4500億ドルの機会：このフィジカル人工知能（AI）株は今すぐ買いか？

主要ポイント
Serve Roboticsは、コスト効率の高さから人間の運転によるソリューションに取って代わる可能性のある、ラストマイル配送ロボットの大手開発企業です。
Serveはこれまでに、最新のGen 3ロボットを2,000台、Uber EatsとDoorDashのフードデリバリーネットワークに展開しています。
Serveの株価は現在安くはありませんが、同社には大きな可能性があります。
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Serve Robotics（NASDAQ: SERV）は、レストランや小売店からの比較的少量の注文を配達するために人間と車に依存しているため、既存のラストマイルロジスティクスソリューションは非効率的であると考えています。同社は、ロボットとドローンは、大幅にコスト効率が高く、スケーラブルであるため、これらのタスクに適していると述べています。
Serveは、ラストマイルロジスティクス業界における人間からロボットへの移行が、2030年までに4500億ドルの機会を生み出すと予測しています。同社の最新のGen 3自律ロボットは数千台がすでにUberのUber EatsネットワークおよびDoorDashを通じて配達を行っており、広範な採用への道を開いています。
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Serveの株価は2026年に7%下落しており、投資家は特に広範な市場のボラティリティの中で、その高騰した評価額を再考しています。しかし、これは長期的な買いの好機となるのでしょうか？
人間からロボットへの移行を推進する
ServeのGen 3ロボットは、NvidiaのJetson Orinプラットフォームを搭載しており、レベル4の自律性を実現するために必要なすべてのハードウェアとソフトウェアが含まれています。これは、ロボットが指定されたエリアの歩道で人間の介入なしに安全に走行できることを意味します。
過去12か月で、Serveのフリートは100台のロボットから2,000台のロボットに成長し、同社はアメリカの主要20都市の110以上の地域でサービスを提供できるようになりました。2026年にはさらに多くの米国市場に拡大しますが、2027年には日本、スペイン、台湾、英国の都市に進出してグローバル展開する計画です。
Serveは、Gen 3フリートが拡大するにつれて、平均配達コストを1ドル未満に抑えることができると信じており、これは通常8ドルから10ドルの範囲である人間の運転による配達コストから大幅な削減となります。さらに、人件費は上昇する一方であり、ロボットソリューションは時間とともにさらに魅力的になります。
1月には、ServeはDiligentの買収も発表しました。これにより、新しい分野への拡大が促進されます。Diligentは、病院専用に動作し、ServeのGen 3ロボットと同じNvidia搭載テクノロジーを使用するMoxiというロボットを開発しました。Moxiは物資、医薬品、検査サンプルを輸送し、看護師やその他のスタッフが患者の支援により多くの時間を割けるようにします。
Serveは2026年に大幅な収益増加を予測
Serveは2025年に過去最高の265万ドルの収益を上げ、2024年から46%増加しました。しかし、同社は12月中旬に2,000台目のロボットを展開したばかりなので、年間を通じて全フリートを稼働させるメリットを享受できませんでした。
現在、全フリートが稼働しているため、Serveは2026年の収益が10倍近くの2600万ドルに成長すると見込んでいます。
しかし、ロボットビジネスのスケーリングは非常に高価です。Serveは2025年に9700万ドル以上の営業費用を計上しており、収益が最小限であるため、これは一般に認められた会計原則（GAAP）による純損失1億100万ドルに寄与しました。この損失は2024年と比較して2倍以上に増加しており、同社の収益が2026年に10倍に跳ね上がったとしても、コストを大幅に削減しない限り、再び相当額の損失を出す可能性が高いです。
Serveは2025年末に2億6000万ドルの現金および市場性有価証券をバランスシートに計上していたため、現時点では現在のペースで損失を出す余裕があります。しかし、今後数年間で収益化への道筋を示せなければ、新規株式の発行によってさらに資金を調達する必要が生じ、既存投資家の持ち分が希薄化する可能性があります。
Serveの株価は、最近の下落にもかかわらず割高に見える
私がこれを書いている時点で、Serveの株価は売上高に対する株価（P/S）比率が214倍と非常に高く、決して安くはありません。参考までに、Nvidiaの株価はP/S比率がわずか20倍であり、私自身も割高だと考えているPalantir Technologiesでさえ、P/S比率86倍と、はるかに低いP/S比率で取引されています。
しかし、経営陣の予想通り、Serveが2026年に2600万ドルの収益を上げると仮定すると、その将来P/S比率は25倍となり、はるかに妥当に見えます。
Serveの株価が、おそらく世界で最も質の高い人工知能（AI）企業であるNvidiaよりもプレミアムで取引されることを考えると、2026年の上昇余地はあまりないかもしれません。これは、投資家がおそらくプラスのリターンを得るチャンスを最大化するために、より長期的な視点を持つ必要があることを意味します。
ロボットによるラストマイル配送の市場がServeの予測通り2030年までに4500億ドルに達した場合、同社の収益はここから大幅に成長する余地があります。したがって、投資家が4〜5年後にこの時点を振り返ったとき、Serveの現在の株価は実際には非常に魅力的であるように見えるかもしれません。
要約すると、今後数ヶ月で大きな利益を求めている投資家は、Serveの株を避けるべきですが、長期的には確かに上昇の可能性があります。
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Anthony Di Pizioは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。The Motley Foolは、DoorDash、Nvidia、Palantir Technologies、Serve Robotics、およびUber Technologiesのポジションを持っており、それらを推奨しています。The Motley Foolには開示ポリシーがあります。
ここに記載されている見解や意見は、著者の見解や意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではありません。