ホルムズ海峡封鎖によるエネルギー株への5つの波及効果

要点
海峡を通じた原油とLNGの流れの途絶は、世界のエネルギー市場に深刻な影響を与えています。
ガソリン価格の上昇に伴い、精製マージンが急騰しています。
肥料価格と海運運賃は上昇を続けています。
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原油価格は、ペルシャ湾の情勢、特にホルムズ海峡の商業交通への封鎖に対する投機によって、明らかに大きく影響されています。これは単に米国がイランへの攻撃を停止したという問題ではないことを覚えておくことが重要です。交通の通過を許可しないと拒否しているのはイランであり、ペルシャ湾のエネルギーインフラへの脅威は依然として存在するため、たとえ再開されたとしても、紛争前の水準にエネルギーの流れがいつ戻るかは不明です。
この文脈において、封鎖がエネルギー関連企業にどのように影響するか、そしてこれらのリスクからポートフォリオをどのように保護するかについて説明します。ここでは地政学を議論する場ではありませんが、小売投資家が最近の敵対行為によってもたらされる増大するリスクと、リスクを乗り越えるのに役立つ銘柄について議論する場です。
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1. 原油供給
国際エネルギー機関（IEA）によると、世界の海上原油流動の25％が海峡を通過しており、その喪失の可能性は原油価格を急騰させています。この文脈で最初に検討すべき明らかなことは、米国に焦点を当てた探査・生産会社を購入することです。Devon Energy（NYSE：DVN）とDiamondback Energy（NASDAQ：FANG）は、このテーマに最適な銘柄です。どちらも米国で生産しており、株主フレンドリーな資本還元方針を持っています。
2. 液化天然ガス（LNG）出荷
海峡を通常通過するのは原油だけではありません。世界のLNG貿易の約20％が海峡を通過しています。さらに、イランはエネルギーインフラを攻撃し、特に攻撃すると脅迫しているため、たとえ海峡が再開されたとしても、LNG貿易が正常化する時期は不明です。
海峡を通過するLNGの90％は通常アジアに最終的に到着しますが、不足はギャップを生み出し、世界中で価格の上昇につながります。これは、ロシアからのLNG購入を自主的に削減したヨーロッパにとって深刻な問題です。問題の1つの解決策は、ノルウェーのエネルギー大手Equinor（NYSE：EQNR）から原油とLNGを購入することです。
ノルウェーの欧州連合（ノルウェーは加盟国ではない）へのエネルギー輸出は、ロシアのウクライナ侵攻を受けて急増しており、同国とその最大のエネルギー企業であるEquinorは、現在の環境で利益を得る準備ができています。
同様に、オーストラリアのエネルギー会社Woodside Energy（NYSE：WDS）は、アジア諸国への供給を通じてLNGギャップを埋める機会があります。
3. 精製マージンが急騰
PBF Energy（NYSE：PBF）やValero Energy（NYSE：VLO）などの製油所株は、2026年に大幅に上昇しています。これらの動きは、ガソリンやその他の精製製品に精製するために原油を購入していることを考えると、驚くべきかもしれません。とはいえ、製油業者の主要な指標はクラックスプレッド、つまり原油1バレルあたりの価格と、完成品として販売できる価格との差です。
最も広く追跡されているクラックスプレッドは3-2-1スプレッドです。これは解読不能な謎ではありません。これは、ガソリン2バレルとディーゼル1バレルの価格と原油3バレルの価格との理論的な差を測定します。年初は約20ドルで始まった3-2-1スプレッドは、現在58ドルを超えています。これは、ペルシャ湾からの精製製品の不足と原油供給の不足が、アジアの製油業者を不運な立場に置いているためです。
4. 肥料価格が急騰
海峡の封鎖により、多くの肥料を積んだ船が立ち往生し、化学肥料（天然ガスから作られる）の価格が急騰しています。これは、湾岸諸国からの肥料に依存しているアジアおよびアフリカ諸国にとって大きな問題です。肥料価格の上昇に伴い、投資家は、米国、カナダ、英国に製造工場を持ち、北米からガスを調達しているCF Industries（NYSE：CF）のような米国の生産者に注目しています。
5. LNG海運運賃
海峡を通じたLNG輸送の不足は、LNG輸送ルートの大幅な再調整を余儀なくされており、これはLNG輸送会社FLEX LNG（NYSE：FLNG）にとって大きなメリットです。同社の配当利回りは10％近くあり、封鎖によって引き起こされたエネルギーサプライチェーンの再編成から恩恵を受ける3つの高利回り株の1つです。
アジア諸国が湾岸からLNGを調達できなくなった場合、LNGは別のルートから調達する必要があるため、LNG輸送ルートは必然的に長くなります。これにより、船舶の海上日数が延長され、船舶の稼働率が高くなります。これはFLEX LNGにとってプラスであり、特に最新のより効率的な船舶フリートを考慮すると、そのプラスは大きいです。
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Lee Samahaは、言及された株式のいずれにもポジションを持っていません。The Motley FoolはEquinor Asaを推奨しています。The Motley Foolは開示方針を持っています。
ここに表明された見解および意見は著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。