3 エネルギー収入ファンド、最大7.7%の利回り、10年国債を上回る

アダムス・ナチュラル・リソース・ファンド（PEO）は、8億360万6,000ドルの資産と25年以上の途絶のない四半期配当を特徴とする7.7%の利回りを生み出しています。Global X MLP ETF（MLPA）は、0.45%の経費率で7.29%の利回りを生み出し、13%の年初からの利益を上げる、手数料ベースのエネルギーインフラに焦点を当てています。Viper Energy（VNOM）は、資産負債の軽量モデルと18%の年初からの利益を伴う、パーミアン盆地のロイヤリティ会社として5.4%の利回りを生み出しています。
エネルギー収入ファンドは、さまざまなリスクプロファイルにわたるキャッシュフローへのエクスポージャーを提供します。PEOとVNOMは直接的な商品価格リスクを伴い、MLPAはそのリスクを手数料ベースのインフラを通じて軽減しますが、ポートフォリオエクスポージャーを集中させ、Viperの変動配当構造は、実現したキャッシュフローに結びついた柔軟性を提供します。
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個別エネルギー株の選択は、商品価格の変動に耐え、収益の変動を管理し、経営陣が資本を適切に配分することを願うことを意味します。3つの収入重視の代替手段は、個別株選択とは異なるリスクプロファイルでエネルギーキャッシュフローへのエクスポージャーを提供し、現在では3つとも4.28%の10年国債を大幅に上回る利回りを生み出しています。
エネルギー収入の所有方法の3つの方法
アダムス・ナチュラル・リソース・ファンド（NYSE:PEO）は、25年以上にわたり途絶のない四半期配当を支払ってきたクローズドエンドファンドです。最近の四半期配当は、0.49ドルから0.53ドルの範囲で、年末の特別配当が加算され、現在の10年国債レートを大幅に上回る7.7%の利回りを生み出しています。この収入の一貫性は、多様な天然資源会社に分散された8億360万6,000ドルの純資産によって裏付けられており、投資家は単一の株式へのベットではなく、広範な商品エクスポージャーを提供します。株価も過去1年間で上昇しており、収入ストーリーに総リターン次元を追加しています。
Global X MLP ETF（NYSEARCA:MLPA）は、エネルギーインフラを所有および運営するマスターリミテッドパートナーシップに完全に焦点を当てる、異なるアプローチを採用しています。パイプライン、処理施設、保管ターミナルは、原油価格に大きく依存しない手数料ベースの収益を生み出します。パイプラインの通行料は、原油価格が60ドルか90ドルかに関わらず支払われるため、このファンドは上流生産者とは一線を画しています。このファンドは、0.45%の低い経費率で7.29%の利回りを生み出し、上位3つの保有資産であるEnterprise Products Partners、Energy Transfer、MPLXは、ポートフォリオの約37%を占め、最大で最も流動性の高いMLPへのエクスポージャーを集中させています。株価は年初から13%上昇しており、インフラ収入に対する投資家の強い関心を反映しています。
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MLPの配当には、理解する価値のある税制上の優遇措置があります。各配当の割合は通常、資本の払い戻しと分類され、売却するまで税金を繰り延べます。これにより、通常の配当株式からの同等の利回りに比べて、申告された利回りが課税後ベースでより価値のあるものになり、特に高所得の投資家にとって有利になります。
Viper Energy（NASDAQ:VNOM）は、操業井戸を運営したり、資本的支出に費やしたりすることなく、鉱物権から収入を得る、パーミアン盆地のロイヤリティ会社です。つまり、オペレーターは掘削コストを負担し、Viperは生産収益の一部を受け取ります。この資産負債の軽量モデルは、最近の四半期支払いが、実現したキャッシュフローに応じて1株あたり0.52ドルから0.65ドルの範囲で変動する、基本プラス変動配当構造をサポートし、現在の5.4%の利回りを生み出しています。株価も年初から18%上昇しており、市場が収入と資本増益の可能性の組み合わせを備えたロイヤリティモデルに報いていることを示唆しています。
知っておくべきトレードオフ
これら3つすべてに現実的なリスクが伴います。PEOとVNOMは直接的な商品エクスポージャーを持っており、原油価格の持続的な下落は配当に圧力をかけます。WTI原油は最近12か月ぶりの高値に近い94.65ドルに触れ、現在のキャッシュフローをサポートしています。しかし、低値は55.44ドルであり、収入の状況がどれほど急速に変化するかを示す広い範囲です。
MLPAの手数料ベースのインフラモデルは、その商品感受性を軽減しますが、ファンドの少数の大規模なMLPへの集中は、主要な保有資産のいずれかでクレジットイベントまたは規制変更が発生すると、ポートフォリオ全体に波及する可能性があることを意味します。MLP構造は、パートナーレベルでK-1税務申告を作成しますが、ETFラッパーとしてMLPAを保有することで、個別投資家にとってその複雑さを一般的に簡素化します。
Viperの変動配当コンポーネントは、四半期ごとに実現したキャッシュフローに基づいて支払いを変動させます。固定された毎月の収入額を必要とする投資家は、その予測不可能性に不満を感じるでしょう。
全体として、3つのオプションは、PEOによる純粋な商品エクスポージャー、MLPAによる手数料ベースのインフラの安定性、Viperによるロイヤリティモデルの柔軟性というスペクトルをカバーしており、エネルギー収入の分野におけるさまざまなリスクプロファイルを表しています。
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