スタグフレーション下での投資を検討しているなら、今すぐ買うべき高利回り株3選

地政学的な緊張の高まりが、再びマクロ経済の様相を一変させている。中東での紛争の長期化は原油価格を急騰させ、市場がより安定した価格環境を期待していた矢先にインフレ懸念を再燃させた。同時に、エネルギーコストの高騰が経済活動の重荷となり、消費者と企業の双方を圧迫するのではないかという懸念も高まっている。この持続的なインフレと成長鈍化の組み合わせは、伝統的な株式ポートフォリオにとって最も困難な状況の一つであるスタグフレーション環境への懸念を再燃させた。
このような状況下では、多くのグロース株は苦戦する傾向がある。その結果、投資家はますます、キャピタルゲインの獲得が困難になった時期により高い回復力をもたらすことができる収益創出資産に焦点を移している。特に高利回りの配当株は、市場の変動性や購買力の低下を相殺するのに役立つ安定した収益の流れを提供することで、重要な役割を果たすことができる。
このような背景から、Conagra Brands (CAG)、Energy Transfer (ET)、Kraft Heinz (KHC) が魅力的な選択肢として際立っている。これら3社はいずれも、配当利回りの高さとディフェンシブな特性により、スタグフレーション期における魅力的な投資先としてBarchartによって特定されている。詳しく見ていこう！
高利回り株 #1: Conagra Brands (CAG)
Conagra Brandsは、パッケージ食品業界の著名な企業である。同社は、Birds Eye、Marie Callender’s、Duncan Hines、Healthy Choice、Slim Jim、Reddi-wipなど、数多くの有名ブランドからなる多様なポートフォリオを有している。Conagraは、保存可能な製品を提供するGrocery & Snacks、温度管理された商品に焦点を当てたRefrigerated & Frozen、米国外市場をカバーするInternational、レストランにブランド化されたカスタム調理済み食品を供給するFoodserviceの4つの主要セグメントで事業を展開している。現在の時価総額は73億ドルである。
パッケージ食品会社の株価は、年初来（YTD）で11%下落した。同株は、中東紛争に関連したウォール街全体の広範な下落の影響を受け、さらにCampbellの失望的な第2四半期決算によって弱含んだ。
Conagra Brandsは、生活必需品セクターにおけるその地位から、スタグフレーション期における強力なディフェンシブ投資と見なされている。スタグフレーション期には、消費者は支出を切り詰める。必須食品の生産者として、Conagraの需要は、経済状況に関わらず人々は食べなければならないため、安定した、あるいは「景気後退に強い」状態を維持する。また、同社は、スタグフレーション期において極めて重要な能力である、上昇する投入コストを消費者に転嫁する能力を示してきた。
9.2%のフォワード配当利回りは、短期的な変動性やスタグフレーション環境さえも乗り越えようとする、収益重視の投資家にとって、同株の魅力をさらに高めている。これはセクター中央値の3.23%を大幅に上回る。注目すべきは、Conagraが現在S&P 500 ($SPX) で最も高い配当利回りを提供していることである。しかし、一部のアナリストは、同社の高配当が危機に瀕しているのではないかと懐疑的になっている。しかし、いくつかの数字を詳しく見てみよう。Conagraの配当性向は72.77%である。そして、利益は2026年度に前年比（YoY）-25.13%減少し、1株あたり1.72ドルになると予測されているが、同社の年間配当1株あたり1.40ドルを十分にカバーしている。それでも、特にアナリストが2027年度には利益が再び成長すると予想していることを考えると、配当削減を予想する理由はほとんどない。
一方、同株は、フォワード非GAAP P/Eがわずか8.80倍と、歴史的にも競合他社と比較しても割安に見える。
ウォール街のアナリストは、Conagra株に対して「Hold」というコンセンサス・レーティングを付けている。同株をカバーする16名のアナリストのうち、2名が「Strong Buy」、11名が「Hold」、1名が「Moderate Sell」、残りの2名が「Strong Sell」と評価している。CAG株の平均目標株価は18.87ドルで、金曜日の終値から24.5%の上昇が見込まれる。
高利回り株 #2: Energy Transfer LP (ET)
Energy Transfer LPは、ダラスに本社を置く米国の主要ミッドストリームエネルギー企業であり、天然ガス、原油、NGL、精製製品のために44州にわたる14万マイル以上のパイプライン、ターミナル、貯蔵施設を所有・運営している。同社は、主要生産盆地を国内および国際市場に接続する、集荷、処理、輸送サービスを提供している。特に、マスターリミテッドパートナーシップ（MLP）として構造化されている。ETの時価総額は654億ドルである。
ミッドストリーム大手の株価は、成長の再加速と原油価格の上昇が組み合わさって、年初来14.3%上昇した。
Energy Transfer LPは、エネルギーセクターの「料金所」として機能するため、スタグフレーション期における賢明な投資と見なされている。インフレが特に原油価格の上昇によって引き起こされる場合、ETは国内生産の増加と事業モデルに組み込まれた本質的なインフレヘッジから恩恵を受けることができる。変動しやすい商品価格に依存するのではなく、ETはパイプラインを通過する製品の量に基づいて収益を上げる。原油価格が高い場合、国内生産者は生産量の増加を奨励され、ETの処理量と手数料が増加する。注目すべきは、ETの調整後EBITDAの約90%が手数料ベースであることだ。さらに、他の多くのセクターとは異なり、ミッドストリームエネルギーインフラは、コスト上昇に対する契約上の保護をしばしば有している。
しかし、調整後EBITDA成長のもう一方の要素である、同社が積極的に複数の拡張プロジェクトを追求していることを忘れてはならない。経営陣は、いくつかの主要な拡張プロジェクトの稼働と完了に支えられ、2026年の調整後EBITDAが174.5億ドルから178.5億ドルのガイダンスレンジの中間値で前年比10%以上増加すると予想している。これは2025年の前年比3.2%の調整後EBITDA成長と比較される。同社の大規模な拡張プロジェクトのバックログにより、今後数年間で成長ペースが加速すると予想されている。
伝統的なグロース株が苦戦する可能性が高いスタグフレーション環境において、ETは重要な収益要素を提供する。再び、Energy TransferはMLPであり、その利益、損失、減価償却費を直接パートナー（投資家）にパススルーする特殊な構造である。多くのMLPは相当な分配金（配当）を提供しており、これがETの7%という相当な分配利回りを説明するのに役立つ。MLPの分配金は、通常、受領時に課税されない。代わりに、投資家の取得価額を減額し、売却するまで税金が繰り延べられることを意味する。一方、同社は年間3%から5%の分配金増加という目標を掲げている。
一方、同株はフォワードEV/EBITDA倍率8.68倍で取引されており、5年平均の7.86倍をわずかに上回っているが、EPDやWESなどの他の多くのMLPを下回っている。
全体として、ウォール街のアナリストはEnergy Transfer株をコンセンサス「Strong Buy」と評価しており、平均目標株価は21.97ドルで、金曜日の終値から15.6%の上昇ポテンシャルを示唆している。同株をカバーする17名のアナリストのうち、12名が「Strong Buy」の推奨、1名が「Moderate Buy」、4名が「Hold」を推奨している。
高利回り株 #3: The Kraft Heinz Company (KHC)
時価総額255億ドルのThe Kraft Heinz Companyは、世界的な食品・飲料大手である。同社は、Kraft、Oscar Mayer、Heinz、Philadelphia、Lunchablesなどの有名ブランドの下で、調味料、ソース、チーズ、食事、肉類、飲料を含む幅広い製品を製造・販売している。同社は、スーパーマーケット、コンビニエンスストア、eコマロットフォームなど、複数のチャネルを通じて製品を流通させており、Walmart (WMT) などの主要顧客から相当な収益を得ている。
食品会社の株価は年初来10%下落した。同株の下落は、プライベートブランドの台頭、健康志向の変化、ブランドおよび戦略固有の課題といった構造的な逆風の中で起こった。
The Kraft Heinz Companyは、そのディフェンシブな生活必需品としての性質から、スタグフレーションにおける堅実な投資候補となり得る。Kraft Heinzは、経済状況に関わらず人々が買い続ける必需品を生産している。景気後退時には、消費者は節約のために自宅で食事をする傾向があり、Kraftのような小売中心のブランドの売上を押し上げる可能性がある。全体として、同社は成長が停滞し、インフレが購買力を侵食する際に、ある種の安定性を提供する可能性がある。
Kraft Heinzをスタグフレーションにとってさらに魅力的な選択肢にしているのは、その高い配当利回りである。同社は四半期配当0.40ドルを支払い続けており、2019年の36%削減以来維持されている水準である。これは年率換算で1.60ドルに相当する。現在の株価では、年間の配当1.60ドルは7.42%の利回りに相当する。キャピタルゲインが限定的になる可能性のあるスタグフレーション環境では、この定期的な収入が総収益のかなりの部分を占める。配当性向はわずか61.78%であり、今後数年間で利益は配当を十分にカバーする水準を維持すると予想されているため、配当は安全に見える。
KHC株は現在、過去の平均や競合他社と比較して魅力的なバリュエーションで取引されている。フォワード非GAAP P/E比率は10.60倍で、5年平均の12.49倍やセクター中央値の14.41倍と比較すると低い。
ウォール街のアナリストは、Kraft Heinz株に対してコンセンサス「Hold」レーティングを付けている。KHC株をカバーする21名のアナリストのうち、1名が「Strong Buy」の推奨、15名が「Hold」、1名が「Moderate Sell」、4名が「Strong Sell」と評価している。平均アナリスト目標株価の24.37ドルは、金曜日の終値から13%の上昇ポテンシャルを示唆している。
公開日現在、Oleksandr Pylypenkoは、この記事で言及されている証券のいずれにも直接的または間接的なポジションを保有していません。この記事に含まれるすべての情報およびデータは、情報提供のみを目的としています。この記事は、Barchart.comに最初に掲載されました。