに依存しないことを強調した。
「むしろ、それは地政学的な不確実性の継続、中央銀行の継続的な需要、そしてアジアの金ETF投資家からの継続的な流入という、より広範な背景に基づいている」と彼は述べた。
特に準備金を多様化しようとしている新興市場の中央銀行からの構造的な需要は、価格を下支えすると予想されている。Lin氏は、中央銀行が最近の売り上げの後で買い増しを強化する可能性が高いと付け加え、市場を安定させるのに役立つだろう。
Standard Charteredも同様の長期的な要因を挙げて、建設的な見方を維持している。
「新興市場の中央銀行の強い需要や地政学的なリスクの中での投資家の多様化を含む構造的な要因に支えられ、私たちは長期的に金に対して建設的な見方を維持している」と同銀行のシニア投資ストラテジストであるRajat Bhattacharya氏はCNBCへの電子メールで述べた。
同銀行は、現在のデレバレッジングのフェーズが収まれば、今後3ヶ月で金が5,375ドルに向けて回復すると予想しており、テクニカルサポートは4,100ドル付近で見られる。
回復の重要な触媒は、市場が最終的に連邦準備制度が利下げを行うと予想しているため、米ドル安になる可能性がある。
「米ドル安は再び金価格を支えるだろう」とBhattacharya氏は述べた。