電力需要の増加が続く中、年間を通じて保有すべき原子力株2選

要点

カメコはウラン価格の上昇から利益を得るでしょう。

Okloのマイクロリアクターは、小型原子炉の建設をより簡単かつ安価にする可能性があります。

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2011年の福島第一原発事故後の10年間で、多くの国が原子力プロジェクトを抑制または一時停止しました。その結果、投資家が太陽光、風力、水力発電などの他の種類のクリーンエネルギーに焦点を移したため、多くの原子力株は低迷しました。

しかし、過去3年間で、それらの原子力株の一部は回復し、新高値をつけました。主な触媒の1つは、電力消費の激しいクラウド、データセンター、人工知能（AI）市場の急速な成長であり、これにより多くの企業が原子力プロジェクトを再開しました。もう1つの大きな追い風は、より小型で安全、かつ電力効率の高い原子炉の開発でした。

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国際原子力機関（IAEA）は、2024年から2050年までに世界の原子力発電容量が最大2.6倍に拡大すると予測しています。この成長を活かすために、投資家は本日、Cameco（NYSE: CCJ）とOklo（NYSE: OKLO）という2つの原子力株の購入を検討すべきです。

ウランプレイ：カメコ

カナダに拠点を置くカメコは、2025年に世界のウランの15％を採掘し、カザフスタンのKazatompromに次ぐ世界第2位のウラン鉱山会社となっています。同社はカナダ、米国、カザフスタンで鉱山と製錬所を操業しています。

2011年に1ポンドあたり62.25ドルだったウランのスポット価格が2020年には35.00ドルに下落した際、カメコは事業を安定させるために最大の鉱山を閉鎖しました。しかし、原子力需要の急増により、ウランのスポット価格は今月末に84.25ドルに達し、Citiのアナリストは、今年中に価格が1ポンドあたり100〜125ドルに達する可能性があると考えています。

2021年、カメコはウラン濃縮合弁事業であるGlobal Laser Enrichment（GLE）の出資比率を、Silexとの間で24％から49％に倍増させました。2023年には、世界最大級の原子力技術企業であるWestinghouse Electricを買収するためにBrookfield Asset Managementと提携しました。これらの投資は、カメコの事業を鉱山から多角化し、より多角的な原子力エネルギー企業にする可能性があります。

2025年から2028年にかけて、アナリストはカメコの収益と調整後EBITDA（利払い前、税引き前、減価償却前、償却前利益）がそれぞれ8％と12％のCAGRで成長すると予想しています。今年の売上高の20倍という割高感はありますが、ウラン価格が上昇し続け、非鉱業系原子力事業を拡大すれば、そのプレミアム評価に値するかもしれません。

次世代原子炉プレイ：Oklo

従来の原子炉は大型で高価であり、遠隔地への設置が困難です。また、2年ごとに段階的に燃料を補給する必要があります。

Okloは、自社で1.5 MWしか生成しないAuroraマイクロリアクターでこれらの問題に対処していますが、追加のリアクターと接続して、1回の展開で最大75 MWを生成できます。このモジュラー設計は、遠隔地やオフグリッドの原子力発電所に最適です。Auroraは金属ウラン燃料ペレットを使用しており、これは従来の原子炉で使用される二酸化ウラン燃料ペレットよりも密度が高く、耐熱性に優れ、製造コストが安価です。また、燃料をクローズドループでリサイクルするため、燃料補給なしで約10年間持続します。

Okloはまだ原子炉を展開しておらず、意味のある収益も上げていません。しかし、2027年にアイダホ州で最初の75 MW Aurora Powerhouseリアクターを展開する予定です。また、アラスカ州のアイエルソン空軍基地に小型リアクターを建設するために米国国防総省と契約を結びました。2026年から2028年にかけて、これらのリアクターを展開し、より多くの契約を獲得するにつれて、収益は100万ドル未満から3600万ドルに増加するとアナリストは予想しています。

Okloは、2028年の収益の233倍という、とてつもなく割高に見えるかもしれません。しかし、より多くの国が小型原子力発電所を建設するために同社のマイクロリアクターを採用すれば、今後数十年間で売上が急増する可能性があります。したがって、Okloの株は、忍耐強い投資家にとって依然として大きなアップサイドを持つ可能性があります。

今すぐカメコの株を買うべきか？

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CitigroupはMotley Fool Moneyの広告パートナーです。Leo Sunは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは、Brookfield Asset ManagementおよびCamecoのポジションを持っており、それらを推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、Nasdaq, Inc.の見解および意見を必ずしも反映するものではありません。