12ヶ月後、今日TMC The Metals Companyを買っておけばよかったと思うか？

要点

TMC The Metals Companyは、ポリメタルノジュールから事業を立ち上げようとしている深海鉱業会社です。

同社は、米国での迅速な商業申請プロセスを進めています。

TMCは、推定純現在価値（NAV）の約8.5％で取引されており、鉱業の野心が成功すれば、大幅な上昇につながる可能性があります。

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TMC The Metals Company（NASDAQ: TMC）は、ニッケル、コバルト、銅、マンガンが豊富なジャガイモサイズの岩石であるポリメタルノジュールを採取することを目指す深海鉱物探査スタートアップです。

これら4つの鉱物はすべて米国にとって戦略的に重要であり、強い需要があるにもかかわらず、供給は弱いです。実際、TMCの強気投資論の大きな部分は、これら4つの鉱物に関する米国のサプライチェーンを強化する可能性であり、これにより同社は米国にとって最も重要な鉱業会社の一つとなるでしょう。

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これまで問題だったのは、TMCが規制上の行き詰まりに陥っていることです。数十億ドル相当のノジュールという宝の山を抱えていますが、商業回収許可証なしでは合法的に採取できず、それを欠いています。

しかし、ここで話が面白くなります。12ヶ月後、TMCはノジュールから収益を上げるために必要な商業回収許可証を取得している可能性が非常に高いです。そうなれば、TMCは投機的なアイデアから、収益への明確な道筋を持つ金属会社へと変貌するでしょう。

現在TMCは4.50ドルで取引されており、52週高値から50％以上下落しています。12ヶ月後、この金属株を買っておかなかったことを後悔するでしょうか、それともこの投機的な株を避ける方が賢明でしょうか？

今後12ヶ月でTMCの軌跡を再定義する可能性

1年後、TMCの成功物語は次のようなものになるでしょう。深海鉱業を進めるための規制当局からのゴーサインを得て、オフショアおよびオンショアの事業を含む、ノジュール埋蔵量の商業生産の基盤を築き始めています。

その最初の部分は、2026年末までに実現する可能性が非常に高いです。実際、トランプ政権は重要鉱物の強化を最優先事項としており、オフショア鉱業プロジェクトの許可期間を加速するための措置をすでに講じています。2026年3月、TMCは、海洋大気庁（NOAA）が深海鉱業申請が審査の主要要件を満たしていることを確認したことで、早期ながらも重要な規制上のハードルを知りました。

CFOのクレイグ・シェスキーが最近述べたように、この確認により、同社は今後12ヶ月以内に商業回収許可証を取得できると確信しています。

成功物語の2番目の部分、つまり重要な基盤の構築に関しては、TMCは大きな進歩を遂げています。ノジュール収集技術が機能することを実証しており、現在、船舶（「ザ・ヒドゥン・ジェム」）と2つのコレクター車両を搭載しています。同様に、TMCはテキサス州ブラウンズビルでの潜在的な処理ハブも追求しており、そこでノジュールはバッテリーグレードの金属に精製されます。

規制当局の承認を超えて、TMCは重要金属の需要が引き続き強いことも必要としています。ここでも、見通しは良好に見えます。電気自動車（EV）の販売は期待ほど伸びていませんが、他の用途（エネルギー貯蔵など）向けのリチウムイオン電池の需要は急速に拡大しています。

TMCは簿価の約25倍で取引されており、鉱業株としては非常に高い水準です。また、時価総額は約20億ドルですが、純現在価値（NAV）は約236億ドルと推定されており、これは推定価値1ドルあたり約0.08ドルまたは0.09ドルで市場が価格設定していることを意味します。これはTMCが割安であることを意味するわけではありません。むしろ、それは投資家の不確実性を反映しているだけですが、両者のギャップは、TMCが近い将来にノジュール生産を開始した場合、大幅な上昇を促す可能性があります。

TMCの将来は有望に見えますが、投資家は依然として注意して進むべきです。今後12ヶ月は画期的なものになる可能性があります。商業的にノジュールを採掘する承認を得られれば、今日の価格は後から見れば機会に見えるかもしれません。しかし、そうでない場合、今日の割引は正当化されるでしょう。

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Steven PorrelloはTMC The Metals Companyの株式を保有しています。Motley Foolは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolには開示ポリシーがあります。

ここに記載されている見解や意見は、著者の見解や意見であり、Nasdaq, Inc.の見解や意見を必ずしも反映するものではありません。