Addus HomeCare、第4四半期は好調のうちに終了、天候やホリデーによる混乱にもかかわらず第1四半期は堅調なスタートを見込む

<p>Addusは、ホリデーシーズンのスケジュールや天候による混乱にもかかわらず、第4四半期を「非常に良い状態」で終え、好調な決算期と、第1四半期の「良いスタート」を切ったと述べました。経営陣は、同社が2026年に向けて良い位置にいると信じている採用の改善を報告しました。</p>
<p>経営陣は2026年のパーソナルケアにおける既存店売上高の3%～5%の成長を目標としており、テキサス州、イリノイ州、ニューメキシコ州からの州の料金サポートと、介護者アプリによる消費者あたりの時間増加に支えられた約2%～2.5%の純粋な数量/時間成長によって、結果は目標の上限以上になると予想しています。</p>
<p>同社は強力なコンプライアンスを重視しており、不正・乱用に対する監視の強化を統合の潜在的な触媒と見なしています。M&amp;A戦略は、ホスピスやホームヘルスについては選択的でありながら、ミッドシングルディジットの倍率での小規模なパーソナルケア取引をターゲットとしており、採用とバックオフィス効率の改善にAIを活用しています。</p>
<p>Addus HomeCare（NASDAQ:ADUS）の幹部は、同社が第4四半期を「非常に良い状態」で終えたと述べ、好調な決算期と、典型的なホリデーシーズンのスケジュール上のプレッシャーや年初の天候関連の混乱にもかかわらず、第1四半期を堅調にスタートしたと説明しました。</p>
<p>Oppenheimerの第36回年次ヘルスケアカンファレンスで、会長兼CEOのDirk Allison氏とCFOのBrian Poff氏は、パーソナルケアとスキルサービスにおける事業トレンド、償還とメディケイドの考慮事項、採用状況、コンプライアンスの取り組み、買収の優先順位、人工知能の初期のユースケースについて議論しました。</p>
<p>Allison氏は、Brad Bickham氏からHeather Dixon氏へのリーダーシップの移行は「非常にうまくいった」と述べ、オペレーションチームはこの期間を通じてうまく機能したと付け加えました。彼は、第4四半期の採用指標はホリデーシーズンのスケジュール上の制約により「わずかに」減少したが、懸念するほどではないと指摘しました。</p>
<p>第1四半期に入り、経営陣は勢いが増したと述べました。Allison氏は、第1四半期を通じて続いた「良いスタート」を挙げましたが、同社は1月下旬から2月上旬にかけて天候に関連した課題に直面しました。彼は、第1四半期には採用数が増加しており、同社は「非常に興奮している」と述べ、これが2026年に向けて良い位置につけていると考えていると付け加えました。</p>
<p>パーソナルケアにおける2026年の既存店売上高成長率3%～5%という同社の目標について、Poff氏は、いくつかの州での最近および今後の料金改定を指摘し、数量と料金の予想される内訳を概説しました。</p>
<p>料金要因：Poff氏は、前年9月に開始されたテキサス州の料金サポート、今年初めのイリノイ州の料金引き上げ、2026年後半に開始されると予想されるニューメキシコ州の料金引き上げを挙げました。</p>
<p>数量要因：同社は、前年比で2%～2.5%の「純粋な数量または時間成長」を目標としており、経営陣は、最近の四半期では結果がその範囲内または上限にあり、これが継続すると予想されると述べました。</p>
<p>Poff氏は、引用された料金サポートを考慮すると、同社はパーソナルケアの既存店売上高成長率が、年間を通じて3%～5%の範囲の「上限以上」になると予想していると述べました。</p>
<p>スキルサービスについて、Poff氏は、ホスピスは以前は「二桁台後半」の増加で好調な年だったと述べ、CMSの料金更新は一般的に年間2.5%～3%の範囲だったと指摘しました。彼は、経営陣はホスピスの成長が長期的に見てより妥当な「一桁台後半」に鈍化すると予想すると述べました。ホームヘルスについては、同事業は数量の課題に直面しているが、リーダーシップと人員の変更は一貫性を改善することを目的としていると述べ、料金が横ばいから減少していることを考えると、一桁台後半よりもミッドシングルディジットの成長がより可能性の高い期待であると述べました。</p>
<p>パーソナルケアの数量：消費者あたりの時間と患者数の動向</p>
<p>Allison氏は、数量成長の2つの要素、すなわち既存の消費者の時間増加と新規患者の追加（平均日次患者数）を説明しました。彼は、パーソナルケアにおいて消費者あたりの時間で「良い段階的な成長」が見られ、これは同社の介護者アプリと過去2年間の運用イニシアチブの一部によるものだと述べました。</p>
<p>平均日次患者数について、Allison氏は、メディケイドの再認定の影響を挙げ、過去18ヶ月から2年間で成長がより困難になったと述べました。彼は、再認定プロセスがニューメキシコ州やテキサス州などの主要州での新規入所を遅らせ、一時的に退院が新規追加を上回ったと述べました。</p>
<p>しかし、彼はニューメキシコ州とテキサス州のトレンドが改善し、新規入所と新規開始が「2～3四半期」退院を上回り、患者数増加に貢献したと述べました。Allison氏は、同社は一時的に連続的な患者数増加を見た後、第4四半期には減少したが、比較がそれほど厳しくなくなるため、2026年には連続的および前年比の成長が改善すると予想していると述べました。彼は、イリノイ州は「遅れをとっていた」が、経営陣は入所が退院を上回り始めているのを見ており、今後数四半期で改善が見込まれると付け加えました。</p>
<p>介護者アプリの展開と採用</p>
<p>Allison氏は、介護者アプリは当初イリノイ州で展開され、そこでは「90%強」の介護者が使用しているが、必須ではないと述べました。彼は、介護者がアプリを使用して給与関連の時間を確認し、追加の時間への関心を示すことができると述べ、これがスケジューリングに役立ち、提供された時間の増加をサポートしたと述べました。</p>
<p>同社は、約1年前にニューメキシコ州にアプリの導入を開始し、その後テキサス州への展開を開始したと述べ、テキサス州は時間の増加の機会があると説明しました。Allison氏は、ニューメキシコ州とテキサス州がイリノイ州と同様の動向を示した場合、介護者あたりの時間は徐々に増加し、同社の成長目標をサポートする可能性があると述べました。</p>
<p>メディケイド、不正・乱用監視、M&amp;A、AI</p>
<p>経営陣が「OB3」と呼ぶメディケイドについて、Allison氏は、同社は直接的な標的ではないと考えているが、プロバイダー税関連の問題のような政策変更によって州予算が圧迫された場合、間接的に影響を受ける可能性があると述べました。彼は、パーソナルケアサービスはナーシングホームケアよりも低コストの代替手段となり得ると強調し、州は地域社会ベースのケアを支援してきたと述べました。Poff氏は、「OB3」に同社のサービスに直接影響するものは何もないと付け加えましたが、潜在的な下流の予算圧力と特定の州での料金サポートのペースを監視していると述べました。彼は、イリノイ州の提案された予算には、前年の当初の提案と同様に、来会計年度の料金引き上げが含まれていないと指摘し、同社は動向を注視し、関係者との議論を続けると述べました。</p>
<p>不正・乱用への懸念について、Allison氏は、同社は執行努力を支持しており、2016年に強力なコンプライアンス部門が設立されたことを強調しました。彼は、書類の紛失などの問題が特定された場合、同社は適切な政府機関に金額を返済したと述べました。彼はまた、監視の強化が、コンプライアンスへの投資リソースを持たない小規模な事業者に圧力をかけ、買収機会につながる可能性があると示唆しました。</p>
<p>M&amp;Aについて、Poff氏は、同社は主にパーソナルケアに焦点を当てており、特に既存市場での密度を高める小規模な取引を、彼が「低めの倍率」と表現する価格でターゲットにしていると述べました。彼は、小規模なパーソナルケア取引は引き続きミッドシングルディジットで価格設定されており、より規模の大きい資産では「7倍～8倍」に上昇していると述べました。彼はまた、今年後半に市場に出てくる可能性のある、より大規模なプライベートエクイティ支援の機会にも言及し、地理も重要であり、過去のいくつかの大規模な取引にはニューヨークのような望ましくない地域が含まれていたと付け加えました。彼は、ホスピス資産は依然として高価だが、同社は既に事業を展開している市場で、適正価格の小規模なホスピス取引を検討すると述べ、規制の明確化と評価を待ってホームヘルスについては選択的であると述べました。</p>
<p>Poff氏は、「理想的な」買収は、潜在的な収益シナジーを考慮すると、パーソナルケア、ホームヘルス、ホスピスの3つの事業すべてを含むだろうと述べましたが、そのようなターゲットは一般的ではないと指摘しました。</p>
<p>Gentivaの統合について、Poff氏は、統合はかなりの期間完了しており、限定的なバックオフィスシナジーを持つカーブアウト取引であったと説明しました。彼は、統合は文化的にうまくいっており、利益率は予想通りに推移していると述べました。彼は、買収された事業は独自のEMRを使用しており、Addusはそれらを今年後半から2027年までにかけて、重複コストが削減される可能性のある時期に、同社のHomecare Homebase環境に移行する予定であると付け加えました。</p>
<p>労働力について、Allison氏は、第1四半期の採用は、数週間の天候の影響を除けばかなり堅調であり、現在の採用レベルは同社の成長目標をサポートしていると述べました。彼は、臨床採用はより大きな市場では競争が激しくなる可能性があるが、全体的な採用は現時点では同社の最優先事項ではないと述べました。</p>
<p>最後に、AIについて、Allison氏は、同社は採用および給与/採用プロセスでAIを使用しており、部門横断的な代表者を含むAI委員会を設立したと述べました。彼は、AIが効率を向上させ、成長に伴って必要なポジションの数を制限する可能性のあるバックオフィスアプリケーションを評価しており、役割を完全に排除するのではなく、と述べました。</p>
<p>Addus HomeCare（NASDAQ:ADUS）について</p>
<p>Addus HomeCare（NASDAQ: ADUS）は、米国全土の高齢者、障害者、医療的に複雑な個人のための、地域社会ベースのケアサービスの主要プロバイダーです。同社は、会社所有およびフランチャイズのネットワークを通じて、クライアントの自立と生活の質をサポートするために設計された、非医療的なパーソナルケアおよびライセンスホームヘルスサービスの幅広いスペクトルを提供しています。</p>
<p>同社のコアサービスには、日常生活活動、服薬リマインダー、軽度の家事を含むパーソナルケア支援と、登録看護師およびライセンスセラピストの監督下で提供されるスキルホームヘルスサービスが含まれます。</p>