FOMCの投票メンバーが静かな部分を大声で言った – そして、ウォール街を恐怖に陥れるべきだ

主要なポイント

ダウ工業株30種平均、S&P 500、ナスダック総合指数は長期的には好調を維持していますが、ボラティリティが高まる時期に入っている可能性があります。

クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマーック総裁は、米国のインフレに関する率直な評価を行いました。

連邦公開市場委員会（FOMC）が金利を引き上げると、歴史的に高価な株式市場にとって致命的な結果となる可能性があります。

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過去1世紀において、株式以外のアセットクラスが年間平均リターンを上回るものはありませんでした。しかし、株式の年間平均リターンが債券、商品、不動産よりも高いからといって、ダウ工業株30種平均（DJINDICES: ^DJI）、S&P 500（SNPINDEX: ^GSPC）、ナスダック総合指数（NASDAQINDEX: ^IXIC）が、調整や弱気市場を避けるわけではありません。

A地点からB地点に到達するには、しばしばうねりの激しい道のりを経る – そして、私たちはそのような時期に入ろうとしているのかもしれません。

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連邦公開市場委員会（FOMC）の投票メンバーの一人の最近の17単語の発言に基づき、投資家は懸念を抱く理由があります。FOMCは、ジェローム・パウエル連邦準備議長を含む12人のメンバーで構成され、国の金融政策を設定する責任を負っています。

FOMCのメンバーの一人が静かな部分を大声で言った

最近、関連通信社とのインタビューで、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマーック総裁は、インフレを安定させ、雇用を最大化するというFedの二重目標を維持することに関する見解を述べました。ハマーック総裁は次のように述べています。

労働市場が著しく悪化した場合、金利を引き下げる必要があるシナリオが見えることもあります。あるいは、インフレが当社の目標水準を継続的に上回る場合、金利を引き上げる必要があるかもしれません。

これらの最後の17単語は、FOMCが金利引き下げサイクルを逆転させ、金利引き上げを開始する可能性を大きく残しています。

ハマーック総裁は、金融機関間の翌日貸出金利（連邦資金目標レート）を長期間にわたって据え置くことを望んでいると以前に述べていますが、米国のインフレ率はこの願いと協力しない可能性があります。現在のインフレ率は、Fedの長期目標水準である2%を60か月連続（5年間）で上回っており、3月の12か月間のインフレ率は前月比90ベーシスポイント上昇し、3.3%と2年ぶりの最高水準に達しています。

イラン戦争が長く続くほど、ホルムズ海峡を通る液化石油の輸送が制限されるほど、インフレがFedの行動を強制する可能性が高まります。

金利引き上げは、歴史的に高価な株式市場にとって致命的な結果となる可能性がある

金利引き上げは通常、ウォール街でのラリーを阻害するものではありませんが、FOMCからの180度転換は、歴史的に高価な株式市場にとって致命的な結果となる可能性があります。

S&P 500のシラーPER（P/Eレシオ）（循環調整済みPER（CAPEレシオ）とも呼ばれる）は、1871年1月から遡ってテストした場合、わずかに17を超えています。過去7か月あまり、シラーPERは39から41の間で推移しており、これはドットコムバブル崩壊前の数か月を除けば、史上2番目の高い倍率です。

S&P 500シラーPERは史上2番目に高い水準に 🚨 最高はドットコムバブル 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 2025年12月28日

株式評価が依然として高水準にある主な理由は、人工知能（AI）の台頭に対する期待感です。しかし、ウォール街は、AIデータセンターやインフラへの大規模な投資を促進するために、金利が低下することに依存しています。金利が上昇する可能性があるとハマーック総裁が述べた場合、株式市場のAI主導のラリーが下方要因に非常に脆弱になる可能性は非常に高くなります。

何も決まったものではありませんが、少なくとも1人のFOMCの投票メンバーは、中央銀行が直面している危険な状況を認識しています。金利が上昇した場合、それはウォール街の強気市場の急速な終焉を意味する可能性があります。

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Sean Williamsは、言及されている銘柄のいずれにもポジションを持っていません。The Motley Foolは、言及されている銘柄のいずれにもポジションを持っていません。The Motley Foolは、開示ポリシーを持っています。

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